게시일: 2026-01-30
SanDisk (SNDK) 주가는 실적이 크게 예상치를 상회하고, 시장 컨센서스를 한참 웃도는 3분기(Q3) 가이던스를 제시한 뒤 시간외 거래에서 약 +17% 급등해 약 631달러 수준까지 상승했습니다.
참고로 SanDisk의 회계연도 2분기(fiscal Q2) 실적은 조정 EPS 6.20달러, 매출 30억 3,000만 달러로, 시장 예상치(각각 약 3.62달러, 26억 9,000만 달러)를 모두 상회했습니다.
또한 SNDK는 회계연도 3분기 조정 EPS를 12~14달러, 매출을 44억~48억 달러로 가이던스했는데, 이는 월가 예상치(조정 EPS 약 5.11달러, 매출 약 29억 3,000만 달러)를 크게 뛰어넘는 수준입니다.
이처럼 강한 가이던스는, 실적 발표 전부터 주가가 이미 크게 상승해 있던 기업에서 흔치 않은 움직임을 만들어냈습니다. 그래서 이번에는 ‘헤드라인 실적 서프라이즈’보다 가이던스의 의미가 더 중요합니다.
앞서 언급했듯이, SNDK 주가는 단순히 예상치를 상회했기 때문만이 아니라 가이던스를 상향(또는 시장 기대를 재정의할 수준으로 제시)했기 때문에 시간외 거래에서 급등했습니다. 이는 플래시 메모리 기술 사이클이 어디까지 갈 수 있는지에 대한 우리의 기대치를 바꿔놓았습니다.
시간외 거래에서 주가는 약 631달러, 정규장 마감가가 약 539달러였던 점을 감안하면 대략 17% 상승한 수준으로 표시됐습니다.
투자자들은 수요가 강할 뿐 아니라 더 강해지고 있다고 믿고 있습니다.
투자자들은 제품 믹스와 가격이 개선되어 수익 잠재력이 빠르게 커질 수 있다고 보고 있습니다.
두 가지 모두, 막 끝난 분기보다 앞으로를 말해주는 가이던스에 달려 있습니다.
SanDisk의 회계연도 2분기(12월 분기)는 매출과 조정 EPS 모두에서 예상치를 넘어섰습니다.
| 지표(회계연도 Q2) | 실적 | 시장 예상치 | 격차가 시사하는 바 |
|---|---|---|---|
| 조정 EPS | $6.20 | $3.62 | 수익성 램프업이 모델보다 훨씬 빨랐다 |
| 매출 | $3.03B | $2.69B | 핵심 시장 전반에서 수요와 가격이 견조했다 |
이 숫자들이 지지하는 메시지는 동일합니다. 엔터프라이즈 플래시 수요가 증가하고 있고, SanDisk는 출하 단위당 더 많은 가치를 확보하고 있다는 것입니다.
| 지표 | Q2 실제 | Q3 가이던스 중간값 | 암시되는 변화 |
|---|---|---|---|
| 매출 | $3.03B | $4.6B | 전분기 대비 약 +52%(대략) |
| 조정 EPS | $6.20 | $13 | 전분기 대비 약 +110%(대략) |
이번 이슈의 본질은 회계연도 3분기 전망입니다.
SanDisk는 3분기 매출을 44억~48억 달러, 조정 EPS를 12~14달러로 전망하며, 애널리스트 예상치를 크게 웃돌았습니다.
가이던스가 이 정도로 크게 상회하면, 트레이더들은 보통 두 가지 중 하나가 일어나고 있다고 봅니다.
(1) 이미 대규모 주문이 확보되어 있거나
(2) 가격 인상(ASP 상승)이 시장이 예상한 속도보다 더 빠르게 진행되고 있거나
이번 경우, 경영진 코멘트는 둘 다를 가리킵니다.
낙관적 전망의 상당 부분은 AI 인프라 확장과 관련됩니다. AI 학습·추론 워크로드는 빠른 스토리지와 대규모 플래시 풀을 필요로 하며, 특히 엔터프라이즈 SSD에서 그 수요가 두드러집니다.
이 테마는 섹터 전반에 퍼져 있었지만, SanDisk는 이제 수요가 충분히 강해 고객들이 더 긴 계약을 논의할 정도라고 말합니다.
컨퍼런스콜에서 경영진은 거래 논의가 분기 단위에서 다년(멀티이어) 계약으로 옮겨가고 있다고 언급했는데, 이는 통상 수요자들이 공급 타이트를 걱정할 때 나타나는 신호입니다.
SanDisk CEO는 이번 분기 실적이 개선된 제품 믹스와 엔터프라이즈 SSD 도입 가속을 반영했다고 밝혔습니다.
메모리 산업에서는 믹스의 작은 변화가, 특히 가격 상승 구간에서는 수익의 큰 차이로 이어질 수 있다는 점에서 중요합니다.
최근 자료에 따르면 데이터센터 매출이 약 4억 4,000만 달러 수준까지 크게 늘었고, 전분기·전년 대비 모두 강한 성장세를 보였습니다.
소비자 수요가 안정적이더라도, 데이터센터 수요가 늘면 이 제품군이 보통 수익성이 더 좋기 때문에 이익에 미치는 영향이 매우 커질 수 있습니다.
스토리지·메모리 시장이 계속 던져온 질문은 하나입니다
AI 붐이 단순한 경기 순환적 스파이크인가, 아니면 스토리지 탑재량과 가격의 다년 재평가인가?
SanDisk의 이번 실적은 후자에 가까운 해석을 강화했습니다.
회사는 AI 워크로드를 뒷받침하는 메모리 기술에 대한 수요 증가를 강조했습니다.
