Какие инвестиции имеют наименьшую ликвидность? Полный анализ

Ликвидность относится к легкости, с которой актив может быть конвертирован в наличные без существенного влияния на его цену. Высоколиквидные активы, такие как публично торгуемые акции, могут быть быстро проданы с минимальным влиянием на цену.

Напротив, неликвидные активы сложно продать быстро или без существенных уступок в цене.

Итак, какие инвестиции имеют наименьшую ликвидность? В этой статье будет ранжирован топ-9 наименее ликвидных инвестиций и то, почему они остаются частью многих диверсифицированных портфелей, несмотря на то, что их трудно продать или быстро конвертировать в наличные.

Понимание ликвидности в инвестициях

Ликвидность измеряет, насколько быстро и легко актив может быть продан по цене, отражающей его внутреннюю стоимость. Например, наличные деньги и акции считаются высоколиквидными, тогда как недвижимость или частный капитал — менее ликвидными.

Факторы, влияющие на ликвидность:

• Глубина рынка : количество покупателей и продавцов на рынке.

• Транзакционные издержки : сборы и расходы, связанные с покупкой или продажей актива.

• Время на продажу : время, необходимое для поиска покупателя и завершения продажи.

Какие инвестиции имеют наименьшую ликвидность?

1) Частный капитал

• Почему это неликвидно :

Частный капитал подразумевает инвестирование в компании, акции которых не котируются на бирже, что означает отсутствие открытого рынка для покупки или продажи акций. Как только инвестор вкладывает капитал в фонд прямых инвестиций, он обычно не может получить к нему доступ, пока фонд не ликвидирует свои активы — часто через 5–10 лет. Существуют также юридические и операционные барьеры для вторичных продаж.

• Причина в портфолио :

Природа частного капитала долгосрочна и стратегична. Цель — улучшить работу компании и выйти через продажу или IPO. Это требует времени. Хотя эти инвестиции неликвидны, они могут принести существенную прибыль благодаря своей направленности на рост и улучшение операционной деятельности.

2) Венчурный капитал

• Почему это неликвидно :

Фонды венчурного капитала нацелены на компании на ранней стадии или стартапы с высоким потенциалом роста, но неопределенным будущим. Обычно таким компаниям требуются годы для получения прибыли или выхода на IPO. Вторичного рынка для венчурных инвестиций практически нет, а капитал часто заморожен на десятилетие.

• Причина в портфолио :

Высокорискованная и высокодоходная природа венчурного капитала делает его привлекательным для инвесторов, желающих торговать ликвидностью ради потенциальной экспоненциальной прибыли. Однако длительный период созревания означает, что инвесторы должны смириться с тем, что их средства будут заморожены на длительные периоды.

3) Недвижимость

• Почему это неликвидно :

Покупка и продажа недвижимости требуют значительного времени, бумажной работы, рыночных условий и нормативных процедур. Сделки могут занять недели или месяцы, а недвижимость может оставаться непроданной во время спадов. Во многих случаях продавцам также приходится значительно снижать цены, чтобы быстро продать.

• Причина в портфолио :

Несмотря на отсутствие ликвидности, недвижимость остается популярным классом активов из-за ее осязаемости, потенциального дохода от аренды, налоговых льгот и долгосрочного роста. Она часто используется в качестве хеджирования против инфляции, но компромиссом является сложность быстрого выхода.

4) Искусство и предметы коллекционирования

• Почему это неликвидно :

Искусство и предметы коллекционирования — это уникальные, нишевые активы с субъективной оценкой. В отличие от акций, торгуемых в больших объемах, продажа произведения искусства или редкой монеты может потребовать месяцев или лет, чтобы найти подходящего покупателя, готового заплатить желаемую цену.

• Причина в портфолио :

Эти активы могут быть существенно оценены, особенно если они редки или имеют историческое значение. Однако ценообразование затруднено, а круг покупателей ограничен. Инвесторы тянутся к предметам коллекционирования из-за престижа или страсти, а не финансовой ликвидности.

5) Хедж-фонды

• Почему это неликвидно :

Хедж-фонды часто устанавливают периоды блокировки, когда инвесторы не могут вывести свои средства. Уведомления о выкупе также типичны, требуя от инвесторов предварительного уведомления — иногда за несколько месяцев — перед выходом. Базовые инвестиции также могут быть неликвидными.

