प्रकाशित तिथि: 2026-01-23
"TACO ट्रेड" बाजार की एक प्रचलित शब्दावली है जो ट्रेडिंग डेस्क से निकलकर मुख्यधारा की सुर्खियों में आ गई है क्योंकि यह जोखिम वाली संपत्तियों में दोहराए जाने वाले एक पैटर्न को दर्शाती है।
टैरिफ को लेकर हाल ही में हुई एक घटना के बाद, जिसे तुरंत पलट दिया गया, जनवरी 2026 में इस अवधारणा ने फिर से लोकप्रियता हासिल की, जिसके परिणामस्वरूप केवल एक ही ट्रेडिंग सत्र में शेयरों में उल्लेखनीय वृद्धि हुई।
"TACO" (ट्रम्प ऑलवेज चिकन्स आउट) का संक्षिप्त रूप एक ऐसी रणनीति है जिसमें निवेशक किसी नीतिगत खतरे के कारण शेयरों की बिकवाली होने के बाद शेयर खरीदते हैं। वे उम्मीद करते हैं कि खतरा कम हो जाएगा, टल जाएगा या बातचीत के जरिए दूर हो जाएगा, जिसके परिणामस्वरूप शेयर की कीमतों में उछाल आएगा।
इस संदर्भ में, "गिरावट पर खरीदारी करें" महज एक नारा नहीं है; यह सुर्खियों से प्रेरित अस्थिरता में अचानक वृद्धि के प्रति एक संभाव्य प्रतिक्रिया का प्रतिनिधित्व करता है, जिसके बारे में बाजार तेजी से यह अनुमान लगा रहे हैं कि यह सामान्य स्थिति में वापस आ जाएगी।
TACO का सौदा एक रणनीतिक "आश्चर्यजनक और पलटवार" रणनीति का उदाहरण है:
चरण 1 : टैरिफ की धमकी, नीतिगत सुर्खियां या बातचीत की स्थिति बाजार में आती है, और जोखिम वाली संपत्तियां तेजी से बिक जाती हैं।
चरण 2 : गिरावट के समय खरीदार सक्रिय हो जाते हैं, आंशिक रूप से इसलिए क्योंकि उन्हें उम्मीद होती है कि खतरे को संशोधित या स्थगित कर दिया जाएगा।
चरण 3 : यदि खतरे को कम किया जाता है या उसे वापस लिया जाता है, तो शॉर्ट सेलर्स द्वारा कवर किए जाने और व्यवस्थित रणनीतियों के पुनर्संतुलन के कारण रिकवरी में तेजी आती है।
यह शब्द व्यापक रूप से फाइनेंशियल टाइम्स की उस टिप्पणी से जुड़ा है जिसमें बाजार की प्रतिक्रिया को एक पहचानने योग्य चक्र के रूप में प्रस्तुत किया गया था, और यह वाक्यांश टैरिफ में उलटफेर और बाजार की अस्थिरता पर व्यापक रिपोर्टिंग का हिस्सा बनने के बाद फैल गया।
TACO ट्रेडिंग का मतलब यह नहीं है कि "हर गिरावट पर हमेशा खरीदारी करो।" इसका मतलब है कि "गिरावट तब लाओ जब वह किसी ऐसी खबर के कारण हो जिसके बारे में बाजार का मानना है कि वह स्थायी नीति में तब्दील नहीं होगी।" यही विश्वास ही असली फायदा है, और यह बदल भी सकता है।
यह संक्षिप्त रूप 2025 में मुख्यधारा के वित्तीय कवरेज में शामिल हुआ और अब इसका व्यापक रूप से उपयोग यह वर्णन करने के लिए किया जाता है कि निवेशक बार-बार टैरिफ संबंधी जोखिम भरी स्थितियों और उसके बाद के उलटफेरों का मूल्यांकन कैसे करते हैं।
| चरण | क्या होता है | क्या होता है | व्यापारी सबसे ज्यादा किस चीज पर नजर रखते हैं? |
|---|---|---|---|
| 1. खतरा | शुल्क, प्रतिबंध या अन्य दंडात्मक उपायों की घोषणा की जाती है या उनका संकेत दिया जाता है। | शेयर बाजार में गिरावट दर्ज की गई, चक्रीय शेयरों का प्रदर्शन खराब रहा, अस्थिरता में वृद्धि हुई। | अप्रत्यक्ष चाल, VIX संवेदनशीलता, क्रेडिट स्प्रेड। |
| 2. परिसमापन | निवेशक जोखिम कम करने के लिए प्रयास करते हैं, जबकि व्यवस्थित विक्रेता बढ़ती अस्थिरता के जवाब में प्रतिक्रिया देते हैं। | सहसंबंध बढ़ते हैं, इंट्राडे रेंज का विस्तार होता है, डीलर रक्षात्मक रूप से हेजिंग करते हैं। | डीलर गामा रिजीम, ईटीएफ आउटफ्लो, ब्रेथ। |
