Publicado el: 2026-04-28
Visa presentará sus resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 después del cierre del mercado el martes 28 de abril, y la gerencia tiene previsto realizar una transmisión web sobre sus ganancias a las 5:00 pm ET.
El informe es significativo porque las tendencias operativas de Visa se han mantenido sólidas, mientras que las acciones se han visto presionadas por las preocupaciones regulatorias vinculadas al renovado debate sobre la Ley de Competencia de Tarjetas de Crédito.
La cuestión principal no es simplemente si Visa supera las ganancias por acción. La cuestión es si la gerencia puede demostrar que el modelo de crecimiento de Visa sigue funcionando si aumentan los incentivos para los clientes, se ralentiza el crecimiento transfronterizo y el riesgo regulatorio se mantiene elevado.
Lo que más importa esta noche:
| Número | Lo que quieren los inversores | Por qué es importante |
|---|---|---|
| Incentivos para clientes | Menos presión de la que se temía | Protege los ingresos netos |
| Volumen transfronterizo | Viajes estables y comercio electrónico | Generador de ingresos de alto rendimiento |
| Ingresos por servicios de valor añadido | Crecimiento superior al 20%. | Apoya la valoración |
| Volumen de pagos en EE. UU. | Cohortes de gasto estables | Lectura macro |
Según las fuentes de consenso actuales, los ingresos del segundo trimestre rondan los 10.700 millones de dólares y el BPA ajustado se sitúa entre 3,05 y 3,10 dólares . MarketBeat muestra estimaciones de BPA para el segundo trimestre de 2026 con un promedio de 3,05 dólares en su tabla de estimaciones de analistas, pero su tabla de historial de ganancias muestra 3,09 dólares para la línea confirmada del segundo trimestre. Tickeron muestra un BPA de 3,10 dólares y unos ingresos de 10.740 millones de dólares. (1)
Las acciones de Visa cotizaron recientemente cerca de los 310 dólares, lo que supone un descenso de aproximadamente el 11,5% en lo que va de año con respecto a su precio de cierre del 31 de diciembre de 2025, que fue de 349,99 dólares.
La debilidad no refleja un colapso en las tendencias operativas reportadas por Visa . En el primer trimestre del año fiscal 2026, los ingresos netos de Visa aumentaron un 15%, las ganancias por acción no GAAP aumentaron un 15%, el volumen de pagos aumentó un 8% y el volumen de transacciones transfronterizas, excluyendo las operaciones dentro de Europa, aumentó un 11%. (2)
La cuestión más importante es si los inversores siguen confiando en el modelo de crecimiento a largo plazo de Visa en medio de una mayor presión regulatoria y de incentivos.
La Ley de Competencia de Tarjetas de Crédito no transforma el negocio de Visa de la noche a la mañana. Se trata de una propuesta legislativa, no de una ley en vigor. Sin embargo, es importante porque apunta a la ventaja de enrutamiento de red que sustenta la economía de Visa y Mastercard.
El comunicado del Senado indica que el proyecto de ley exigiría a los grandes bancos con más de 100 mil millones de dólares en activos habilitar al menos dos redes de tarjetas no afiliadas, incluyendo una fuera de Visa/Mastercard. (3)
Por eso, los comentarios de la gerencia pueden ser casi tan importantes como las cifras. Los inversores estarán atentos a cualquier novedad sobre los plazos legislativos, las conversaciones con los emisores, el riesgo de enrutamiento de comercios y si Visa prevé algún impacto a largo plazo en su capacidad de fijación de precios.
Los incentivos para clientes son pagos que Visa realiza a instituciones financieras, comercios y otros socios. Estos incentivos reducen los ingresos brutos, por lo que afectan directamente a los ingresos netos declarados.
En el primer trimestre del año fiscal 2026, los incentivos para clientes ascendieron a 4300 millones de dólares, un 12 % más que el año anterior. La dirección afirmó entonces que en el segundo trimestre se observaría un repunte en el crecimiento de los incentivos, dado que el primer trimestre se benefició de ajustes y de una sincronización de acuerdos que no se repetirían.
