प्रकाशित तिथि: 2025-12-30
जिम सिमंस ने किसी एक गुप्त संकेत को खोजकर जीत हासिल नहीं की। उन्होंने एक ऐसी शोध प्रणाली विकसित की जो बाजारों को एक शोरगुल भरे डेटासेट के रूप में देखती थी, और फिर कई उपकरणों में प्रतिदिन, बड़े पैमाने पर, छोटे-छोटे, दोहराए जाने योग्य संकेतों को एकत्रित करती थी।
यही कारण है कि लोग आज भी रेनेसां को एक पीढ़ी में एक बार होने वाली ट्रेडिंग शॉप और सबसे सफल हेज फंडों में से एक के रूप में बात करते हैं, भले ही फर्म के बाहर लगभग किसी ने भी वास्तविक कोड नहीं देखा हो।
यह लेख रणनीति को इस तरह से समझाता है कि हम जो जानते हैं उसके बारे में ईमानदारी बरती जाए, जो हम नहीं जानते उसके बारे में स्पष्टता हो, और उन व्यापारियों के लिए सुझाव प्रदान किए जाएं जो नकलची मिथकों में फंसे बिना इस मानसिकता को सीखना चाहते हैं।
रेनेसां एक ब्लॉकबस्टर व्यापारिक विचार पर निर्भर रहने के बजाय, कई छोटे, दोहराए जाने योग्य लाभों को संयोजित करने वाली एक "रणनीति फैक्ट्री" चलाकर सफल होता है।
मेडलियन का कथित प्रदर्शन असाधारण है, लेकिन यह फंड अपने स्वरूप के कारण अत्यधिक बंद, क्षमता-सीमित और अपारदर्शी भी है, जिससे व्यवहार में इसकी नकल करना मुश्किल हो जाता है।
लागू होने वाले पाठों में चार्ट पर किसी विशिष्ट विन्यास के बजाय अनुसंधान अनुशासन, जोखिम प्रबंधन और लागत जागरूकता शामिल हैं।
साइमन्स एक प्रसिद्ध निवेशक बनने से बहुत पहले एक कार्यरत गणितज्ञ थे, और वे वह काम करने में सहज थे जिससे अधिकांश विवेकाधीन व्यापारी जूझते हैं: भावना से अधिक एक प्रक्रिया पर भरोसा करना।
उन्होंने बाजारों को एक इंजीनियरिंग समस्या की तरह देखा, जहां उद्देश्य ऐसे संकेतों को खोजना था जो छोटे हों लेकिन सांख्यिकीय रूप से विश्वसनीय हों, और फिर उन्हें सही ढंग से आकार देना था।
उन्होंने एक ऐसी संस्कृति का निर्माण किया जो आम ट्रेडिंग फ्लोर से बिल्कुल अलग थी। 2007 के एक भाषण में, सिमंस ने कहा कि फर्म ने भौतिकविदों, गणितज्ञों, खगोलविदों और कंप्यूटर वैज्ञानिकों को नियुक्त किया था, और वे आम तौर पर वित्त के बारे में कुछ भी नहीं जानते थे।
भर्ती का यह निर्णय कोई मामूली बात नहीं है, क्योंकि यह मूल रणनीति का हिस्सा है। यदि आपकी विशेषज्ञता डेटा और पैटर्न पहचान में निहित है, तो आपको ऐसे व्यक्तियों की आवश्यकता है जिन्होंने अपना जीवन डेटा और पैटर्न पहचान के लिए समर्पित कर दिया हो।
साइमन्स का निधन 10 मई, 2024 को 86 वर्ष की आयु में हुआ और उन्हें श्रद्धांजलि देने वालों का तांता लग गया, जिनमें इस बात पर जोर दिया गया कि उन्होंने आधुनिक मात्रात्मक व्यापार को परिभाषित करने में कैसे योगदान दिया।
रेनेसां मेडेलियन की कार्यप्रणाली प्रकाशित नहीं करता है, इसलिए सबसे अच्छा तरीका यह है कि विश्वसनीय रिपोर्टिंग और दस्तावेजों में जो कहा गया है, उससे शुरुआत की जाए।
| विषय | सार्वजनिक रूप से क्या रिपोर्ट किया जाता है | यह क्यों मायने रखती है |
|---|---|---|
| शुरू करना | मेडलियन की स्थापना 1988 में हुई थी। | इसका इतिहास कई बाजार व्यवस्थाओं को समेटने के लिए पर्याप्त है। |
