截至9月9日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,050.630噸，較前一個交易日維持不變。
9月9日，國際現貨黃金漲逾1%，在美元回吐部分跌幅的背景下仍維持韌性，盤中最高反彈至4433.42美元/盎司，收於4400美元關口上方，報4401.73美元/盎司，漲46.32美元/1.06%。美國國債回購操作與即將公佈的通膨數據，共同主導市場情緒。
基本面來看，美國財政部宣布，將回購面額最多60億美元、剩餘期限落在10年至20年區間的存量國債，此次操作將在9月10日拍賣中執行。這是貝森特執掌財政部以來首次透過回購手段幹預長端收益率，重點在於10年至30年期殖利率曲線的上行壓力。
消息公佈後，10年期基準美債殖利率隨即上行5個基點至4.845%。殖利率走高通常對不計息的黃金構成壓制，但此番金價仍維持漲勢，反映出市場在關鍵數據公佈前的避險需求以及對美元走弱的定價。
美國經濟數據方面，美國ADP就業數據4週均值錄得1.2萬人，較前週下修後的1萬人小幅回升。結合上週五公佈的非農就業報告，以及美聯儲主席沃什關於就業市場「與充分就業一致」的表態，市場對9月升息的預期正在升溫。
根據Prime Terminal數據，貨幣市場目前定價顯示，9月升息25個基點的機率為63%，維持利率不變的機率約為37%。週四、週五的通膨數據將成為關鍵驗證節點，若數據超預期，升息機率可望進一步抬升，屆時黃金承壓風險不可忽視。
TD Securities也認為，即將公佈的美國通膨數據是黃金「下一個重大催化劑」。若通膨數據超預期，將「強化市場對美聯儲升息的定價，並對黃金構成壓力」；反之，若通膨數據顯示壓力趨緩，「可能成為吸引新一輪可自由支配資金入場的首個催化劑」。
TD Securities同時強調，貴金屬的基本面背景仍受到多項結構性因素支撐，包括「美元貶值預期的重新升溫、央行持續高位購金以及ETF資金的重新淨流入」。
即便美聯儲採取鷹派立場，也「可能只是推遲下一輪上漲的時間，而不是引發實質下行」。
技術面來看，黃金ETF持倉報告顯示，黃金4,400美元得而復失，方向待通膨數據確認。日線圖顯示，相對強弱指數（RSI）顯示買方動能逐步積累，但9月8日高點4425美元構成關鍵阻力，限制金價短期上行空間。
4小時圖亦顯示，金價目前仍運行於200週期簡單移動平均線（SMA）4,356美元上方，顯示逢低買盤仍活躍。但50週期SMA（4,415美元）對即期上行構成明顯壓制。
上檔方面，若有效收復4,500美元，下一目標將指向200日SMA的4,537美元；突破後將依序面對4,600美元、4,650美元心理關口，以及8月25日內高點4,697美元。
下檔方面，若金價跌破4,400美元，100日SMA將首當其衝。若該支撐失守，9月2日週期低點4,282美元、50日SMA的4,261美元以及4,200美元整數關口將相繼成為參考。
