اريخ النشر: 2026-07-23
تاريخ التحديث: 2026-07-23
اشترت البنوك المركزية نحو 1,000 طن من الذهب سنوياً على مدى السنوات الأربع الماضية، أي ضعف وتيرة المتوسط في العقد السابق. يقدّر مجلس الذهب العالمي أن جميع 219,891 طنًا متريًا المستخرجة منذ البداية قد تتسع داخل مكعب بعرض حوالي 22 متراً وتشكل أقل من أونصة تروي واحدة لكل شخص. زاد الإنتاج القياسي للمناجم تلك الكمية بنسبة 1.7% فقط في 2025.
تشكل المجوهرات 97,645 طناً، أي 44% من الذهب الموجود فوق الأرض، أكثر من منتجات الاستثمار أو احتياطيات البنوك المركزية كلٍ على حدة.
أضافت المناجم 3,672 طناً من الذهب الجديد في 2025، بينما أعاد التدوير إلى السوق 1,404 طناً فقط من المعدن الموجود.
تبلغ الاحتياطيات الاقتصادية إجمالاً بين 54,770 و64,000 طناً، على الرغم من أن حساب مدة الاحتياطي يتغير حسب تقدير الإنتاج المستخدم.
البلد الذي يملك أكبر خزينة ذهبية ليس بالضرورة البلد الذي يملك أكبر مخزون تحت الأرض. تتصدر الولايات المتحدة الحيازات الرسمية، بينما تتصدر أستراليا الاحتياطيات القابلة للتعدين.
يقدّر مجلس الذهب العالمي أن 219,891 طنًا متريًا من الذهب تم استخراجها بحلول نهاية 2025، ما يعادل نحو 7.07 مليار أونصة تروي. استُخرج نحو ثلثي هذا الإجمالي بعد عام 1950، رغم أن تعدين الذهب يعود إلى آلاف السنين.
هذا الرقم تقديري وليس عدًا ماديًا، لأن الإنتاج القديم كان مسجلاً بشكل ضعيف. يكاد جميع الذهب المستخرج لا يزال موجودًا لأنه يمكن صهره وإعادة استخدامه دون فقدان المعدن، على الرغم من أن بعضه فُقد أو لا يزال غير اقتصادي استعادته.
تمثل المجوهرات الحصة الأكبر من الذهب الموجود فوق الأرض.
| أشكال الذهب | أطنان | الحصة |
|---|---|---|
| المجوهرات | 97,645 | 44% |
| سبائك وعملات وصناديق ETFs | 50,978 | 23% |
| البنوك المركزية | 38,666 | 18% |
| التكنولوجيا والاستخدامات الأخرى | 32,602 | 15% |
تحتوي المجوهرات على ذهب أكثر من السبائك والعملات وصناديق ETFs، وأكثر من ضعف الكمية التي تحتفظ بها البنوك المركزية.
هذا لا يعني أن جميع 97,645 طناً متاحة بسهولة. يمكن تداول سبيكة ذهبية في غضون دقائق، بينما قد يبقى عقد زفاف في نفس العائلة لأجيال، وقد يكلف استرجاع الذهب الموجود داخل الأجهزة الإلكترونية أكثر مما يستحق.
يمكن للأسعار الأعلى أن تعيد المجوهرات القديمة والعملات وسبائك الاستثمار إلى معامل الصهر. ومع ذلك، يبقي التعلّق الشخصي وسياسة البنوك المركزية وتكاليف التدوير كميات كبيرة خارج السوق النشط.
أنتجت المناجم العالمية رقماً قياسياً بلغ 3,672 طناً في 2025، أي أكثر بنسبة 1% فقط مقارنة بـ2024. وحتى هذا الإنتاج زاد المخزون الموجود فوق الأرض بنسبة 1.7% فقط.
يضيف التعدين ذهبًا جديدًا إلى المخزون العالمي. ويعيد التدوير المعدن الموجود بالفعل في المجوهرات والعملات والأجهزة الإلكترونية وغيرها من المنتجات.
وصل المعروض المعاد تدويره إلى 1,404 طناً في 2025، أي بزيادة 3% فقط على الرغم من ارتفاع الأسعار الحاد. قد تحمل المجوهرات قيمة عاطفية أو ثقافية، وتتبع البنوك المركزية سياسات احتياطية طويلة الأمد، ويمكن أن تظل الحيازات الخاصة دون مساس لعقود.
يمكن للتدوير أن يستجيب خلال أيام بمجرد أن يقرر المالك البيع. أما المنجم الجديد فيجب استكشافه وحفره وتمويله والحصول على التراخيص وبناؤه قبل بدء الإنتاج، وهي عملية قد تستغرق أكثر من عقد.
قد ترتفع أسعار الذهب في يوم واحد. لكن إمدادات المناجم لا تستطيع ذلك.
تبلغ الاحتياطيات الاقتصادية من الذهب تقريباً بين 54,770 و64,000 طناً. تُقدّر Metals Focus الرقم الأدنى، في حين يضع المسح الجيولوجي الأمريكي الاحتياطيات قرب أعلى النطاق.
