اريخ النشر: 2025-10-09
يعلم كل متداول أن الأسواق المالية ليست عشوائية تمامًا. فخلف فوضاها الظاهرية يكمن إيقاع، إيقاع يعتقد العديد من المحللين الفنيين أنه يمكن قياسه من خلال الهندسة والنسب. التداول التوافقي هو المنهج المبني على هذا الاعتقاد، باستخدام ارتدادات فيبوناتشي وامتداداتها لرسم مسار السوق المحتمل. من بين أكثر الأدوات دقة في هذه الطريقة نموذجا الخفاش ونموذج جارتلي، وهما نموذجان متطابقان تقريبًا، لكنهما يحملان دلالات تداول مختلفة تمامًا.
يستخدم كلا النموذجين بنية XABCD نفسها، حيث يُقاس كل ضلع بدقة رياضية. ومع ذلك، فإن الفرق الدقيق بين ارتداد 88.6% و78.6% يُحدد ما إذا كان المتداول سيشهد انعكاسًا كبيرًا أم سيقع في فخ التراجع. إن فهم كيفية اختلاف هذه الأنماط، وكيفية تشكلها، ومتى يُعتمد على أحدها على الآخر هو السمة المميزة للتحليل الفني المتقدم.
يستكشف هذا الدليل بعمق نمط الخفاش مقابل المناقشة حول جارتلي، ويتتبع أصولهما ونسبهما وأهميتهما في العصر الحديث، مدعومًا بقياسات فيبوناتشي التي تم التحقق منها، وسلوك السوق الحقيقي، ومنطق التداول المهني.
قبل استكشاف الاختلافات بينهما، يجدر بنا فهم ماهية التداول التوافقي. طُوِّر هذا النمط في أوائل القرن العشرين، وحسّنه محللون معاصرون مثل إتش إم جارتلي، ولاري بيسافينتو، وسكوت كارني. يعتمد هذا النمط على مبدأ أن تحركات أسعار السوق تميل إلى التكرار بنسب متشابهة.
هذه النسب، المُشتقة من متتالية فيبوناتشي، تصف النسبة بين النبضات والتراجعات. على سبيل المثال، 61.8% و78.6% و88.6% هي مستويات مُشتقة من فيبوناتشي تُستخدم بكثرة في سلوك السعر. من خلال رسم خريطة لهذه العلاقات الهندسية، يُحدد المتداولون مناطق الانعكاس المحتملة (PRZs)، وهي المناطق التي تتغير فيها الاحتمالات بشكل حاد لصالح الانعكاس.
في حين توجد عشرات الأنماط التوافقية، يُعدّ نمطا الخفاش وجارتلي من أكثرها استخدامًا نظرًا لموثوقيتهما وتناسقهما الواضح. وقد خضع كلاهما لاختبارات سابقة على مدى عقود من بيانات الفوركس والسلع، وحتى في دراسات التعرف الخوارزمي، يظهران من بين أكثر خمسة أنماط توافقية شيوعًا.
صاغ سكوت كارني نمط الخفاش رسميًا عام ٢٠٠١ في كتابه "المتداول التوافقي". وهو يمثل تكوين ارتداد عميق يتطور غالبًا بعد استنفاد الاتجاهات القوية. وقد وجد بحث كارني أنه عندما يصحح السوق حول مستوى فيبوناتشي ٨٨.٦٪، يزداد احتمال حدوث انعكاس هيكلي بشكل ملحوظ، شريطة أن تحترم التقلبات الداخلية (AB وBC) النسب التوافقية.
هيكل الخفاش:
XA: الموجة الدافعة الأولية تحدد الإطار.
AB: يتتبع 38.2%–50% من XA.
BC: يمتد من 1.618 إلى 2.618 من AB.
CD: يكتمل عند تصحيح 88.6% من XA.