| निवेशक पहुंच | व्यापक रूप से चर्चित रिपोर्टों के अनुसार, मेडेलियन ने 2005 से बाहरी निवेशकों के लिए अपने दरवाजे बंद कर दिए हैं। | बंद करने से क्षमता की सीमाएं और अत्याधुनिक तकनीक की सुरक्षा की इच्छा का संकेत मिलता है। |
| रणनीति शैली | इसे कई परिसंपत्ति वर्गों में अल्पकालिक, मात्रात्मक व्यापार रणनीति के रूप में वर्णित किया गया है। | कम समय सीमा और विविधीकरण का अर्थ अक्सर कई छोटे-छोटे लाभ होते हैं। |
| दीर्घकालिक प्रतिफल | सार्वजनिक रिपोर्टों में लंबी अवधि (उदाहरण के लिए, 1988-2021) के दौरान शुल्क से पहले लगभग 66% और शुल्क के बाद लगभग 39% वार्षिक आय का उल्लेख किया गया है। | आंकड़े बेहद चौंकाने वाले हैं, इसीलिए "कैसे" इतना महत्वपूर्ण हो जाता है। |
| फीस | सार्वजनिक सूत्रों ने उच्च शुल्कों का उल्लेख किया है, जिसमें मध्य-एकल अंकों में प्रबंधन शुल्क और प्रोत्साहन शुल्क शामिल हैं जो बहुत बड़े हो सकते हैं। | यदि समग्र प्रदर्शन असाधारण हो तो उच्च शुल्क भी तर्कसंगत हो सकते हैं। |
अधिकांश लोग महंगे मॉडलों पर ध्यान केंद्रित करते हैं, लेकिन शांत वातावरण का लाभ आमतौर पर स्वच्छ इनपुट होता है।
रेनेसां के स्वयं के सलाहकार प्रकटीकरण में एक मात्रात्मक मॉडलिंग प्रक्रिया का वर्णन किया गया है जो आगे की समीक्षा से पहले वित्तीय मजबूती, ऐतिहासिक वृद्धि, भविष्य की कमाई की उम्मीदों और मूल्यांकन सहित पूर्वानुमानित कारकों का उपयोग करके प्रतिभूतियों को स्कोर और रैंक करती है।
मेडेलियन के मॉडल भले ही अलग-अलग हों, लेकिन मूल सिद्धांत एक ही रहता है: अव्यवस्थित इनपुट से शोरगुल वाला आउटपुट मिलता है।
व्यावहारिक निष्कर्ष : एक व्यापारी जो साफ-सुथरा जर्नल रखता है और एक सुसंगत डेटासेट का उपयोग करता है, वह अक्सर उस व्यापारी से बेहतर प्रदर्शन करता है जो हर हफ्ते संकेतक बदलता रहता है।
कई मशहूर व्यापारिक कहानियां एक बड़े फैसले के इर्द-गिर्द बुनी जाती हैं। वहीं, रेनेसां की कहानी पैमाने पर आधारित है।
मेडलियन की प्रणाली खरीद और बिक्री पर निर्भर करती है जो मिलकर काम करते हैं ताकि विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों में कम जोखिम पर उच्च प्रतिफल उत्पन्न हो सके, और इसके पैटर्न अन्य व्यापारियों से छिपे रहते हैं।
यह एक "समूह" है, जहां दर्जनों या सैकड़ों छोटे संकेत थोड़ा-थोड़ा योगदान देते हैं।
व्यवहारिक सीख : आपको ऐसे विचारों पर ध्यान देना चाहिए जो दोहराने योग्य और परीक्षण योग्य हों और जिन्हें आप कई बार लागू कर सकें, क्योंकि एक बार का लेन-देन कोई रिकॉर्ड नहीं बनाता है।
अल्पकालिक रणनीतियाँ जीवनशैली का विकल्प नहीं हैं। वे व्यवसाय का विकल्प हैं।
जब आपका किनारा छोटा होता है, तो आमतौर पर आपके पास इसे महत्वपूर्ण बनाने के दो तरीके होते हैं: इसे कई बार दोहराएं, या इसका आकार बढ़ाएं और बड़े जलस्तर में गिरावट को सहन करें।
मेडलियन को व्यापक रूप से एक अल्पावधि, बहु-संपत्ति कार्यक्रम के रूप में वर्णित किया जाता है, जो एक एकल, केंद्रित "बड़े कॉल" की तुलना में उच्च-आवृत्ति दोहराव और विविधीकरण, विभिन्न उपकरणों में फैले कई छोटे दांवों के साथ अधिक मेल खाता है।
व्यावहारिक निष्कर्ष : अल्पकालिक लाभ तभी कायम रहता है जब आपकी लागत कम हो और आपका क्रियान्वयन अनुशासित हो।
