Publicado el: 2026-09-16
El panorama de los mercados financieros internacionales atraviesa un punto de inflexión caracterizado por una elevada aversión al riesgo, impulsada por tensiones geopolíticas en las cadenas de suministro de energía y un estrechamiento acelerado de las condiciones financieras globales. Las bolsas estadounidenses registraron un comportamiento marcadamente defensivo en una jornada donde casi 350 empresas del S&P 500 retrocedieron, mientras que el desequilibrio en el cierre de mercado reflejó ventas netas por 754 millones de dólares en el S&P 500. 72 millones en el Nasdaq 100 y 124 millones en el Dow 30. contrarrestado únicamente por un flujo comprador de 259 millones en las Magnificent 7. El apetito por riesgo se encuentra condicionado por la reunión de política monetaria de la Reserva Federal, donde el mercado descuenta con un 90% de probabilidad una subida de 25 puntos básicos en la tasa de interés liderada por Kevin Warsh (situando la tasa terminal hacia el 3.75%-4.00%), tras datos de inflación subyacente más elevados de lo previsto. Firmas como Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan, Citi, HSBC, Morgan Stanley, Deutsche Bank, Barclays, UBS y BNP Paribas prevén este ajuste, anticipando varios de ellos subidas adicionales en diciembre o 2027. mientras que Wells Fargo proyecta mantener las tasas sin cambios e instituciones como el expresidente de la Fed de Nueva York, Bill Dudley, señalan que sería una sorpresa cualquier decisión distinta a un incremento de 25 pb.
En el mercado de renta fija, el bono del Tesoro a 10 años alcanzó el 5.0%, su nivel más alto desde 2007. tras una débil subasta de bonos a 20 años por 13.000 millones de dólares, mientras que el diferencial entre los bonos a 2 y 30 años se estrechó a su nivel más bajo en más de un año. Paralelamente, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, destacó que el mercado del Tesoro es el más profundo y que se ha preparado el terreno para una economía robusta mediante un nuevo superciclo industrial. Bessent indicó que el Tesoro examina la propuesta de entregar un cheque de 5.000 dólares a los ciudadanos sin ampliar el déficit, al tiempo que defendió la efectividad de las recompras de bonos del Tesoro y señaló que las stablecoins impulsarán la demanda de activos respaldados en dólares. En el terreno legislativo, el Senado de los EE. UU. bloqueó la Clarity Act (Ley de Claridad) mediante una votación de 50-49 que impidió avanzar con el proyecto de ley para la estructura del mercado cripto, provocando fuertes caídas en Bitcoin. Por su parte, la API reportó que las existencias de crudo en EE. UU. aumentaron en 7.1 millones de barriles (frente al pronóstico de -1.8 millones), con los inventarios de gasolina subiendo 1.5 millones, los destilados 1.6 millones y Cushing cayendo -0.246 millones. En el ámbito macro de la economía real, el índice manufacturero de la Fed de Nueva York se ubicó en 7.6 (frente a 15 previstos), la variación semanal del empleo ADP registró 16.25k y Bank of America proyecta un repunte de las ventas minoristas de agosto por encima del consenso (+0.7% excluyendo autos y +0.8% en el grupo de control).
En el ámbito de la inteligencia artificial, Jensen Huang, CEO de Nvidia, asistirá a la cena de Estado en honor al presidente chino Xi Jinping y declaró en un evento de Salesforce que no se requieren nuevas leyes para regular la seguridad de la IA, coincidiendo con las afirmaciones del secretario Bessent de que la administración de Trump está alineada con el ejecutivo de Nvidia. En contraste, el líder republicano del Senado, John Thune, pidió mitigar los riesgos regulatorios de la tecnología, al tiempo que funcionarios estadounidenses conversan con ejecutivos de Anthropic (cuyo CEO, Dario Amodei, afirmó que el mundo solo utiliza entre el 5% y el 10% de la IA actual). OpenAI anunció que trabaja conjuntamente con Anthropic y Google en estándares de seguridad, mientras evalúa una ronda de financiación previa a su OPI bajo una valoración de 1.2 billones de dólares. En la industria del hardware, Meta planea lanzar las gafas inteligentes Luna sin cámara este otoño para mitigar riesgos de privacidad, y desarrollará sus chips de próxima generación Astrid a finales de 2027 declarando que ahorrarán capital y energía frente a los procesadores de Nvidia, mientras Mark Zuckerberg afirmó que los laboratorios deben avanzar en la capacitación de modelos seguros. En el frente financiero, JPMorgan proyecta que sus comisiones por operaciones bursátiles en el tercer trimestre aumentarán entre un 15% y un 20%, Microsoft declaró un dividendo trimestral de 0.98 dólares por acción (+8%), y la plataforma Kraken investiga retrasos operativos en las pasarelas de financiación de la red Base y Cardano.
El escenario geopolítico y la economía internacional estuvieron dominados por interrupciones en el mercado petrolero y cambios estructurales. En Oriente Medio, el crudo alcanzó máximos de cuatro meses, con el Brent cerrando en 109 dólares el barril, impulsado por la suspensión de cargas petroleras en el puerto saudí de Yanbu tras ataques al oleoducto Este-Oeste. Arabia Saudita canceló envíos de crudo a refinerías europeas para septiembre e interceptó drones hutíes sobre el espacio aéreo restringido de La Meca mediante su coalición defensiva, emitiendo alertas de emergencia en Jazán y Khamis Mushait. En América Latina, EE. UU. presiona a México para frenar exportaciones de hardware de IA chino promoviendo contenido norteamericano en el T-MEC, el Banco Central de Ecuador elevó su previsión de PIB 2026 al 2.7%, y el secretario del Interior de EE. UU., Burgum, sugirió incluir exportaciones de carbón venezolano en acuerdos bilaterales.
El análisis consolidado de la información evidencia que los mercados globales se dirigen hacia un entorno de ajuste monetario importante, originado por la superposición de un shock de oferta en las materias primas energéticas y una tasa de interés libre de riesgo en niveles no vistos en dos décadas. La reactivación de presiones inflacionarias a través del diésel y el petróleo crudo limita la capacidad de los bancos centrales para flexibilizar la liquidez, obligando a la Reserva Federal a priorizar el control de la curva de precios mediante subidas adicionales de tasas, a pesar del riesgo inminente de desacelerar la economía no vinculada a la tecnología de vanguardia. La caída simultánea en las cotizaciones de la renta variable y en la renta fija confirma una rotación de capitales desde activos de crecimiento hacia la cobertura en materias primas y efectivo.
De cara a los próximos trimestres, se proyecta un escenario de alta volatilidad incluso hasta las semanas posteriores a la confirmación del ajuste de la Fed, ajustándose a la pauta de endurecimiento monetario. No obstante, las proyecciones a 6 y 12 meses sugieren una recuperación gradual, impulsadas por el despliegue del "superciclo industrial" y las inversiones masivas de capital en la infraestructura global de inteligencia artificial.
