Formas de salir a bolsa, riesgos y contramedidas

2023-11-24
Resumen:

La cotización proporciona principalmente financiación y retiro de efectivo a la empresa, lo que aporta beneficios a la reputación y reduce los costes de refinanciación.

¿¿ sabes qué empresa cotiza en bolsa por primera vez en el mundo? RespuestaEs la compañía holandesa de las Indias orientales, fundada en 1602, que marcaEl concepto de cotización. Desde entonces, la cotización se ha convertido en una función estándarMercados financieros, pero para aquellos que no están en finanzas oEn la industria de la inversión, la cotización puede ser solo una palabra desconocida. Hoy, este artículoSe revelarán las diversas formas, riesgos y respuestas a la cotización. Resolver estos problemasProblema.

Initial Public Offering (IPO)

Hay algo que debes saber sobre cotizar en bolsa. La cotización se refiere aEmpresas privadas anteriores colocaban sus acciones en bolsaSe puede negociar públicamente en el mercado.


¿¿ por qué la compañía elige cotizar en bolsa?

Una de las principales razones es la financiación.

Cuando una empresa cotiza en bolsa, en realidad recauda fondos emitiendo nuevas accionesEste proceso se llama cotización de financiación.


Los beneficios de la financiación y la cotización se reflejan principalmente enAspectos:

Las empresas pueden recaudar fondos vendiendo nuevas accionesApoyar la expansión y el desarrollo del negocio.


La cotización permite que las acciones de la compañía se negocien en el mercado abierto,Proporciona a los inversores una plataforma para comprar y vender acciones.


Algunas personas pueden pensar que cotizar en bolsa es solo para ganar dinero y cobrar en efectivo.Esto puede ser un poco sesgado. Más profesionalmente, la cotización esEl método de financiación también es una de las principales razones por las que muchas grandes empresas lo eligen.En general, al emitir nuevas acciones en el mercado abierto, las empresasBúsqueda real de apoyo financiero para que pueda operar y desarrollarseMejor


Esto se puede entender a través de un ejemplo. Por ejemplo, una tienda de té con lecheEstá a punto de salir a la venta. Antes de cotizar en bolsa, a es el 100% del accionista controladorEsta empresa. Suponiendo que la compañía esté valorada en 10 mil millonesDespués de cotizar en bolsa, a opta por diluir el 50% de las acciones y emitir 100 millones de nuevas acciones.100 yuanes por acción. De esta manera, si b, C y d quieren comprarEn la tienda de té con leche kobayashi, pueden comprarlo a un precio de 100 yuanes por acción, de esta maneraSe recaudaron 10 mil millones de yuanes para la compañía. En este momento, la valoración de la empresaEs de 20 mil millones de dólares, mientras que a solo posee el 50% de las acciones. Los fondos recaudados están disponiblesPara el desarrollo futuro de la empresa.


La segunda razón importante para cotizar en bolsa es el efectivo.

Antes de la cotización de la compañía, el equipo fundador y los primeros inversores teníanAcciones de la compañía. Si a es el fundador y posee el 100% de las acciones de lecheDe hecho, a tiene dificultades para cobrar estas acciones antesLa compañía ha salido a bolsa.


Por supuesto, a puede tratar de encontrar a alguien para vender acciones, pero no es así.Es fácil encontrar a alguien dispuesto a comprarlos a un precio razonable. PorqueEs posible que la otra parte no conozca a y no esté familiarizado con la tienda de té con leche, élFalta de confianza en A. de esta manera, incluso si a reduce el precio, puede que no puedaLa venta exitosa de acciones empeorará la liquidezLos costos de transacción serán altos.


Una vez que la compañía cotiza en bolsa, la situación es completamente diferente. ALas acciones se han vuelto más fáciles de cobrar y los costos de transacción se han reducido en consecuencia.En resumen, la cotización facilita a a vender sus acciones en efectivo; EseSí, es más fácil cobrar en efectivo. Esto significa que las acciones de a tienen una mayor liquidez.Los costos de transacción se reducen en consecuencia, lo que hace que todo el proceso de retiroMás suave.


La financiación y ganar dinero están en realidad relacionados con la empresa, peroLos beneficios del efectivo están más relacionados con los primeros fundadores o accionistas tempranos.En las últimas dos décadas, especialmente con el rápido desarrollo de internet,El valor de las acciones en poder del equipo temprano se ha vuelto bastante Fuerte.


