प्रकाशित तिथि: 2025-10-23
मार्जिन लीवरेज्ड ट्रेडिंग की जीवनरेखा है। इसे उस ऑक्सीजन की तरह समझें जो आपके ट्रेड्स को जीवित रखती है। इसके बिना, एक सफल रणनीति भी बाज़ार के दबाव में दम तोड़ सकती है। फ़ॉरेक्स, कमोडिटीज़ या इंडेक्स में आप जो भी पोजीशन खोलते हैं, उसमें आपकी पूंजी का एक हिस्सा खर्च होता है, जिसे मार्जिन कहते हैं, और आप इसे कैसे प्रबंधित करते हैं, यह अक्सर तय करता है कि आपका ट्रेडिंग करियर फलता-फूलता है या असफल।
आज के बाज़ारों में, जहाँ अस्थिरता कुछ ही घंटों में दोगुनी हो सकती है और अप्रत्याशित समाचार घटनाओं के दौरान तरलता कम हो सकती है, यह समझना ज़रूरी है कि मुक्त मार्जिन और प्रयुक्त मार्जिन कैसे काम करते हैं। कई व्यापारियों को इनके बारे में तभी पता चलता है जब उनका ब्रोकर मार्जिन कॉल जारी करता है, अक्सर बहुत देर हो चुकी होती है। इस संबंध में महारत हासिल करने से आपको अपने जोखिम पर नियंत्रण मिलता है, जबरन परिसमापन से बचाव होता है, और पेशेवर व्यापारियों के लिए एक ऐसा अनुशासन बनता है जिस पर वे भरोसा करते हैं।
मार्जिन वह पूँजी है जो आपका ब्रोकर आपसे लीवरेज्ड ट्रेड शुरू करते समय संपार्श्विक के रूप में अलग रखने के लिए कहता है। यह एक सुरक्षा जमा के रूप में कार्य करता है जो यह सुनिश्चित करता है कि आप संभावित नुकसान की भरपाई कर सकें।
उदाहरण के लिए, यदि आप 1:100 लीवरेज का उपयोग करते हैं, तो आपको मार्जिन के रूप में ट्रेड के कुल मूल्य का केवल 1% ही चाहिए। इसलिए $1,000 की जमा राशि $100,000 की पोजीशन को नियंत्रित कर सकती है। लीवरेज संभावित लाभ और हानि दोनों को बढ़ाता है, जिससे मार्जिन का प्रबंधन महत्वपूर्ण हो जाता है।
जब आपका ब्रोकर बैलेंस, इक्विटी, इस्तेमाल किया गया मार्जिन और फ्री मार्जिन जैसे आंकड़े दिखाता है, तो ये सभी आपके ट्रेड्स के साथ गतिशील रूप से इंटरैक्ट करते हैं। आपका लीवरेज जितना ज़्यादा होगा, प्रति पोजीशन आपका आवश्यक मार्जिन उतना ही कम होगा — लेकिन बाज़ार के आपके ख़िलाफ़ होने पर आपका फ्री मार्जिन उतनी ही तेज़ी से गायब हो सकता है।
प्रयुक्त मार्जिन आपके फंड की वह कुल राशि है जो वर्तमान में खुली पोजीशन में लॉक है। यह आपके ट्रेडों को सक्रिय रखने के लिए अलग रखे गए धन की तरह है।
सूत्र:
प्रयुक्त मार्जिन = खुले ट्रेडों के लिए आवश्यक सभी मार्जिन का योग।
उदाहरण के लिए:
एक ट्रेडर दो पोजीशन खोलता है, EUR/USD (1 लॉट) और USD/JPY (1 लॉट)। प्रत्येक ट्रेड में $500 मार्जिन की आवश्यकता होती है। इस्तेमाल किया गया मार्जिन $1,000 के बराबर होता है।
जब तक ये ट्रेड खुले रहेंगे, तब तक उस $1,000 का इस्तेमाल नई पोजीशन के लिए नहीं किया जा सकता। अगर ब्रोकर उच्च अस्थिरता के दौरान, जैसे कि ब्याज दर के फैसले के आसपास, मार्जिन की ज़रूरतें बढ़ा देता है, तो इस्तेमाल किया गया मार्जिन बढ़ जाएगा, जिससे आपका उपलब्ध मुफ़्त मार्जिन कम हो जाएगा।
