Publicado el: 2025-11-06
El Banco de Inglaterra (BOE) anunciará esta noche su decisión sobre las tasas de interés. Los participantes del mercado esperan que el Comité de Política Monetaria mantenga el tipo de interés en el 4,00%, pero los inversores contemplan cada vez más la posibilidad de una bajada en las próximas semanas.
Este artículo explica el contexto de la decisión, los datos que el Comité de Política Monetaria (MPC) tendrá en cuenta, las posibles repercusiones en el mercado y los hogares, y los escenarios a seguir inmediatamente después del anuncio. He utilizado los datos y análisis de mercado más recientes para garantizar que este artículo sea de suma relevancia para la decisión de esta noche.
El tipo de interés oficial se sitúa en el 4,00% antes del anuncio de esta noche. La inflación general de precios al consumo se ha moderado tras los máximos anteriores y se sitúa en el 3,8% según las últimas publicaciones oficiales, un nivel inferior a las previsiones de muchos economistas, pero aún muy por encima del objetivo del 2,0% del BoE.
Los precios del mercado muestran una probabilidad significativa de que el MPC se mantenga hoy, mientras que los inversores han aumentado sus apuestas sobre el momento del próximo recorte.
El Comité de Política Monetaria se reúne para fijar el tipo de interés oficial y orientar la posible trayectoria de la política monetaria. El comité busca un equilibrio entre el mandato de reducir la inflación hasta el objetivo del 2,0 por ciento y la necesidad de apoyar el crecimiento sostenible y el empleo.
El Comité de Política Monetaria (CPM) examina un amplio conjunto de indicadores, entre los que se incluyen los últimos precios al consumidor, el crecimiento salarial, el desempleo, la producción y la evolución global. Las declaraciones y cualquier división de votos en el comité se siguen con atención, ya que revelan cómo los miembros perciben la relación entre inflación y crecimiento.
El MPC habrá considerado varios datos recientes y acontecimientos externos. Los más relevantes son:
Inflación de precios al consumidor.
El IPC general ha mostrado una tendencia a la baja desde los niveles más altos registrados en 2024 y principios de 2025, y en los últimos meses se ha situado en torno al 3%,9%. El BoE estará atento a la continuidad de la desinflación.
Dinámica del mercado laboral.
El BoE otorga gran importancia a los salarios y al empleo. Cualquier indicio de que el crecimiento salarial se esté desacelerando significativamente o de que el desempleo esté aumentando influirá en la disposición del comité a recortar las tasas de interés.
Indicadores de crecimiento y riesgos geopolíticos.
La debilidad del PIB o nuevos shocks externos pueden impulsar al BoE a una flexibilización monetaria más temprana. Por el contrario, un crecimiento superior al esperado o una inflación persistente en el sector servicios podrían aconsejar cautela.
A continuación se presenta una tabla concisa que resume las métricas más importantes en las que se han centrado los participantes del mercado de cara a esta noche.
| Indicador | Lectura oficial/de mercado más reciente | Por qué es importante para el BoE |
|---|---|---|
| Tipo de descuento bancario | 4,00 por ciento. | Postura política actual de cara a la reunión. El Comité de Política Monetaria puede mantener, recortar o aumentar la política monetaria. |
| Índice de Precios al Consumidor (IPC) | aprox. 3,8 por ciento (emisiones mensuales recientes). | La inflación se mantiene por encima del objetivo del 2,0 por ciento, pero ha disminuido con respecto a los máximos anteriores. El ritmo de la desinflación actual es crucial. |
| Probabilidades de recorte implícitas en el mercado | No nulo; los swaps y las opciones tienen cierta probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en cuestión de semanas. | Los mercados ahora asignan una probabilidad significativa a un recorte a corto plazo, lo que influye en la libra esterlina y los rendimientos antes del anuncio. |
Desde los máximos de tasas de interés de 2023 y principios de 2024, el tipo de interés del BoE ha mostrado una tendencia a la baja. El BoE ha pasado de un periodo de subidas agresivas a un ciclo de relajación gradual a medida que la inflación disminuía.
Los analistas de mercado y los principales bancos esperaban ampliamente una pausa esta noche, y la opinión generalizada apunta a que el Banco mantendrá el tipo de interés en el 4,00 por ciento por ahora y posiblemente lo recortará más adelante en el trimestre si los datos continúan debilitándose.
Reuters y otros medios de comunicación especializados en el mercado señalan que los inversores han aumentado las probabilidades de un recorte inminente, pero es probable que la postura del comité siga dependiendo de los datos.
Utilice la tabla siguiente para ver la trayectoria reciente de las tasas de interés que el BoE ha mantenido desde finales de 2023.
| Fecha del cambio | Tipo de cambio bancario en esa fecha |
|---|---|
| 07 de agosto de 2025 | 4,00 por ciento. |
| 8 de mayo de 2025 | 4,25 por ciento. |
| 06 de febrero de 2025 | 4,50 por ciento. |
| 7 de noviembre de 2024 | 4,75 por ciento. |
El BoE tiene tres opciones obvias. Cada una tiene implicaciones distintas.
Si el Comité de Política Monetaria (CPM) mantiene sin cambios la tasa de interés del BoE, el mercado interpretará la decisión como dependiente de los datos y probablemente cautelosa. Mantenerla sin cambios sugeriría que el comité está esperando evidencia más clara de una desinflación duradera o que la debilidad del mercado laboral se haga más evidente.
La libra esterlina puede ser relativamente estable, aunque la volatilidad puede dispararse en torno a la publicación del comunicado si la redacción difiere de las expectativas.
