自2026年以來，國際白銀市場迎來歷史性行情。倫敦現貨白銀價格在1月29日盤一度漲至121.65美元/盎司，打破歷史紀錄，年內累計漲幅一度超過50%。在貴金屬狂潮的推動下，白銀股票成為投資人關注的焦點。那麼，市場上值得關注的白銀股票有哪幾隻呢？
白銀具有獨特的雙重屬性：一方面，它是重要的工業金屬，全球約60%的白銀需求來自於製造業，廣泛應用於光伏、新能源汽車、AI伺服器等科技領域；另一方面，它又和黃金一樣，是傳統的避險資產，具備對沖通膨和抵禦市場風險的功能。
2026年，全球白銀市場預計將連續第六年面臨供應短缺，缺口約6,700萬盎司。供給端的剛性（全球約七成白銀是銅、鉛、鋅等有色金屬的副產品，難以快速增產）與需求端的持續成長，為白銀價格提供了強力支撐。
白銀股票通常指以白銀開採、生產或銷售為主營業務的上市公司股票。這類公司獲利與白銀價格高度相關，當銀價上漲時，企業利潤往往同步提升，所以具有一定的週期性與彈性。
從業務結構來看，白銀股票主要分為以下兩類：
純白銀公司：收入主要來自白銀，如礦業公司
多金屬公司：白銀為副產品，同時涉及黃金、銅、鋅等資源
對於全球投資者而言，北美證券市場（美股、加股）提供了極其豐富的白銀投資標的。以下是2026年市值最大、最具代表性的白銀公司：
股票代碼：PAAS（NYSE/TSX）
泛美白銀是全球領先的白銀開採公司，也是按市值計算規模最大的白銀生產商之一。截至2026年2月，公司市值約274億美元。該公司在整個南北美洲經營10座在產銀金礦，擁有龐大的儲量——4.52億盎司白銀和630萬盎司黃金。
2025年，泛美白銀完成了對MAG Silver價值21億美元的收購，並獲得了高品位的Juanicipio銀礦重要權益。 2025年第四季，公司可歸屬白銀產量達到創紀錄的728萬盎司，全年產量為2,280萬盎司。 2026年，公司預計白銀產量將達到2,500萬至2,700萬盎司。
泛美白銀的優勢在於其強大的資產負債表和財務靈活性，公司產生大量自由現金流，可用於資助成長項目，同時透過股利和股票回購向股東回報資本。
股票代碼：AG（NYSE/TSX）
First Majestic Silver是北美市場最純粹的白銀投資標的之一。該公司約57%至58%的營收來自白銀銷售，這一比例在同業中處於領先地位。截至2026年2月，公司市值約126億美元。
該公司總部位於加拿大，但業務主要集中在墨西哥——全球最大的白銀生產國。 First Majestic Silver擁有三座在產礦場：San Dimas、Santa Elena和La Encantada，並持有Los Gatos計畫70%的權益。 2025年第四季，公司白銀產量達到創紀錄的417萬盎司，較去年同期成長77%。
另外，First Majestic Silver也成立了自己的造幣部門First Mint，為零售消費者製造銀條、銀錠和硬幣等產品，進一步延伸了白銀產業鏈。
股票代碼：WPM（紐約SE/TSX）
惠頓貴金屬採取了一種獨特的商業模式—白銀流（Streaming）公司。與傳統的礦業公司不同，惠頓並非直接擁有或經營礦場，而是向泛美白銀、第一majestic 等礦業公司提供前期開發資金，作為回報，該公司以固定價格獲得協議比例的總產量。
這種模式顯著降低了投資風險——惠頓無需應對傳統礦業經營中的許多營運風險和成本超支問題。截至2026年，惠頓擁有由23個在產礦場和25個開發案組成的資產組合，其收入中約39%來自白銀。
惠頓最吸引人的優勢在於其鎖定成本的能力：公司擁有現有合約可持續至2029年，能夠以每盎司5.75美元的價格購買白銀——每當市場價格高於這一水平，惠頓就能獲得額外利潤。
股票代碼：EXK（NYSE），EDR（TSX）
奮進白銀是一家在墨西哥和秘魯營運的中型白銀開採公司。截至2026年2月，公司市值約53.3億加元。 2025年奮進白銀完成了秘魯Kolpa銀礦的收購，並實現了Terronera礦的商業生產。