इसलिए, प्रयुक्त मार्जिन आपको बताता है कि आपकी कितनी पूँजी प्रतिबद्ध है। प्रयुक्त मार्जिन का उच्च स्तर लचीलेपन को सीमित कर सकता है, खासकर अगर आपकी इक्विटी गिरने लगे।
मुफ़्त मार्जिन, इस्तेमाल किए गए मार्जिन के हिसाब से आपके खाते में बची हुई उपलब्ध पूँजी है। यह आपकी वित्तीय "साँस लेने की जगह" को दर्शाता है।
सूत्र:
मुक्त मार्जिन = इक्विटी - प्रयुक्त मार्जिन।
यहाँ एक उदाहरण है:
आपके खाते की इक्विटी $5,000 है और आपका इस्तेमाल किया गया मार्जिन $1,500 है। यानी $3,500 का मुफ़्त मार्जिन बचता है। आप इसका इस्तेमाल नई पोजीशन खोलने या मौजूदा पोजीशन से हुए अवास्तविक नुकसान को कम करने के लिए कर सकते हैं।
अगर आपके ट्रेड आपके पक्ष में जाते हैं, तो इक्विटी बढ़ती है और फ्री मार्जिन बढ़ता है। अगर बाज़ार आपके ख़िलाफ़ जाता है, तो इक्विटी गिरती है और फ्री मार्जिन कम होता है। जब यह शून्य हो जाता है, तो आपका ब्रोकर आपके खाते को नेगेटिव होने से बचाने के लिए मार्जिन कॉल जारी कर सकता है या अपनी पोज़िशन्स को अपने आप बंद कर सकता है।
2025 में, अधिकांश प्रमुख ब्रोकर मार्जिन कॉल सीमा 50% से 70% के बीच निर्धारित करेंगे, जबकि स्टॉप-आउट स्तर - जहां ट्रेडों को जबरन बंद कर दिया जाता है, अक्सर 20% के आसपास होता है।
बाज़ार की कीमतों में बदलाव के साथ-साथ मुक्त मार्जिन और प्रयुक्त मार्जिन लगातार बदलते रहते हैं। ये एक ही सिक्के के दो पहलू हैं: एक आपकी प्रतिबद्धता को मापता है, दूसरा आपके लचीलेपन को।
एक झूले की कल्पना कीजिए। जब आप नए ट्रेड खोलते हैं तो एक तरफ (इस्तेमाल किया गया मार्जिन) ऊपर जाता है, तो दूसरी तरफ (मुक्त मार्जिन) नीचे चला जाता है। अगर आपके ट्रेड लाभदायक हो जाते हैं, तो झूला वापस झुक जाता है - मुनाफ़ा इक्विटी में जुड़ जाता है और आपका मुक्त मार्जिन बढ़ जाता है। लेकिन जब नुकसान बढ़ता है, तो इक्विटी गिरती है, जिससे आपका मुक्त मार्जिन कम हो जाता है और जोखिम बढ़ जाता है।
उदाहरण:
मान लीजिए आपके पास इक्विटी में $10,000 हैं और दो ट्रेडों में कुल मार्जिन $2,000 है। अगर दोनों ट्रेड आपके पक्ष में जाते हैं और $1,000 का अवास्तविक लाभ जोड़ते हैं, तो आपकी इक्विटी बढ़कर $11,000 हो जाती है, जिससे फ्री मार्जिन $9,000 हो जाता है। अगर बाजार पलट जाता है और आपको $1,500 का नुकसान होता है, तो आपकी इक्विटी घटकर $8,500 रह जाती है, और फ्री मार्जिन घटकर $6,500 रह जाता है।
अस्तित्व की कुंजी अस्थायी नुकसान को झेलने के लिए पर्याप्त मुक्त मार्जिन बनाए रखना है, जबकि प्रयुक्त मार्जिन को प्रबंधनीय स्तर पर बनाए रखना है।
हाल के बाजार संकटों के दौरान मार्जिन नियंत्रण का महत्व स्पष्ट रूप से सामने आया।
