게시일: 2026-01-15
TSMC의 2025년 4분기 실적 발표(컨퍼런스 콜)는 2026년 1월 15일(목) 진행됩니다. 미국 동부시간 기준으로는 오늘 새벽 01:00~02:30(ET)입니다.
이번 실적의 핵심은 이미 어느 정도 윤곽이 나와 있습니다. TSMC는 4분기 매출이 전년 대비 20.45% 증가해 약 1.046조 대만달러(약 331.1억 달러)를 기록했다고 공개했으며, 이는 시장 기대치를 상회했고 회사의 가이던스 범위에도 부합했습니다.
따라서 오늘의 본 실적 발표에서 시장의 초점은 매출 그 자체가 아니라 수익성(마진), 가이던스, 그리고 AI 수요를 뒷받침하는 ‘인프라(고급 패키징, 선단 공정 가동률 등)’로 옮겨갈 가능성이 높습니다. 즉, “2025년 TSMC 4분기 실적 전망”은 “얼마나 팔았는가”보다 “얼마나 남겼고, 2026년을 어떻게 보느냐”로 요약됩니다.
| 항목 | 시간 | 비고 |
|---|---|---|
| 실적 컨퍼런스(대만 시간) | 2026년 1월 15일(목) 14:00–15:30 | 대만 시간은 쿠알라룸푸르 시간과 동일합니다. |
| 실적 컨퍼런스(미국 동부시간) | 2026년 1월 15일(목) 01:00–02:30 a.m. ET | 글로벌 시장이 주로 참고하는 시간대입니다. |
| 콰이어트 피리어드(침묵 기간) | 2026년 1월 5일–14일 | TSMC는 해당 기간 투자자 커뮤니케이션을 자제한다고 밝혔습니다. |
TSMC의 2025년 4분기 매출은 1.046조 대만달러로, LSEG SmartEstimate를 상회했으며 AI 수요가 지속되는 흐름을 반영한 것으로 해석됩니다.
또한 월별 매출 공시 기준으로도 연간 모멘텀이 확인됩니다. TSMC는 2025년 연간 매출이 3,809.05억 대만달러로 2024년 대비 31.6% 증가했다고 밝혔습니다.
TSMC의 공식 발표에 따르면, 2025년 3분기에는 선단 공정과 HPC(고성능 컴퓨팅) 비중이 매우 높게 나타났습니다.
3nm: 웨이퍼 매출의 23%
5nm: 37%
7nm: 14%
7nm 이하(선단): 총 웨이퍼 매출의 74%
HPC: 순매출의 57%
스마트폰: 30%
이는 계절적으로 스마트폰 비중이 늘기 쉬운 4분기에도, AI 중심의 HPC 수요가 ‘기준축’으로 유지될 가능성을 시사합니다.
| 지표 | 최신 공개 기준 | 오늘 주가에 중요한 이유 |
|---|---|---|
| Q4 매출 | 약 1.046조 대만달러(약 331.1억 달러) | 매출은 이미 알려져 있어, 사실상 “마진 계산의 바닥”이 됩니다. |
| Q4 순이익(시장 예상) | 약 4,752억~4,791억 대만달러 | 컨센서스 대비 상/하회가 “가격결정력 vs 비용” 논쟁을 바꿉니다. |
| Q4 매출총이익률(회사 가이던스) | 59%~61% | AI 수요가 이익으로 얼마나 전환되는지의 핵심입니다. |
| Q4 영업이익률(회사 가이던스) | 49%~51% | 영업 레버리지와 자신감을 가늠하는 대표 지표입니다. |
| 2026 성장 배경(외부 기대) | 매출 성장 25%~30% | 2026 가이던스 톤(강/약)을 좌우하는 시장의 기준선입니다. |
LSEG SmartEstimate 기준으로 4분기 순이익은 약 4,752억~4,791억 대만달러로 예상되며, 이는 전년 대비 약 27%~28% 증가를 시사합니다.
TSMC는 4분기 가이던스로 다음을 제시했습니다(그리고 3분기 콜에서도 재확인됨).
