Diterbitkan pada:
2026-07-02
Diperbarui pada: 2026-07-02
Saham nilai terbaik di 2026 cukup murah untuk menarik perhatian dan cukup bermasalah untuk menimbulkan keraguan. Valuasi rendah bisa menandakan peluang, atau menandai pendapatan yang tidak lagi dipercayai pasar. 10 saham ini memiliki arus kas saat ini, panduan, pembelian kembali saham atau pemulihan margin yang menantang besarnya diskon.
S&P 500 diperdagangkan sekitar 20.1 kali estimasi laba ke depan, di atas rata-rata 5 tahun 19.9 dan rata-rata 10 tahun 19.0, sehingga menyisakan ruang lebih sedikit untuk saham yang dihargai berdasarkan harapan daripada arus kas.
P/E rendah saja tidak membuat saham memenuhi syarat. Setiap nama membutuhkan bukti 2026 melalui arus kas, panduan, pembelian kembali saham, atau pemulihan margin.
Comcast, General Motors, Verizon, Exxon Mobil dan PayPal menonjol karena arus kas saat ini atau pengembalian modal menantang besarnya diskon.
Bristol Myers Squibb, Pfizer, Citigroup, American International Group dan Salesforce tetap menjadi kandidat nilai hanya jika eksekusi 2026 terus menutupi risiko yang sudah tercermin dalam harga.
Ujian akhir tahun adalah ketahanan panduan. Jika arus kas, margin dan pengembalian modal bertahan sepanjang paruh kedua, argumen kesalahan penetapan harga menguat.
Setiap saham di bawah ini murah karena suatu alasan. Tabel menunjukkan apakah bukti 2026 saat ini cukup kuat untuk menantang alasan tersebut.
| Saham | Mengapa harganya mungkin keliru | Bukti 2026 | Risiko yang perlu diwaspadai |
|---|---|---|---|
| Comcast | Arus kas mengungguli kekhawatiran kabel | $3.9B arus kas bebas Kuartal 1 | Kerugian broadband |
| General Motors | Pembelian kembali saham mendukung laba murah | $4.3B EBIT yang disesuaikan Kuartal 1 | Siklus otomotif |
| Bristol Myers | Risiko paten mungkin dibesar-besarkan | $6.05 hingga $6.35 panduan EPS | Eksekusi pipeline |
| Verizon | Dividen didukung oleh arus kas | $3.8B arus kas bebas Kuartal 1 | Utang |
| Citigroup | Pengembalian terus membaik | 13.1% pengembalian terhadap aset berwujud | Risiko kredit |
| AIG | Underwriting mendukung nilai | Rasio gabungan 87.3% | Kerugian akibat bencana |
| Exxon Mobil | Pengembalian kas mengimbangi risiko minyak | $9.2B distribusi | Harga minyak |
| Pfizer | Imbal hasil membutuhkan lebih sedikit keraguan | $59.5B hingga $62.5B panduan pendapatan | Tekanan dividen |
| PayPal | Pembelian kembali saham menantang keraguan pada bisnis pembayaran | $1.72B arus kas bebas yang disesuaikan | Tekanan margin |
| Salesforce | Ketakutan AI mungkin dibesar-besarkan | $3.4B AI dan data ARR | Ketahanan pendapatan AI |
Daftar tersebut terbagi menjadi dua kelompok. Comcast, General Motors, Verizon, Exxon Mobil dan PayPal memiliki dukungan arus kas atau pengembalian modal yang lebih jelas.
Bristol Myers Squibb, Pfizer, Citigroup, AIG dan Salesforce membutuhkan eksekusi yang lebih kuat hingga akhir tahun sebelum diskon terlihat sepenuhnya keliru.
Comcast masih memiliki satu keunggulan yang sedikit diperhitungkan pasar. Bisnis terus mengubah tekanan kabel menjadi kas.
Saham diperdagangkan pada 6.73 kali estimasi laba ke depan dan 4.16 kali arus kas bebas, sementara Kuartal 1 2026 menghasilkan $3.9 billion arus kas bebas dan $2.5 billion dividen serta pembelian kembali saham. Angka-angka tersebut menantang gagasan bahwa kerugian broadband telah sepenuhnya melemahkan daya hasil perusahaan.
Broadband tetap menjadi titik tekanan. Kekhawatiran terhadap kabel sudah tercermin dalam harga, jadi sinyal yang perlu dipantau adalah apakah arus kas bebas terus menutup dividen dan pembelian kembali saham tanpa kerugian broadband yang memburuk.
General Motors memiliki sesuatu yang banyak siklikal murah tidak miliki. Kas masih mengurangi jumlah saham beredar sementara laba tetap kuat.