व्यवस्थित ट्रेडिंग के लिए, "लेनदेन लागत" एक अलग मद नहीं है। यह एक लाभदायक मॉडल और एक असफल मॉडल के बीच का अंतर है।
यही एक कारण है कि मेडेलियन की नकल करना मुश्किल है। खुदरा व्यापारी अधिक स्प्रेड का भुगतान करते हैं, अधिक स्लिपेज का सामना करते हैं, और संस्थागत व्यापारियों की तरह ऑर्डर रूट नहीं कर सकते।
व्यावहारिक निष्कर्ष : यदि आप बार-बार ट्रेडिंग करना चाहते हैं, तो आपको स्प्रेड, तरलता और अनुशासन के प्रति जुनूनी होना चाहिए, क्योंकि यही तय करते हैं कि आपका लाभ होगा या नहीं।
अधिकांश व्यापारी अत्यधिक पोजीशन लेने या परस्पर संबंधित दांव लगाने के कारण असफल हो जाते हैं।
सार्वजनिक रिपोर्टिंग में मेडेलियन को विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों में समन्वित खरीद-बिक्री के माध्यम से कम जोखिम पर उच्च प्रतिफल उत्पन्न करने वाली कंपनी के रूप में प्रस्तुत किया गया है। यह विवरण महत्वपूर्ण है क्योंकि इससे यह संकेत मिलता है कि जोखिम को जानबूझकर पैदा किया जाता है, न कि उसकी उम्मीद की जाती है।
व्यवहारिक निष्कर्ष : आपको पहले जोखिम को परिभाषित करना चाहिए और फिर प्रतिफल को, क्योंकि प्रतिफल अनिश्चित होते हैं जबकि जोखिम एक विकल्प है।
एक विवेकाधीन ट्रेडर के पास अक्सर एक "सेटअप" होता है। एक क्वांट फर्म के पास एक पाइपलाइन होती है।
किसी मॉडल का परीक्षण किया जाता है, उसका व्यापार किया जाता है, उसकी निगरानी की जाती है, और फिर या तो उसमें सुधार किया जाता है या उसे बंद कर दिया जाता है। सत्ता परिवर्तन के दौरान, महत्वपूर्ण यह नहीं है कि मॉडल विफल हो जाए, बल्कि यह है कि आप विफलता का कितनी जल्दी पता लगाते हैं और जोखिम को कम करते हैं।
व्यावहारिक सीख : आपको रणनीति में बदलाव को सॉफ्टवेयर अपडेट की तरह लेना चाहिए, क्योंकि बाजार बदलते रहते हैं और आपका दृष्टिकोण भी उसके अनुरूप होना चाहिए।
लोग किसी गुप्त संकेत की खोज करके पुनर्जागरण काल की नकल करने की कोशिश करते हैं। यह गलत लक्ष्य है।
जिन हिस्सों की नकल करना कठिन है, वे संरचनात्मक हैं:
आपको ऐसे शोध प्रतिभा और बुनियादी ढांचे की आवश्यकता है जो खुद को धोखा दिए बिना हजारों प्रयोगों को सफलतापूर्वक संचालित कर सके।
आपको ऐसी निष्पादन गुणवत्ता की आवश्यकता है जो लागत को सीमा से नीचे रखे।
आपको विस्तार और विविधीकरण की आवश्यकता है, लेकिन इतना अधिक विस्तार नहीं कि आप जिस अक्षमता का लाभ उठा रहे हैं, उसे ही खत्म कर दें।
आपको ऊब और तनाव के दौरान आदर्शों का अनुसरण करने के लिए भावनात्मक अनुशासन की आवश्यकता होती है, जो सुनने में जितना आसान लगता है, उससे कहीं अधिक कठिन है।
| परत | यह क्या है | यह प्रदर्शन के लिए क्या करता है | खुदरा व्यापारी क्या अनुकरण कर सकते हैं |
|---|---|---|---|
| डेटा | बड़े, साफ-सुथरे और सुसंगत डेटासेट। | यह शोर को कम करता है और सिग्नल की विश्वसनीयता में सुधार करता है। | आप एक सुसंगत वॉचलिस्ट और एक साफ-सुथरी डायरी बनाए रख सकते हैं। |
| अनुसंधान | परीक्षण की एक वैज्ञानिक विधि। | यह "कहानी गढ़ने" और अति आत्मविश्वास को रोकता है। | आप आसानी से बैकटेस्ट कर सकते हैं और परिणामों को ईमानदारी से रिकॉर्ड कर सकते हैं। |
