Publicado el: 2025-04-15
Actualizado el: 2026-08-11
Las Bandas de Bollinger son un indicador de volatilidad compuesto por tres líneas trazadas en un gráfico de precios. La línea central es una media móvil simple de 20 períodos. Las líneas superior e inferior se sitúan dos desviaciones estándar por encima y por debajo de esa media. Debido a que la desviación estándar se mueve con la volatilidad, las bandas exteriores se ensanchan cuando un mercado se vuelve activo y se contraen cuando se calma.
El cálculo es lo suficientemente sencillo como para hacerlo a mano.
Banda media = media móvil simple de 20 períodos de los precios de cierre
Banda superior = banda media + (2 × desviación estándar de esos mismos 20 cierres)
Banda inferior = banda media − (2 × desviación estándar de esos mismos 20 cierres)
Hay dos indicadores complementarios que se obtienen a partir de estas mismas tres líneas y que responden a preguntas que las bandas por sí solas no pueden resolver.
%b muestra dónde se sitúa el precio dentro del canal: (precio − banda inferior) ÷ (banda superior − banda inferior). Un valor de 1 significa que el precio está en la banda superior, 0 significa que está en la banda inferior y 0.5 significa que está en la media móvil. Los valores superiores a 1 o inferiores a 0 indican que el precio ha cerrado fuera del canal.
El ancho de banda mide la amplitud del canal: (banda superior − banda inferior) ÷ banda media. Convierte la impresión de «estrecho» o «ancho» en una cifra que se puede comparar con los últimos seis o doce meses.
Ajustar dos desviaciones estándar abarcaría aproximadamente el 95% de las observaciones si los datos de precios siguieran una distribución normal. Sin embargo, los rendimientos financieros muestran colas pesadas y persistencia de volatilidad, por lo que los movimientos extremos ocurren con mucha más frecuencia de lo que predice una curva de campana, una propiedad documentada desde el estudio de Benoit Mandelbrot en 1963 sobre precios especulativos en el Journal of Business.
John Bollinger aborda esto en sus propias reglas publicadas: no hagas suposiciones estadísticas basadas en el cálculo de la desviación estándar, escribe, porque la distribución de los precios de los activos no es normal y una muestra de 20 observaciones es demasiado pequeña para tener significación estadística. En la práctica, aproximadamente el 90% de la acción del precio cae dentro de las bandas predeterminadas, no el 95%. Que el precio cierre fuera de ellas es un evento recurrente en lugar de algo excepcional.
La mala interpretación más común es tratar la banda superior como un disparador de venta y la banda inferior como uno de compra. Las reglas de Bollinger establecen lo contrario: el toque de una banda es solo un toque, no una señal, y un cierre fuera de las bandas es inicialmente una señal de continuación.
En una tendencia fuerte, el precio puede "caminar" a lo largo de la banda superior durante muchas sesiones consecutivas, retrocediendo solo hacia la línea central antes de impulsarse al alza. Vender al primer contacto significa operar en contra (fading) del tramo más fuerte del movimiento. En un mercado lateral, las bandas se comportan más como soportes y resistencias dinámicos, y la reversión a la línea central es más frecuente.
El indicador no puede decirte en qué régimen de mercado te encuentras. Ese juicio proviene de la estructura del precio y de una segunda herramienta independiente.
Cuando el BandWidth cae al nivel más bajo de los últimos seis meses, el mercado entra en lo que Bollinger llama un Squeeze. La baja volatilidad tiende a ser seguida por una alta volatilidad, por lo que un squeeze advierte que se está gestando un movimiento de mayor magnitud.
Lo que no indica es la dirección. También produce una trampa documentada llamada falsa ruptura (head fake), donde el precio rompe hacia un lado fuera del squeeze, atrae a los operadores que siguen esa ruptura y luego invierte su dirección bruscamente.
Las acciones estadounidenses en 2017 y 2018 muestran claramente esta dinámica. El índice VIX (Cboe Volatility Index) cerró en 9.14 el 3 de noviembre de 2017. su cierre más bajo registrado, y permaneció comprimido durante meses. El 5 de febrero de 2018. cerró en 37.32. un incremento de unos 20 puntos en un solo día que el Banco de Pagos Internacionales registró como el mayor desde 1987. El período de calma se resolvió de forma violenta, y nada en la compresión previa indicaba en qué dirección lo haría.
