اريخ النشر: 2026-01-30
ارتفع سهم شركة سانديسك بنحو 17% بعد ساعات التداول ليصل إلى حوالي 631 دولارًا بعد الإعلان عن أرباح قوية فاقت التوقعات وإصدار توجيهات للربع الثالث جاءت أعلى بكثير من التوقعات.
وللتوضيح، سجلت شركة سانديسك في الربع الثاني من السنة المالية ربحية معدلة للسهم الواحد بلغت 6.20 دولارًا أمريكيًا على إيرادات بلغت 3.03 مليار دولار أمريكي، متجاوزة بذلك التقديرات التي بلغت حوالي 3.62 و2.69 مليار دولار أمريكي على التوالي.
بالإضافة إلى ذلك، توقعت شركة SNDK أن تتراوح أرباح السهم المعدلة للربع الثالث من السنة المالية بين 12 و 14 دولارًا، والإيرادات بين 4.4 مليار دولار و 4.8 مليار دولار، مقابل توقعات السوق التي تقارب 5.11 و 2.93 مليار دولار.
هذا النوع من التحرك غير معتاد بالنسبة لشركة حققت بالفعل نجاحاً كبيراً في مجال الطباعة، ولهذا السبب فإن التوجيهات أهم من العناوين الرئيسية.
كما ذكرنا سابقاً، ارتفع سهم سانديسك بعد إغلاق السوق لأن الشركة لم تتجاوز التوقعات فحسب، بل رفعت أيضاً توقعاتها المستقبلية. وقد غيّر هذا الأمر توقعاتنا لما يمكن أن تحققه هذه الدورة في تكنولوجيا ذاكرة الفلاش.
في أواخر التداولات، تم عرض الأسهم عند حوالي 631 دولارًا، بزيادة تقارب 17٪ بعد أن انتهت الجلسة العادية عند حوالي 539 دولارًا.
يعتقد المستثمرون أن الطلب ليس قوياً فحسب، بل إنه يزداد قوة أيضاً.
يعتقد المستثمرون أن مزيج المنتجات والتسعير قد تحسنا بما يكفي لتعزيز إمكانات الأرباح بسرعة.
كلا النقطتين تعتمدان على التوجيهات، وليس على الربع الذي انتهى للتو.
تجاوزت نتائج شركة سانديسك المالية في الربع الثاني (ربع ديسمبر) التوقعات فيما يتعلق بالإيرادات والأرباح المعدلة للسهم الواحد.
| المقياس (الربع المالي الثاني) | تم الإبلاغ | توقعات الشارع | ما الذي تشير إليه الفجوة |
|---|---|---|---|
| ربحية السهم المعدلة | 6.20 دولار | 3.62 دولار | ارتفعت الربحية بوتيرة أسرع من المتوقع. |
| ربح | 3.03 مليار دولار | 2.69 مليار دولار | ظل الطلب والأسعار مستقرين في الأسواق الرئيسية. |
الأرقام تدعم نفس الرسالة: الطلب على ذاكرة الفلاش للمؤسسات آخذ في الارتفاع، وشركة SanDisk تحقق قيمة أكبر لكل وحدة يتم شحنها.
| متري | الربع الثاني الفعلي | دليل منتصف الربع الثالث | التغيير الضمني |
|---|---|---|---|
| ربح | 3.03 مليار دولار | 4.6 مليار دولار | حوالي +52% تسلسلي (تقريبًا) |
| ربحية السهم المعدلة | 6.20 دولار | 13 دولارًا | حوالي +110% تسلسلي (تقريبًا) |
القصة الحقيقية تكمن في التوقعات للربع الثالث من السنة المالية.
توقعت شركة سانديسك أن تتراوح إيرادات الربع الثالث بين 4.4 مليار دولار و 4.8 مليار دولار، مع أرباح معدلة للسهم الواحد تتراوح بين 12 دولارًا و 14 دولارًا، متجاوزة بذلك توقعات المحللين بشكل كبير.
عندما تتجاوز التوقعات بهذا القدر، يفترض المتداولون عادةً أحد أمرين: إما أن الشركة لديها عدد كبير من الطلبات المؤكدة، أو أن ارتفاع الأسعار يحدث بوتيرة أسرع مما توقعه السوق.
في هذه الحالة، تشير تعليقات الإدارة إلى كلا الأمرين.
