اريخ النشر: 2026-01-07
يرتبط سوق الأسهم وسوق الأوراق المالية ببعضهما ولكنهما مختلفان. فسوق الأسهم هو النظام الخاص بإصدار وتداول الأسهم، بينما يشير سوق الأوراق المالية إلى وحدات الملكية داخل هذا النظام.
يعتقد الكثير من الناس أنهم يفهمون سوق الأسهم، لكن قليلين هم من يستطيعون شرحه بدقة أو تمييزه بوضوح عن سوق الأسهم.
يؤثر هذا الالتباس على طريقة تفكير الناس في الملكية والمخاطر وتكوين الثروة. فعندما تكون اللغة غامضة، يصبح الفهم سطحياً، والفهم السطحي يؤدي إلى قرارات مالية خاطئة.
سوق الأسهم هو النظام المالي الأوسع نطاقاً حيث يتم إصدار حصص الملكية في الشركات، إلى جانب الأدوات المالية ذات الصلة، وتداولها وتقييمها وتنظيمها.
تؤدي سوق الأسهم ثلاث وظائف اقتصادية أساسية:
يُمكّن الشركات من جمع رأس مال طويل الأجل عن طريق إصدار حصص ملكية للمستثمرين العموميين.
يحدد باستمرار قيمة الشركات من خلال توقعات السوق للنمو والربحية والمخاطر.
يُتيح للمستثمرين شراء وبيع الملكية بكفاءة دون التفاوض المباشر مع الشركة المُصدرة.
سوق الأسهم ليس موقعاً واحداً. إنه شبكة من البورصات وأنظمة المقاصة والوسطاء والمستثمرين المؤسسيين والجهات التنظيمية والتقنيات الداعمة.
تشمل أسواق الأسهم العالمية الرئيسية البورصات المنظمة مثل بورصة نيويورك وناسداك، بالإضافة إلى منصات التداول الإلكترونية التي تعمل بشكل أساسي من خلال البنية التحتية الرقمية.
لا يقتصر سوق الأسهم على الأسهم فقط، بل يشمل أيضاً أدوات مالية أخرى مثل:
مشتقات الأسهم
صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)
الأسهم المفضلة
الأوراق المالية المرتبطة بالمؤشر
باختصار، يمثل سوق الأسهم النطاق الكامل لأنشطة التداول المتعلقة بالأسهم.
سوق الأسهم هو جزء من سوق الأوراق المالية، ويشير تحديداً إلى السوق الذي يتم فيه شراء وبيع أسهم الشركات، أو وحدات ملكية الأسهم.
يمثل السهم حصة جزئية في:
أصول الشركة
أرباحها المستقبلية
وفي كثير من الحالات، تتمتع بحقوق التصويت.
عندما يقول المستثمرون إنهم "يستثمرون في الأسهم"، فإنهم يشترون ملكية مباشرة في شركة. ويركز سوق الأسهم على هذه المعاملة: تبادل ملكية الشركة بين المشترين والبائعين.
يُستخدم مصطلح "سوق الأسهم" بشكل أكثر شيوعًا في:
المملكة المتحدة
الهند
أستراليا
الأنظمة المالية الأخرى في دول الكومنولث والأسواق الناشئة
من الناحية العملية، يعمل سوق الأسهم مثل تداول الأسهم في أي سوق آخر. والفرق بينهما لغوي وليس اقتصادياً.
| وجه | البورصة | سوق الأسهم |
|---|---|---|
| نِطَاق | نظام بيئي واسع وشامل | ضيق، يركز على الملكية |
| الآلات الموسيقية | الأسهم، وصناديق المؤشرات المتداولة، والمشتقات، والمنتجات المرتبطة بالأسهم | أسهم فقط |
| الدور المفاهيمي | نظام تداول الأسهم بالكامل | تبادل الملكية المباشر |
| الاستخدام | أكثر شيوعًا في الولايات المتحدة | أكثر شيوعًا في المملكة المتحدة وآسيا |
يعمل سوق الأسهم ضمن سوق الأوراق المالية الأوسع نطاقاً. وبينما تتم جميع عمليات تداول الأسهم في سوق الأوراق المالية، فإن سوق الأوراق المالية يشمل أيضاً أنشطة أخرى متعلقة بالأسهم تتجاوز شراء وبيع الأسهم.
