اريخ النشر: 2026-07-24
تاريخ التحديث: 2026-07-24
يجب أن يثبت تقرير Verizon عن الربع الثاني أن التحسّن في الاحتفاظ بالعملاء يتحوّل إلى نمو أسرع في عدد المشتركين. ستصدر النتائج قبل افتتاح السوق الأمريكية في 24 يوليو، مع توقعات بإيرادات تقارب $35.2 مليار وربحية معدلة للسهم حوالى $1.28. حقق الربع الأول إضافة 55,000 هاتف ما بعد الدفع فقط، لذا يحتاج الربع الثاني إلى تسارع واضح بينما يبقى إجمالي معدل تسرب الهواتف قرب 0.97%.
تحتاج Verizon إلى إضافة 820,000 هاتف ما بعد الدفع إضافيًا من الربع الثاني إلى الربع الرابع للوصول إلى الحد الأدنى لهدفها السنوي المرفوع.
انخفض إجمالي معدل تسرب هواتف ما بعد الدفع من 1.02% في الربع الرابع إلى 0.97% في الربع الأول، مما يضع معيار احتفاظ واضحًا لهذا الربع.
ستسهم Frontier بإيرادات لربع مالي كامل، مما يجعل نمو الخدمات وإضافات العملاء أكثر كشفًا من إجمالي المبيعات وحدها.
يجب أن يبقى توجيه التدفق النقدي الحر عند ما لا يقل عن $21.5 مليار بينما تقوم Verizon بسداد الديون عقب استحواذ Frontier.
| المؤشر | تقدير الربع الثاني |
|---|---|
| إجماع الإيرادات | حوالي $35.2B |
| إجماع الأرباح المعدلة للسهم | حوالي $1.28 |
| الحركة الضمنية للأرباح | نحو 4.6%-6.3% |
| النطاق الضمني لسهم VZ | حوالي $41-$47 |
تضع التقارير المستندة إلى FactSet الإجماع عند إيرادات قدرها $35.2 مليار وربحية معدلة للسهم بقيمة $1.28. تتراوح تقديرات الخيارات الأخيرة من 4.6% إلى 6.3%، ما يعكس اختلافات في التوقيت وطرق الحساب. ينطبق نطاق السعر على حركة السعر تلك استنادًا إلى سعر إغلاق Verizon في 23 يوليو البالغ $43.82 ولا يعد توقعًا اتجاهيًا.
تحتاج Verizon إلى إضافة 820,000 هاتف ما بعد الدفع إضافيًا من الربع الثاني إلى الربع الرابع للوصول إلى الحد الأدنى لهدفها السنوي المرفوع. أضافت الشركة 55,000 في الربع الأول وتنتظر الآن إضافات سنوية في النصف العلوي من نطاقها السابق البالغ 750,000 إلى 1 مليون، أي ما يعادل 875,000 إلى 1 مليون.
سيترك ربع ثاني ضعيف مزيدًا من الهدف لربع العطلات. وستبيّن الإضافات الأسرع أن عروض Verizon تجذب مزيدًا من العملاء بدلًا من مجرد استقرار الخسائر السابقة.
انخفض إجمالي معدل تسرب هواتف التجزئة ما بعد الدفع من 1.02% في الربع الرابع إلى 0.97% في الربع الأول. ستؤكد الإضافات الأسرع مع بقاء التسرب قرب أو أقل من 0.97% أن الاحتفاظ ما زال تحت السيطرة. أما ارتفاع التسرب أو زيادة الخصومات فسيشير إلى أن Verizon تنفق أكثر لاستبدال العملاء المغادرين.
أكملت Verizon استحواذها على Frontier في 20 يناير، ما ترك الربع الأول بمساهمة جزئية فقط. سيشمل الربع الثاني ربعًا ماليًا كاملاً من إيرادات الألياف المكتسبة، مما يسمح بارتفاع المبيعات المبلغة حتى لو نما نشاط Verizon القائم بوتيرة أبطأ.
بلغت إيرادات خدمات التنقّل والنطاق العريض $22.9 مليار في الربع الأول، بزيادة 1.6% عن العام السابق. تتوقع Verizon أن ينمو هذا المؤشر بنسبة 2%-3% ليصل تقريبًا إلى $93 مليار في 2026. ستكشف إيرادات الخدمات، والإضافات في النطاق العريض، ونمو هواتف ما بعد الدفع عما إذا كان النشاط القائم قد تحسّن أيضًا.
لا تزال Verizon تتوقّع حدًا أدنى للتدفق النقدي الحر بقيمة $21.5 مليار في 2026. وصل صافي الديون غير المضمونة إلى $130.1 مليار بعد Frontier، بينما ارتفعت نسبة الرافعة إلى 2.6 مرة بالنسبة لـ adjusted EBITDA. سيضعف توجيه التدفق النقدي الأدنى قيمة أي تفوّق في الإيرادات ويبطئ سداد الديون.
ارتفعت أسهم VZ بأكثر من 9% في 2026. سيعرض ضعف نمو المشتركين أو توجيهات أكثر تضعيفًا جزءًا من هذا الارتفاع للخطر.
| النتيجة | مؤشرات النتائج |
|---|---|
| صعودي | تتسارع الإضافات، يبقى التسرب عند أو أقل من 0.97%، يرتفع التوجيه |
| محايد | تتحقق التقديرات، يبقى التسرب قرب 0.97%، يظل التوجيه ثابتًا |
| هبوطي | تظل الإضافات ضعيفة، يرتفع التسرب فوق 0.97%، ينخفض التوجيه |
تعلن Verizon يوم الجمعة، 24 يوليو. يبدأ البثّ المباشر لنتائجها في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة قبل افتتاح السوق الأمريكية.
تتوقع Verizon ما لا يقل عن $21.5 مليار من التدفق النقدي الحر في 2026. بناءً على عدد الأسهم في الربع الأول وتوزيع أرباح ربع سنوي بقيمة $0.7075 للسهم، يبلغ التزام التوزيعات على أساس سنوي نحو $11.8 مليار. ويظل سداد الديون الاختبار الأكبر للميزانية.
قد لا يكون لنمو الربحية الناتج عن خفض التكاليف وزن كبير إذا ظلّت إضافات الهواتف ضعيفة، أو تباطأت إيرادات الخدمات، أو خفضت الإدارة توقعاتها. فالتفوق الناتج عن تقليص المصاريف لن يحلّ مسألة نمو العملاء.
لقد حسّنت Verizon بالفعل الاحتفاظ وخفّضت التكاليف. يجب أن يظهر الربع الثاني أن نمو العملاء قادر على حمل المزيد من مسيرة التعافي. ستمنح الإضافات الأسرع مع تحكم في التسرب سهم VZ أساسًا أقوى من ربع آخر يعتمد في الغالب على خفض النفقات.