غالبًا ما يُحاصر هذا التراجع العميق المتداولين في أواخر الاتجاه، مما يُمهّد الطريق لانعكاس قوي. ينتظر المتداولون تأكيدًا بالقرب من منطقة الانعكاس المحتملة (PRZ)، والتي تجمع عادةً بين تراجع XA بنسبة 88.6% والتوقعات الداخلية لـ BC وAB.
أظهرت الاختبارات الخلفية التي أجراها كارني (2001-2008) أن أنماط الخفافيش الصحيحة أنتجت ردود فعل عكسية بنسبة 72% من الوقت، على الرغم من أن المتابعة لأهداف الربح الأولى (38.2% من AD) حدثت في حوالي 58% من تلك الحالات، وهو ما يزال يعتبر مرتفعاً للتداول القائم على الأنماط.
في الأسواق الحقيقية، يظهر نمط الخفاش بشكل أكثر موثوقية على الأطر الزمنية الأعلى (H4، اليومي) في الأزواج ذات الاتجاهات القوية مثل AUD/USD، أو USD/JPY، أو XAU/USD.
مثال: في أوائل عام ٢٠٢٤، شكّل زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي نمط خفاش صاعدًا بضلع XA من ٠.٦٣٠٠ إلى ٠.٦٦٠٠. بعد ارتداده إلى ٠.٦٣٣٠ (٨٨.٦٪)، انعكس الزوج بشكل حاد وارتفع بأكثر من ٢٠٠ نقطة خلال ثلاثة أيام، محققًا بذلك اكتمالًا توافقيًا شبه مثالي.
يسبق نمط جارتلي الخفاش بحوالي سبعة عقود. وقد طُرح هذا النمط في كتاب إتش إم جارتلي الكلاسيكي "الأرباح في سوق الأسهم" الصادر عام ١٩٣٥، وكان أول محاولة موثقة لقياس هندسة المخططات المتكررة. وأدخل لاري بيسافينتو في تحسيناته اللاحقة قياسات فيبوناتشي، محولاً ملاحظات جارتلي إلى إطار تداول دقيق.
على عكس الخفاش، يتشكل نمط جارتلي أثناء المراحل التصحيحية داخل الاتجاه، مما يجعله أكثر من مجرد إعداد لتصحيح الاستمرارية من إشارة انعكاس عميقة.
هيكل جارتلي:
XA: الحركة الأولية تحدد الاتجاه.
AB: يتتبع 61.8% من XA.
BC: يتتبع 38.2%–88.6% من AB.
CD: يكتمل عند 78.6% من XA.
يؤدي هذا التراجع الضحل إلى إنشاء منطقة ارتداد محتملة تظهر في وقت أبكر من نمط الخفاش، مما يسمح للمتداولين غالبًا بإعادة دخول الاتجاهات الحالية بأسعار أفضل.
في اختبار الأداء (كارني، التداول التوافقي المجلد 2، 2007)، حققت أنماط جارتلي معدل نجاح متوسط 60-65% لمستويات الهدف الأول، وهو أقل قليلاً من دقة الخفاش ولكن مع تكرار حدوث أعلى.
مثال: في سبتمبر 2023، أظهر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نموذج جارتلي هبوطيًا على الرسم البياني للأربع ساعات، مع تذبذب XA من 1.2780 إلى 1.3150، واكتمل عند 1.3040 (78.6%). بعد شمعة تأكيد وتباعد مؤشر القوة النسبية، انخفض السعر إلى 1.2840 خلال أسبوع، محققًا كلا منطقتي الهدف.
للعين غير المدربة، تبدو هذه الأنماط متطابقة تقريبًا. كلاهما يشكل شكل "M" أو "W" حسب الاتجاه، وكلاهما يتكون من أربعة أرجل (XA، AB، BC، CD)، وكلاهما يعتمد على ثبات فيبوناتشي. يكمن الاختلاف الجوهري في العمق ونية السوق.