मार्च 2020 में, जब महामारी ने रिकॉर्ड तोड़ अस्थिरता पैदा की, फ़ॉरेक्स और सीएफडी ब्रोकरों ने मार्जिन कॉल्स में उछाल दर्ज किया। उच्च लीवरेज वाले खुदरा व्यापारियों ने देखा कि उनका मुफ़्त मार्जिन गायब हो गया क्योंकि तेल, सोना और प्रमुख मुद्राओं की कीमतों में एक ही दिन में 5% से ज़्यादा का उतार-चढ़ाव आया। जिन लोगों ने अपने इस्तेमाल किए गए मार्जिन का ज़्यादा इस्तेमाल किया था, उन्हें स्वचालित रूप से लिक्विडेशन का सामना करना पड़ा।
2022 में फिर से, जब वैश्विक केंद्रीय बैंकों ने ब्याज दरों में तेज़ी से वृद्धि की, तो USD और GBP जोड़ियों में मार्जिन कॉल्स में तेज़ी आई। कुछ व्यापारी जो पर्याप्त मुक्त मार्जिन बनाए रखने में विफल रहे, उनके पूरे खाते डूब गए क्योंकि उनके ब्रोकरों ने नकारात्मक शेष राशि को रोकने के लिए अपनी पोजीशन समाप्त कर लीं।
अनुभवी व्यापारियों ने अचानक अस्थिरता को अवशोषित करने के लिए अपने फ्री मार्जिन को इक्विटी के 50-70% पर रखना सीख लिया है - एक अभ्यास जिसे अब 2025 में मानक जोखिम प्रबंधन माना जाता है।
मार्जिन के पीछे के गणित को समझने से आपको अपने जोखिम की योजना बनाने में मदद मिलती है।
मार्जिन आवश्यकता ज्ञात करें:
मार्जिन = (लॉट आकार × अनुबंध आकार) ÷ उत्तोलन
उदाहरण: 1:100 लीवरेज पर EUR/USD (100,000 यूनिट) के 1 लॉट के लिए, आवश्यक मार्जिन = $1,000.
प्रयुक्त मार्जिन खोजें:
अपने खुले ट्रेडों के लिए सभी आवश्यक मार्जिन जोड़ें।
निःशुल्क मार्जिन खोजें:
इक्विटी - प्रयुक्त मार्जिन.
मार्जिन स्तर (%) की गणना करें:
(इक्विटी ÷ प्रयुक्त मार्जिन) × 100
उदाहरण:
इक्विटी = $5,000
प्रयुक्त मार्जिन = $1,000
मार्जिन स्तर = (5,000 ÷ 1,000) × 100 = 500%
यदि बाजार आपके विरुद्ध जाता है और इक्विटी $1,200 तक गिर जाती है, तो मार्जिन स्तर = (1,200 ÷ 1,000) × 100 = 120%, जो खतरे के क्षेत्र के निकट है।
प्रमुख सीमाएँ:
200%: स्वस्थ
100%: चेतावनी क्षेत्र
50% से नीचे: स्टॉप-आउट का जोखिम
आधुनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म इन आंकड़ों को वास्तविक समय में प्रदर्शित करते हैं, जिससे व्यापारियों को जोखिम पर तुरंत नजर रखने में मदद मिलती है।
2025 में वैश्विक बाज़ार अस्थिर बने रहेंगे क्योंकि मुद्रास्फीति, एआई-संचालित ट्रेडिंग एल्गोरिदम और बदलती ब्याज दरों की उम्मीदें तेज़ी से कीमतों में उतार-चढ़ाव को बढ़ावा देंगी। एफसीए की 2024 की खुदरा व्यापार रिपोर्ट के अनुसार, लगभग 70% खुदरा व्यापारी नुकसान उठाते हैं, जिसका मुख्य कारण खराब मार्जिन प्रबंधन है।
जब ट्रेडर ज़रूरत से ज़्यादा लीवरेज करते हैं या फ्री मार्जिन बनाए रखने में नाकाम रहते हैं, तो कीमतों में मामूली उतार-चढ़ाव भी उनके खातों को तबाह कर सकता है। इसके विपरीत, पेशेवर ट्रेडर मार्जिन को एक सुरक्षा बफर के रूप में देखते हैं, न कि जोखिम को बढ़ाने के साधन के रूप में। उच्च फ्री मार्जिन अनुपात बनाए रखने से उन्हें ट्रेडों में लंबे समय तक बने रहने और समय से पहले बाहर निकलने के बजाय बाजार में होने वाले उलटफेर से लाभ उठाने में मदद मिलती है।
