サンディスクの株に注目——第3四半期ガイダンスの衝撃で時間外取引が急騰。

サンディスクの株が、予想を上回る堅調な業績と、市場コンセンサスを大幅に上回る第3四半期業績見通し(ガイダンス)を発表したことを受け、時間外取引で約17%上昇し、631ドル前後で取引された。

同社の第2四半期の調整後1株当たり利益(EPS)は6.20ドル、売上高は30億3.000万ドルとなり、それぞれ市場予想の約3億6.200万ドルと26億9.000万ドルを上回った。

さらに、第3四半期の調整後EPSを12～14ドル、売上高を44億～48億ドルと予想し、市場予想(EPS 5.11ドル、売上高29.3億ドル)を大きく上回る見通しを示した。

既に好業績が期待されていた企業にとって、このような大幅な上方修正は異例であり、業績そのものよりも将来の見通しがサンディスクの株価により大きな影響を与えたことを示している。

サンディスクの株価は時間外取引でどうなったのか？

上述の通り、サンディスクの株は時間外取引で急騰した。通常取引終値が539ドル前後であったのに対し、631ドル付近まで上昇し、約17%の上昇率となった。

この市場の強い反応は、単に過去の業績が良かっただけでなく、フラッシュメモリ需要、特に製品構成と価格設定の改善により、今後の収益力が急速に高まるとの期待が強まったことを反映している。

市場の最初の反応から次の 2 つのことがわかる。

1. 投資家たちは、需要が強いだけでなく、さらに強くなっていると信じている。

2. 投資家は、製品構成と価格設定が、収益の可能性を急速に高めるのに十分なほど改善したと信じている。

どちらの点も、終わったばかりの四半期ではなく、ガイダンスにかかっている。

サンディスクの株価が時間外取引で急騰する2つの要因

スコアカード：第2四半期の実績と予想

サンディスクの第2四半期(12月四半期)は、収益と調整後1株当たり利益の両方で予想を上回った。

これらの数字は同じメッセージを裏付けている。売上高、EPSともに市場予想を上回り、エンタープライズ向けフラッシュメモリの需要増と単価向上を示唆した。

衝撃：市場を「驚愕」させた第3四半期ガイダンス

本当の話は第3四半期の見通しだ。

サンディスクは第3四半期の収益を44億ドルから48億ドル、調整後1株当たり利益を12ドルから14ドルと予測し、アナリストの予想を大きく上回った。

ガイダンスがこれほど大きく上回る場合、トレーダーは通常、2つの状況のいずれかを想定する。企業が相当数の受注を確保しているか、価格上昇が市場の予想よりも速いペースで進んでいるかのどちらかだ。

この場合、経営陣の解説は両方を指摘している。

ガイダンスによってサンディスクの物語が変わったのはなぜだか?

1) AIデータセンターがストレージ支出を牽引

楽観的な見通しの大部分は、AIインフラの進歩に関係している。AIワークロードの拡大に伴い、高速・大容量のエンタープライズ向けSSD(Solid State Drive)への需要が急増。

顧客が供給懸念から四半期単位から複数年契約へ移行しつつある点が、持続的な成長の確実性を高めている。

電話会議中、経営陣は、協議が四半期ごとの契約から複数年契約に移行しつつあることを示唆した。複数年契約は、通常、買い手側が供給不足を懸念している場合に締結される。

2) 製品ミックスの改善により利益率が急速に上昇

サンディスクのCEOは、第3四半期の業績は製品ミックスの改善とエンタープライズSSDの導入加速を反映していると述べた。

これが重要なのは、記憶にある限り、特に価格が上昇しているときには、ミックスの小さな変更が利益の大きな変動につながる可能性があるためだ。

3) データセンターの売上増加が大きな貢献

最近のレポートによると、データセンター向け売上高が前期比64%増、前年比76%増の4億4.000万ドルに達するなど、高収益部門の貢献が拡大している。

消費者の需要が安定している場合でも、データセンターの需要の増加は、これらの製品が通常より高い財務収益をもたらすため、収益に大きな影響を与える可能性がある。

根本的な要因：AIストレージの需要がNANDをより厳しい体制に引き込む

ストレージとメモリ業界は、1 つの重要な疑問に答えようとしてきた。それは、「AI ブームは周期的な急増なのか、それともストレージ コンテンツと価格の複数年にわたる再評価なのか」という疑問だ。

