प्रकाशित तिथि: 2026-01-27
इस सप्ताह मनोवैज्ञानिक 7,000 के स्तर पर ध्यान केंद्रित किया जा रहा है। फेडरल रिजर्व की फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) की बैठक 27-28 जनवरी को होगी, और बुधवार, 28 जनवरी को नीतिगत वक्तव्य जारी होने की उम्मीद है। साथ ही, बाजार के सबसे बड़े घटकों के आय परिणाम भी जारी होने वाले हैं, और निवेशक यह आकलन कर रहे हैं कि क्या प्रमुख प्रौद्योगिकी कंपनियां सूचकांक के प्रदर्शन को आगे बढ़ाना जारी रख सकती हैं।
सवाल सिर्फ यह नहीं है कि "क्या यह 7,000 का आंकड़ा पार कर पाएगा?" बल्कि बेहतर सवाल यह है: ऐसा क्या होगा जिससे यह रिकॉर्ड कायम रह सके?
एसएंडपी 500 के 7,000 के स्तर से ऊपर जाने और वहां बने रहने के लिए आमतौर पर तीन चीजों का एक साथ होना जरूरी होता है :
हालिया टिप्पणियों में 10-वर्षीय यील्ड के 4% के निचले स्तर के आसपास घूमने की ओर इशारा किया गया है, जिसे बाजार अक्सर वित्तीय स्थितियों को सख्त करने के लिए पर्याप्त उच्च मानते हैं, लेकिन जोखिम लेने की प्रवृत्ति को पटरी से उतारने के लिए अपने आप में पर्याप्त उच्च नहीं मानते हैं।
जब मूल्यांकन पहले से ही उच्च हो, तो मूल्य वृद्धि के लिए वास्तविक लाभ की आवश्यकता होती है। इस सप्ताह के मेगा-कैप अपडेट महत्वपूर्ण हैं क्योंकि ये कंपनियाँ अभी भी सूचकांक की आय शक्ति का एक बड़ा हिस्सा हैं और जोखिम लेने की प्रवृत्ति को निर्धारित करती हैं।
शेयर बाजार धीमी वृद्धि के दौर को सहन कर सकता है, लेकिन अनिश्चितता के कारण इसे चुनौतियों का सामना करना पड़ता है, जो आर्थिक वृद्धि और मुद्रास्फीति दोनों को प्रभावित करती है। वर्तमान में, अमेरिकी आर्थिक आंकड़ों के जारी होने में देरी से अतिरिक्त अनिश्चितता उत्पन्न हो रही है, जिसके परिणामस्वरूप निवेशकों को समय पर जानकारी नहीं मिल पा रही है।
सरल शब्दों में कहें तो, अगर फेडरल रिजर्व बाजारों को कोई बड़ा झटका नहीं देता, अर्थव्यवस्था के नतीजे अच्छे आते हैं और ब्याज दरें नहीं बढ़तीं, तो एसएंडपी 500 का स्तर 7,000 तक पहुंच सकता है। अगर इनमें से कोई भी शर्त पूरी नहीं होती, तो 7,000 का स्तर एक ऊपरी सीमा बन सकता है।
पिछला सप्ताह उतार-चढ़ाव भरा रहा। बाज़ारों ने टैरिफ़ संबंधी खबरों, भू-राजनीतिक घटनाक्रमों और सुरक्षित निवेश विकल्पों की ज़बरदस्त मांग पर प्रतिक्रिया दी।
सोमवार को बाजार में स्थिरता देखने को मिली। एसएंडपी 500 में 0.5% की वृद्धि हुई और यह 6,950.23 पर पहुंच गया, जिससे पिछले सप्ताह की गिरावट की कुछ हद तक भरपाई हुई। सोमवार के बंद होने तक, साल-दर-साल इसमें लगभग 1.5% की वृद्धि दर्ज की गई है।
