Diterbitkan pada: 2025-11-03
Menjual saham sama pentingnya dengan membelinya. Keputusan untuk keluar dari pasar yang bijaksana akan menjaga modal, mengkristalkan keuntungan, membatasi kerugian, dan membebaskan dana untuk peluang yang lebih baik.
Panduan ini menjelaskan kapan harus menjual saham, langkah-langkah praktis untuk melakukan penjualan, tindakan pasca-penjualan yang harus Anda ambil, serta detail pajak dan penyelesaian yang umumnya memengaruhi hasil. Contoh-contoh praktis dan dua tabel ringkas disertakan agar prosesnya mudah ditindaklanjuti.
Sebelum melakukan perdagangan, tanyakan apakah alasan Anda membeli saham tersebut masih berlaku. Alasan umum dan sah untuk menjual saham antara lain perubahan fundamental, kebutuhan likuiditas yang mendesak, konsentrasi portofolio yang signifikan, atau keputusan penyeimbangan kembali untuk mengembalikan alokasi target.
Reaksi emosional saja tidak cukup sebagai dasar untuk menjual; keputusan akan berjalan paling baik bila didasarkan pada aturan atau rencana tertulis.
Gunakan daftar periksa ini setiap kali Anda mempertimbangkan untuk menjual.
Tinjau kembali tujuan investasi dan cakrawala waktu.
Bandingkan fundamental perusahaan saat ini dengan saat pembelian: tren pendapatan, margin, posisi kompetitif, dan kontinuitas manajemen.
Tinjau risiko konsentrasi: berapa persen portofolio Anda yang merupakan posisi ini sekarang?
Konfirmasikan apakah lingkungan pasar atau prospek sektor telah berubah secara signifikan.
Pertimbangkan pajak dan jenis akun: dalam ISA, penjualan akun pensiun atau akun dengan keuntungan pajak memiliki implikasi berbeda dibandingkan dengan penjualan akun kena pajak.
Langkah-langkah ini membantu memastikan Anda menjual berdasarkan strategi, bukan sentimen.
Tidak ada waktu yang tepat untuk menjual. Kerangka kerja praktis berikut akan membantu Anda memilih strategi keluar yang sesuai dengan tujuan Anda.
Keluar berdasarkan aturan.
Tetapkan terlebih dahulu aturan stop-loss dan target keuntungan saat Anda membeli.
Misalnya, investor yang disiplin dapat menetapkan stop-loss pada 12 persen di bawah harga pembelian dan rencana pengambilan untung bertahap pada keuntungan yang ditetapkan.
Keluar yang fundamental.
Jual jika terjadi penurunan material pada pendapatan, margin, atau lanskap persaingan.
Keluarnya penilaian.
Jika harga saham menjadi jauh lebih tinggi nilainya dibandingkan dengan laba, arus kas, atau kelipatan saham sejenis, pertimbangkan penjualan sebagian atau penuh.
Keluar dengan biaya peluang.
Jual saat Anda memiliki peluang penempatan yang lebih unggul yang lebih sesuai dengan sasaran risiko dan pengembalian Anda.
Menyeimbangkan kembali jalan keluar.
Lakukan penyeimbangan ulang secara berkala untuk mempertahankan alokasi aset target; hal ini memaksa disiplin dan mewujudkan keuntungan pada posisi yang kelebihan berat badan.
Memilih jenis order yang tepat memengaruhi harga eksekusi, kepastian pemenuhan order, dan paparan terhadap volatilitas pasar. Tabel di bawah ini merangkum jenis-jenis order umum dan panduan praktisnya.
