प्रकाशित तिथि: 2025-10-28
हर बाज़ार की एक धड़कन होती है, और वह धड़कन उसके बाज़ार की गहराई में पाई जाती है। व्यापारियों के लिए, यह पर्दे के पीछे झाँककर यह देखने जैसा है कि प्रत्येक मूल्य स्तर पर कितने खरीदार और विक्रेता प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं। ऑर्डर जितने ज़्यादा सक्रिय होंगे, उस बाज़ार की तरलता और स्थिरता उतनी ही मज़बूत होगी।
संक्षेप में, बाज़ार की गहराई यह दर्शाती है कि कौन व्यापार करने के लिए तैयार है, किस कीमत पर, और वे कितना खरीदने या बेचने को तैयार हैं। इस अदृश्य रस्साकशी को समझने से व्यापारियों को अल्पकालिक मूल्य चालों का अनुमान लगाने, समर्थन और प्रतिरोध स्तरों की पहचान करने और अपने व्यापार के लिए समय को परिष्कृत करने में मदद मिलती है।
बाज़ार की गहराई, जिसे ऑर्डर बुक भी कहा जाता है, किसी वित्तीय परिसंपत्ति के सभी लंबित खरीद और बिक्री ऑर्डर की एक वास्तविक समय सूची है। यह बाज़ार के दोनों ओर मूल्य स्तर और ऑर्डर की मात्रा प्रदर्शित करता है:
बोली पक्ष: खरीदने के इच्छुक व्यापारी।
पूछें पक्ष: बेचने के इच्छुक व्यापारी।
DOM में प्रत्येक पंक्ति एक मूल्य स्तर दर्शाती है, जो दर्शाती है कि कितनी मात्रा निष्पादित होने की प्रतीक्षा में है। उदाहरण के लिए, यदि 200 इकाइयाँ 1.1050 पर खरीदने के लिए और 150 इकाइयाँ 1.1052 पर बेचने के लिए प्रतीक्षारत हैं, तो नए ऑर्डर आने तक बाज़ार उस संकीर्ण प्रसार के भीतर ही कारोबार करेगा।
वित्तीय बाज़ारों में कीमतें बेतरतीब ढंग से नहीं बदलतीं; वे खरीदारों और विक्रेताओं के बीच असंतुलन के अनुसार बदलती हैं। जब खरीद के ऑर्डर बिक्री के ऑर्डर से ज़्यादा होते हैं, तो कीमतें बढ़ने लगती हैं। जब बिक्री के ऑर्डर ज़्यादा होते हैं, तो कीमतें गिर जाती हैं।
मार्केट डेप्थ डेटा इस रस्साकशी को दर्शाता है और व्यापारियों को दिखाता है कि ऑर्डर के बड़े समूह कहाँ स्थित हैं। ये समूह अक्सर तरलता क्षेत्रों के रूप में कार्य करते हैं, जो कीमतों में उतार-चढ़ाव को आसानी से प्रभावित करते हैं।
एक मानक DOM स्क्रीन तीन मुख्य घटक दिखाएगी:
मूल्य स्तर: ऊर्ध्वाधर रूप से प्रदर्शित, ऊपर उच्च मूल्य और नीचे निम्न मूल्य।
बोली मात्रा: प्रत्येक मूल्य स्तर पर खरीद आदेशों की कुल संख्या।
आस्क वॉल्यूम: प्रत्येक मूल्य स्तर पर विक्रय आदेशों की कुल संख्या।
जब बोली पक्ष पर एक बड़ा खरीद आदेश दिखाई देता है, तो यह उस कीमत पर मजबूत मांग का संकेत देता है। इसके विपरीत, माँग पक्ष पर एक बड़ा विक्रय आदेश संभावित प्रतिरोध का संकेत देता है।