दूसरा बड़ा संकेत शेयर बाजार से बाहर से आया। सोने ने एक और रिकॉर्ड बनाया, कुछ समय के लिए 5,100 डॉलर प्रति औंस से ऊपर चला गया, और चांदी की कीमतों में भी उछाल आया। इस तरह की हलचल तब देखने को मिलती है जब निवेशक नीतिगत जोखिम, मुद्रास्फीति जोखिम, या दोनों से बचाव के लिए हेजिंग कर रहे होते हैं।
इसलिए, फेडरल रिजर्व के फैसले से पहले, बाजार का माहौल घबराहट भरा नहीं बल्कि सतर्क है। निवेशक एक स्थिर निर्णय की उम्मीद कर रहे हैं, लेकिन मुद्रास्फीति, रोजगार या ब्याज दरों में कटौती के रुख में किसी भी बदलाव के प्रति संवेदनशील बने हुए हैं।
फेडरल रिजर्व की फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) की बैठक 27 से 28 जनवरी तक चलेगी। कई रिपोर्टों से पता चलता है कि बाजार उम्मीद कर रहे हैं कि फेड ब्याज दरों को स्थिर रखेगा, और अनुमानों में "कोई बदलाव नहीं" होने की संभावना अधिक है।
इसका मतलब यह नहीं है कि फेडरल रिजर्व अप्रासंगिक हो गया है। इसका मतलब यह है कि अब ध्यान इस पर केंद्रित हो गया है:
अध्यक्ष पॉवेल मुद्रास्फीति पर हुई प्रगति का वर्णन कैसे करते हैं?
फेडरल रिजर्व श्रम बाजार की स्थितियों और नकारात्मक जोखिमों का किस प्रकार विश्लेषण करता है
चाहे फेड 2026 के अंत में ब्याज दरों में कटौती का संकेत दे या उस उम्मीद के विपरीत कदम उठाए,
यदि फेडरल रिजर्व अपनी वर्तमान नीति को बरकरार रखता है, तब भी आगामी प्रेस कॉन्फ्रेंस भविष्य में ब्याज दरों के रुझान के संबंध में निवेशकों की अपेक्षाओं को आकार देकर एसएंडपी 500 को प्रभावित कर सकती है।
निवेशक तथाकथित "शानदार 7" कंपनियों पर बारीकी से नज़र रख रहे हैं क्योंकि उनके परिणाम सूचकांक की आय संबंधी अपेक्षाओं और बाजार के रुझान को प्रभावित कर सकते हैं। इस सप्ताह की कवरेज में 2026 की शुरुआत में इन कंपनियों के मिश्रित प्रदर्शन पर प्रकाश डाला गया और आगे आने वाली प्रमुख रिपोर्टिंग तिथियों को सूचीबद्ध किया गया, जिनमें अल्फाबेट (4 फरवरी), अमेज़न (5 फरवरी) और एनवीडिया (25 फरवरी) शामिल हैं। इस सप्ताह माइक्रोसॉफ्ट, मेटा, टेस्ला और एप्पल जैसी कंपनियों पर विशेष ध्यान दिया गया है।
बाजार तीन प्रकार के संदेशों की तलाश में है:
राजस्व स्थिरता (क्या मांग स्थिर बनी हुई है?)
लाभ लाभ पर नियंत्रण (क्या लागत नियंत्रण में है?)
कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) में निवेश का अनुशासन (क्या खर्च का संबंध स्पष्ट प्रतिफल से है?)
