2025年09月09日
8月公佈的非農就業數據再次揭露美國經濟疲軟走向，新增就業人數僅有2萬多個，遠低於市場預期的7.5萬，又再次加強了市場對美聯儲降息的預期。
經濟成長放緩的跡象愈發明顯，投資人開始重新審視各大資產市場的未來趨勢，尤其是股市、比特幣和黃金。降息預期的加大將如何影響這些市場的表現?是帶來短期的刺激，還是潛藏更深的風險?
(一)短期影響
降息預期通常被視為對股市的利多消息。一方面，降息可以降低企業的融資成本，進而增強企業的獲利能力，這對企業的長期發展和股價表現都有正面的影響。
另一方面，降息會提升市場的流動性，推動資金流入股市，進而推動股價上漲。因此，美股市場在短期內可能會迎來一波反彈。此外，降息預期也會推動資金流入新興市場，亞洲(除日本)股票及新興市場本幣債券可望受益。
(二)中期影響
然而，從中期來看，降息預期對美股的影響還是比較複雜、不確定。市場需要警覺降息預期的過度反應所帶來的波動。
如果實際降息幅度不如預期，市場可能會面臨回檔風險。此外，通膨數據若不是持續下降或出現反复，將嚴重限制美聯儲的降息空間，同時也會對美股產生壓力。
投資人需要密切關注美聯儲的政策動態和經濟數據的變化，以便及時調整投資策略。
(一)短期影響
比特幣價格在降息預期中表現積極，已從先前的下跌趨勢中反彈。
市場對美聯儲降息的高機率預期提升了風險偏好情緒，支持了比特幣的復甦。此外，美元走弱也提振了市場情緒，推動比特幣價格上漲。
(二)中期影響
如果9月最終確認降息窗口開啟，這將有望重新點燃加密資產的上漲行情。不過，比特幣從8月高峰迴落讓交易者保持謹慎，整體的調整幅度不會太大。
長期來看，隨著機構參與度的提升和市場的成熟，比特幣有望在高波動中逐步形成更穩健的價格趨勢。
(一)短期影響
美國就業數據強化了降息預期，現貨黃金價格直線拉升，一舉站上3,600美元/盎司，創下歷史新高。
美元指數持續走弱推動了黃金的避險需求激增。黃金作為一種傳統的避險資產，當市場不確定性增加時，其價值往往會得到市場的認可。
(二)中期影響
黃金的中長期看漲邏輯明確，其作為避險資產與成長股作為政策受益標的或成配置雙主線。然而，除非出現重大市場錯位，否則金價距離4,000美元仍遙遠。
| 資產類別 | 短期影響 | 中期影響 | 長期影響 |
| 股市 | 降息利好股市，資金流入推升股價。 | 若降息幅度不及預期，可能回檔。 | 需關注經濟數據和美聯儲政策變化。 |
| 比特幣 | 降息預期提升風險偏好，支持價格上漲。 | 若降息確認，比特幣可望上漲。 | 機構參與提升，價格逐漸穩定。 |
| 黃金 | 黃金價格上漲，避險需求增加。 | 黃金看漲邏輯明確，避險需求持久。 | 除非市場發生大錯位，否則金價難達4000。 |
美國降息預期的增強，為股市、比特幣和黃金市場帶來了許多變數與機會。即將到來的美聯儲會議(9月16-17日)，將是近期市場最為矚目的焦點事件。
這次會議的結果會直接決定降息預期能否落地為實際的政策行動，投資人應密切關注美聯儲會議動態，提前做好準備，合理調整投資策略，以因應可能出現的市場波動。
【EBC平台風險提示及免責條款】：本資料僅供一般參考使用，無意作為(也不應被視為)值得信賴的財務、投資或其他建議。