Saham diperdagangkan pada 6.03 kali estimasi laba ke depan, saham beredar turun 12.4% tahun ke tahun, dan EBIT yang disesuaikan Kuartal 1 2026 mencapai $4.3 billion. Panduan EBIT yang disesuaikan untuk tahun penuh juga naik menjadi $13.5 billion hingga $15.5 billion.
Siklus otomotif masih bisa berbalik dengan cepat. Biaya pembiayaan, permintaan yang melemah, dan tekanan margin kendaraan listrik dapat memangkas laba dengan cepat. Diskon pada GM tampak lebih dapat dibela jika truk dan crossover terus menghasilkan cukup kas untuk mendanai pembelian kembali tanpa harus melakukan penyesuaian panduan lagi.
Bristol Myers murah untuk alasan yang jelas. Jurang paten itu nyata, dan obat-obatan lama kehilangan eksklusivitasnya.
Saham tetap masuk dalam daftar karena portofolio yang lebih baru melakukan lebih dari sekadar mengisi kekosongan dalam cerita transisi. Pendapatan Kuartal 1 2026 mencapai $11.5 miliar, penjualan Portofolio Pertumbuhan mencapai $6.2 miliar, dan panduan non-GAAP EPS tetap di $6.05 hingga $6.35.
Uji akhir tahun sederhana. Portofolio Pertumbuhan harus terus menutup celah yang ditinggalkan oleh obat-obatan lama, bukan hanya memperlambat penurunan untuk satu kuartal lagi.
Verizon punya satu daya tarik jelas. Dividen masih didukung oleh arus kas.
Saham diperdagangkan pada 8.38 kali laba ke depan dan 8.65 kali arus kas bebas, kurang dari separuh kelipatan pasar yang lebih luas. Arus kas bebas Kuartal 1 2026 naik menjadi $3.8 miliar dari $3.6 miliar setahun sebelumnya, sementara panduan EPS yang disesuaikan meningkat menjadi $4.95 hingga $4.99.
Utang tanpa agunan sebesar $142.5 miliar pada akhir Kuartal 1. Arus kas bebas setelah investasi jaringan lebih penting daripada imbal hasil utama. Imbal hasil saja tidak akan menopang kasus ini.
Citigroup sudah bergerak, jadi diskon pembalikan mudah telah hilang. Pertanyaan yang lebih jelas adalah apakah pengembalian yang lebih tinggi dapat bertahan cukup lama untuk membenarkan lebih banyak kepercayaan.
Saham diperdagangkan pada 12.48 kali laba ke depan dan 1.42 kali nilai buku berwujud, di bawah 15.0 kali P/E ke depan sektor Keuangan. Kuartal 1 2026 menghasilkan $5.8 miliar laba bersih, $24.6 miliar pendapatan dan pengembalian atas ekuitas berwujud sebesar 13.1%.
Risiko kredit dan keraguan tentang restrukturisasi terus memberi tekanan pada valuasi. Citi bergantung pada eksekusi karena bukti berikutnya adalah apakah pengembalian 13.1% itu dapat bertahan tanpa lonjakan biaya kredit.
AIG memiliki kasus nilai yang lebih jelas karena kualitas penjaminan telah membaik, bukan karena saham asuransi otomatis murah.
Saham diperdagangkan pada 9.34 kali laba ke depan dan 1.01 kali nilai buku. Laba setelah pajak disesuaikan per saham Kuartal 1 2026 naik 80% menjadi $2.11, ROE Operasi Inti mencapai 12.2%, dan rasio gabungan Asuransi Umum membaik menjadi 87.3%.
Kerugian bencana atau pergerakan cadangan yang merugikan masih dapat merusak kasus ini dengan cepat. Nilai buku menjadi lebih penting ketika kualitas penjaminan bertahan melalui siklus kerugian penuh, bukan hanya satu kuartal yang bersih.
Exxon Mobil memiliki neraca yang tidak dimiliki oleh banyak perusahaan nilai di sektor energi. Rasio utang terhadap ekuitas berada di 0.18, memberi perusahaan lebih banyak ruang untuk mengembalikan kas sepanjang siklus.
Saham diperdagangkan pada 10.77 kali laba ke depan, di bawah 12.6 kali P/E ke depan sektor Energi. Kuartal 1 2026 laba mencapai $4.2 miliar, arus kas operasi mencapai $8.7 miliar, dan distribusi kepada pemegang saham berjumlah $9.2 miliar melalui dividen dan pembelian kembali.
Harga minyak dan margin penyulingan masih menentukan seberapa banyak dari pengembalian kas tersebut yang tampak dapat diulang. Kasus nilai Exxon bergantung pada arus kas operasi yang mendanai pengembalian kepada pemegang saham tanpa terlalu mengandalkan neraca ketika siklus komoditas melemah.