يرتبط جزء كبير من التوقعات المتفائلة بالتطورات في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. تتطلب عمليات تدريب الذكاء الاصطناعي واستنتاجاته تخزينًا سريعًا ومجموعات كبيرة من ذاكرة الفلاش، لا سيما في محركات الأقراص الصلبة SSD الخاصة بالمؤسسات.
لقد كان هذا موضوعًا سائدًا في جميع أنحاء القطاع، لكن شركة سانديسك تقول الآن إن الطلب قوي بما يكفي لدرجة أن العملاء يتحدثون عن عقود أطول.
أشارت الإدارة خلال المكالمة إلى أن المناقشات تتحول من صفقات ربع سنوية إلى اتفاقيات متعددة السنوات، والتي تحدث عادة عندما يشعر المشترون بالقلق إزاء محدودية العرض.
قال الرئيس التنفيذي لشركة سانديسك إن أداء الربع يعكس مزيجًا أفضل من المنتجات وتسارعًا في نشر محركات الأقراص الصلبة SSD للمؤسسات.
هذا الأمر مهم لأنه، في الذاكرة، يمكن أن تؤدي التعديلات الطفيفة في المزيج إلى اختلافات كبيرة في الأرباح، لا سيما أثناء ارتفاع الأسعار.
تشير التقارير الحديثة إلى أن مبيعات مراكز البيانات قد ارتفعت بشكل كبير، لتصل إلى حوالي 440 مليون دولار، مع نمو قوي على أساس متسلسل وسنوي.
حتى لو ظل طلب المستهلكين مستقرًا، فإن زيادة الطلب على مراكز البيانات يمكن أن تؤثر بشكل كبير على الأرباح، حيث أن هذه المنتجات عادة ما تقدم عوائد مالية أفضل.
لقد حاول قطاع التخزين والذاكرة الإجابة على سؤال رئيسي واحد: هل طفرة الذكاء الاصطناعي هي ارتفاع دوري، أم إعادة تقييم متعددة السنوات لمحتوى التخزين وأسعاره؟
كانت طباعة سانديسك تميل إلى التفسير الثاني.
وأشارت الشركة إلى زيادة الطلب على تقنيات الذاكرة التي تدعم أحمال عمل الذكاء الاصطناعي.
تُعد مبيعات مراكز البيانات مجالاً سريع النمو، حيث وصلت إلى 440 مليون دولار، بزيادة قدرها 64% مقارنة بالفترة السابقة و76% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.
القصة الأعمق لا تقتصر على الوحدات فحسب، بل هي مزيج من قوة التسعير.
إذا استمر هذا المزيج، يمكن أن تنمو الأرباح بشكل أسرع من الإيرادات لأن حلول SSD المؤسسية والحلول المتطورة عادة ما تتمتع بهوامش ربح أقوى من قنوات المستهلكين ذات السلع الأساسية.
كما مددت شركة سانديسك مشروعها المشترك لذاكرة الفلاش NAND مع شركة كيوكسيا حتى عام 2034، وأشارت صحيفة وول ستريت جورنال إلى دفعة بقيمة 1.17 مليار دولار مرتبطة بخدمات التصنيع والتوريد خلال الفترة من 2026 إلى 2029.
هذا ليس خبراً كافياً لتحريك سعر السهم بمفرده. إلا أنه يدعم فرضية الاستثمار الأوسع نطاقاً التي مفادها أن شركة سانديسك تسعى إلى ضمان توافق العرض والتصنيع مع تزايد الطلب على الذكاء الاصطناعي.
| مؤشر | أحدث قراءة | الآثار المترتبة على السوق |
|---|---|---|
| RSI (14) | 64.67 | الزخم قوي ولكنه ليس متطرفاً تماماً، على الرغم من أن بعض المؤشرات أشارت إلى ظروف تشبع شرائي. |
| مؤشر MACD (12,26) | 13.96 | زخم الاتجاه إيجابي بعد الاختراق. |
| MA50 | 495.60 | السعر أعلى بكثير من مستوى دعم الاتجاه المتوسط. |
| MA200 | 353.98 | لا يزال الاتجاه طويل الأجل إيجابياً بشكل حاسم. |
نظراً لأن مؤشر SNDK قد ارتفع إلى مستويات قياسية جديدة بعد ساعات التداول، فإن العديد من مستويات المقاومة قبل الإعلان عن الأرباح أقل أهمية من منطقة "القبول" الجديدة.