मान लीजिए EUR/USD 1.1000 के आसपास कारोबार कर रहा है। DOM पर, आपको 1.0990 और 1.0992 के बीच खरीद आदेशों का एक बड़ा समूह दिखाई देगा, जिनकी कुल कीमत 10 मिलियन यूरो है, लेकिन 1.1010 से ऊपर केवल 2 मिलियन बिक्री आदेश हैं। यह असंतुलन बाजार के नीचे मजबूत मांग का संकेत देता है। यदि कीमतें 1.0990 की ओर गिरती हैं, तो खरीदार दबाव को अवशोषित कर इसे वापस ऊपर धकेलने की संभावना रखते हैं।
इसके विपरीत, अगर 1.1020 पर बिक्री आदेशों का एक बड़ा समूह दिखाई देता है, तो यह उस तरलता के समाप्त होने तक मूल्य वृद्धि को रोक सकता है। व्यापारी इस अंतर्दृष्टि का उपयोग मोड़ या ब्रेकआउट का अनुमान लगाने के लिए करते हैं।
तरलता से तात्पर्य है कि किसी परिसंपत्ति को बिना किसी बड़े मूल्य परिवर्तन के कितनी आसानी से खरीदा या बेचा जा सकता है। DOM तरलता का एक दृश्य माप प्रदान करता है।
गहन तरलता: विभिन्न मूल्य स्तरों पर अनेक ऑर्डर का अर्थ है, सहज मूल्य संचलन।
उथली तरलता: कुछ ऑर्डर अस्थिरता पैदा करते हैं, क्योंकि छोटे व्यापार कीमतों में महत्वपूर्ण बदलाव ला सकते हैं।
EUR/USD जैसे प्रमुख विदेशी मुद्रा युग्मों में, DOM गहरा होता है, जिसमें प्रति स्तर हज़ारों ऑर्डर होते हैं। छोटे या विदेशी युग्मों में, DOM पतला होता है, जिसका अर्थ है बड़ा स्प्रेड और ज़्यादा मूल्य वृद्धि।
अल्पकालिक व्यापारी यह पता लगाने के लिए DOM पर भरोसा करते हैं कि बड़े संस्थान कहाँ ऑर्डर दे रहे हैं। उदाहरण के लिए, जब अचानक भारी खरीदारी दिखाई देती है, तो एक स्केलर तुरंत मुनाफ़ा कमाने के लिए इस लहर का फायदा उठा सकता है।
DOM संभावित मोड़ों को पहचानने में मदद करता है। अगर खरीद ऑर्डर बार-बार 1.1000 पर आते हैं, तो वह स्तर मनोवैज्ञानिक और तकनीकी सहायता का काम करता है।
तरलता में बदलाव को देखकर यह पता लगाया जा सकता है कि कब किसी पोजीशन में प्रवेश करना है या कब उससे बाहर निकलना है। समाचारों से पहले तरलता में कमी सावधानी का संकेत हो सकती है, क्योंकि कीमतें अप्रत्याशित रूप से बढ़ सकती हैं।
कुछ व्यापारी धारणा को प्रभावित करने की उम्मीद में, बिना किसी इरादे के बड़े, दृश्यमान ऑर्डर देते हैं। ऑर्डर कैसे दिखाई देते हैं और गायब होते हैं, इस पर नज़र रखने से ऐसी चालों का पता चल सकता है।
2010 के "फ्लैश क्रैश" के दौरान, अमेरिकी शेयर बाजार कुछ ही मिनटों में लगभग 9 प्रतिशत गिर गया। इसका एक कारण डोमेस्टिक मार्केट से खरीद ऑर्डर का अचानक गायब होना था। तरलता खत्म हो गई, और पर्याप्त खरीदारों के अभाव में कीमतें गिर गईं। इस घटना ने दिखाया कि स्थिरता के लिए बाजार की गहराई कितनी महत्वपूर्ण है। जब तरलता कम हो जाती है, तो छोटे ऑर्डर भी बड़े उतार-चढ़ाव का कारण बन सकते हैं।
मेटाट्रेडर 5, निंजाट्रेडर या ट्रेडिंगव्यू जैसे पेशेवरों के लिए ज़्यादातर ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म में एक DOM विंडो होती है। फ़्यूचर्स ट्रेडर अक्सर CME या यूरेक्स जैसे एक्सचेंज फ़ीड से सीधे DOM का इस्तेमाल करते हैं।