| 3. वापसी | भाषा नरम पड़ती है, समय सीमा आगे बढ़ जाती है, छूटें मिलने लगती हैं, बातचीत फिर से शुरू हो जाती है। | अस्थिरता कम होती है, जोखिम में तेजी से उछाल आता है। | आधिकारिक बयान, समय सारिणी में परिवर्तन, विभिन्न परिसंपत्तियों की पुष्टि। |
| 4. राहत रैली | प्रीमियम में भारी गिरावट आती है, स्थिति में बदलाव आता है, और गिरावट आने पर खरीदने वाले हावी हो जाते हैं। | सूचकांक तेजी से उबरते हैं, नेतृत्व फिर से विकास और चक्रीय शेयरों के हाथ में आ जाता है। | बायबैक विंडो, ऑप्शंस एक्सपायरी डायनामिक्स, मोमेंटम री-एक्सेलरेशन। |
जनवरी 2026 में, बाजारों को इस चक्र का एक स्पष्ट उदाहरण तब मिला जब यूरोपीय देशों के प्रति टैरिफ संबंधी धमकियों को उलट दिया गया, जिससे उस दिन प्रमुख अमेरिकी सूचकांकों में तेजी से उछाल आया।
सुर्खियां पल भर में बाजारों को हिला सकती हैं, लेकिन बाजार की दूसरी चाल अक्सर पोजीशनिंग, तरलता और नियमों पर आधारित प्रवाह पर निर्भर करती है जो अब सूचकांक मूल्य निर्धारण पर हावी हैं।
वर्तमान बाजार में गिरावट आने पर अक्सर खरीदारी तेजी से क्यों होती है, इसका कारण यहाँ बताया गया है।
| ड्राइवर | बिकवाली के दौरान यह क्या करता है | यह "गिरावट आने पर खरीदारी करें" का समर्थन क्यों करता है? |
|---|---|---|
| नीति में बदलाव की उम्मीदें | दीर्घकालिक आर्थिक क्षति के भय को कम करता है | यदि धमकियों को बातचीत के योग्य माना जाता है तो बिकवाली को अस्थायी माना जाता है। |
| फेड नीति की पृष्ठभूमि | छूट दर में वृद्धि के जोखिम को सीमित करता है | दिसंबर 2025 में कटौती के बाद फेड फंड्स का लक्ष्य 3.50% से 3.75% के बीच है। |
| कॉर्पोरेट बायबैक | शेयरों की निरंतर मांग को बढ़ाता है | एसएंडपी 500 के तहत शेयरों की वापसी का आंकड़ा 2025 की तीसरी तिमाही में 249.0 बिलियन डॉलर था। |
| निष्क्रिय सूचकांक "प्लंबिंग" | आवंटन को व्यवस्थित रखता है | नवंबर 2025 में इंडेक्स्ड म्यूचुअल फंड और ईटीएफ के पास 19.12 ट्रिलियन डॉलर की संपत्ति थी। |
| विकल्प डीलर हेजिंग | यदि डीलर गामा में लंबी अवधि के लिए निवेश करते हैं तो इससे माध्य प्रतिगमन हो सकता है। | लॉन्ग गामा हेजिंग में गिरावट आने पर खरीदारी करने और तेजी आने पर बिक्री करने की प्रवृत्ति होती है। |
| 0DTE सांद्रता | हेजिंग प्रवाह को एक ही सत्र में संकुचित करता है |
पीक सीजन में S&P 500 ऑप्शंस गतिविधि में 0DTE की हिस्सेदारी 60% से अधिक बताई गई है। महीने। |
"गिरावट के समय खरीदारी" तब भी प्रभावी रहती है जब बाजार में भारी गिरावट को मौलिक आय समायोजन के बजाय जोखिम प्रीमियम समायोजन के रूप में देखा जाता है।
TACO ढांचे में, प्रारंभिक निकासी बाजार द्वारा सबसे खराब स्थिति वाली पॉलिसी के खिलाफ सुरक्षा खरीदने का प्रतिनिधित्व करती है। जब उस स्थिति के होने की संभावना कम हो जाती है, तो प्रीमियम अस्थिर हो जाता है, और औसत प्रतिगमन डिफ़ॉल्ट बन जाता है।
| बाजार समर्थन कारक | यह गिरावट पर खरीदारी का समर्थन क्यों करता है? |
|---|---|
| एसएंडपी 500 शेयर पुनर्खरीद | शेयर पुनर्खरीद अस्थिरता में अचानक वृद्धि के दौरान एक निरंतर, मूल्यांकन-आधारित बोली प्रदान करती है। |
| सूचकांक विकल्पों की तीव्रता | ऑप्शंस हेजिंग फ्लो फॉलो-थ्रू को कम कर सकता है और रिबाउंड को तेज कर सकता है। |