Esta es la prueba más clara del informe. Si los incentivos aumentan menos de lo previsto y los ingresos se mantienen cerca o por encima de las expectativas, la advertencia de la gerencia parecerá conservadora. Si los incentivos se aceleran bruscamente y los ingresos netos no alcanzan las previsiones, los inversores podrían preocuparse de que Visa esté pagando de forma más agresiva para retener o captar clientes.
Perspectiva optimista : los incentivos aumentan menos de lo que se temía y el crecimiento de los ingresos netos se mantiene en un rango de dos dígitos bajos.
Perspectiva bajista : los incentivos se aceleran considerablemente y la dirección indica que habrá más presión en el tercer trimestre.
El volumen de transacciones transfronterizas es uno de los motores de negocio más rentables de Visa, ya que alimenta los ingresos por transacciones internacionales. En el primer trimestre del año fiscal 2026, el volumen de transacciones transfronterizas, excluyendo las operaciones dentro de Europa, aumentó un 11%, con un incremento del 12% en las transacciones transfronterizas de comercio electrónico y del 10% en las relacionadas con viajes.
Los inversores no deberían centrarse únicamente en la cifra global. El desglose es importante. Una desaceleración impulsada por los viajes sería más fácil de explicar si las perturbaciones en las aerolíneas y los problemas geopolíticos afectaran la actividad de finales de trimestre. Un resultado inferior al esperado, impulsado por el comercio electrónico, sería más preocupante, ya que podría indicar una menor inversión discrecional en línea.
American Express informó recientemente de un fuerte crecimiento en el gasto, pero su base de clientes tiende a ser de alto poder adquisitivo. Esto la convierte en una lectura útil para consumidores de alto nivel, no en un indicador perfecto de la red más amplia de Visa. (4)
Perspectiva optimista : el comercio transfronterizo, excluyendo el intraeuropeo, se mantiene cerca del 10%-11%, con el comercio electrónico aún fuerte.
Predicción bajista : el comercio transfronterizo cae significativamente por debajo de los niveles recientes, especialmente si el comercio electrónico se ralentiza.
Los servicios de valor añadido son cada vez más importantes para la valoración que los inversores hacen de Visa. En el primer trimestre del año fiscal 2026, los ingresos por servicios de valor añadido crecieron un 28 % en dólares constantes, hasta alcanzar los 3200 millones de dólares. La dirección afirmó que este segmento se benefició del buen desempeño de todas sus carteras, especialmente de los servicios de asesoramiento y otros servicios.
Esto es importante porque VAS está menos expuesto directamente al riesgo de CCCA que la economía del enrutamiento de la red principal. No es inmune a la presión empresarial general, pero le brinda a Visa una historia de crecimiento que va más allá del enrutamiento básico de transacciones.
Perspectiva optimista : El crecimiento de los activos de valor añadido se mantiene en torno al 20% medio o incluso más.
Análisis pesimista : VAS se desacelera considerablemente, especialmente si la dirección presenta el crecimiento del 28% del primer trimestre como inusualmente elevado.
Los comentarios de Visa sobre el volumen de pagos en EE. UU. podrían ser casi tan importantes como la cifra publicada. En el primer trimestre del año fiscal 2026, el volumen de pagos en EE. UU. aumentó un 7 %, con un incremento del 7 % en las transacciones con tarjeta de crédito y del 6 % en las de débito. La dirección afirmó no haber observado un deterioro en los segmentos de menor gasto y que tanto el gasto discrecional como el no discrecional se mantuvieron sólidos.
Esta afirmación se pondrá a prueba esta noche. American Express registró un fuerte gasto en el segmento de lujo, mientras que el informe del primer trimestre de Capital One fue más irregular. Capital One no alcanzó las previsiones, pero sus indicadores de impago y morosidad mejoraron con respecto al año anterior, por lo que sería demasiado simplista considerarlo una clara señal de dificultades para los clientes de bajos ingresos.
Análisis positivo : el volumen de pagos en EE. UU. se mantiene cerca de los niveles recientes, y la dirección reitera que los tramos de menor gasto se mantienen estables.
Predicción bajista : El volumen de ventas en EE. UU. se ralentiza por debajo de la tendencia, o la dirección señala debilidad en los segmentos de gasto medio o bajo.