A menudo escuchamos que los amigos programadores a nuestro alrededor se han Unido.Empresas de internet, y luego lograr la libertad financiera con el desarrollo de la empresaRápidamente Tomemos como ejemplo a Guo yu, programador de salto de bytes. Se unió al salto de bytes en el año2014 o 2015. En ese momento, es posible que la compañía no tuviera tanto efectivo, peroSe ofrecen opciones por valor de unos 500.000 dólares. Inesperadamente, cinco o seis años despuésEl valor de estas opciones se ha multiplicado por casi 200. Guo Yu anuncióRetirado a los 28 años. Tales historias de éxito no son infrecuentes.


Pero también debe ser cauteloso al cobrar. Si todas las acciones tomanTan pronto como coticen en bolsa, el precio de las acciones inevitablemente caerá bruscamente. Para elloPor lo tanto, los primeros inversores suelen establecer un período llamado "período de bloqueo".Durante la cotización de la compañía, las acciones no se pueden vender, por lo generalDe unos meses a dos años. AdemásLos principales accionistas de la compañía son públicos y su comportamiento se verá muy afectado.Atención porque refleja su confianza en el futuro de la empresaDesarrollo


Los equipos fundadores deben ser particularmente cautelosos a la hora de vender acciones, ya que esto puedeCausó pánico en el mundo exterior. Cuando se crea el accionista mayoritario de una empresaA la hora de vender acciones, suele haber una serie de críticas en los foros, por lo que necesitasTener en cuenta la imagen de la empresa y las reacciones externas en la producciónTen cuidado al tomar decisiones.


El impacto en la reputación de la cotización de la compañía

Esto no solo suena bien; Tiene un gran valor para las empresas, especialmenteT & amp para los consumidores; Empresa C. Cuando una empresa cotiza en bolsa, esta palabra tiene unaEl efecto halo hace que la empresa tenga una mayor credibilidad en la mente de los consumidores.Cuando los consumidores compran, ven una marca desconocida. Una vez que lo sepanEs una empresa cotizada que pensarán que es una gran empresa, yEs poco probable que los engañen, por lo que estarán más dispuestos a comprarlos. AdemásLa cotización no solo tiene un efecto halo en la empresa, sino que también tiene un efecto halo en la empresa.Ejecutivos. Cuando presentas a un amigo, si puedes decir que esto esUna empresa cotizada, tus amigos pensarán que esta persona es muy poderosa.


Reducir los costos de refinanciación

Después de que una empresa cotiza en bolsa, si quiere seguir creciendo, generalmenteEs necesario seguir recaudando fondos, posiblemente de préstamos bancarios o de emisiónAcciones o bonos en el mercado secundario. Para las empresas cotizadas, sus préstamosEl coste se reducirá considerablemente por su madurez, credibilidad e informaciónLa divulgación ha sido reconocida. Tomemos como ejemplo la tienda de té con leche. SiEsta tienda de té con leche es una empresa cotizada que cuando pide prestado dinero al bancoEn beneficio de las empresas que cotizan en bolsa, los bancos pueden darles una mejor tasa de interés. ParaOtro ejemplo es para grandes empresas con calificaciones crediticias extremadamente altas como esta.El costo de endeudamiento de Walmart puede ser equivalente o incluso inferiorTasa de interés de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. Esto significa que la compañía poseeVentajas en términos de financiación, lo que reduce el costo de la refinanciación. Cotizar en bolsaNo solo traerá más dinero, sino que también mejorará la reputación de la empresa. TempranoLos equipos pueden cobrar más fácilmente y los costos de refinanciación se reducenSeguir


¿¿ por qué algunas grandes empresas eligen no cotizar en bolsa?

Evitar la dilución

Muchas grandes empresas optan por no cotizar en bolsa, como Dassault y huawei.Porque el costo de la empresa o del equipo fundador es muy grandeEs la dilución de las acciones. Por ejemplo, antes de que la tienda de té con leche saliera al mercado,La persona a tiene el control del 100% y puede tomar cualquier decisión que quiera. Pero despuésDespués de la cotización, después de la incorporación de accionistas como b, C y d, a debe considerarLas opiniones al formular estrategias de desarrollo ya no están completasPoder de decisión. Para empeorar las cosas, no solo estánDecisiones de desarrollo, incluso pueden ser expulsados de la empresa. ComoHermanos patatas fritas, fundadores de lululemon, como mencionamos antes,Tras la cotización de la compañía, se reanudaron las operaciones de capital en el mercado abiertoDe un lado a otro, su voz se debilitó y finalmente fue incluso elegido.Empresa Por lo tanto, la razón principal por la que algunos fundadores optan por no cotizar en bolsa es quePara mantener el control de la empresa y evitar la dilución de capital.