SanDisk の印刷物は 2 番目の解釈に傾いていた。

• 同社は、AIワークロードをサポートするメモリ技術に対する需要の増加を強調した。

• データセンターの売上は急成長しており、前期比64%増、前年比76%増の4億4.000万ドルに達した。

より深い話は、単にユニット数の問題ではない。価格決定力の複合的な要素だ。

根本的には、AI需要がNANDフラッシュメモリ市場を従来の景気循環から、供給逼迫と安定価格が持続する新たな局面へ引き上げているとの市場認識が、サンディスクの株価を強力に支えている。

パートナーシップとサプライチェーン：キオクシアの視点

サンディスクはまた、キオクシアとのNANDフラッシュメモリ合弁事業を2034年まで延長しており、ウォール・ストリート・ジャーナルは、製造サービスと供給に関連して2026年から2029年にかけて11億7000万ドルの支払いが行われると報じた。

これは株価を動かすほどの見出しではない。しかし、AI需要の高まりに伴い、サンディスクが供給と製造体制の連携を確保しようとしているという、より広範な投資判断を裏付けるものだ。

サンディスク株テクニカル分析：時間外ブレイクアウト後のトレーダーが注目する水準

SNDK は時間外取引で新たな高値を更新したため、多くの収益前抵抗水準は、新たな「受け入れ」ゾーンほど重要ではない。

ピボットレベル

重要なポイント:

• 546ドルから547ドル付近の過去の高値は「古い天井」だ。通常時間中に価格がこのゾーンを上回って推移すれば、サポートとなることがよくある。

• 時間外取引後の631ドル付近の領域は、新たなポジショニングの基盤となるため、最初の新たな基準点となる。

次に注目すべきもの：ラリーの行方を左右する3人のドライバー

1) NANDの価格と供給規律

サンディスクはフラッシュメモリの供給逼迫の恩恵を受けているが、供給が急激に増加すればメモリサイクルは急速に変化する可能性がある。鍵となるのは需要だけでなく、業界が生産能力の増強を抑制できるかどうかだ。

良い判断材料は、経営陣が以下のことをどのくらい頻繁に言及しているかだ。

• 供給状況が逼迫している

• より長い契約

• より堅調な価格設定

サンディスクはそれを実行した。それが市場が強く反応した理由の 1 つだ。

2) エンタープライズSSDの需要と「一括購入」

AI の構築により、顧客が在庫を消化するまで、新たな基準のように見える購入の急増が生じる可能性がある。

耐久性を判断する最良の方法は、周囲の調子だ。

• やり残し

• リピート注文

• 複数四半期の可視性

サンディスクの複数年協議に関するコメントは好意的なものだが、市場はそれが四半期ガイダンスだけでなく将来の業績にも反映されることを望んでいるだろう。

3) 高速実行リスク

急激な収益増加は、それ自体が問題を引き起こす可能性がある。フルフィルメント、歩留まり、そして製品移行は、常に効果的なものでなければならない。記憶に残るのは、需要が好調であっても、実行ミスが利益率の減少として現れる可能性があることだ。

よくある質問

1. サンディスクの株価が時間外取引で急騰したのはなぜだか?

サンディスクは第2四半期の予想を上回り、第3四半期の収益と調整後EPSもアナリストの予想を大きく上回る見通しを示した。

2. サンディスクの第 2 四半期の業績はどうだったか?

サンディスクは、12月四半期の収益が30億3000万ドル、調整後EPSが6.20ドルと、いずれも市場予想を上回ったと報告した。

3. サンディスクは第3四半期に何を予定しているか?

サンディスクは、第3四半期の売上高を44億ドルから48億ドル、調整後EPSを12億ドルから14ドルと予測した。

4. この動きは主に AI の需要に関するものだろうか?

はい。AI 主導のデータセンター需要とエンタープライズ SSD 導入の大幅な増加が主な推進力だ。

結論

結論として、サンディスクの株価の急騰は、単なる四半期の業績超えではなく、AI需要を背景としたエンタープライズ向けフラッシュメモリ市場の構造的な好転を、会社自らが驚異的な数値で確認したことに起因する。

今後のサンディスクの株価の行方は、この需要が単なる一過性のサイクル的な急上昇ではなく、より長期にわたる新たな成長基調の始まりと市場が最終的に判断するかどうかにかかっている。

経営陣が数四半期先まで見通せる強固な需要を今後も示し続けられれば、上昇基調は持続する可能性がある。しかし、在庫調整の兆候など従来型の循環サイクル回帰への懸念が強まれば、高い期待が織り込まれたサンディスクの株価は大きなボラティリティに見舞われるリスクもあるだろう。

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