| Jenis pesanan | Apa fungsinya | Manfaat praktis | Risiko atau batasan utama |
|---|---|---|---|
| Pesanan pasar | Segera dieksekusi dengan harga terbaik yang tersedia | Eksekusi cepat; berguna untuk saham yang sangat likuid ketika penjualan langsung penting | Harga tidak dijamin; dapat mengalami penurunan pada saham yang fluktuatif atau jarang diperdagangkan. |
| Batas pesanan | Hanya menjual pada atau di atas harga tertentu | Pengendalian harga; menghindari penjualan di bawah target | Mungkin tidak terisi jika pasar tidak pernah mencapai harga batas. |
| Perintah stop-loss | Dikonversi menjadi order pasar ketika harga pemicu tercapai | Melindungi dari penurunan yang lebih besar dengan keluar ketika harga jatuh di bawah pemicu | Pemicu berubah menjadi perintah pasar dan dapat dieksekusi pada harga yang lebih buruk di pasar yang cepat. |
| Perintah stop-limit | Dikonversi ke limit order pada harga pemicu | Menggabungkan disiplin berhenti dengan pengendalian harga | Jika batas tidak dapat dipenuhi, pesanan tidak dapat dieksekusi dan kerugian dapat berlanjut. |
| Opsi waktu berlaku | GTC, hari, IOC dll mengontrol berapa lama pesanan tetap aktif | Menambahkan fleksibilitas pada manajemen pesanan | Kesalahpahaman tentang durasi dapat menyebabkan pesanan aktif secara tidak terduga |
Dalam praktiknya, untuk posisi besar atau tidak likuid, gunakan limit order atau kerjakan order secara bertahap. Untuk penjualan rutin saham likuid, market order biasanya dapat diterima.
Masuk ke broker Anda dan buka tiket jual untuk saham.
Konfirmasikan jumlah saham yang akan dijual. Pertimbangkan untuk menjual sebagian, alih-alih seluruh posisi, saat mengambil keuntungan.
Pilih jenis pesanan yang sesuai dengan tujuan Anda: eksekusi segera, pengendalian harga, atau keluar bersyarat.
Tetapkan masa berlaku dan tinjau biaya atau batasan apa pun. Sebagian besar broker ritel besar menjalankan perdagangan bebas komisi untuk ekuitas biasa, tetapi biaya lain atau perbedaan rute mungkin berlaku.
Kirimkan pesanan dan pantau eksekusinya. Jika pesanan sebagian terpenuhi, putuskan apakah akan membatalkan sisanya, mengubah harga, atau membiarkannya tetap aktif.
Setelah eksekusi, catat tanggal perdagangan dan tanggal penyelesaian. Di banyak yurisdiksi utama, penyelesaian mengikuti siklus T+1, yang berarti perdagangan diselesaikan satu hari kerja setelah eksekusi. Pastikan konvensi penyelesaian yang berlaku di pasar Anda.
Penjualan melengkapi perdagangan, tetapi ada beberapa tindak lanjut yang penting.
Pencatatan.
Simpan konfirmasi perdagangan dan perbarui catatan kinerja atau entri jurnal Anda dengan alasan dan hasil.
Akuntansi pajak.
Catat keuntungan atau kerugian yang terealisasi untuk pelaporan pajak dan pertimbangkan untuk memanen kerugian jika bermanfaat. Lihat tabel perbandingan pajak di bawah ini untuk mengetahui perbedaan utama antar yurisdiksi utama.
Rencana investasi ulang.
Tentukan apakah hasilnya akan disimpan sebagai uang tunai, dialokasikan kembali ke investasi lain, digunakan untuk menyeimbangkan kembali dana, atau disisihkan untuk pengeluaran. Hindari penggunaan kembali dana secara impulsif.
Tinjauan portofolio.
Mengevaluasi bagaimana penjualan memengaruhi diversifikasi dan profil risiko dan apakah diperlukan penyeimbangan lebih lanjut.
Aturan perpajakan dan penyelesaian secara material memengaruhi hasil bersih.
| Topik | Inggris Raya (contoh) | Amerika Serikat (contoh) |
|---|---|---|
| Tarif keuntungan modal tipikal pada saham | Individu biasanya membayar 10 persen atau 20 persen atas keuntungan di atas tunjangan tahunan. Jumlah bebas pajak tahunan telah berkurang dalam beberapa tahun terakhir, periksa tunjangan saat ini. | Tarif keuntungan modal jangka panjang umumnya 0, 15, atau 20 persen, tergantung pendapatan; ambang batas disesuaikan setiap tahun. Keuntungan jangka pendek dikenakan pajak sebagai pendapatan biasa. Periksa panduan IRS terkini untuk mengetahui ambang batasnya. |
| Siklus penyelesaian | Standar T+1 untuk banyak pasar setelah perubahan peraturan pada tahun 2024. Konfirmasi untuk pasar Anda. | T+1 diterapkan untuk ekuitas AS pada Mei 2024. Konfirmasikan dengan broker untuk instrumen lainnya. |
| Akun yang diuntungkan pajak | Penjualan dalam ISA dan dana pensiun umumnya tidak dikenakan pajak bagi penduduk Inggris. Periksa aturan akun. | Menjual di dalam IRA atau rencana 401(k) tidak menciptakan keuntungan kena pajak langsung bagi penduduk pajak AS. |
Peraturan perpajakan bervariasi tergantung tempat tinggal, jenis akun, dan peraturan perundang-undangan terkini. Selalu konfirmasikan dengan otoritas pajak Anda atau penasihat yang berkualifikasi.