데이터센터 매출은 약 4억 4,000만 달러로 빠르게 커졌고, 전분기 대비 64%, 전년 대비 76% 증가했습니다.
더 깊은 이야기는 단순한 출하량이 아니라 가격 결정력과 믹스입니다.
이 믹스가 유지된다면, 엔터프라이즈 SSD 및 고급 솔루션이 일반 소비자 채널보다 마진이 높기 때문에 매출보다 이익이 더 빠르게 성장할 수 있습니다.
SanDisk는 키옥시아와의 NAND 플래시 메모리 합작(JV)을 2034년까지 연장했으며, WSJ는 제조 서비스 및 공급과 연계된 비용으로 2026~2029년 동안 11억 7,000만 달러 규모의 지급이 수반된다고 보도했습니다.
이 뉴스 하나만으로 주가가 움직이진 않더라도, AI 수요가 커지는 환경에서 SanDisk가 공급과 제조 정렬을 고정하려 한다는 투자 논리를 뒷받침합니다.
| 지표 | 최신 값 | 시장 함의 |
|---|---|---|
| RSI(14) | 64.67 | 모멘텀은 강하지만 완전히 극단적이진 않음(일부 지표는 과매수 시사) |
| MACD(12,26) | 13.96 | 돌파 이후 추세 모멘텀은 긍정적 |
| MA50 | 495.60 | 주가는 중기 추세 지지선 위로 크게 상회 |
| MA200 | 353.98 | 장기 추세는 뚜렷한 상승 흐름 |
SNDK가 시간외에서 신고가로 밀어 올랐기 때문에, 실적 발표 전의 저항 레벨은 이전보다 덜 중요해졌습니다. 이제는 새로운 ‘수용 구간’이 더 중요해졌습니다.
| 프레임워크 | S1 | 피벗 | R1 | 비고 |
|---|---|---|---|---|
| 클래식 피벗 | 540.13 | 543.44 | 546.59 | 돌파 이전 흐름 기반 계산이므로, 주가가 종가 부근으로 ‘메우기’ 할 때 의미 |
| 피보나치 피벗 | 540.97 | 543.44 | 545.91 | 비슷한 용도. 초기 변동 후 변동성이 줄 때 더 유효 |
핵심 요약:
546~547달러 부근의 기존 고점은 “옛 천장”입니다. 정규장에서 이 구간 위를 유지하면, 그 레벨이 지지로 바뀌는 경우가 많습니다.
시간외 약 631달러 부근은 새로운 포지셔닝의 기준점이 되기 때문에, 첫 번째 ‘새 기준’로 작동합니다.
SanDisk는 플래시 공급 타이트의 수혜를 보고 있지만, 메모리 사이클은 공급이 빠르게 늘면 급반전할 수 있습니다. 핵심은 수요뿐 아니라 업계가 증설을 얼마나 절제하느냐입니다.
경영진이 아래를 얼마나 자주 언급하는지가 힌트가 됩니다.
공급 타이트
더 긴 계약
더 단단한 가격
SanDisk가 이를 강조했다는 점이, 시장 반응이 강했던 이유 중 하나입니다.
AI 구축은 일시적으로 구매가 폭발해 새 기준처럼 보이다가, 이후 재고 소화 국면이 나타날 수 있습니다.
지속성을 보려면 다음 톤을 확인해야 합니다.
백로그(잔여 주문)
반복 주문
다분기 가시성
다년 계약 논의는 긍정적이지만, 시장은 이를 가이던스 한 번이 아니라 실적 숫자로 확인하고 싶어합니다.
이익이 빠르게 늘면, 그 자체로 문제가 생길 수 있습니다. 출하 이행, 수율, 제품 전환이 계속 매끄러워야 합니다. 메모리 산업에서는 실행이 흔들리면 수요가 강해도 마진 미스로 드러날 수 있습니다.
왜 SNDK 주가는 시간외에서 급등했나요?
→ Q2 실적이 예상치를 상회한 데 이어, Q3 매출과 조정 EPS 가이던스가 애널리스트 예상치를 크게 웃돌았기 때문입니다.
SNDK의 Q2 실적은 무엇이었나요?
→ 매출 30억 3,000만 달러, 조정 EPS 6.20달러로, 모두 컨센서스를 상회했습니다.
SNDK의 Q3 가이던스는 무엇인가요?
→ 매출 44억~48억 달러, 조정 EPS 12~14달러입니다.
이번 급등은 주로 AI 수요 때문인가요?
→ 그렇습니다. AI 기반 데이터센터 수요와 엔터프라이즈 SSD 확산이 핵심 동력입니다.
결론적으로 SNDK 주가가 시간외에서 급등한 이유는, Q3 가이던스가 단지 ‘좋은 수준’이 아니라 시장 기준선을 재정의할 만큼 강했기 때문입니다. 기존 시장의 기본 시나리오와는 ‘급’이 달랐습니다.
앞으로의 방향은 투자자들이 이를 한 분기 급증으로 볼지, 아니면 AI 기반 스토리지 수요가 공급을 타이트하게 유지하고 가격을 견조하게 만들면서 더 긴 상승 구간의 시작으로 볼지에 달려 있습니다.
경영진이 다년 수요 스토리를 숫자로 계속 입증한다면 랠리는 더 이어질 수 있습니다. 반대로 전형적인 메모리 사이클 복귀 조짐이 보이면, 기대치가 크게 높아진 만큼 변동성도 빠르게 커질 수 있습니다.
면책 조항: 본 자료는 일반적인 정보 제공만을 목적으로 하며, 재정, 투자 또는 기타 자문으로 간주되어서는 안 됩니다. 본 자료에 제시된 어떠한 의견도 EBC 또는 작성자가 특정 투자, 증권, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다는 추천을 의미하지 않습니다.