La cotización de una empresa requiere revelar muchoInformación

Debido a que hay muchos inversores públicos después de la cotización, para garantizarPara la seguridad de la inversión, la información financiera de la empresa debe estar completaAbierto. Hay un informe trimestral cada trimestre y un informe anual cada trimestre.En el año, también hay que detallar las perspectivas y el desarrollo futuro de la empresa.Estrategia. En la mayoría de los casos, las empresas pueden ser reacias a proporcionar toda la informaciónAbierto porque puede implicar secretos comerciales de la empresa, planes de desarrollo,Espera. pero si no se escribe, los inversores pueden sentir que la compañía no tiene planes,El precio de las acciones puede caer. Por lo tanto, las empresas cotizadas necesitan equilibrarDivulgación de información y protección de secretos comerciales.


Sin embargo, la divulgación de información no es necesariamente algo malo. Por ejemploLa cotización de Jingdong es principalmente para divulgar información. ¿¿ por qué debería?¿¿ revelamos información? Había demasiados rumores en ese momento. SíSiempre ha habido rumores de que la cadena de capital de Jingdong está a punto de romperse, mientras que JingdongMuchos proveedores. Una vez en quiebra, los proveedores se ven afectados. Liu qiangdongTeniendo en cuenta que, por un lado, quiere aclarar los rumores, pero por otroPor otro lado, también sabe que aunque lo aclare, algunos siempre diránTrató de encubrir los problemas de la cadena de capital, así que simplemente se fue.Divulgación de información financiera para que los proveedores puedan sentirAlivio


Costo del tiempo y el dinero

Además de la dilución de capital y la divulgación de información, la cotizaciónImplica un costo directo de tiempo y dinero. En términos de tiempo,Se necesita de uno a un año y medio para cotizar en los Estados unidos, mientras queEn china, el proceso de cotización puede ser más largo, incluso tres o cuatro años. Este es unUn proyecto enorme. Algunas compañías han anunciado que cotizarán en bolsa el próximo año,Puedes sentir que la carga de trabajo detrás de esto es enorme.


En términos de costos, la cotización suele requerir encontrar un banco de inversión.Los bancos de inversión primero cancelarán algunas tarifas. Por ejemplo, si una pequeña empresaLos bancos de inversión podrían llevarse 100 millones de dólares si quieren recaudar mil millones de dólares200 millones de dólares. Además, la compañía necesita contratar abogados yLos contadores se preparan para toda la cotización, lo que también implicará muchoGastos Así, si no hay decenas de millones en la cuentaBásicamente es difícil completar esta tarea.


Los requisitos para cotizar en bolsa también son muy estrictos. Esto no significaLas empresas que gasten tiempo y dinero podrán cotizar con éxito en bolsa. Allá ... allí.Todavía existe el riesgo de que no se pueda cotizar en bolsa. En general, en el momento de la cotizaciónEs un cierto requisito para el rendimiento rentable de la empresa. Por ejemploEl NASDAQ puede tener requisitos específicos para el flujo de caja, activos o ingresos, yLos requisitos para las acciones a son más estrictos. Sociedad requerida por acciones aLas ganancias en el momento de la cotización, que también es una de las razones de muchas compañías de InternetOptó por no cotizar en acciones A. Porque las empresas de Internet necesitan muchoFinanciar e invertir mucho dinero desde el principio para acumular usuarios yTráfico, casi nulo, incluidas muchas compañías de Internet en Estados UnidosLos Estados son rentables después de cotizar en bolsa. Por supuesto, el requisito de beneficio esSolo hay uno.


¿¿ por qué los gigantes de Internet eligen cotizar en Estados Unidos y Hong kong?