2025年全年，公司白銀產量達649萬盎司，年增45%。奮進白銀還擁有多個勘探項目，包括位於墨西哥的Pitarilla白銀項目，為公司未來的成長提供了潛力。
股票代碼：SVM（TSX/NYSE American）
希爾威金屬礦業是一家在中國營運的加拿大白銀開採公司。公司在中國河南省擁有英礦區和廣東省擁有GC礦。 2026財年第三季（截至2025年12月31日），公司白銀產量為190萬盎司。
除了中國業務外，希爾威金屬礦業還在厄瓜多爾開發El Domo銅金項目，為公司提供了多元化的成長機會。
股票代碼：HL（NYSE）
赫克拉礦業是美國最大的白銀生產商之一，也是北美歷史最悠久的礦業公司之一。截至2026年3月，公司市值約137億美元。公司在阿拉斯加、愛達荷州和墨西哥擁有礦山資產，白銀產量穩定。
| 公司名稱 | 類型 | 資源/模式 | 白銀收入佔比 | 成長性 | 風險特徵 |
| 泛美白銀 | 傳統礦業 | 多礦山佈局 | 中等 | ★★★★☆ | 併購整合風險 |
| First Majestic | 純銀礦企 | 墨西哥礦山 | 高（約58%） | ★★★★☆ | 地緣集中 |
| 惠頓貴金屬 | Streaming模式 | 金融+資源 | 中（約39%） | ★★★★★ | 對合作礦企依賴 |
| 奮進白銀 | 中型礦企 | 拉丁美洲擴張 | 中高 | ★★★★ | 專案執行風險 |
| 希爾威金屬 | 中國礦企 | 國內礦山 | 中 | ★★★ | 政策環境 |
| 赫克拉礦業 | 老牌礦企 | 美國+墨西哥 | 中 | ★★★ | 成本壓力 |
中國白銀集團是國家認可的專業白銀生產商及綜合經營商，業務涵蓋白銀製造、珠寶新零售及白銀交易全產業鏈。本公司擁有倫敦金銀市場協會（LBMA）認證資質，生產的銀錠純度達99.999%，處於全球最高水準。 2024年，公司實現營業總收入43.19億元。
身為全球綜合性礦業巨頭，紫金礦業在銀、銅、鋅等領域具有領先地位。 2025年第1季度，公司實現營業收入789.28億元，年增5.55%；歸母淨利約101.67億元，年增62.39%。
江西銅業是中國重要的白銀生產基地，其「江銅牌」白銀為倫敦金銀市場協會（LBMA）註冊產品。雖然白銀業務佔比較小（約3.25%），但作為銅、黃金冶煉的副產品，產量穩定且具備國際競爭力。
| 公司名稱 | 類型 | 業務結構 | 白銀收入佔比 | 成長性 | 風險特徵 |
| 中國白銀集團 | 白銀產業鏈 | 製造+零售+交易 | 高 | ★★★★ | 消費需求波動 |
| 紫金礦業 | 綜合礦業 | 金+銅+銀 | 低 | ★★★★★ | 金屬價格週期聯動 |
| 江西銅業 | 冶煉龍頭 | 銅+金+銀（副產） | 低（約3%） | ★★★★ | 白銀彈性較弱 |
根據產業分析數據，白銀礦業板塊2025年截至12月25日的回報率中位數達197.96%，顯著跑贏標普500指數的19.15%，但是投資者在配置白銀股票時需注意以下幾點：
價格波動風險：白銀價格受工業需求、投資需求及美元匯率等多重因素影響，波動性較高。 2025年白銀價格雖然上漲35%，但歷史表現顯示其波動性高於黃金。
營運風險：礦業公司面臨礦場品位下降、成本上升、環保合規等營運挑戰。例如，First Majestic在2025年透過收購擴大產能的同時，也承擔了相應的整合風險。
地緣政治風險：許多白銀礦山位於拉丁美洲，當地政策變遷、社區關係等因素可能影響生產。 Silvercorp在厄瓜多的El Domo計畫就因增值稅率調整導致建設預算增加4,400萬美元。
多元化配置：由於純白銀生產商較少，大多數礦業公司同時生產金、銅、鋅等其他金屬。投資人應關注各公司的收入組成，評估其對白銀價格的敏感度。
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