Tentukan titik keluar Anda saat membeli. Dokumentasikan level stop-loss dan aturan ambil untung sebagai bagian dari keputusan pembelian.
Manfaatkan jalan keluar parsial. Meraih sebagian keuntungan sambil tetap menginvestasikan sebagian mengurangi penyesalan dan mengunci imbal hasil.
Hindari penjualan panik. Jika pasar bereaksi terhadap berita, berhentilah sejenak dan tinjau kembali aturan Anda alih-alih bereaksi secara emosional.
Pertahankan diversifikasi. Hindari membiarkan satu posisi mendominasi portofolio Anda. Menjual untuk menyeimbangkan kembali portofolio merupakan mekanisme yang bijaksana untuk mengelola risiko konsentrasi.
Catat jurnal perdagangan. Catat alasan Anda menjual, hasil penjualan, dan pelajaran yang dipetik untuk perbaikan berkelanjutan.
Ya. Anda dapat segera menjual, tetapi perhatikan mekanisme dan biaya pasar. Menjual terlalu cepat dapat menyiratkan perdagangan alih-alih investasi dan dapat menimbulkan implikasi pajak, tergantung pada yurisdiksi dan periode kepemilikan Anda.
Perintah pasar dieksekusi sesegera mungkin pada harga terbaik yang tersedia. Perintah batas dieksekusi hanya pada atau di atas harga yang Anda tentukan, memberi Anda kendali harga tetapi tidak menjamin pemenuhan.
Belum tentu. Menyadari kerugian dapat menjadi langkah strategis untuk membatasi penurunan lebih lanjut atau untuk mengimbangi keuntungan kena pajak di tempat lain. Pemanenan kerugian dapat menjadi bagian dari pendekatan disiplin dan sadar pajak.
Perlakuan pajak bergantung pada tempat tinggal, periode kepemilikan, dan jenis akun. Misalnya, keuntungan jangka panjang di AS dikenakan pajak dengan tarif preferensial tergantung pada pendapatan, sementara di Inggris, keuntungan di atas batas tahunan dikenakan tarif pajak keuntungan modal yang bervariasi berdasarkan tingkat pendapatan wajib pajak. Selalu konfirmasikan dengan panduan resmi yang berlaku.
Perintah tersebut akan diarahkan ke pasar dan dieksekusi sesuai instruksi Anda. Setelah eksekusi, konfirmasi perdagangan akan muncul dan perdagangan akan diselesaikan sesuai siklus penyelesaian pasar, umumnya T+1 di banyak pasar utama. Uang tunai atau sekuritas akan dikirimkan setelah penyelesaian.
Sebagian besar broker ritel besar telah menghapus komisi untuk perdagangan ekuitas dan ETF standar dalam beberapa tahun terakhir, sebuah perubahan yang memperluas partisipasi ritel. Namun, biaya lain dan perbedaan rute pesanan mungkin masih memengaruhi kualitas eksekusi bersih. Periksa jadwal biaya broker.
Untuk situasi yang rumit, posisi yang besar, perencanaan pajak atau pertimbangan warisan, saran profesional sangatlah disarankan.
Konfirmasikan alasan penjualan dan dokumentasikan.
Pilih jenis pesanan yang konsisten dengan tujuan eksekusi dan likuiditas.
Periksa implikasi pajak dan penyelesaian berdasarkan yurisdiksi dan akun.
Pertimbangkan penjualan sebagian atau eksekusi bertahap untuk posisi besar atau tidak likuid.
Catat perdagangan dan tinjau hasilnya untuk meningkatkan keputusan di masa mendatang.
Menjual saham bukanlah pengakuan kegagalan. Menjual saham merupakan elemen penting dari manajemen portofolio yang aktif. Dengan menggabungkan aturan yang jelas, eksekusi yang cermat, dan tindak lanjut yang disiplin, Anda dapat mempertahankan keuntungan, membatasi kerugian, dan tetap siap untuk menangkap peluang yang lebih baik saat muncul.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
