2025-09-02
インカム重視型ETFは、現代の投資環境に不可欠な要素となっています。伝統的な債券や配当株が引き続き注目を集める一方で、PFF ETFのような特化型ファンドは、高利回りと分散投資という独自の組み合わせを提供しています。正式名称はiShares Preferred and Income Securities ETFで、PFFは世界最大級の優先株ETFの一つです。
この記事では、PFF ETFとは何か、どのように機能するのか、その歴史、構成、そしてインカム重視の戦略における役割を解説します。この記事を最後まで読むことで、読者はPFF ETFの強み、限界、そして2025年の市場における重要性を包括的に理解できるようになります。
PFF ETFとは
PFF ETFは、ブラックロック傘下のブランドであるiSharesによって2007年に開始されました。このETFは、投資家に優先株とハイブリッド・インカム証券への幅広いアクセスを提供します。優先株は、債券のような固定利付配当と株式のような特性を組み合わせたユニークな投資商品です。
投資家がPFF ETFを選ぶのは、この市場へのアクセスを簡素化できるからです。数十もの個別優先株を調査して購入する代わりに、分散されたポートフォリオへのエクスポージャーを提供する単一のETFを購入できるのです。
PFF ETFの歴史(2007～2025年)
PFF ETFの動向は、変化する世界金融情勢を反映しています。
2007年の運用開始直後、PFFはインカムを求める投資家から注目を集めました。しかし、2008年の金融危機により、その耐性が試されました。銀行発行の優先株への配分比率が高かったため、PFFの価値は急落し、投資家は早い段階で信用力の集中が現実的なリスクであることを痛感しました。
2009年から2019年にかけて、PFFは安定し、人気が高まりました。この10年間の低金利環境は、PFFの利回りを特に魅力的にしました。国債の利回りはインフレ率を下回る場合が多かったため、PFFは退職者や保守的な投資家にとって頼りになる投資手段となりました。
2020年のパンデミック中、ボラティリティは再び急上昇しました。2020年3月、PFFは大幅に下落しましたが、連邦準備制度理事会(FRB)の利下げを受けて反発しました。PFF ETFの仕組み(金利に敏感なハイブリッド証券ファンド)を理解していた投資家は、その回復を予測することができました。
2021年と2022年にはインフレが急上昇しました。中央銀行は積極的に金利を引き上げ、PFFを含む債券型商品の価格を押し下げました。この時期は、ETFの金利サイクルに対する脆弱性を浮き彫りにしました。
2023年と2024年には、インフレが鈍化するにつれて、PFFは回復し始めました。特に債券市場が安定するにつれて、投資家は再び利回りを求めるようになりました。2025年も、このETFは定期的な収入を重視するポートフォリオの柱であり続けるでしょう。
PFF ETF はどのように機能するか?
PFF ETFは投資家から資金を集め、ベンチマーク指数に沿って数百種類の優先株およびハイブリッド株に配分します。対象となる証券が配当を支払うと、ETFは通常毎月、その収益を株主に分配します。
投資家は、他の株式と同様に主要取引所でPFFの株式を売買できます。そのため、流動性が低く取引が複雑な個別の優先株を購入するよりも、PFF ETFははるかにアクセスしやすいと言えます。
投資家がPFF ETFを選ぶ理由
投資家がPFF ETFに惹かれるのは、主に利回りです。普通株は成長性、債券は安全性を担保しますが、優先株はその中間に位置します。優先株は国債よりも高い配当性向を持ちながら、株式単独よりも高い安定性を提供します。
PFFは、安定した収益、数百銘柄の証券への分散投資、そしてシンプルさを提供します。投資家は個々の発行体の信用力を調査する代わりに、単一のティッカーを通じて優先株市場全体にアクセスできます。多くの投資家にとって、PFFが株式のように取引されるという事実は、利便性と流動性を高めています。
PFF ETFのリスクと限界
PFF ETFは魅力的な投資対象であるにもかかわらず、リスクを伴います。最も大きなリスクは金利感応度です。金利が上昇すると、投資家はより高い利回りを他の場所で見つけられるため、優先株の価値は通常下落します。この動きが2022年の損失を引き起こしました。
もう一つの制約は、信用の集中です。銀行と保険会社が優先株を発行するため、PFFは金融セクターへのエクスポージャーが非常に高くなっています。これは、2008年に金融機関が破綻した際に痛ましいほど明らかになりました。
優先株は普通株よりも流動性が低いため、危機時には流動性も懸念される可能性があります。最後に、PFFは魅力的な配当を提供していますが、発行者は極端な状況下では配当を停止する可能性があります。投資家は配当が保証されていると決して考えるべきではありません。
PFF ETFと他のオプションの比較
PFF ETFは、複数の代替ETFと競合します。債券と比較すると、利回りは高いものの、リスクは高くなります。株式配当ETFと比較すると、インカムの予測可能性は高いものの、成長の可能性は低くなります。アクティブ運用ファンドと比較すると、コストが低く透明性も高いものの、市場環境への対応力は低くなります。
選択は投資家の目標によって異なります。安定した毎月の収入を求める方にはPFFが魅力的です。一方、成長や最大限の安全性を求める方には、他の選択肢が適しているかもしれません。
2025年のPFF ETFの市場見通し
PFF ETFの2025年の見通しは、金利の動向と金融セクターの健全性に左右されます。インフレが鈍化するにつれ、中央銀行の政策金利は低下しており、これが優先証券の支持材料となっています。また、利回りに対する強い需要も、PFFのようなファンドにとって有利に働いています。
しかし、リスクは依然として残っています。インフレが再び加速したり、金融セクターがストレスに直面したりすれば、PFFは逆風に直面する可能性があります。投資家はこれまでと同様に、PFFのメリットと脆弱性のバランスを取る必要があります。
結論
PFF ETFは、優先株へのアクセスを簡素化する、特化されたインカム・ビークルです。PFF ETFとは何か、どのように機能するのかを知りたい方のために、その仕組みを説明します。PFF ETFは、投資家の資金を分散投資された優先株とハイブリッド株のバスケットにプールし、毎月株主に配当金を分配する仕組みです。
PFFの魅力は、安定したインカム、流動性、そして分散投資にあります。リスクは、金利感応度、セクター集中、そして信用イベントに起因します。インカム重視の投資家、特に退職者にとって、PFFはポートフォリオへの強力な追加要素となり得ますが、慎重に運用し、より安全な資産とバランスを取る必要があります。
PFF ETFに関するよくある質問
1. PFF ETF はいくらの配当を支払いますか?
配当金は、対象となる証券のパフォーマンスに応じて変動します。利回りは変動しますが、PFFは通常、国債よりも高い配当を提供します。
2. PFF ETF は退職金口座に適していますか?
はい。多くの投資家は、毎月の収入源としてPFFを退職後のポートフォリオに組み入れています。しかし、退職者はPFFの金利感応度とセクターエクスポージャーに注意する必要があります。
3. PFF ETF はどのくらいの頻度で配当金を支払いますか?
PFFは、多くのETFが四半期ごとに配当を支払うのとは異なり、毎月配当を支払います。この特徴は、特に収入に依存する投資家にとって魅力的です。
免責事項: この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