في جوهره، يتعمق نمط الخفاش، مختبرًا نقاط الإرهاق النفسي، بينما يلتقط نمط جارتلي التصحيحات الأقل عمقًا ضمن حركة اتجاهية أوسع. هذا يجعل نمط الخفاش أقل شيوعًا ولكنه أكثر فعالية، بينما يكون نمط جارتلي أكثر تكرارًا ولكنه عرضة للبدايات الخاطئة في البيئات المتقلبة.
يتطلب تداول نمط الخفاش دقةً وصبرًا. ولأن الضلع CD غالبًا ما يمتد بطول XA تقريبًا، يجب على المتداولين انتظار توافق جميع معايير فيبوناتشي قبل اتخاذ أي إجراء.
عملية خطوة بخطوة:
حدد ساق XA القوية التي تنشئ اتجاهًا واضحًا.
تأكد من أن AB يتراجع بين 38.2% - 50% من XA.
تحقق من أن BC يمتد 1.618–2.618 من AB.
تصحيح مشروع CD بنسبة 88.6% من XA، هذه هي PRZ.
استخدم التأكيد الثانوي: تباعد مؤشر القوة النسبية، أو تقاطع مؤشر التقارب والاختلاف المتوسط، أو تباطؤ الحجم.
أدخل بالقرب من النقطة D عند التأكيد.
إيقاف الخسارة أسفل X (للاتجاه الصعودي) أو أعلى X (للاتجاه الهبوطي).
أهداف عند 38.2% و 61.8% من AD.
في اختبار خلفي أجري عام 2024 على أزواج العملات الرئيسية (EUR/USD، GBP/USD، USD/JPY، AUD/USD) باستخدام البيانات اليومية، وصلت أنماط الخفافيش إلى أهداف الربح الأولى في 61% من الحالات ومناطق الهدف الكاملة في 42%، مع نسب مكافأة إلى مخاطرة متوسطة أعلى من 2.8:1، وهي تنافسية مقارنة بإعدادات الرسم البياني التقليدية.
يوفر نمط جارتلي فرصًا أكثر تواترًا، وهو مثالي للمتداولين المتأرجحين والمتداولين اليوميين. يسمح هيكله الأقل عمقًا بالتحقق بشكل أسرع، ولكنه يتطلب إشارات التقاء أقوى.
عملية خطوة بخطوة:
تحديد XA كحركة نظيفة واتجاهية.
تأكيد تصحيح AB حول 61.8% من XA.
التحقق من أن BC يبقى ضمن 38.2% - 88.6% من AB.
يكتمل CD بنسبة 78.6% من XA.
انتظر ظهور شمعة عكسية أو تباعد المذبذب بالقرب من D.
أدخل عند التأكيد؛ إيقاف الخسارة أعلى قليلاً من X.
أهداف الربح: 38.2% و 61.8% من الإجمالي السنوي.
توصلت الدراسات الخوارزمية (مكتبة أنماط TradingView، 2023) إلى أن أنماط Gartley تشكلت بنسبة 30% أكثر من أنماط الخفافيش عبر أزواج العملات الرئيسية، ولكن متوسط عوامل الربح لديها كان أقل قليلاً بسبب التقلبات في الأسواق المتقلبة.
يعكس تطور هذه الأنماط تطور التداول القائم على فيبوناتشي نفسه. سبقت أعمال جارتلي المبكرة ظهور الحواسيب؛ إذ كان يتعرف يدويًا على تماثلات الأسعار المتكررة على مخططات الأسهم. وأدى إدخال كارني لاحقًا لنمط الخفاش إلى تحديث التداول التوافقي بدقة نسبية محوسبة.
بحلول عام 2025، ستستخدم أنظمة التداول الخوارزمية تقنية التعرف على الأنماط التوافقية على نطاق واسع، مع مسح أطر زمنية متعددة في آنٍ واحد. تُظهر الأبحاث الخاصة التي أجراها العديد من الوسطاء (بما في ذلك مجموعات بيانات MetaQuotes وMyfxbook) أن الاستراتيجيات القائمة على الأنماط التوافقية، عند تصفيتها حسب نظام التقلبات ومحاذاة الاتجاه، تتفوق على أنظمة الدخول العشوائي بنسبة تصل إلى 17% في العوائد السنوية.