सीएफडी और विदेशी मुद्रा व्यापारियों के लिए, ब्रोकर अनुमानित बाज़ार गहराई प्रदर्शित करने के लिए कई तरलता प्रदाताओं से डेटा एकत्र करते हैं। हालाँकि यह केंद्रीकृत एक्सचेंज डेटा के समान नहीं है, फिर भी यह मूल्य व्यवहार और ऑर्डर दबाव की जानकारी प्रदान करता है।
उपयोगी होते हुए भी, DOM की अपनी चेतावनियाँ हैं:
सभी ऑर्डर प्रदर्शित नहीं होते (छिपे हुए या हिमशैल ऑर्डर मौजूद होते हैं)।
बड़े संस्थान एल्गोरिदम के माध्यम से व्यापार निष्पादित कर सकते हैं जो ऑर्डर को छोटे-छोटे टुकड़ों में विभाजित कर देते हैं।
DOM दीर्घकालिक निवेशकों की तुलना में अल्पकालिक व्यापारियों के लिए अधिक जानकारीपूर्ण है।
विदेशी मुद्रा: अनेक प्रदाताओं से एकत्रित तरलता को दर्शाता है; प्रमुख डेटा जारी होने से पहले पतली स्थितियों का पता लगाने में मदद करता है।
वायदा: एक्सचेंज ऑर्डर बुक को सीधे प्रतिबिंबित करता है, तथा वॉल्यूम विश्लेषण के लिए पारदर्शिता प्रदान करता है।
स्टॉक: ऑर्डर बुक एक्सचेंज के अनुसार अलग-अलग होती है, जिसमें बोलियां और पूछताछ मात्रा और समय प्राथमिकता से जुड़ी होती हैं।
नहीं। यह विदेशी मुद्रा, वायदा और इक्विटी के लिए सामान्य है, लेकिन ओवर-द-काउंटर उत्पादों के लिए कम पारदर्शी है।
निरंतर। अधिकांश प्लेटफ़ॉर्म वास्तविक समय में तरलता परिवर्तन दिखाने के लिए प्रति सेकंड कई बार रिफ्रेश करते हैं।
यह सुराग तो देता है, लेकिन निश्चितता नहीं। यह आपूर्ति और माँग के क्षेत्र दिखाता है, लेकिन बड़े खिलाड़ी तुरंत ऑर्डर बदल सकते हैं, जिससे भविष्यवाणी करना मुश्किल हो जाता है।
बाज़ार की गहराई मूल्य चार्ट और वास्तविक तरलता के बीच की खाई को पाटती है। जहाँ चार्ट दिखाते हैं कि कीमतें कहाँ रही हैं, वहीं DOM लाइव ऑर्डर गतिविधि बताकर यह दर्शाता है कि वे आगे कहाँ जा सकती हैं।
ट्रेडर्स के लिए, DOM में महारत हासिल करने का मतलब सिर्फ़ यह समझना नहीं है कि बाज़ार ने क्या किया है, बल्कि यह भी कि वह क्या करने की तैयारी कर रहा है। मूल्य गतिविधि और वॉल्यूम विश्लेषण के साथ इस्तेमाल करने पर, यह ट्रेड्स की टाइमिंग और गति का आकलन करने में बढ़त प्रदान करता है।
बोली: वह कीमत जो खरीदार चुकाने को तैयार हैं।
पूछें: विक्रेता जो कीमत स्वीकार करने को तैयार हैं।
स्प्रेड: बोली और पूछ मूल्य के बीच का अंतर।
तरलता: वह आसानी जिसके द्वारा परिसंपत्तियों का मूल्य में बड़े परिवर्तन के बिना व्यापार किया जा सकता है।
ऑर्डर बुक: सभी सक्रिय खरीद और बिक्री ऑर्डर का डिजिटल रिकॉर्ड।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