Una de las razones es el tiempo de listado. La cotización en los Estados Unidos suele usarseEl sistema de registro, mientras que China utiliza el sistema de aprobación, aunque China tieneRecientemente, ha pasado gradualmente al sistema de registro. ¿Entonces, ¿ qué es?¿¿ la diferencia entre el sistema de registro y el sistema de aprobación? EstoEl sistema de registro se refiere a la preparación y presentación de materiales por parte de la empresa.Presentado a la Comisión Reguladora de valores de china, después de la aprobación, puedeRegistrarse y cotizar en bolsa. Sin embargo, el sistema de aprobación es diferente. ChinaLa Comisión Reguladora de valores revisará primero los materiales y luegoConfirmando que sonCorrecto, esto hará que todo el proceso sea más largo. Y si puedeLa cotización final está determinada exclusivamente por China securities.La Comisión reguladora y la compañía solo pueden esperar.


Las primeras empresas de Internet solían depender de los fondos de los inversores institucionales,Pero estos inversores han retirado sus inversiones. ¿¿ quién será?¿¿ quieres esperar otros tres o cuatro años? Estas compañías de Internet tambiénIntroducción de inversores extranjeros o fondos en dólares estadounidenses, quePuede haber problemas al cotizar en bolsa. Por ello, estas razonesHa llevado a muchos gigantes de Internet a optar por cotizar en Hong Kong o Estados UnidosPaís.


¿¿ cuáles son los costos y riesgos de cotizar en bolsa?

No solo hay costos en el proceso de cotización, sino también costos de mantenimiento.También es enorme. Porque hay que divulgar información después de cotizar en bolsa, como¿Informes trimestrales e informes anuales, ¿ qué costos traerá esto? EstosLos materiales deben prepararse, las empresas cotizadas no solo deben prepararseSus propios informes financieros, pero también necesitan exigir a las empresas de auditoría que realicenAuditoría Solo se puede publicar después de pasar la revisión. Después de las finanzasUna vez publicado el informe, es necesario organizar una conferencia de prensa para revelarlo.Información La compañía también necesita responder a las preguntas del públicoMedios, analistas de Wall street, etc. Para hacer frente a estos problemas, las empresas necesitanHay un departamento especializado en relaciones con inversores (ir) para organizar todo elManejar, responder preguntas y mantener relaciones. Estos mantenimiento posteriorHay que tener en cuenta los costos.


Además del costo obvio de cotizar en bolsa, hay un gran peligro oculto.Costo: la compañía será secuestrada por Wall Street y a corto plazoIntereses. Porque el precio de las acciones de las empresas cotizadas es muy importantePara el ritmo de desarrollo, una vez que el crecimiento se ralentiza o las ganancias disminuyen, las accionesLos precios pueden desplomarse. Esto obliga a la dirección de la empresa a trabajar duroLos resultados de este trimestre parecen estar más en línea con las expectativas de la bolsa. EstoEl desarrollo inicial de la compañía puede tener objetivos a largo plazo, pero después de la cotizaciónEs más probable que esté impulsado por intereses a corto plazo. Remuneración de los ejecutivosLa mayoría de las empresas están directamente relacionadas con el precio de las acciones, lo que también conduce aCrecimiento irrazonable de la remuneración de los ejecutivos. Por lo tanto, las empresas cotizadasEs posible que se enfrenten a algunos costos que no pueden ser ignorados en el desarrollo a largo plazo.


La dirección tiende a prestar más atenciónPorque puede ser secuestrado por intereses a corto plazo. Una vez a corto plazoLos intereses no se pueden lograr e incluso puede haber algunos fraudes y falsificaciones, comoEnron. Enron inicialmente hizo algunos ajustes para que sus resultados se vieran mejorPero al final cae al abismo y al final conduceLehman brothers.


Las empresas cotizadas también necesitan atender a Wall Street y mantener un buen¿¿ por qué? Porque cuando un inversor ordinario compra accionesPor lo general, se presta más atención a las noticias y las opiniones de los analistas de Wall street.En lugar de estudiar en profundidad la estrategia de desarrollo financiero de la compañía. SiLa Compañía tuvo que enfrentar comentarios negativos de Wall Street y el precio de las acciones podríaCaer Esto no solo afecta a los precios de las acciones a corto plazo, sino que también tiene másHa tenido un profundo impacto en la credibilidad a largo plazo y los costos de endeudamiento de la compañía.A medida que disminuyen las expectativas del público para las empresasLa credibilidad y los costos de endeudamiento aumentarán y la cadena de capital podríaQuiebra, que tendrá un impacto significativo en la empresa. Por lo tanto, paraPara mantener su reputación, las empresas cotizadas necesitan gastar energía para mantenerla.Buenas relaciones con Wall street.