غالبًا ما يجمع المتداولون المحترفون بين التحليل التوافقي وأدوات التقاء مثل كتل الأوامر ومجموعات فيبوناتشي وتباعد مؤشر القوة النسبية لتصفية الإعدادات ذات الاحتمالات الأعلى.
على سبيل المثال، تماشى نمط الخفاش الصعودي على الذهب (XAU/USD) عند 1850 دولارًا في أوائل عام 2024 مع منطقة الطلب الأسبوعية وانخفاض عوائد السندات، مما يوفر إعدادًا متعدد العوامل أدى إلى ارتفاع بنسبة 5٪ في غضون أسابيع.
يعتمد القرار على مرحلة السوق وهدف المتداول.
اختر نمط الخفاش عندما تكون الأسواق ممتدة، أو بعد اتجاهات مكافئة أو بالقرب من أعلى أو أدنى مستوياتها لعدة أشهر، حيث تشير التصحيحات العميقة إلى الإرهاق.
اختر نمط جارتلي أثناء الاتجاهات النشطة حيث تكون التراجعات معتدلة ويظل الهيكل سليما.
بالنسبة للمتداولين على المدى الطويل، تعمل الخفافيش كمؤشرات لعكس الاتجاه، في حين تعمل جارتلي كمؤشرات لاستمرار الاتجاه.
تفضيل الإطار الزمني مهم أيضًا. يُناسب نمط الخفاش الأطر الزمنية الأعلى (من H4 إلى اليومي) حيث تتشكل النسب تلقائيًا مع دورات التقلب. يظهر نمط جارتلي غالبًا على الرسوم البيانية الأقل (من H1 إلى H4)، مما يمنح متداولي التأرجح إعدادات أسبوعية متعددة.
دقة عكس عالية (معدل رد فعل ~70٪).
تأكيد فيبوناتشي واضح.
يعمل بشكل أفضل مع المذبذبات الأخرى أو أدوات التحكم في مستوى الصوت.
إعدادات نادرة؛ قد يستغرق تشكيلها أيامًا أو أسابيع.
يتطلب الصبر والدقة في قياس النسبة.
قد يؤدي التراجع العميق إلى التردد في الدخول.
مظهر متكرر، مناسب للمتداولين على المدى القصير.
من السهل التعرف عليه بصريًا.
مناسبة تمامًا لاستراتيجيات تداول الاتجاه.
معدل نجاح أقل في الأسواق المتقلبة.
يمكن أن تفشل دون تأكيد ثانوي.
قد يؤدي الهيكل الضحل إلى تضليل المتداولين ودفعهم إلى الدخول قبل الأوان.
أكبر خطأ يرتكبه متداولو التوافقيات الجدد هو سوء تحديد نسب التراجع، أو الخلط بين اكتمال 78.6% و88.6%، أو تجاهل عمليات التحقق الوسيطة. في الاختبارات الخلفية، كانت احتمالية فوز الأنماط المُسمّاة بشكل خاطئ أقل من 35%، مما يُثبت أن دقة القياس ترتبط ارتباطًا مباشرًا بالربحية.
من الأخطاء الأخرى التداول قبل اكتمال النقطة D أو تجاهل الظروف الاقتصادية الكلية. حتى أفضل الأنماط قد تفشل خلال الأحداث الإخبارية المؤثرة، مثل قرارات الاحتياطي الفيدرالي أو بيانات الرواتب غير الزراعية. يتعامل المتداولون المحترفون مع الإعدادات التوافقية كأطر فنية، وليست تنبؤات مطلقة؛ ويظل التأكيد والتوقيت أساسيين.