Comienza con 20 períodos y 2 desviaciones estándar. En MetaTrader 4 y MetaTrader 5. la herramienta se encuentra en Insertar > Indicadores > Tendencia, con los valores predeterminados de Período 20. Desviación 2. Desplazamiento 0 y Aplicado al Cierre (Close). La línea central es una media móvil simple por diseño, ya que el cálculo de la desviación estándar utiliza una media simple y ambas deben coincidir.
Si alargas o acortas la media móvil, la recomendación de Bollinger es ajustar la desviación a la par: aproximadamente 2.1 de desviación a 50 períodos, y cerca de 1.9 a 10 períodos. Evita optimizar los números hasta que se ajusten perfectamente a un gráfico del pasado, ya que los parámetros ajustados a datos históricos describen el pasado en lugar de predecir el siguiente movimiento.
La cuarta directriz de Bollinger ofrece un filtro muy útil: los indicadores de confirmación no deben estar directamente relacionados entre sí. Dos osciladores de momento no son mejores que uno, porque miden lo mismo y concordarán por construcción.
Las bandas miden volatilidad y posición relativa, por lo que sus mejores aliados miden aspectos diferentes, como el momento a través del RSI o la participación mediante el volumen. El MACD añade contexto de tendencia, aunque ambas herramientas se basan en medias móviles, por lo que existe solapamiento. Para una perspectiva de volatilidad alternativa, los Canales de Keltner utilizan el rango verdadero medio (ATR) en lugar de la desviación estándar y reaccionan de manera diferente ante los huecos (gaps) repentinos.
Son descriptivas: Todos los datos de origen son precios pasados, por lo que van con retraso respecto a los giros del mercado.
Pérdida de ventaja estratégica: Su eficacia se ha reducido con la popularización. Un estudio de Fang, Jacobsen y Qin en el Journal of Portfolio Management (2017) encontró que las reglas de las Bandas de Bollinger habrían sido altamente rentables en los mercados bursátiles internacionales antes de que la técnica fuera ampliamente difundida, pero esa capacidad predictiva disminuyó tras convertirse en un método dominante a partir de 2001. Los patrones muy conocidos terminan por ser arbitrados y neutralizados por el propio mercado.
El resumen del propio Bollinger es acertado: las bandas no proporcionan asesoramiento continuo; ayudan a identificar configuraciones en las que las condiciones del mercado pueden favorecer un plan que ya tenías preparado.
Muestran si el precio está alto o bajo en relación con la volatilidad reciente, y si la volatilidad en sí se está expandiendo o contrayendo. El ancho representa la lectura de volatilidad; la posición dentro del canal representa la lectura del precio relativo.
La media de 20 períodos con 2 desviaciones estándar es el valor por defecto publicado y la configuración que adoptan la mayoría de las plataformas. Medias más cortas responden más rápido y producen más toques de banda; medias más largas producen menos toques y requieren una desviación más amplia para mantener la contención de los precios.
Responden a preguntas diferentes. El RSI mide el momento (momentum) en una escala fija de 0 a 100. mientras que las Bandas de Bollinger miden la volatilidad y la posición relativa del precio. Dado que no están relacionados, funcionan muy bien en pareja.
El cálculo es idéntico para cualquier instrumento que disponga de una serie de precios. Lo que cambia es el ancho típico, por lo que se debe comparar el BandWidth de cada mercado contra su propio historial en lugar de compararlo con otro mercado diferente.
Las Bandas de Bollinger se ganan su lugar en un gráfico al convertir la variabilidad de los precios en algo visible y medible mediante el ancho de las bandas, el BandWidth y el %b. Tienen su mayor punto débil cuando se tratan como un generador automático de señales, y su mayor fortaleza cuando se usan como contexto para una decisión tomada por otros fundamentos, que es exactamente como su creador las concibió.
El paso práctico para la mayoría de los operadores es dejar de buscar toques en las bandas y comenzar a rastrear el BandWidth en relación con su propio rango de seis meses. Saber si un mercado está inusualmente tranquilo o inusualmente activo cambia el espacio que necesita una posición mucho más que cualquier toque individual de una línea.
Aviso legal: Este material es solo para fines de información general y no pretende ser (ni debe considerarse) un consejo financiero, de inversión o de otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en el material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor de que cualquier inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular sea adecuada para una persona específica.