Medidas de respuesta al riesgo de cotización

Formar un equipo de gestión de riesgos

Responsable de vigilar y responder a diversos riesgos para garantizarLa compañía puede responder a tiempo.


Evaluación periódica de riesgos

Evaluar los diversos riesgos dentro y fuera de la empresa y desarrollarEl plan de gestión de riesgos correspondiente.


Elaborar un plan de gestión de crisis

Elaborar un plan detallado de gestión de crisis para posibles emergencias, que incluyaMedidas de respuesta y estrategias de comunicación.


Gestión de las relaciones con los inversores

Establecer buenas relaciones con los inversores y comunicarse regularmente con los inversores,Proporcionar información precisa y oportuna y responder a las preocupaciones de los inversores.


Capacitación en cumplimiento legal

Capacitar a los empleados en derecho y cumplimiento para garantizar que entiendanRegulaciones y políticas corporativas relevantes para reducir el cumplimientoRiesgos.


Desarrollar una estrategia financiera

Establecer objetivos y estrategias financieras claras para garantizar la empresaPlena estabilidad financiera.


Establecer una cadena de suministro flexible

Establecer flexibilidad en la gestión de la cadena de suministro para reducir los riesgos empresarialesInterrupción causada por problemas en la cadena de suministro.


Evaluación periódica del entorno competitivo

Análisis periódicos de la competencia para comprender la dinámica del mercado y hacer ajustesEstrategia corporativa para adaptarse al cambio.


¿¿ cuáles son las diversas formas de cotizar en bolsa?

Oferta pública inicial

Una vez que una empresa decide cotizar en bolsa, la forma más común esOferta pública inicial. La compañía pasaEmisión de acciones para introducir por primera vez sus acciones en el mercado de valoresTiempo Antes de la oferta pública inicial, las empresas suelen contratar bancos de inversión yLos abogados les ayudan en el proceso de cotización. Pero el costo y el tiempo de la salida a bolsaEs considerable, por lo que muchas empresas son reacias a elegir este camino.


Cotización directa (dpo)

La cotización directa es una forma relativamente nueva para que las empresas recauden fondos.Al cotizar en bolsa sin tener que emitir nuevas acciones o esperarLargo Las empresas pueden negociar acciones directamente en el mercado abierto, en lugar deRecaudar fondos mediante la emisión de nuevas acciones. Spotify, Slack y coinbase están disponiblesLa cotización directa elegida.


Fusión inversa

Este método implica la adquisición de una empresa que ya cotiza en bolsa (empresa ficticia).Empresas privadas y convertirlas en empresas cotizadas. Este método de fusión inversaSe puede compararEl proceso tradicional de salida a bolsa.


Adquisición de empresas con fines especiales

Spac está dedicado a la adquisiciónOtras empresas, para que coticen indirectamente en bolsa. Spac recauda fondos a través de IPOLuego encontrar una empresa privada para fusionarse durante un período de tiempo.Este método se llama "compañía de cheques en blanco"El proceso de salida a bolsa reduce el tiempo y los costos de capital, pero también trae algunosRiesgos. Los litigios relacionados con spac también han aumentado en los últimos dos añosPor lo tanto, este método tiene ciertos riesgos. Por ejemplo, el de Jia yuetingFaraday cotizará en bolsa a través de spac en el futuro.


Cotización secundaria

Algunas compañías pueden decidir después de cotizar en la bolsa originalCotizar en otras bolsas para ampliar aún más su base de inversores y su mercadoImpacto

A juzgar por las diversas formas, riesgos y contramedidas de cotizar en bolsa, podemosComprender la cotización es una forma importante para que las empresas obtengan fondos.Y aumentar la credibilidad, pero esto también va acompañado de una serie de costos yRiesgos. Las empresas necesitan considerar claramente sus necesidades y su desarrollo futuro.Hacer planes al tomar decisiones.


Descargo de responsabilidad: este material es solo para información general y no es (ni debe considerarse) una propuesta financiera, de inversión u otra de la que debe basarse. Ninguna de las opiniones dadas en el material constituye una recomendación del EBC o del autor de que cualquier estrategia específica de inversión, valores, negociación o inversión es adecuada para cualquier persona en particular.

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