بعد ارتفاع من 0.6300 إلى 0.6700، ارتد الزوج إلى 0.6325، وهو مستوى فيبوناتشي 88.6%، مشكلاً اتجاهاً صعودياً نموذجياً. أدى التقاء الزوج مع مؤشر القوة النسبية في منطقة ذروة البيع إلى ارتداد بمقدار 200 نقطة، مؤكداً بذلك منطقة الانعكاس التوافقي.
بعد ارتفاعه من 145.00 إلى 150.00، صحح الزوج مساره إلى 147.20 (78.6%)، مكملاً بذلك نموذج جارتلي الصاعد. وأكد اختراق شمعة استمراره، مما دفع زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني إلى ما فوق 152.00 بنهاية الشهر.
على الرغم من أداء كلا النموذجين، إلا أن الخفاش قدّم رد فعل أولي أقوى (نسبة المكافأة إلى المخاطرة 3.2R) مقارنةً باستمرار اتجاه جارتلي الثابت (2.1R). يوضح هذا كيف أن الأنماط التي تُحرّكها الانعكاسات غالبًا ما تُسفر عن تحركات أكثر حدةً وإن كانت نادرة.
غالبًا ما يُطبّق المتداولون المُحترفون هذه التشكيلات ضمن نهج مُتعدد الأطر الزمنية. على سبيل المثال، قد يُشير نموذج الخفاش اليومي إلى منطقة انعكاس رئيسية، بينما يُوفر نموذج جارتلي H4 الأصغر دخولًا خلال اليوم في نفس الاتجاه. يسمح هذا الدمج بين المقاييس بدخول دقيقة مُتوافقة مع سياق أوسع.
أظهرت أبحاث التعلم الآلي في مجال كشف التوافقيات (جامعة وارسو، 2024) أنه عند دمج المتداولين لإشارات التوافقيات متعددة المستويات مع تأكيد الزخم، ارتفعت دقة التنبؤ بأكثر من 20 نقطة مئوية مقارنةً بكشف النمط الواحد. وهذا يوضح كيف تتطور التوافقيات لتتجاوز مجرد الرسم البياني البصري إلى التحليلات الكمية.
إن عمق تصحيح XA بنسبة 88.6% يمنحه دقة أعلى في تحديد مناطق الإرهاق النهائية، في حين أن تصحيح Gartley بنسبة 78.6% يشير إلى تصحيحات أقل عمقًا.
نعم. في الاتجاهات القوية، قد يتشكل نموذج جارتلي أصغر حجمًا ضمن الضلع التصحيحي لنموذج خفاش أكبر حجمًا. يوفر هذا التأثير المتداخل فرص تداول متعددة الطبقات عبر الأطر الزمنية.
نعم. على الرغم من انخفاض وتيرة التداول بشكل طفيف مع ارتفاع التقلبات اليومية، إلا أن نسب التوافقيات لا تزال ملحوظة في جميع الأسواق. تؤكد النماذج الخوارزمية استمرار وجود تشكيلات الخفاش وجارتلي بأهمية إحصائية قابلة للقياس.
نمط الخفاش ونمط جارتلي وجهان لعملة رياضية واحدة، كلاهما يخضع لدقة فيبوناتشي، إلا أنهما يخدمان مراحل سوقية مختلفة. يلتقط نمط الخفاش الإرهاق العميق قبل الانعكاس، بينما يحدد نمط جارتلي فترات التوقف التصحيحية داخل الاتجاه. معرفة متى يُطبّق كل نمط تُحوّل التداول التوافقي من فن إلى علم.
بالنسبة للمتداولين المنضبطين، هذه التشكيلات ليست هندسيات مجردة؛ بل هي تعبيرات منظمة عن سيكولوجية الجماهير. ومع تطور الخوارزميات وتسارع الأسواق، يبقى تناغم النسب قائمًا، مذكرًا إياه بأنه حتى في ظل التقلبات الحديثة، لا يزال السعر يرقص على إيقاع رياضي أبدي.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