يُعد هذا التمييز بالغ الأهمية عند تحليل ما يلي:
هيكل السوق
استراتيجيات الاستثمار
الأطر التنظيمية
الصحافة المالية والتعليم
عندما تكون الدقة مطلوبة، يستخدم المحترفون مصطلح "الأسهم" لمناقشة الملكية و"الأسهم" للإشارة إلى نظام التداول الأوسع.
إن التمييز بين سوق الأسهم وسوق الأوراق المالية هو تمييز تاريخي وليس وظيفياً.
في الأصل، كان مصطلح "الأسهم" يشير إلى إجمالي رأس مال ملكية الشركة، بينما أصبحت الأجزاء الفردية تُعرف باسم "الحصص". ومع تطور الأسواق المالية، تباينت المصطلحات لتعكس وجهات نظر تحليلية مختلفة.
تطور مصطلح "سوق الأسهم" ليشمل وصف بيئة التداول ونظام التقييم بأكمله.
ظل "سوق الأسهم" يركز على شراء وبيع وحدات الملكية.
حافظت الثقافات المالية المختلفة على تركيزات مختلفة. فقد تبنت الأسواق الأنجلو-أمريكية مصطلحات على مستوى النظام، بينما احتفظت أسواق أخرى بلغة تؤكد على الملكية المباشرة.
لا يوجد نهج خاطئ؛ فكل منهما يعكس منظورًا مختلفًا لنفس الهيكل الاقتصادي.
بالنسبة للمستثمرين، تتم المشاركة في كلا السوقين في وقت واحد:
عند شراء أسهم شركة، يتعامل المستثمر في سوق الأسهم ويكتسب ملكية مباشرة. أما التداول في البورصات، أو في المؤشرات، أو من خلال صناديق المؤشرات المتداولة، أو عبر المشتقات، فيتضمن سوق الأسهم كنظام أوسع للتسعير والسيولة وتوزيع المخاطر.
يركز المستثمرون على المدى الطويل عادةً على الملكية والأرباح وحقوق التصويت، ويفكرون بمنطق سوق الأسهم. أما المستثمرون المؤسسيون والمحترفون فيعطون الأولوية للسيولة والترابطات والمخاطر النظامية والتعرض للاقتصاد الكلي، ويفكرون بمنطق سوق الأسهم.
إذا كان السؤال يتعلق بالملكية، فأنت تتعامل مع سوق الأسهم.
إذا كان السؤال يتعلق بالتقييم أو السيولة أو سلوك السوق، فأنت تتعامل مع سوق الأسهم.
نادراً ما يتسبب الخلط بين الاثنين في مشاكل عملية، لكن الوضوح يعزز الدقة التحليلية، خاصة عند تفسير تحركات السوق أو التعليقات المالية.
هما مرتبطان ارتباطًا وثيقًا ولكنهما ليسا متطابقين. يشير سوق الأسهم تحديدًا إلى شراء وبيع وحدات الملكية في الشركات، بينما يشمل سوق الأوراق المالية النظام الأوسع الذي يتم فيه تداول تلك الأسهم.
نعم. يمكن للمستثمرين الحصول على التعرض من خلال أدوات مثل صناديق المؤشرات المتداولة وصناديق المؤشرات والمشتقات، والتي تتبع أسواق الأسهم دون الحاجة إلى ملكية مباشرة للأسهم.
يكمن الاختلاف في الغالب في الجوانب التاريخية واللغوية. فقد احتفظت بعض الأنظمة المالية بمصطلحات تركز على الملكية، بينما تبنت أنظمة أخرى لغةً على مستوى النظام. أما وظيفة السوق الأساسية فهي واحدة.
في الاستخدام اليومي، غالباً ما تكون المصطلحات قابلة للتبادل. من الناحية الفنية، السهم هو وحدة فردية من ملكية الأسهم في شركة.
الفرق بين سوق الأسهم وسوق الأوراق المالية دقيق ولكنه جوهري. فالأول يصف النظام، بينما يصف الثاني الملكية داخله. ويشكلان معًا الأساس الذي من خلاله تموّل الاقتصادات الحديثة الابتكار، وتخصّص رأس المال، وتوزّع الثروة.
يُعد فهم هذه العلاقة أمراً ضرورياً لأي شخص يسعى إلى تفسير الأسواق بذكاء، أو الاستثمار بعقلانية، أو فهم كيفية انتقال القوة المالية عبر الاقتصاد العالمي.
تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.