عند معدل إنتاج المناجم في 2025 البالغ 3,672 طناً، تعادل تلك الاحتياطيات ما يقرب من 15 إلى 17 عاماً من الإنتاج. قد يبدو هذا الرقم كمهلة زمنية. لكنه ليس كذلك.
تشمل الاحتياطيات الرواسب التي يمكن تعدينها بشكل مربح بموجب الأسعار والتكاليف والتقنية الحالية. قد يبقى الذهب خارج هذا الإجمالي عندما تكون درجته منخفضة جداً، أو تقع الرواسب عميقاً جداً، أو تجعل البنية التحتية المطلوبة الاستخراج مكلفاً جداً.
يُصنَّف مقدار إضافي قدره 132,110 طن كموارد. قد لا يتم تطوير بعضه أبداً، بينما قد يتحول بعضها الآخر إلى احتياطيات عندما تكشف عمليات الحفر عن مزيد من الخام، أو ترتفع الأسعار، أو تحسّن طرق المعالجة من معدل الاستخلاص.
يمكن أيضاً أن تدفع تكلفة الطاقة والعمالة والتمويل الأعلى بالترسبات للخروج من فئة الاحتياطيات. وتشير تقديرات 15 إلى 17 سنة إلى ما يمكن استخراجه اقتصادياً اليوم، لا إلى الموعد الذي سينفد فيه الذهب من العالم.
قد تشير احتياطيات الذهب حسب الدولة إلى الحيازات الرسمية المملوكة للحكومات والبنوك المركزية، أو إلى الترسبات التي يُعد تعدينها تحت الأرض اقتصادياً.
| الدولة | الحيازات الرسمية |
|---|---|
| الولايات المتحدة | 8,134 طن |
| ألمانيا | 3,350 طن |
| إيطاليا | 2,452 طن |
| فرنسا | 2,437 طن |
| الصين | 2,331 طن |
تحتفظ الولايات المتحدة بأكثر من ضعف كمية الذهب الرسمي التي تملكها ألمانيا. وتعكس صدارة الولايات المتحدة سياسات الاحتياطي النقدي لعقود أكثر من كونها ناتجة عن حجم رواسبها المحلية.
| الدولة | الاحتياطيات الجوفية |
|---|---|
| أستراليا | 13,000 طن |
| روسيا | 12,000 طن |
| جنوب أفريقيا | 5,000 طن |
| إندونيسيا | 3,600 طن |
| كندا | 3,200 طن |
تمتلك أستراليا أكبر احتياطي جوفي مُقدَّر، وتأتي روسيا في المرتبة التالية بفارق طفيف. ولا تتصدر أي من هاتين الدولتين قائمة الحيازات الرسمية.
الدولة التي تمتلك أكبر خزينة ذهب ليست بالضرورة الدولة التي تمتلك أكبر قدر من الذهب المتبقي في باطن الأرض.
إنه أفضل تقدير متاح، وليس عدًّا ماديًا. يُوثَّق إنتاج المناجم الحديثة جيدًا، بينما يجب إعادة بناء الإنتاج القديم وغير الرسمي من سجلات غير كاملة. ويحدّث مجلس الذهب العالمي الإجمالي عندما تصبح بيانات سنوية جديدة متاحة.
يظهر الذهب في قشرة الأرض بنحو 0.0013 جزء لكل مليون وفقًا لمقياس الجمعية الملكية للكيمياء. والفضة أكثر وفرة بنحو 42 مرة، بينما البلاتين أقل وفرة بحوالي 35 مرة من الذهب.
الندرة الجيولوجية ليست العامل الوحيد المحدد للسعر. فالإنتاج وإعادة التدوير والطلب الصناعي والطلب الاستثماري تختلف أيضًا بين المعادن الثلاثة.
لا. يبقى جزء كبير منه في المجوهرات والاحتياطيات الرسمية والحيازات الخاصة والتكنولوجيا. والكمية المتاحة في السوق هي فقط الجزء الذي يكون المالكون مستعدين أو قادرين على بيعه.
من غير المحتمل أن ينفد الذهب الجوفي بأكمله في تاريخ محدد. فالاحتياطيات الحالية تغطي الترسبات التي يُجْدِي تعدينها اقتصاديًا اليوم، في حين أن الأسعار والاكتشافات والتكاليف والتكنولوجيا تغير باستمرار أي الترسبات تستوفي شروط الاقتصاد. والقيد الأصعب هو العثور على ذهب يمكن تطويره اقتصاديًا وبسرعة.
قد يغيّر اكتشاف كبير شركة تعدين أو صناعة وطنية دون أن يفيض بالسوق العالمي. وغالبًا ما تستغرق عمليات التطوير أكثر من عقد، بينما المخزون الموجود فوق الأرض بالفعل يقترب من 220,000 طن.
ستُظهِر تحديثات المخزون السنوية التالية ما إذا كان عام تعدين قوي آخر يمكنه رفع المعروض فوق الأرض بأكثر من 2%. وقد يتسارع الطلب من البنوك المركزية خلال أشهر؛ أما إمدادات المناجم الجديدة فقد تستغرق أكثر من عقد للرد.