| نطاق | S1 | محور | R1 | ملحوظات |
|---|---|---|---|---|
| المحاور الكلاسيكية | 540.13 | 543.44 | 546.59 | تم حساب هذه المستويات بناءً على حركة ما قبل الاختراق، لذا فهي مهمة بشكل أساسي إذا عاد السعر إلى منطقة الإغلاق. |
| محاور فيبوناتشي | 540.97 | 543.44 | 545.91 | حالة استخدام مماثلة، وتكون أكثر أهمية إذا انخفض التقلب بعد رد الفعل الأولي. |
تُعتبر المستويات السابقة القريبة من 546 إلى 547 دولارًا بمثابة "السقف القديم". إذا استقر السعر فوق تلك المنطقة خلال ساعات التداول العادية، فغالبًا ما يصبح مستوى دعم.
تصبح المنطقة بعد ساعات العمل، والتي تبلغ حوالي 631 دولارًا، أول نقطة مرجعية جديدة لأنها ترسخ تحديد المواقع الجديد.
تستفيد شركة سانديسك من محدودية إمدادات ذاكرة الفلاش، لكن دورات الطلب على الذاكرة قد تتغير بسرعة إذا زاد العرض بوتيرة سريعة للغاية. ولا يقتصر الأمر على الطلب فحسب، بل يشمل أيضاً قدرة القطاع على ضبط الزيادة في سعة التخزين.
ومن المؤشرات الجيدة على ذلك عدد مرات إشارة الإدارة إلى ما يلي:
ظروف إمداد محدودة
عقود أطول
أسعار أكثر ثباتاً
لقد فعلت شركة سانديسك ذلك، وهذا أحد أسباب رد فعل السوق القوي.
يمكن أن تؤدي عمليات تطوير الذكاء الاصطناعي إلى حدوث طفرات في عمليات الشراء تبدو وكأنها خط أساس جديد، إلى أن يستوعب العملاء المخزون.
أفضل طريقة لتقييم المتانة هي من خلال النغمة المحيطة بها:
تراكم الأعمال
الطلبات المتكررة
رؤية متعددة الفصول
تُعد تعليقات شركة سانديسك بشأن المحادثات متعددة السنوات داعمة، لكن السوق سيرغب في رؤية ذلك ينعكس في النتائج المستقبلية، وليس فقط في ربع واحد من التوجيهات.
قد يؤدي الارتفاع السريع في الدخل إلى مشاكل خاصة به. يجب أن تظل عمليات التنفيذ والعائدات وعمليات تحويل المنتجات فعّالة. في الذاكرة، قد تظهر أخطاء التنفيذ على شكل خسائر في هامش الربح، حتى في ظل الطلب القوي.
تجاوزت شركة سانديسك توقعات الربع الثاني، ثم توقعت إيرادات الربع الثالث وربحية السهم المعدلة أعلى بكثير مما كان يتوقعه المحللون.
أعلنت شركة سانديسك عن إيرادات بقيمة 3.03 مليار دولار وأرباح معدلة للسهم الواحد بقيمة 6.20 دولار للربع الأخير من العام، وكلاهما أعلى من تقديرات الإجماع.
توقعت شركة سانديسك تحقيق إيرادات تتراوح بين 4.4 مليار دولار و4.8 مليار دولار، وربحية معدلة للسهم تتراوح بين 12 دولارًا و14 دولارًا للربع الثالث من السنة المالية.
نعم. يُعد الطلب على مراكز البيانات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي والزيادة القوية في عمليات نشر محركات الأقراص الصلبة SSD للمؤسسات من العوامل الرئيسية الدافعة.
في الختام، ارتفع سهم سانديسك بعد إغلاق السوق لأن توقعات الربع الثالث لم تكن قوية فحسب، بل كانت استثنائية. لقد كانت في مستوى مختلف تمامًا عن التوقعات الأساسية للسوق.
ستعتمد الخطوة التالية من هنا على ما إذا كان المستثمرون سيتعاملون مع هذا على أنه ارتفاع ربع سنوي أو بداية لفترة أطول حيث يحافظ الطلب على التخزين المدفوع بالذكاء الاصطناعي على ضيق العرض وثبات الأسعار.
إذا واصلت الإدارة دعم توقعات الطلب على مدى سنوات عديدة بالأرقام، فقد يستمر الارتفاع. أما إذا لاحظ السوق مؤشرات على عودة دورة الذاكرة المعتادة، فقد ترتفع التقلبات بسرعة نتيجة لارتفاع التوقعات بشكل حاد.
تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.