Los datos de opciones sugieren que los operadores esperan un movimiento moderado en las ganancias, no una crisis. Barchart mostró que el movimiento esperado de Visa para el vencimiento semanal del 1 de mayo era de aproximadamente $11, o un 3,6%, al 28 de abril de 2026 a las 5:02 a. m. EDT. Dado que los datos de opciones cambian a lo largo de la jornada bursátil, esta cifra debe considerarse como una instantánea del mercado con fecha y hora específicas, en lugar de una previsión fija.
Barchart calcula el movimiento esperado utilizando el valor del straddle at-the-money, lo que significa que la cifra refleja la magnitud esperada del movimiento en el mercado de opciones, no una previsión de la dirección.
Esto significa que un buen resultado por acción podría no ser suficiente. Para que la acción supere el descuento regulatorio, Visa probablemente necesite ingresos superiores a los esperados, tendencias transfronterizas sólidas, un buen desempeño en servicios de valor agregado o comentarios de la gerencia que hagan que el riesgo de la CCCA parezca menos inminente.
| Guión | Cómo se ve | Probablemente leer |
|---|---|---|
| Ritmo limpio | Los ingresos y las ganancias por acción superan las expectativas, los incentivos son manejables, la actividad transfronteriza se mantiene estable y los servicios de valor agregado son sólidos. | Las acciones pueden repuntar, pero el movimiento podría desvanecerse si solo se reafirman las previsiones. |
| Impresión mixta | EPS cerca del consenso, ingresos cerca del consenso, incentivos más altos, VAS sólido | El negocio sigue funcionando bien, pero es posible que la cotización de la acción se mantenga dentro de un rango limitado. |
| Error claro | Ingresos por debajo de las expectativas, incentivos peores de lo esperado, débil actividad transfronteriza, orientación cautelosa | Los temores regulatorios se combinan con una decepción fundamental. |
Para superar las expectativas con claridad se necesita algo más que las ganancias por acción. Los inversores deben ver que el crecimiento de los ingresos no se está consiguiendo a costa de incentivos sustancialmente mayores.
Un trimestre sólido incluiría ingresos superiores a los 10.700 millones de dólares, un BPA ajustado superior al extremo superior del consenso, incentivos para clientes que aumenten menos de lo temido, un volumen transfronterizo que se mantenga cerca de los niveles recientes, un crecimiento de los servicios de valor añadido superior al 25%, cohortes de gasto estables en EE. UU. y previsiones para todo el año mantenidas o mejoradas.
Un trimestre flojo no se limitaría a una ligera caída en las ganancias por acción. La señal de alerta más importante sería una combinación de mayores incentivos, un menor volumen de transacciones transfronterizas, un crecimiento más lento de los servicios de valor añadido y previsiones prudentes.
Eso pondría en entredicho la postura optimista de que los fundamentos de Visa permanecen intactos, mientras que la acción se ve afectada principalmente por la incertidumbre regulatoria.
Visa presentará sus resultados del segundo trimestre fiscal de 2026 después del cierre del mercado el martes 28 de abril de 2026. La transmisión web de los resultados está programada para las 17:00, hora del este.
Las acciones de Visa han caído aproximadamente un 11 %-12 % en lo que va del año, según los precios recientes cercanos a los 310 dólares, en comparación con un cierre del 31 de diciembre de 2025 cercano a los 350 dólares. Esta presión parece estar relacionada con preocupaciones regulatorias, incluido el debate sobre la CCCA, así como con las condiciones generales del mercado.
No. Visa es una red de pagos, no una emisora de tarjetas. Visa afirma que no emite tarjetas, no otorga crédito ni fija tasas ni comisiones para los titulares de cuentas. Esto significa que los límites a las tasas de interés afectan a Visa indirectamente a través de los bancos, el comportamiento de los titulares de tarjetas, la disponibilidad de crédito y la confianza de los inversores, y no directamente a través de una disminución en los ingresos por intereses de Visa.
(1) https://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/V/earnings/
(2) https://s1.q4cdn.com/050606653/files/doc_financials/2026/q1/Q1-2026-Earnings-Release_vF.pdf
(4) https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/american-express-company-q1-2026-164752186.html