매출: 322억~334억 달러
매출총이익률: 59%~61%
영업이익률: 49%~51%
환율 가정: 1달러 = 30.6 대만달러
4분기 매출 강세는 3nm 캐파의 사실상 풀 가동이 중요한 배경으로 제시됩니다. 2026년 초에도 가동률이 타이트한지에 대한 경영진 발언은 매출 가시성과 가격결정력에 직결됩니다.
차세대 2nm 노드는 2026년 성장의 가속 요인으로 기대됩니다.
“계획대로”라는 표현은 긍정적으로 해석될 가능성이 큽니다.
반대로 일정 리스크 언급은 시장이 “매끄러운 램프업”을 전제로 가격에 반영해 온 만큼 부담으로 작용할 수 있습니다.
AI 칩은 웨이퍼뿐 아니라 고급 패키징이 필수입니다. 웨이퍼 수요가 강해도 패키징 제약이 있으면 출하가 제한될 수 있으므로, 이 부분의 코멘트는 헤드라인 매출보다 더 중요하게 반영될 때가 많습니다.
이번 콜에서 2026년 Capex와 연간 전망이 업데이트될 것으로 예상됩니다. Capex 증가는 수요 자신감의 신호일 수도 있으나, 향후 감가상각 부담으로 마진에 압력을 줄 수도 있어 시장 해석이 엇갈릴 수 있습니다.
해외 증설이 빨라질수록, 선단 공정의 수익성 개선과 별개로 비용 구조가 마진을 희석할 수 있습니다. 특히 미국 애리조나 투자(총 1,650억 달러 규모로 언급되는 빌드아웃)는 시장의 지속 관찰 대상입니다.
| 시나리오 | 수치/가이던스 특징 | 예상 시장 반응 |
|---|---|---|
| 강세(불) | 순이익 상회, 마진이 가이던스 상단 근접, 2026 성장 전망이 25~30%에 가깝게 제시 | 주가가 추가 상승하고 반도체 섹터로 확산될 수 있습니다. |
| 기본(베이스) | 순이익 부합, 마진 중간값, 가이던스는 자신감 있으나 공격적이지 않음 | 주가는 등락을 거듭할 수 있으며, 패키징/Capex 디테일로 관심이 이동합니다. |
| 약세(베어) | 순이익 하회, 마진 실망, 해외 비용 부담 확대 또는 단기 주문 둔화 시사 | 기대치가 높은 상황이라 주가가 급락할 수 있습니다. |
이번 실적 발표일의 핵심 산출물은 대체로 ‘전망(Forward view)’입니다. 특히 다음 항목이 중요합니다.
2026년 1분기 매출 가이던스: 2025년 강한 흐름 이후 수요가 계속 당겨지는지(풀 포워드) 확인
2026년 연간 성장 가이던스: 시장이 25~30%를 기준으로 논쟁 중이므로 톤이 중요
가격(ASP) 관련 코멘트: 선단 캐파가 타이트하면 물량이 일정해도 믹스/마진이 개선될 수 있음
1) TSMC 2025년 4분기 실적 콜은 언제입니까?
2026년 1월 15일, 대만 시간 14:00(ET 01:00 a.m.)에 시작됩니다.
2) 4분기 순이익 전망치는 어느 정도입니까?
시장 예상은 약 4,750억~4,790억 대만달러로, 전년 대비 약 27~28% 증가가 기대됩니다.
3) TSMC가 제시한 4분기 마진 가이던스는 무엇입니까?
매출총이익률 59~61%, 영업이익률 49~51%입니다.
요약하면, 2025년 TSMC 4분기 실적 전망에서 관건은 “수요가 강한가”가 아니라 해외 증설 비용을 흡수하면서도 마진의 질을 유지할 수 있는가, 그리고 2026년 가이던스가 25~30% 성장 서사를 지지하는가입니다.
가장 빠른 판독법은 마진(총이익률·영업이익률)과 가이던스부터 확인하는 것입니다. 여기에 2nm 진행 상황, 고급 패키징 병목, 2026년 Capex 방향이 더해지면, 시장이 현재의 강세 흐름을 유지할지 혹은 숨 고르기에 들어갈지가 결정될 가능성이 큽니다.
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