La liquidez se refiere a la facilidad con la que un activo puede convertirse en efectivo sin afectar significativamente su precio. Los activos altamente líquidos, como las acciones que cotizan en bolsa, pueden venderse rápidamente con un impacto mínimo en el precio.
Por el contrario, los activos ilíquidos son difíciles de vender rápidamente o sin concesiones sustanciales de precios.
Entonces, ¿qué inversión tiene la menor liquidez? Este artículo clasificará las 9 inversiones con menor liquidez y explicará por qué siguen formando parte de muchas carteras diversificadas a pesar de ser difíciles de vender o convertir rápidamente en efectivo.
Entendiendo la liquidez en las inversiones
La liquidez mide la rapidez y facilidad con la que un activo puede venderse a un precio que refleje su valor intrínseco. Por ejemplo, el efectivo y las acciones se consideran altamente líquidos, mientras que los bienes raíces o el capital privado lo son menos.
Factores que influyen en la liquidez:
Profundidad del mercado : el número de compradores y vendedores en el mercado.
Costos de transacción : tarifas y gastos asociados con la compra o venta del activo.
Tiempo de venta : El tiempo necesario para encontrar un comprador y completar la venta.
¿Qué inversión tiene la menor liquidez?
1) Capital privado
El capital privado implica invertir en empresas que no cotizan en bolsa, lo que significa que no existe un mercado abierto para comprar o vender acciones. Una vez que un inversor invierte capital en un fondo de capital privado, generalmente no puede acceder a él hasta que el fondo liquide sus participaciones, generalmente entre 5 y 10 años después. También existen barreras legales y operativas para las ventas secundarias.
La naturaleza del capital privado es a largo plazo y estratégica. El objetivo es mejorar el rendimiento de una empresa y salir de ella mediante una venta o una oferta pública inicial (OPI). Esto lleva tiempo. Si bien no son líquidas, estas inversiones pueden generar rendimientos sustanciales gracias a su enfoque en el crecimiento y la mejora operativa.
2) Capital de riesgo
Los fondos de capital riesgo se centran en empresas en fase inicial o startups con alto potencial de crecimiento, pero con un futuro incierto. Estas empresas suelen estar a años de generar beneficios o salir a bolsa. El mercado secundario para las inversiones de capital riesgo es escaso o nulo, y el capital suele estar bloqueado durante una década.
El alto riesgo y la alta rentabilidad del capital riesgo lo hacen atractivo para los inversores dispuestos a intercambiar liquidez por posibles rendimientos exponenciales. Sin embargo, el largo período de gestación implica que los inversores deben aceptar que sus fondos estarán inmovilizados durante largos periodos.
3) Bienes raíces
Comprar y vender bienes raíces implica mucho tiempo, papeleo, condiciones de mercado y trámites regulatorios. Las transacciones pueden tardar semanas o meses en cerrarse, y las propiedades pueden permanecer sin venderse durante las recesiones. En muchos casos, los vendedores también deben bajar significativamente los precios para lograr una venta rápida.
A pesar de la falta de liquidez, los bienes raíces siguen siendo una clase de activo popular por su naturaleza tangible, sus posibles ingresos por alquiler, sus beneficios fiscales y su revalorización a largo plazo. Se suelen utilizar como cobertura contra la inflación, pero la desventaja es la dificultad de salir rápidamente de ellos.
4) Arte y objetos de colección
El arte y los objetos de colección son activos únicos y de nicho con valoraciones subjetivas. A diferencia de las acciones que cotizan en bolsa, vender una obra de arte o una moneda rara puede llevar meses o años hasta encontrar al comprador adecuado dispuesto a pagar el precio deseado.
Estos activos pueden revalorizarse considerablemente, especialmente si son raros o tienen importancia histórica. Sin embargo, fijar precios es difícil y el número de compradores es limitado. Los inversores se sienten atraídos por los objetos de colección por prestigio o pasión, más que por liquidez financiera.
5) Fondos de cobertura
Los fondos de cobertura suelen imponer periodos de bloqueo durante los cuales los inversores no pueden retirar sus fondos. Los avisos de reembolso también son habituales, lo que exige a los inversores avisar con antelación, a veces con varios meses de antelación, antes de retirarse. Las inversiones subyacentes también pueden ser ilíquidas.