| SPX विकल्पों का प्रभुत्व | SPX में केंद्रित तरलता हेजिंग प्रवाह को सीधे सूचकांक स्तरों तक पहुंचा सकती है। |
| SPX गतिविधि में 0DTE की हिस्सेदारी | बहुत कम अवधि की हेजिंग प्रमुख स्ट्राइक के आसपास इंट्राडे रिफ्लेक्सिविटी को बढ़ाती है। |
| बैलेंस शीट रनऑफ | संरचनात्मक तरलता की कमी से इक्विटी में टेल-रिस्क संवेदनशीलता कम हो सकती है। |
गिरावट आने पर खरीदारी करना कोई व्यक्तिगत विशेषता नहीं है। यह बाजार की स्थिति का पूर्वानुमान है। यहां व्यापारियों के लिए एक उपयोगी चेकलिस्ट दी गई है, जिससे पता चलता है कि गिरावट आने पर खरीदारी कब सफल होने की अधिक संभावना है।
यह बिकवाली किसी ऐसी घटना से शुरू होती है जिसे पलटा जा सकता है (टैरिफ का खतरा, बातचीत की स्थिति, समयसीमा में बदलाव)।
बॉन्ड बाजार में मुद्रास्फीति के नए झटके की आशंका नहीं जताई जा रही है, और फेडरल रिजर्व भी दोबारा सख्ती बरतने का संकेत नहीं दे रहा है।
बाजार में अस्थिरता अधिक है, लेकिन अव्यवस्था नहीं है, और जोखिम बाजार कार्यशील बने हुए हैं।
बायबैक और पैसिव फ्लो पर कोई सार्थक प्रतिबंध नहीं है।
विकल्प हेजिंग की स्थितियाँ गति के बजाय माध्य प्रतिगमन के लिए सहायक हैं।
टैको-स्टाइल डिप में अक्सर ये विशेषताएं होती हैं:
खबरों में तेजी से गिरावट आई, जिसके बाद दिन के दौरान बाजार में स्थिरता आई।
जब समाचारों से संबंधित मुख्य खबर स्पष्ट या नरम हो जाती है, तो यह सुधार और भी तेज हो जाता है।
बाजार का "बहुत जल्दी" ठीक हो जाना, जो अक्सर इस बात का संकेत होता है कि बाजार की रणनीति मंदी की ओर झुकी हुई थी और उसे बदलने की जरूरत थी।
TACO का व्यापार तब तक चलता है जब तक वह चलना बंद नहीं कर देता, और विफलता का कारण आमतौर पर बाद में स्पष्ट हो जाता है।
यदि टैरिफ व्यापक रूप से लागू होते हैं और बने रहते हैं, तो "विनिमय लाभ" समाप्त हो जाएगा। बाजार कीमतों में गिरावट को अवसर के रूप में देखना बंद कर देगा और इसे मूल्य समायोजन के प्रारंभिक चरण के रूप में देखने लगेगा।
बाजार अक्सर नीतिगत निर्णयों के लिए एक प्रतिक्रिया तंत्र के रूप में कार्य करते हैं, लेकिन यह कार्य हमेशा सुनिश्चित नहीं होता है। यदि नीति निर्माता बाजार में गिरावट के प्रति कम संवेदनशील हो जाते हैं, तो TACO चक्र कमजोर हो जाता है।
यदि बाजार में फिर से उच्च टर्मिनल दर का अनुमान लगने लगे तो गिरावट के समय खरीदारी करना अधिक जोखिम भरा हो जाता है।
फेड के दिसंबर 2025 के बयान में ब्याज दर को 3.50% से घटाकर 3.75% करने के बाद भी डेटा पर निर्भरता पर जोर दिया गया, जिसका अर्थ है कि मुद्रास्फीति में अप्रत्याशित बदलाव अभी भी मायने रख सकते हैं।
जब डीलरों का गामा नेट रूप से कम होता है, तो हेजिंग इस गिरावट को और मजबूत कर सकती है, जिससे बिकवाली बढ़ जाती है और स्थिरता आने के बजाय यह गिरावट और तेज हो जाती है। यही कारण है कि "गिरावट पर खरीदारी" कई महीनों तक आसान लग सकती है, लेकिन फिर अचानक कुछ हफ्तों के लिए असंभव सी लगने लगती है।
शेयर बाज़ार में शेयरों की वापसी स्थिर नहीं होती। नतीजों की घोषणा के समय यह धीमी पड़ सकती है, और कंपनियों का आत्मविश्वास कम होने पर इसे घटाया भी जा सकता है। जब शेयरों की वापसी में ठहराव के दौरान कोई अप्रत्याशित घटना घटती है, तो बाज़ार में सुधार की संभावना कम हो जाती है।