| मॉडल | कई सिग्नल एक साथ काम कर रहे हैं। | यह लाभ के स्रोतों में विविधता लाता है। | आप आवेगों के बजाय नियमों पर आधारित चेकलिस्ट का उपयोग कर सकते हैं। |
| पोर्टफोलियो | कई छोटी-छोटी पोजीशन, कोई एक बड़ा दांव नहीं। | इससे किसी एक परिणाम पर निर्भरता कम हो जाती है। | आप पोजीशन साइज को सीमित कर सकते हैं और सहसंबंधित ट्रेडों से बच सकते हैं। |
| कार्यान्वयन | लागत नियंत्रण और अनुशासन। | यह छोटी-छोटी सीमाओं को जीवित रखता है। | आप कम तरलता वाली कंपनियों से बच सकते हैं और कम तरलता की स्थिति में बाजार में ऑर्डर देने से बच सकते हैं। |
| जोखिम | सख्त जोखिम सीमाएं और निगरानी। | यह मिश्रण की सुरक्षा करता है। | आप अधिकतम दैनिक नुकसान की सीमा निर्धारित कर सकते हैं और उस पर कायम रह सकते हैं। |
आप पुनर्जागरण की कहानी से व्यावहारिक सबक ले सकते हैं, भले ही आप कभी क्वांट फंड का संचालन न करें।
आपको हर लेन-देन को एक परिकल्पना के रूप में लेना चाहिए जो गलत भी हो सकती है।
आपको परिणामों का आकलन करना चाहिए, क्योंकि तनाव में होने पर आपकी याददाश्त में उतार-चढ़ाव होता है।
आपको ऐसे नियम बनाने चाहिए जिनका पालन आप अपने सबसे बुरे दिन में कर सकें, न कि अपने सबसे अच्छे दिन में।
आपको अपने विचारों में विविधता लानी चाहिए, क्योंकि एक सेटअप के असफल होने से आपका पूरा साल खत्म नहीं हो जाना चाहिए।
जब आप अनिश्चित हों तो आपको छोटा साइज चुनना चाहिए, क्योंकि अनिश्चितता हमेशा मौजूद रहती है।
ये आदतें उबाऊ लग सकती हैं, लेकिन अक्सर इन्हीं से लगातार अच्छे परिणाम मिलते हैं।
जिम सिमंस ने एक व्यवस्थित, डेटा-संचालित दृष्टिकोण विकसित किया, जो कीमतों और अन्य संकेतों में छोटे, दोहराए जाने योग्य पैटर्न की खोज करता था, और फिर उन्हें व्यवस्थित रूप से बड़े पैमाने पर लागू करता था।
नहीं। रेनेसां का दृष्टिकोण विवेकाधीन स्टॉक चयन के बजाय गणितीय और सांख्यिकीय अनुसंधान द्वारा संचालित एक स्वचालित ट्रेडिंग प्रणाली थी।
यदि कोई रणनीति छोटी-मोटी कमियों पर निर्भर करती है, तो बहुत अधिक पूंजी बाजार पर प्रभाव और भीड़भाड़ के माध्यम से उस लाभ को समाप्त कर सकती है।
खुदरा व्यापारी इस सोच को तो अपना सकते हैं, लेकिन इसके तौर-तरीकों को नहीं। आप नियम-आधारित ट्रेडिंग लागू कर सकते हैं, जोखिम की उचित सीमा निर्धारित कर सकते हैं और प्रदर्शन की निगरानी कर सकते हैं।
निष्कर्षतः, रेनेसां इसलिए विजयी है क्योंकि यह व्यापार को व्यावहारिक विज्ञान की तरह मानता है। यह जानकारी एकत्रित करता है, अवधारणाओं पर प्रयोग करता है, छोटे-छोटे लाभों को आपस में मिलाता है, और जोखिम को इस तरह नियंत्रित करता है जो भावनाओं या कहानियों से प्रभावित नहीं होता।
जिम सिमंस की ट्रेडिंग रणनीति और उनकी असली विरासत कोई गुप्त योजना नहीं है। उनकी विरासत इस विचार पर आधारित है कि निरंतरता प्रक्रिया से आती है, भविष्यवाणी से नहीं।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह देना नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए)। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह अनुशंसा नहीं है कि कोई विशेष निवेश, प्रतिभूति, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