Un recorte esta noche sería una medida más drástica de lo esperado, según algunos analistas, y probablemente estaría justificada por señales más claras de desaceleración de la actividad o de alivio de las presiones salariales.
Una bajada de precios generalmente reduciría las tasas de interés hipotecarios a largo plazo si los bancos repercuten las reducciones, y podría presionar a la baja la libra esterlina inicialmente, al tiempo que impulsa los activos de riesgo. Los precios del mercado sugieren que algunos participantes consideran más probable una bajada en diciembre que una medida inmediata, por lo que una bajada esta noche podría ser sorpresiva y provocar fuertes ajustes en el mercado.
Un aumento de la inflación es altamente improbable dado el contexto macroeconómico actual y los comentarios del mercado. Requeriría un repunte de la inflación o una reactivación inesperada de la demanda interna. Un aumento fortalecería la libra esterlina y presionaría a la baja los rendimientos de los bonos.
Los inversores prestan mucha atención a la mayoría declarada y al tamaño de los votos en contra. Comentarios recientes del mercado sugieren que el comité sigue dividido entre una mayoría que prefiere la paciencia y una pequeña minoría que aboga por una flexibilización monetaria más temprana.
La ajustada votación a favor de mantener las opciones indica que el Comité de Política Monetaria espera que las futuras decisiones estén condicionadas a los datos que se vayan obteniendo, en lugar de estar predefinidas.
Si las actas o la declaración revelan disidentes claros a favor de un recorte, los mercados lo interpretarán como una señal de que un recorte a corto plazo sigue siendo posible. TradingEconomics y otros analistas de mercado han observado divisiones en votaciones anteriores y su valor informativo.
Estas son las reacciones que los operadores, gestores de patrimonio y tesoreros corporativos seguirán de cerca en los minutos posteriores a la decisión.
La libra esterlina se mueve frente al dólar y el euro. Un giro hacia una política monetaria más moderada o un recorte inesperado suelen debilitar la libra.
Rendimientos de los bonos gubernamentales a corto plazo y la curva de swaps. Las expectativas de recortes anticipados presionan a la baja los rendimientos de los bonos del Estado y aplanan la curva de rendimientos.
Análisis del mercado bancario e hipotecario. Los inversores estarán atentos a la rapidez con que evolucionen las tasas de interés de los depósitos minoristas y las hipotecas.
Mantener y realizar cortes graduales más adelante.
Los hogares deben esperar que las tasas de interés hipotecarios bajen gradualmente solo si los bancos deciden repercutir las reducciones. Las empresas deben prepararse para una demanda moderada y unos costes de financiación más bajos a largo plazo.
Corte inmediato.
Los prestatarios podrían beneficiarse de un alivio más rápido en sus deudas a tipo variable, pero los ahorradores podrían enfrentarse a tasas de interés más bajos en sus depósitos. Las empresas podrían acelerar sus planes de refinanciación.
El mercado sorprendió con un tono conciliador sin un recorte real.
Esto presionaría a la baja los tipos implícitos del mercado y podría generar una rápida fluctuación en la libra esterlina y los bonos del Estado. Prepárese para la volatilidad a corto plazo.
Sorpresa de halcón.
Esto es improbable. Si ocurriera, los costes de financiación podrían aumentar y los mercados de activos podrían corregirse.
El Banco modifica el tipo de interés oficial para influir en los costes de endeudamiento y ahorro en toda la economía. El objetivo es mantener la inflación cerca del objetivo del 2,0 por ciento, al tiempo que se fomenta el crecimiento sostenible y el empleo. El tipo de interés oficial es el principal instrumento de política monetaria que utiliza el Comité de Política Monetaria para cumplir con este mandato.
Los mercados anticipan cambios en la política monetaria en función de las tendencias de inflación y crecimiento. Los indicios de desinflación y un debilitamiento del mercado laboral podrían generar expectativas de una flexibilización monetaria por parte del BoE, si bien el comité debe sopesar los riesgos inflacionistas frente al posible daño al crecimiento.
La transmisión es gradual. Los bancos y las sociedades de crédito hipotecario ajustan las tasas de interés minoristas a ritmos y márgenes distintos. Los prestatarios con préstamos a tipo variable o referenciados perciben los cambios rápidamente; los de tipo fijo, cuando refinancian su hipoteca o cambian las nuevas ofertas; mientras que los ahorradores ven cómo las tasas de interés de los depósitos se ajustan más lentamente.
Estén atentos a los comentarios sobre los riesgos de inflación, el crecimiento salarial, la inflación del sector servicios y las previsiones de recortes futuros. La división de votos y la postura del Comité de Política Monetaria sobre la evolución global serán clave, ya que los mercados analizarán con lupa cualquier indicio sobre la probabilidad de recortes en diciembre o posteriormente.
La decisión de esta noche es importante porque marcará la pauta de la política económica británica a corto plazo. Mantener las tasas de interés transmitirá cautela y mantendrá la importancia de los datos.
Un recorte supondría un cambio sustancial hacia una relajación monetaria inmediata y tendría consecuencias inmediatas para los mercados y los hogares. Tras el anuncio, habrá que estar atentos a la división del voto, la redacción del comunicado y la reacción del mercado en libras esterlinas y bonos del Estado.
En las próximas semanas, preste atención a los datos de inflación, los datos salariales y cualquier comentario del BoE que aclare si diciembre es el próximo paso probable.
Descargo de responsabilidad: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse como) asesoramiento financiero, de inversión o de otro tipo en el que deba depositarse confianza. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC ni del autor de que alguna inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para alguna persona específica.