| संकेत | स्वास्थ्यवर्धक डिप | अधिक खतरनाक ढलान |
|---|---|---|
| शीर्षक पथ | 24 से 72 घंटों के भीतर स्पष्टीकरण या नरमी लाना | वृद्धि, समय सीमा या कार्यान्वयन संबंधी भाषा |
| अस्थिरता प्रॉक्सी | अस्थिरता बढ़ती है लेकिन स्थिर हो जाती है | अस्थिरता बढ़ती जा रही है और बढ़ती ही जा रही है। |
| बाजार संरचना | रिबाउंड व्यापकता दर्शाते हैं | रिबाउंड संकीर्ण होते हैं और जल्दी ही क्षीण हो जाते हैं। |
| मैक्रो | ब्याज दरों को लेकर उम्मीदें स्थिर बनी हुई हैं। | ब्याज दरों को लेकर अपेक्षाएं आक्रामक रुख अपना रही हैं। |
| प्रवाह समर्थन | बायबैक और निष्क्रिय समर्थन दिखाई दे रहे हैं |
बायबैक विंडो बंद हो जाती है और प्रवाह जारी रहता है कमजोर |
एक अनुशासित TACO दृष्टिकोण में दिखावे से ज्यादा प्रक्रिया पर जोर दिया जाता है।
शीर्षक के प्रकार को परिभाषित करें : क्या यह बातचीत की धमकी है, नीति का मसौदा है, या हस्ताक्षरित निर्णय है? बाजार इन दोनों का मूल्य अलग-अलग निर्धारित करता है।
पुष्टि की प्रतीक्षा करें : सटीक निचले स्तर का पता लगाने के बजाय स्थिरता खोजने पर ध्यान केंद्रित करें।
भावनाओं के बजाय स्तरों का उपयोग करें : यदि बाजार प्रमुख समर्थन स्तर को तोड़ता है और उसे पुनः प्राप्त करने में विफल रहता है, तो इसे विश्वासघात के बजाय जानकारी के रूप में देखें।
अस्थिरता का सम्मान करें : यदि अस्थिरता तेजी से बढ़ रही है, तो प्रवेश की सटीकता से अधिक महत्वपूर्ण स्थिति का निर्धारण होता है। अस्थिरता में अचानक वृद्धि अक्सर मंदी को तेजी के दिन में बदल देती है।
TACO ट्रेड का मतलब है "ट्रम्प हमेशा डरपोक साबित होते हैं", यह एक ऐसा मुहावरा है जिसका इस्तेमाल उस पैटर्न का वर्णन करने के लिए किया जाता है जिसमें टैरिफ की धमकियां बाजारों पर दबाव डालती हैं और उसके बाद होने वाली देरी या उलटफेर से तेजी से सुधार होता है।
TACO ट्रेड "बाय द डिप" का एक विशिष्ट संस्करण है जो नीतिगत खतरों से जुड़ी खबरों और अपेक्षित वापसी से संबंधित है। "बाय द डिप" एक व्यापक रणनीति है जो आय में अचानक गिरावट, ब्याज दरों में अप्रत्याशित परिवर्तन या तकनीकी गिरावट जैसी स्थितियों में लागू हो सकती है, जिनमें जल्दी सुधार की संभावना नहीं होती है।
मुख्यधारा की रिपोर्टिंग का श्रेय 2025 में फाइनेंशियल टाइम्स को "टीएसीओ" वाक्यांश के लोकप्रिय होने को दिया जाता है, जिससे बाजार कवरेज में इसका तेजी से प्रसार हुआ क्योंकि निवेशकों ने इसे टैरिफ खतरों के उलटफेर और इक्विटी में उछाल से जोड़ा।
ऐसा हो सकता है, लेकिन इसकी प्रभावशीलता तरलता और अमेरिकी नीतिगत खबरों के प्रति संवेदनशीलता पर निर्भर करती है।
निष्कर्षतः, TACO ट्रेड यह दर्शाता है कि बाजार मौजूदा नीतिगत खतरों पर कैसे प्रतिक्रिया करते हैं। यह शेयरों की कीमत में वृद्धि की गारंटी नहीं है, और न ही यह इस बात का प्रमाण है कि मूलभूत कारक अप्रासंगिक हैं।
यह इस बात का प्रमाण है कि पुनर्खरीद, अल्पावधि विकल्पों और व्यवस्थित जोखिम बजटों से प्रभावित बाजार में, पहला कदम अक्सर एक अतिप्रतिक्रिया होता है और दूसरा कदम अक्सर संतुलन की ओर वापस लौटने का प्रयास होता है।
2026 में, अनुशासन का मतलब संक्षिप्त रूप सीखना नहीं है। अनुशासन का मतलब है सुर्खियाँ बनने से पहले ही अमान्य होने के बिंदु को जानना।
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