Pfizer memiliki imbal hasil yang menarik perhatian dan sebuah penataan ulang yang masih menimbulkan keraguan. Saham diperdagangkan pada 8.40 kali laba ke depan, dengan imbal hasil dividen di atas 7%.
Pendapatan Kuartal 1 2026 naik menjadi $14.45 miliar, dan panduan seluruh tahun tetap di $59.5 miliar hingga $62.5 miliar dalam pendapatan dan $2.80 hingga $3.00 dalam EPS terdilusi yang disesuaikan. Panduan tersebut menjaga saham tetap dalam daftar pantauan, meskipun tidak menghapus tekanan seputar produktivitas jalur pengembangan produk.
Pfizer bergantung pada eksekusi. Kemajuan jalur pengembangan produk dan stabilitas panduan perlu hadir bersamaan sebelum imbal hasil terlihat sebagai nilai daripada tanda tekanan.
PayPal masih memiliki tuas kuat di pihaknya. Arus kas bebas membiayai pembelian kembali sementara saham diperdagangkan pada kelipatan yang tertekan.
Saham diperdagangkan pada 8.13 kali laba proyeksi dan 7.06 kali arus kas bebas, dengan jumlah saham yang beredar turun 7.1% tahun ke tahun. Kuartal 1 2026 arus kas bebas yang disesuaikan mencapai $1.72 miliar, dan pembelian kembali saham berjumlah $1.5 miliar.
Tekanan margin transaksi tetap menjadi ancaman. PayPal membutuhkan pembelian kembali saham disertai kualitas akun yang lebih baik dan margin transaksi yang lebih stabil, bukan sekadar jumlah saham yang lebih sedikit.
Salesforce menghadirkan kasus nilai yang berbeda. Argumennya adalah kompresi multiple, bukan karena murahnya ekonomi lama.
Saham diperdagangkan pada 11.71 kali laba proyeksi dan 9.12 kali arus kas bebas, sebuah penyesuaian tajam untuk perusahaan perangkat lunak yang masih menaikkan panduan pendapatan. Pendapatan berulang tahunan Agentforce dan Data 360 mencapai sekitar $3.4 miliar, naik lebih dari 200% tahun ke tahun, sementara panduan pendapatan untuk tahun penuh naik menjadi $45.9 miliar sampai $46.2 miliar.
Salesforce bergantung pada eksekusi karena ketakutan terhadap AI yang menciptakan diskon, dan pendapatan AI kini harus membelanya. Penyesuaian nilai hanya akan bertahan jika permintaan Agentforce menjadi cukup tahan lama untuk mendukung multiple baru, bukan hanya cukup mengesankan untuk menjadi sorotan kuartal.
Nilai di 2026 tidak lagi sekadar berburu multiple rendah. Pasar kini menilai keraguan dengan lebih presisi, terutama di mana arus kas terlihat tahan lama tetapi bisnis membawa cacat yang terlihat.
Benang merah dalam daftar ini adalah ketidakpercayaan. Penurunan layanan kabel, berakhirnya masa paten, utang, risiko kredit, volatilitas minyak, tekanan margin dan gangguan AI bukanlah risiko tersembunyi. Mereka sudah masuk ke harga.
Peluang ada ketika bukti saat ini menentang keraguan itu. Bahayanya adalah membeli multiple rendah sebelum mengetahui apakah laba sedang didiskontokan atau rusak.
Daftar ini menggunakan lima filter. Setiap saham memerlukan diskon valuasi, bukti 2026 saat ini, dukungan arus kas atau pengembalian modal, sinyal akhir tahun yang harus dipantau dan risiko spesifik yang bisa melemahkan kasus.
Saham dikecualikan ketika kasusnya terutama bergantung pada popularitas, imbal hasil, reputasi sektor, P/E rendah tanpa dukungan laba atau angka yang disesuaikan tanpa konteks arus kas yang memadai.
Berkshire Hathaway dikecualikan karena kualitas saja tidak menciptakan kasus salah harga langsung. AT&T dikecualikan karena imbal hasil tidak didukung oleh struktur utang dan arus kas bebas yang lebih bersih. Global Payments dikecualikan karena laba yang disesuaikan tidak sepenuhnya mengimbangi kerugian GAAP dan risiko eksekusi.
Perangkap nilai dimulai ketika multiple rendah mencerminkan kerusakan laba daripada reaksi pasar yang berlebihan.
Laba paruh kedua 2026 akan menentukan apakah saham-saham ini salah harga atau sekadar murah. Arus kas, margin, dan pengembalian modal perlu bertahan sementara pasar terus memperhitungkan ketidakpastian. Jika panduan gagal dipenuhi, diskon itu bukan peluang; itu peringatan.
Pasar tidak kekurangan saham murah. Pasar kekurangan arus kas yang masih dipercayainya.