50-70% से ऊपर फ्री मार्जिन बनाए रखें:
इससे अल्पकालिक अस्थिरता के लिए पर्याप्त गुंजाइश सुनिश्चित होती है।
स्टॉप-लॉस ऑर्डर का उपयोग करें:
अप्रत्याशित बाजार उछाल से आपकी इक्विटी की सुरक्षा करता है।
अति-लीवरेज से बचें:
जहां लीवरेज लाभ को बढ़ाता है, वहीं यह हानि को भी बढ़ाता है।
पदों में विविधता लाएं:
सहसंबद्ध जोड़ों में एक से अधिक ट्रेड खोलने से बचें, जो एक साथ आपके विरुद्ध जा सकते हैं।
मार्जिन मेट्रिक्स ट्रैक करें:
वास्तविक समय मार्जिन, इक्विटी और फ्री मार्जिन मूल्यों को देखने के लिए MT4 या MT5 टर्मिनलों का उपयोग करें।
जब आपका मुफ़्त मार्जिन शून्य हो जाता है, तो आप नए ट्रेड नहीं खोल सकते। अगर बाज़ार में नुकसान जारी रहता है, तो आपका ब्रोकर नकारात्मक इक्विटी को रोकने के लिए मार्जिन कॉल जारी करेगा या स्वचालित रूप से पोजीशन बंद करना शुरू कर देगा।
आप ज़्यादा धनराशि जमा कर सकते हैं, कुछ सौदे पूरे कर सकते हैं, या छोटे लॉट साइज़ का इस्तेमाल कर सकते हैं। लीवरेज कम करने से मार्जिन की ज़रूरतें भी कम हो जाती हैं, जिससे लचीलेपन के लिए ज़्यादा इक्विटी उपलब्ध होती है।
यह आपके फंड के उस हिस्से को दर्शाता है जो वर्तमान में ट्रेड खोलने के लिए प्रतिबद्ध है। उच्च उपयोग मार्जिन आपके नुकसान सहने या सुरक्षित रूप से नई पोजीशन खोलने की क्षमता को कम कर देता है।
मुक्त मार्जिन और प्रयुक्त मार्जिन के बीच का संतुलन आपके ट्रेडिंग खाते की धड़कन है। मुक्त मार्जिन आपको लचीलापन और सुरक्षा प्रदान करता है; प्रयुक्त मार्जिन आपकी प्रतिबद्धता और जोखिम को दर्शाता है। इस संबंध को समझने का अर्थ है कि आप जोखिम को नियंत्रित कर सकते हैं, अस्थिरता से बच सकते हैं, और भावनात्मक निर्णयों के बजाय तर्कसंगत निर्णय ले सकते हैं।
पेशेवर ट्रेडर्स मार्जिन से डरते नहीं, बल्कि उसे मैनेज करते हैं। पर्याप्त फ्री मार्जिन बनाए रखकर, उचित लीवरेज का इस्तेमाल करके, और सबसे खराब स्थिति के लिए योजना बनाकर, वे सुनिश्चित करते हैं कि उनकी रणनीति वैश्विक बाजारों की अप्रत्याशितता का सामना कर सके।
इक्विटी: अप्राप्त लाभ और हानि सहित कुल खाता मूल्य।
उत्तोलन (लीवरेज): एक गुणक जो व्यापारियों को छोटी पूंजी के साथ बड़ी स्थिति को नियंत्रित करने की सुविधा देता है।
मार्जिन कॉल: ब्रोकर की चेतावनी कि मुक्त मार्जिन खुले ट्रेडों को बनाए रखने के लिए बहुत कम हो गया है।
स्टॉप-आउट स्तर: वह बिंदु जहां ब्रोकर आगे की हानि को रोकने के लिए स्वचालित रूप से पोजीशन बंद कर देता है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
