फेड ब्याज दर में कटौती समाचार: क्या मंदी की संभावना कम है?

25 आधार अंकों की कटौती के बाद 4.00%-4.25% की सीमा तक मंदी की संभावना थोड़ी कम दिखती है, लेकिन परिणाम अभी भी स्थिर अवस्फीति और बेरोजगारी में तीव्र वृद्धि के बिना नौकरियों में धीरे-धीरे कमी पर निर्भर करता है।

फेड का निर्णय और संदेश

फेडरल रिजर्व ने संघीय निधि लक्ष्य सीमा को 0.25 प्रतिशत अंक घटाकर 4.00%-4.25% कर दिया, जिसमें नौकरियों में धीमी वृद्धि, बेरोजगारी दर जो कम रहते हुए भी बढ़ी है, तथा मुद्रास्फीति जो कुछ हद तक ऊंची बनी हुई है, को ध्यान में रखा गया।

बयान में इस बात पर जोर दिया गया कि रोजगार के लिए नकारात्मक जोखिम बढ़ गया है और आगे के किसी भी कदम पर बैठक के माध्यम से निर्णय लिया जाएगा, तथा अधिकारियों द्वारा विकास और मूल्य स्थिरता के बीच संतुलन बनाए रखने के लिए आंकड़ों पर आधारित दृष्टिकोण को बरकरार रखा जाएगा।

बैलेंस शीट में उतार-चढ़ाव जारी है, इसलिए नीति दरों में ढील देती है, जबकि मात्रात्मक सख्ती पृष्ठभूमि में जारी रहती है, जो समग्र रुख को मजबूत उत्तेजक के बजाय मापा हुआ बनाए रखती है।

एक असहमति ने 50 बीपी की बड़ी कटौती का समर्थन किया, जिससे श्रम बाजार की कमजोरी के खिलाफ मजबूत बीमा की कुछ इच्छा प्रदर्शित हुई, जबकि बहुमत ने लचीलापन बनाए रखने के लिए एक छोटे कदम का विकल्प चुना।

नीति स्नैपशॉट

मंदी का खतरा अभी

मामूली दर कटौती से वित्तपोषण लागत में कमी आती है और ब्याज-संवेदनशील मांग को समर्थन मिलता है, जो कि निकट भविष्य में मंदी की संभावनाओं को कम कर सकता है, यदि कीमतें कम होती रहें और श्रम बाजार धीरे-धीरे ठंडा हो जाए।

अधिकारियों ने संकेत दिया कि यदि आवश्यक हुआ तो वे आगे समायोजन पर विचार करने के लिए तैयार हैं, जिससे भर्ती में कमी आने पर अत्यधिक प्रतिबंधात्मक बने रहने का जोखिम कम हो जाएगा, हालांकि मुद्रास्फीति में किसी भी प्रकार की स्थिरता से राहत की गति में रुकावट आ सकती है।

ट्रांसमिशन चैनल

मार्केट रीड-थ्रू

कवरेज में बिना किसी पूर्व-निर्धारित पथ के और अधिक कटौती की संभावना पर प्रकाश डाला गया, तथा ध्यान इस बात पर केन्द्रित किया गया कि क्या कटौती की जाएगी, तथा आने वाले महीनों में आंकड़े कितनी कटौती को उचित ठहरा सकते हैं।

रिपोर्टों में इसे महीनों में पहली कटौती बताया गया है, जो एक ऐसा मील का पत्थर है जो अक्सर निवेशकों का ध्यान एकल बैठक के बजाय मुद्रास्फीति और रोजगार के आंकड़ों की गति पर केंद्रित करता है।

क्या सही हो सकता है

• मुद्रास्फीति 2% के लक्ष्य की ओर बढ़ रही है, जबकि भर्ती में धीरे-धीरे कमी आ रही है, जिससे मूल्य नियंत्रण खोए बिना ही मापी गई राहत मिल रही है।

• उधार लेने की लागत चरणों में कम होती है, जिससे अतिरिक्त मांग या मूल्य दबाव को दोबारा पैदा किए बिना आवास और टिकाऊ वस्तुओं को समर्थन मिलता है।

• व्यावसायिक ऋण इतना कम हो जाता है कि वर्ष के अंत तक निवेश और रोजगार स्थिर हो जाता है, क्योंकि स्थितियां थोड़ी सुधर जाती हैं।

• नीति में लचीलेपन और नए जोखिमों से निपटने की तत्परता के संकेत मिलने से परिवारों और कंपनियों में विश्वास स्थिर हो रहा है।

क्या गलत जा सकता है

• मुद्रास्फीति स्थिर बनी हुई है, जिससे कटौती की गति धीमी हो रही है तथा नियुक्तियों में कमी आने के कारण वास्तविक दरें प्रतिबंधात्मक बनी हुई हैं।

• नकारात्मक आघात वित्तीय स्थिति को नीतिगत उपायों से अधिक तेजी से कठोर बना देता है, जिससे व्यय और निवेश पर दबाव पड़ता है।

