Publicado el: 2025-11-18
En la dinámica interacción de los mercados financieros mundiales, los movimientos del precio del oro como activo refugio tradicional y reserva de valor siguen siendo objeto de constante escrutinio. El 18 de noviembre de 2025, el precio del oro hoy cayó por debajo del umbral de los 4.000 dólares estadounidenses por onza por primera vez desde el 10 de noviembre, registrando una caída intradía superior al 1 %.
Esta fluctuación del precio no solo provocó un intenso debate entre los inversores sobre la trayectoria a corto plazo del mercado del oro, sino que también reflejó los complejos cambios en el entorno macroeconómico imperante, las expectativas de política monetaria y la confianza del mercado.
En este artículo se analizan los factores que han impulsado la caída del precio del oro, sus implicaciones para los diferentes participantes en el mercado y se proyecta su trayectoria posterior, al tiempo que se ofrecen estrategias de respuesta específicas para los inversores.
Las fluctuaciones en los precios del oro nunca son acontecimientos aislados, sino el resultado de la interacción de múltiples factores, entre los que se incluyen las condiciones macroeconómicas, los cambios políticos y la confianza del mercado. La reciente caída del oro al contado por debajo de los 4000 dólares estadounidenses por onza se debió principalmente a los siguientes factores:
Aunque persisten las expectativas del mercado de que la Reserva Federal recorta las tasas en 2025, los últimos datos económicos de EE. UU. muestran una característica de resiliencia combinada con preocupaciones subyacentes. De esa manera, el mercado laboral sigue siendo robusto, el gasto de los consumidores no ha experimentado un descenso precipitado y los indicadores de inflación, aunque muestran signos de moderación, se mantienen por encima de los niveles objetivo.
En este contexto, se han intensificado las expectativas del mercado de que la Fed «mantenga los tipos más altos durante más tiempo». El aumento de los rendimientos reales de los bonos del Tesoro estadounidense ha disminuido el atractivo del oro como activo no remunerado.
El precio del oro, expresado en dólares estadounidenses, se ve directamente influido por la fortaleza del dólar. Desde mediados de noviembre, el índice del dólar estadounidense se ha recuperado debido a factores como la fortaleza relativa de la economía estadounidense y la demanda de refugios geopolíticos, lo que ha ejercido una mayor presión sobre los precios del oro y ha amplificado su caída.
El oro había subido anteriormente gracias a las compras de refugio y a las expectativas de recorte de tipos, acumulando importantes posiciones de recuperación de beneficios. A medida que los precios se acercaban a niveles de resistencia clave sin nuevos catalizadores, algunos inversores optaron por asegurar sus ganancias, lo que desencadenó una ola de ventas que intensificó la volatilidad bajista de los precios.
El hecho de que el precio del oro hoy cayó debajo de los 4.000 dólares estadounidenses por onza tendrá efectos diferenciados en las estrategias y la toma de decisiones de los distintos participantes del mercado:
Para los inversores cuya lógica se centra en el análisis técnico y la volatilidad a corto plazo, esta ruptura supone una importante ventana de oportunidad. Si los precios no se recuperan rápidamente por debajo de los 4000 dólares, podría desencadenarse una mayor presión técnica de venta, lo que podría abrir un potencial adicional de caída.
Al mismo tiempo, el umbral de los 4000 dólares podría atraer a compradores en busca de gangas, lo que crearía una dinámica alcista-bajista a corto plazo. Los inversores deberían seguir de cerca la evolución del volumen y los patrones de precios dentro de este rango, ajustando de forma flexible las estrategias de stop-loss y take-profit.
Desde una perspectiva de asignación a largo plazo, las características de refugio seguro del oro, su capacidad para cubrir la inflación y su valor de diversificación del riesgo dentro de las carteras siguen intactas a pesar de la reciente caída. Para los inversores que buscan un valor duradero, esta caída puede presentar oportunidades para una acumulación gradual.
Dadas las persistentes incertidumbres geopolíticas mundiales y la tendencia actual hacia la diversificación del sistema monetario, la justificación de la asignación a largo plazo del oro sigue siendo fundamentalmente sólida.
Empresas mineras: Las caídas de los precios pueden comprimir los márgenes de beneficio. Si la caída persiste, las decisiones de producción de algunas minas de alto coste podrían verse afectadas. Sin embargo, las empresas líderes, que aprovechan las economías de escala y la capacidad de control de costes, se verán afectadas de forma relativamente limitada.
Joyeros y fabricantes: Las reducciones de precios a corto plazo pueden estimular la demanda física de oro, especialmente en mercados tradicionales como India y China. Las compras físicas impulsadas por las temporadas de bodas y los periodos festivos podrían proporcionar apoyo a los precios.