Los fondos de cobertura ofrecen exposición a estrategias sofisticadas y pueden generar altos rendimientos. Sin embargo, debido a sus complejas estructuras y a la necesidad de proteger el fondo de retiros masivos, la liquidez de los inversores suele sacrificarse a cambio del acceso a estas estrategias potencialmente lucrativas.
6) Intereses de Sociedad Limitada
Los inversores en sociedades comanditarias suelen estar sujetos a condiciones estrictas estipuladas en un contrato de sociedad. Estos contratos suelen limitar la transferibilidad de participaciones, restringir las salidas anticipadas y pueden requerir la aprobación de los socios colectivos para vender.
Las sociedades comanditarias se utilizan para inversiones en bienes raíces, petróleo y gas, o capital privado. Son atractivas por sus beneficios fiscales y de ingresos, pero su estructura rígida y la falta de un mercado secundario para las participaciones dificultan su salida anticipada.
7) Productos estructurados
Los productos estructurados son instrumentos financieros diseñados a medida y vinculados al rendimiento de los activos subyacentes (como acciones o índices). Al ser personalizados, carecen de un mercado activo y, a menudo, solo son rescatables a través del emisor al vencimiento.
Los inversores eligen productos estructurados por sus perfiles de riesgo-recompensa personalizados, características de protección de capital o una mayor rentabilidad. El precio de la personalización y el potencial de crecimiento es la imposibilidad de revender o retirar el producto fácilmente antes del vencimiento.
8) Anualidades
Las anualidades son contratos con compañías de seguros que prometen un flujo de ingresos futuro. Los retiros anticipados suelen conllevar altos cargos por rescate y sanciones fiscales, lo que encarece y dificulta el acceso a los fondos antes del vencimiento del contrato.
Las anualidades son atractivas para quienes buscan seguridad en la jubilación, ingresos garantizados o aplazamiento de impuestos. La desventaja es que, una vez comprometido el dinero, se vuelve inaccesible sin penalización durante un período determinado, a veces hasta la edad de jubilación.
9) Certificados de depósito (CD)
Los CD requieren que bloquees tu dinero por un período predeterminado a cambio de una rentabilidad garantizada. Generalmente, te aplicarán multas por intereses o una rentabilidad reducida si necesitas retirar fondos anticipadamente.
Los CD son los preferidos por los inversores conservadores que buscan ingresos seguros y predecibles. Están asegurados y presentan un bajo riesgo, pero su compromiso a plazo fijo los hace menos líquidos que las cuentas de ahorro o los fondos del mercado monetario.
Espectro de liquidez de las inversiones comunes
| Tipo de inversión |
Nivel de liquidez |
Período de tenencia típico |
| Dinero |
Alto |
Inmediato |
| Acciones que cotizan en bolsa |
Alto |
Días a semanas |
| Fondos mutuos |
Moderado |
Días |
| Bienes raíces |
Bajo |
Meses a años |
| Capital privado |
Muy bajo |
5–10 años |
| Capital de riesgo |
Muy bajo |
5–10 años |
| Arte y objetos de colección |
Muy bajo |
Variable |
| Fondos de cobertura |
Bajo |
Meses a años |
| Anualidades |
Bajo |
Años |
| Certificados de depósito |
Bajo |
Meses a años |
Consideraciones para los inversores
Al evaluar las opciones de inversión, considere lo siguiente:
Horizonte de inversión : alinee sus opciones de inversión con su marco temporal.
Necesidades de liquidez : Garantizar suficientes activos líquidos para cubrir las obligaciones a corto plazo.
Tolerancia al riesgo : comprenda que las inversiones ilíquidas pueden ofrecer mayores rendimientos, pero implican un mayor riesgo.
Diversificación : equilibre su cartera con una combinación de activos líquidos e ilíquidos para gestionar el riesgo y satisfacer las necesidades de liquidez.
Conclusión
En conclusión, las inversiones varían ampliamente en sus perfiles de liquidez. Si bien los activos ilíquidos, como el capital privado, el capital riesgo y los bienes raíces, pueden ofrecer rentabilidades sustanciales, requieren un compromiso a largo plazo y conllevan un mayor riesgo.
Comprender las características de liquidez de cada inversión es esencial para construir una cartera que se alinee con sus objetivos financieros y su tolerancia al riesgo.
Aviso legal: Este material tiene fines meramente informativos y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