• श्रम बाजार में नरमी तेजी से बढ़ रही है, जिससे बेरोजगारी अपेक्षा से अधिक तेजी से बढ़ रही है और आय वृद्धि कमजोर हो रही है।

• आय में कमी के कारण परिसंपत्ति की कीमतें डगमगा रही हैं, जिससे विश्वास कमजोर हो रहा है, जबकि ऋण में धीरे-धीरे ही सुधार हो रहा है।

आगे क्या देखें

• श्रम रिपोर्ट: यदि बेरोजगारी धीरे-धीरे बढ़ती है और भागीदारी स्थिर रहती है तो नौकरियों में नरम वृद्धि स्वीकार्य है।

• मुद्रास्फीति के आंकड़े: 2% की ओर निरंतर प्रगति कटौती को वैध बनाएगी तथा सहजता के एक संतुलित मार्ग का समर्थन करेगी।

• वित्तीय स्थिति: बंधक, ऑटो और लघु व्यवसाय दरों में मामूली गिरावट से पता चलेगा कि संचरण काम कर रहा है।

• नीतिगत टिप्पणियाँ: वैकल्पिकता और डेटा निर्भरता पर जोर देने वाले वक्तव्य समय और आकार पर अपेक्षाओं का मार्गदर्शन करेंगे।

घरों और फर्मों के लिए व्यावहारिक सुझाव

परिवारों को तत्काल परिवर्तन के बजाय धीरे-धीरे राहत की उम्मीद करनी चाहिए, विशेष रूप से जहां निश्चित दर वाले ऋणों की कीमत धीरे-धीरे बदलती है, तथा ऋणदाता समय-सारिणी को अद्यतन करते हैं और कीमतें कम होती रहती हैं, तो बेहतर शर्तें सामने आती हैं।

भावी उधारकर्ताओं और बचतकर्ताओं के लिए, बजट बनाना तब भी महत्वपूर्ण बना रहता है, जब मुद्रास्फीति अभी भी कुछ हद तक ऊंची बनी हुई है, क्योंकि कम ब्याज दरें एक साथ नहीं, बल्कि चरणों में आती हैं।

वित्तपोषण लागत में कमी आने पर कंपनियां निवेश और नियुक्ति योजनाओं पर पुनर्विचार कर सकती हैं, फिर भी उन्हें मांग के संकेतों और इनपुट लागतों पर कड़ी नजर रखनी चाहिए, क्योंकि हो सकता है कि गति अपेक्षा से अधिक तेजी से धीमी हो जाए।

नीति तंत्र: असहमति और बैलेंस शीट

एक वोट ने 50 बी.पी. की बड़ी कटौती का समर्थन किया, जो यह दर्शाता है कि कुछ नीति निर्माता बाद में श्रम की कमजोरी के विरुद्ध मजबूत बीमा को प्राथमिकता देते हैं, क्योंकि जोखिम रोजगार की ओर झुकता है।

बहुमत का छोटा कदम सतर्कता को दर्शाता है, जबकि मुद्रास्फीति कुछ हद तक ऊंची बनी हुई है, जिससे प्रत्येक बैठक में आंकड़ों के अनुसार समायोजन की गुंजाइश बनी रहती है।

नीतिगत दर में कटौती करते हुए बैलेंस शीट को बनाए रखना, भंडार और बाजार की कार्यप्रणाली को सामान्य बनाकर, तथा मांग को स्थिर रखने के लिए उधार लेने की लागत को कम करके, दो लक्ष्यों को संतुलित करता है।

यह मिश्रण बाजार में तेजी को नियंत्रित करता है, भले ही वित्तपोषण में सुधार हो रहा हो, तथा यदि वित्तीय स्थिति बहुत तेजी से ढीली हो जाती है या मुद्रास्फीति की उम्मीदें बढ़ जाती हैं तो यह एक अतिरिक्त लीवर को सुरक्षित रखता है।

मंदी का जोखिम: अंतिम निष्कर्ष

25 आधार अंकों की कटौती करके 4.00%-4.25% तक लाने और डेटा पर निर्भर रुख बनाए रखने के द्वारा, समिति ने तीव्र सहजता चक्र के प्रति प्रतिबद्धता के बिना एक नरम लैंडिंग को अधिक प्राप्त करने योग्य बना दिया।

यदि मुद्रास्फीति में कमी आती रहे और नौकरियों में धीरे-धीरे कमी आती रहे तो मंदी का जोखिम कम हो जाएगा, लेकिन स्थिर कीमतें या विश्वास में कमी के कारण अभी भी रास्ता जटिल हो सकता है।

फिलहाल संकेत स्पष्ट है: पहले लचीलापन, और यदि जोखिम का संतुलन रोजगार की ओर झुका रहा तो आगे समायोजन संभव है।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसे वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं माना जाना चाहिए (और न ही ऐसा माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।