• Причина в портфолио :

Хедж-фонды предлагают доступ к сложным стратегиям и могут генерировать высокую прибыль. Однако из-за их сложной структуры и необходимости защищать фонд от массовых изъятий ликвидность инвесторов часто приносится в жертву в обмен на доступ к этим потенциально прибыльным стратегиям.

6) Интересы товарищества с ограниченной ответственностью

• Почему это неликвидно :

Инвесторы в ограниченных партнерствах обычно подчиняются строгим условиям, изложенным в соглашении о партнерстве. Эти соглашения часто ограничивают возможность передачи интересов, ограничивают ранние выходы и могут потребовать одобрения от полных партнеров для продажи.

• Причина в портфолио :

Ограниченные партнерства предназначены для инвестиций в недвижимость, нефть и газ или частный акционерный капитал. Они привлекательны своими доходами и налоговыми льготами, но жесткая структура и отсутствие вторичного рынка для интересов затрудняют ранний выход.

7) Структурированные продукты

• Почему это неликвидно :

Структурированные продукты — это специально разработанные финансовые инструменты, привязанные к показателям базовых активов (таких как акции или индексы). Поскольку они изготавливаются на заказ, у них нет активного рынка, и зачастую их можно погасить только через эмитента по истечении срока.

• Причина в портфолио :

Инвесторы выбирают структурированные продукты для индивидуальных профилей риска и вознаграждения, функций защиты капитала или повышенной доходности. Платой за кастомизацию и потенциальный рост является невозможность легко перепродать или обналичить до окончания срока действия продукта.

8) Аннуитеты

• Почему это неликвидно :

Аннуитеты — это контракты со страховыми компаниями, которые обещают будущий поток доходов. Раннее снятие средств часто сопровождается высокими сборами за отказ и налоговыми штрафами, что делает получение средств до истечения срока действия контракта дорогим и сложным.

• Причина в портфолио :

Аннуитеты привлекают тех, кто ищет пенсионное обеспечение, гарантированный доход или отсрочку уплаты налогов. Компромисс заключается в том, что как только деньги вложены, они становятся недоступными без штрафных санкций на определенный период времени — иногда до пенсионного возраста.

9) Депозитные сертификаты (CD)

• Почему это неликвидно :

CD требуют, чтобы вы заблокировали свои деньги на определенный период в обмен на гарантированный возврат. Обычно вы столкнетесь с процентными штрафами или уменьшенными возвратами, если вам нужно будет снять средства раньше.

• Причина в портфолио :

CD предпочитают консервативные инвесторы, ищущие безопасный, предсказуемый доход. Они застрахованы и имеют низкий риск, но фиксированное время делает их менее ликвидными, чем сберегательные счета или фонды денежного рынка.

Спектр ликвидности общих инвестиций

Соображения для инвесторов

При оценке вариантов инвестирования следует учитывать следующее:

• Инвестиционный горизонт : согласуйте инвестиционный выбор с вашими временными рамками.

• Потребности в ликвидности : обеспечить достаточные ликвидные активы для покрытия краткосрочных обязательств.

• Устойчивость к риску : поймите, что неликвидные инвестиции могут приносить более высокую прибыль, но сопряжены с повышенным риском.

• Диверсификация : сбалансируйте свой портфель, сочетая ликвидные и неликвидные активы, чтобы управлять рисками и удовлетворять потребности в ликвидности.

Заключение

В заключение следует отметить, что инвестиции сильно различаются по своим профилям ликвидности. Хотя неликвидные активы, такие как частный капитал, венчурный капитал и недвижимость, могут предложить существенную прибыль, они требуют долгосрочных обязательств и несут в себе более высокий риск.

Понимание характеристик ликвидности каждой инвестиции имеет важное значение для формирования портфеля, соответствующего вашим финансовым целям и уровню устойчивости к риску.

Отказ от ответственности: этот материал предназначен только для общих информационных целей и не предназначен (и не должен считаться) финансовым, инвестиционным или иным советом, на который следует полагаться. Никакое мнение, высказанное в материале, не является рекомендацией EBC или автора о том, что какая-либо конкретная инвестиция, ценная бумага, транзакция или инвестиционная стратегия подходит для какого-либо конкретного человека.