यदि आय अपेक्षा से अधिक रहती है लेकिन भविष्य के लिए अनुमान सतर्कतापूर्ण बने रहते हैं, तो सूचकांक को 7,000 के आसपास प्रतिरोध का सामना करना पड़ सकता है। इसके विपरीत, यदि अनुमान आश्वस्त करने वाले हों और शेयरों की निरंतर खरीद जारी रहे, तो सूचकांक को इस स्तर से ऊपर बने रहने में मदद मिलने की संभावना है।
जब सोना रिकॉर्ड तोड़ रहा हो और बाजार में लगातार तेजी आ रही हो, तो यह एक महत्वपूर्ण बात बताता है: निवेशक लाभ चाहते हैं, लेकिन वे सुरक्षा भी चाहते हैं।
अस्थिरता मूल्य निर्धारण में भी अक्सर यही पैटर्न देखने को मिलता है। महत्वपूर्ण आयोजनों वाले सप्ताहों के दौरान अपेक्षित अस्थिरता में मामूली वृद्धि भी सामान्य है। यदि निहित अस्थिरता में तीव्र वृद्धि होती है और शेयर बाज़ार में गिरावट आती है, तो व्यापारी जोखिम से बचने के लिए और अधिक जोखिम लेने के बारे में सोचने लगते हैं।
सामान्यतः जनवरी के अंतिम सप्ताह में अमेरिकी आर्थिक और वैश्विक आर्थिक आंकड़ों की एक लंबी श्रृंखला जारी होती है। इस वर्ष, कार्यक्रम में व्यवधान उत्पन्न हो गया है। आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो (बीईए) के आंकड़ों के जारी होने के कार्यक्रम के अनुसार, जीडीपी (चौथी तिमाही और पूरे वर्ष के लिए अग्रिम अनुमान) और व्यक्तिगत आय एवं व्यय के आंकड़े 20 फरवरी को जारी किए जाएंगे।
आधिकारिक तौर पर जारी होने वाली नई फिल्मों की संख्या कम होने के कारण, बाजार इन पर अधिक निर्भर हो रहे हैं:
फेड संचार
कंपनी मार्गदर्शन
निजी सर्वेक्षण और वर्तमान पूर्वानुमान (साथ ही बाजार मूल्य निर्धारण जैसे कि ट्रेजरी यील्ड, अमेरिकी डॉलर और निहित अस्थिरता)
अटलांटा फेड जीडीपीनाउ के नवीनतम अनुमान के अनुसार, 22 जनवरी तक 2025 की चौथी तिमाही में वास्तविक जीडीपी वृद्धि 5.4% (मौसमी रूप से समायोजित वार्षिक दर) रहने का अनुमान है।
यह संयोजन अल्पकालिक अस्थिरता को बढ़ा सकता है, क्योंकि ठोस आंकड़ों की कमी बाजार की व्याख्याओं में अधिक भिन्नता की अनुमति देती है।
ध्यान केवल फेडरल रिजर्व के नीतिगत निर्णय पर ही नहीं, बल्कि बयान में प्रयुक्त भाषा और बैठक के बाद की प्रेस कॉन्फ्रेंस पर भी केंद्रित है। 28 जनवरी का बयान मुद्रास्फीति, विकास और ब्याज दरों में कटौती के समय को लेकर बनी धारणाओं को प्रभावित करेगा।
फरवरी की शुरुआत और मध्य में जैसे-जैसे और अधिक मेगा-कैप कंपनियों के नतीजे आएंगे, ट्रेडर्स को पता चलेगा कि इंडेक्स स्तर पर मजबूत बढ़त का दायरा बढ़ रहा है या यह फिर से कुछ चुनिंदा कंपनियों तक ही सीमित हो रही है।
आर्थिक विश्लेषण ब्यूरो द्वारा जारी महत्वपूर्ण आंकड़ों के स्थगित होने के कारण, आधिकारिक आंकड़ों के जारी होने तक बाजार अपूर्ण जानकारी पर निर्भर रह सकते हैं। यह निर्भरता बाजार की अस्थिरता को बढ़ा सकती है, विशेष रूप से 7,000 जैसे महत्वपूर्ण स्तरों के आसपास।
एसएंडपी 500 पर दबाव इसलिए नहीं है क्योंकि बुनियादी कारक स्पष्ट रूप से कमजोर हो रहे हैं। इस पर दबाव इसलिए है क्योंकि मूल्यांकन और अपेक्षाएं बहुत अधिक हैं, और इवेंट कैलेंडर भरा हुआ है।
व्यापारिक दृष्टिकोण से, स्थिति को निम्नलिखित रूप में संक्षेप में प्रस्तुत किया जा सकता है:
मूल स्थिति: फेड अपनी ब्याज दरें बरकरार रखता है, आय "पर्याप्त रूप से अच्छी" है, और एसएंडपी 500 7,000 से ऊपर जा सकता है।
सकारात्मक पक्ष: पॉवेल मुद्रास्फीति को लेकर निश्चिंत नजर आ रहे हैं, ब्याज दरें नियंत्रण में हैं, और मेगा-कैप कंपनियों के मार्गदर्शन से मार्जिन और एआई रिटर्न को लेकर बाजारों को भरोसा मिल रहा है।
मंदी का परिदृश्य: फेड का रुख अपेक्षा से अधिक सख्त है, ब्याज दर में वृद्धि होती है, और दिशानिर्देश संकेत देते हैं कि मांग निवेशकों द्वारा अनुमानित गति से कहीं अधिक तेजी से धीमी हो रही है।
यदि एसएंडपी 500 का स्तर 7,000 से ऊपर चला जाता है, तो ब्रेकआउट की पुष्टि के लिए आगामी सत्रों में इस स्तर से ऊपर निरंतर गति आवश्यक है। अन्यथा, 7,000 जोखिम प्रबंधन के लिए एक संदर्भ बिंदु के रूप में कार्य कर सकता है।
यह एक मनोवैज्ञानिक स्तर है। बड़ी गोल संख्याएँ ट्रेडिंग प्रवाह, ऑप्शंस गतिविधि और सुर्खियों को आकर्षित करती हैं। इससे अल्पकालिक उतार-चढ़ाव बढ़ सकते हैं, भले ही 7,000 पर कोई "मौलिक" परिवर्तन न हो।
हमेशा नहीं। इस सप्ताह बाजार में कोई बदलाव न होने की व्यापक संभावना है। बाजार इस फैसले की बजाय मुद्रास्फीति और भविष्य में ब्याज दरों में कटौती को लेकर फेड के रुख पर अधिक प्रतिक्रिया देंगे।
कुछ बहुत बड़ी कंपनियां सूचकांक के मुनाफे और निवेशकों के मूड को प्रभावित कर सकती हैं। मांग, लागत और एआई पर होने वाले खर्च के बारे में उनका मार्गदर्शन अक्सर पूरे बाजार के अगले चरण को निर्धारित करता है।
सोने की रिकॉर्ड कीमतें नीतिगत जोखिम या मुद्रास्फीति संबंधी चिंताओं से बचाव के लिए हेजिंग की मांग का संकेत दे सकती हैं। जब सोने की कीमतें शेयरों के साथ बढ़ती हैं, तो इसका अक्सर मतलब होता है कि निवेशक सतर्कतापूर्वक तेजी का रुख अपना रहे हैं।
बॉन्ड यील्ड में उछाल, सतर्क आय मार्गदर्शन, या ब्याज दरों में कटौती की उम्मीदों का खंडन करने वाला फेड का संदेश, ये सभी प्रमुख स्तरों के पास की तेजी को सीमित कर सकते हैं।
एसएंडपी 500 सूचकांक 7,000 के आंकड़े के करीब पहुंच रहा है, लेकिन आगे की प्रगति अल्पकालिक खबरों के बजाय निरंतर गति पर निर्भर करेगी। महत्वपूर्ण उछाल के लिए सूचकांक को शुरुआती गिरावट के बाद 7,000 से ऊपर बने रहना होगा और केवल मेगा-कैप शेयरों तक सीमित न रहकर, व्यापक श्रेणी के घटकों की भागीदारी के साथ आगे बढ़ना होगा।
आने वाले हफ्तों में, तीन प्रमुख संकेतक बाजार के दृष्टिकोण को प्रभावित करेंगे: अमेरिकी 10-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड, वीआईएक्स (सीबीओई अस्थिरता सूचकांक) और सोने की कीमतें।
संक्षेप में, 7,000 के स्तर को एक महत्वपूर्ण स्तर के रूप में देखा जाना चाहिए। यदि आय अनुमान मजबूत बना रहता है और ब्याज दरें स्थिर रहती हैं, तो सूचकांक इस स्तर पर समर्थन प्राप्त कर सकता है। इसके विपरीत, बढ़ती ब्याज दरें या सतर्क अनुमान 7,000 के स्तर को प्रतिरोध स्तर तक धकेल सकते हैं और संभावित रूप से बाजार में एक महत्वपूर्ण गिरावट ला सकते हैं।
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