En respuesta a la ruptura del umbral de los 4.000 dólares por onza del oro al contado, los inversores deben formular estrategias diferenciadas basadas en sus estilos de negociación individuales, su tolerancia al riesgo y sus evaluaciones del mercado:
Evitar aumentos indiscriminados de posiciones: si los precios no se recuperan rápidamente del umbral de los 4.000 dólares, lo que indicaría un predominio bajista a corto plazo, añadir posiciones de forma imprudente podría agravar las pérdidas, por lo que es necesario esperar una señal clara de estabilización.
Ajustar dinámicamente los niveles de stop-loss y take-profit: para las posiciones largas existentes, bajar los stop-loss por debajo de los mínimos recientes para protegerse contra nuevas caídas. En el caso de las posiciones cortas, considere la posibilidad de colocar órdenes de take-profit cerca de los niveles de soporte clave para evitar la erosión de los beneficios por el repunte de los precios.
Supervise el sentimiento del mercado y el volumen de negociación: la expansión sostenida del volumen durante las caídas indica una fuerte presión de venta, lo que justifica la cautela a la hora de intentar alcanzar el mínimo. Por el contrario, un repunte impulsado por el volumen tras un periodo de contracción del mismo puede indicar un cambio de tendencia a corto plazo.
Considere la posibilidad de añadir posiciones de forma incremental en las caídas: para los inversores que reconocen el valor de la asignación a largo plazo del oro, esta caída supone una oportunidad de entrada a bajo coste. Emplee un enfoque de construcción de posiciones en forma de pirámide, aumentando gradualmente la exposición en cada caída de precios para mitigar el riesgo de entrada en un solo punto.
Seleccione los vehículos de inversión adecuados: los inversores a medio y largo plazo pueden desplegar capital a través de ETF de oro, oro físico o futuros de oro (tenga en cuenta los riesgos del apalancamiento), eligiendo los instrumentos en función de los requisitos de liquidez y coste.
Independientemente de la estrategia empleada, el control de riesgos sigue siendo primordial:
Limitar estrictamente las posiciones en cualquier activo individual para evitar que el riesgo global de la cuenta se descontrole debido a fluctuaciones significativas en los precios del oro.
En el caso de las operaciones apalancadas, reducir los ratios de apalancamiento para evitar amplificar excesivamente el riesgo durante los periodos de volatilidad del mercado.
Revisar periódicamente los fundamentos que justifican las posiciones. Si los factores fundamentales que impulsan la caída del precio del oro experimentan cambios significativos, ajustar rápidamente las estrategias en consecuencia.
De cara al futuro, la trayectoria de los precios del oro seguirá girando en torno a cuatro variables fundamentales: la política monetaria de la Reserva Federal, las expectativas de crecimiento económico mundial, los riesgos geopolíticos y la fortaleza del dólar estadounidense.
Catalizadores alcistas: si la economía estadounidense experimentara una desaceleración inesperadamente brusca, lo que llevaría a la Reserva Federal a recortar los tipos de interés a un ritmo más rápido de lo previsto, o si los conflictos geopolíticos se intensificaran y los mercados financieros mundiales se volvieran turbulentos, la demanda de oro como activo refugio se reavivaría, lo que impulsaría los precios al alza.
Riesgos a la baja: si la economía estadounidense lograra un“aterrizaje suave”y la Reserva Federal mantuviera los tipos de interés elevados durante más tiempo de lo previsto, o si el índice del dólar estadounidense se mantuviera fuerte, el oro podría caer a un rango más bajo.
Una caída a corto plazo no significa el fin del mercado alcista. Esta caída se debe más bien a perturbaciones temporales. Los inversores deben distinguir entre la volatilidad a corto plazo y las tendencias a largo plazo, y tomar decisiones acordes con sus horizontes de inversión y su tolerancia al riesgo.
Los inversores a corto plazo deben esperar señales de estabilización de los precios. Los inversores a largo plazo pueden considerar la posibilidad de acumular posiciones en las caídas, tratando el oro como un lastre dentro de su asignación de activos.
El oro suele mostrar una correlación negativa o baja con las acciones estadounidenses y una correlación negativa con los rendimientos reales de los bonos del Tesoro estadounidense. Dentro de la asignación de activos, el oro diversifica eficazmente el riesgo de la cartera, y su valor como cobertura frente a las crisis se hace especialmente patente en momentos de mayor incertidumbre en los mercados.
La caída dell precio del oro hoy por debajo de los 4000 dólares estadounidenses por onza, lo que refleja el resultado de las fuerzas del mercado a corto plazo y pone de relieve la complejidad y la volatilidad del panorama macroeconómico actual. Los inversores deben mantener una perspectiva racional sobre las fluctuaciones de los precios y evitar dejarse llevar por el sentimiento a corto plazo.
El estatus del oro como activo estratégico sigue intacto, y el mercado sigue reconociendo su valor único dentro de las carteras de inversión. Los inversores deben basar sus decisiones en sus necesidades personales, aprovechando las oportunidades en medio de la volatilidad y buscando la certeza en la incertidumbre.
Descargo de responsabilidad: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse como) asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo en el que deba depositarse confianza. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC ni del autor de que ninguna inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para ninguna persona específica.
