今天週五（2026年5月22日）歐洲交易時段，現貨白銀在76.00美元附近承受明顯拋壓，震盪走低，盤中一度跌破76美元整數關口，最低觸及75.55美元一線，整體延續了近期的弱勢整理格局，市場高度關注此次白銀價格大跌走勢走勢。
近期白銀價格大跌，是宏觀政策、地緣局勢、供需關係等多重利空因素共振的結果。 5月以來，國內外白銀市場先漲後跌：
倫敦現貨白銀：月初連漲七個交易日，於5月13日盤中最高觸及89.326美元/盎司，隨後急轉直下，5月14日、15日分別暴跌4.70%和9.18%，創下2020年以來最大單日跌幅。
滬銀期貨：主力合約從突破22,000元/公斤一度跌穿18,000元/公斤，市場情緒從盲目樂觀轉向恐慌。
此輪深跌被多家機構定性為「宏觀預期逆轉與市場結構脆弱性疊加引發的風險釋放」。
美伊談判是目前白銀市場最敏感的變數。最新消息顯示先前關於「美伊已敲定協議最終草案」的報道被證實為謠言，阿拉伯衛星電視台明確駁斥，稱伊朗媒體的報道屬「新聞失實」。
目前雙方雖出現“一些積極跡象”，但霍爾木茲海峽控制權與伊朗鈾庫存仍是難以逾越的核心分歧。伊朗正推動建立海峽長期收費管理機制，與美國的立場嚴重衝突。
以色列總理內塔尼亞胡對談判持「極度懷疑」態度，希望恢復軍事行動，美以陣營的分歧令局勢更加撲朔迷離。
地緣消息的反覆無常，令銀價在76美元關口上下劇烈拉鋸，短線偏向震盪。工業需求回升背景下白銀反彈力度雖強於黃金，但追漲殺跌的風險依然較高，加劇了市場對白銀價格大跌的擔憂。
近數月銀價持續承壓，核心邏輯在於：霍爾木茲海峽關閉推高油價→ 油價上漲加劇美國通膨壓力→ 市場基本排除年內美聯儲降息的可能性。
這條傳導鏈條在近期進一步強化：
美國4月通膨數據：CPI年增3.8%，PPI年增6%，均創下近三年新高。
升息預期升溫：市場不僅完全排除了2026年內降息的預期，甚至開始押注年內至少升息一次。 CME FedWatch工具顯示，市場預計美聯儲12月升息25個基點的機率已超過60%。而在今年2月，市場也普遍預期年內將進行2至3次降息。
「高通膨+高利率」環境對無息資產白銀整體不利，美元指數升至近六週高點附近，美債殖利率同樣維持高點運作。
全球最大白銀ETF－iShares Silver Trust（SLV）持倉連續多日減少。截至5月21日，持倉為15,179.19噸，較前一交易日再減9.85噸，折射出機構資金仍在謹慎流出，尚未看到大規模抄底跡象。
北京時間今晚23:00，凱文沃什將正式宣誓就任美聯儲主席，接替鮑威爾。沃什長期對通膨零容忍，2011年曾因反對QE而辭職，反對擴表、主張大幅縮減資產負債表。市場普遍預期其將推行標準化、制度化的貨幣政策框架，整體鷹派色彩濃厚。
分析家認為，沃什今晚的演講大概率呈現偏鷹基調：
通膨目標：強調通膨回歸2%的底線，否認先前的鴿派框架。
降息路徑：採取「晚降息、慢降息、不激進」的立場。
資產負債表：表述可能是“縮表要穩健、持續、不激進”，但持續收縮本身將對長期利率形成推升作用。
獨立性：明確表達美聯儲的獨立性，強調政策決策以數據為導向，排除政治幹擾。
在升息預期推動下，美國公債近期遭遇拋售，殖利率全線走高，10年期美債殖利率一度突破4.7%，創下2025年1月以來新高。對於無息資產白銀而言，實際利率上行預期構成持續壓制，短期銀價缺乏實質提振，令白銀價格大跌走勢短期難以逆轉。
白銀行情方向尚未明朗，上下行空間皆有限。
技術面
白銀價格維持在20日指數移動均線（EMA）77.79美元以下。
相對強弱指數（RSI）約47，略偏負面但尚未超賣，暗示持續且溫和的下行壓力。
上方阻力：20日EMA的77.79美元及突破的上升趨勢線78.07美元區域。
下方支撐：若守不住5月19日低點73.09美元，現貨價格可能進一步滑向70美元，屆時或再次引發新一輪白銀價格大跌行情。
重點關注
沃什在就職典禮上的政策表態，鷹派程度是否超預期。
美國經濟數據：5月密西根大學消費者信心指數終值、一年期通膨率預期終值。
