截至5月6日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1033.197吨，较前一个交易日减少0.857吨。
5月6日，受美伊战争可能终结的预期推动，现货黄金暴力反弹近3%，最高攀升至4721.37美元/盎司，收于4690.81美元/盎司，涨133.54美元/2.93%，美元承压、美债收益率同步回落，市场风险情绪出现明显转变。
基本面来看，美伊双方已接近就一份包含14个要点的单页备忘录达成协议，并开始就开放霍尔木兹海峡及限制伊朗核计划展开为期30天的谈判。分析指出，结合黄金ETF持仓报告，停战预期的升温从两条路径共同推升了金价。
其一，霍尔木兹海峡紧张局势缓和预期直接冲击油价，WTI原油单日跌幅超过7%。由于美元与美国原油基准价格存在密切正相关关系，油价的大幅下挫对美元构成明显拖累。其二，避险资产重新定价。市场对地缘局势缓解的乐观预期，推动美债收益率走低，实际利率下行为无息资产黄金提供了更强的持有吸引力。
油价暴跌带来的通胀预期缓解，直接影响了市场对美联储货币政策路径的判断。根据芝商所美联储观察工具（CME FedWatch Tool），美联储9月降息的概率已从一周前的1.4%大幅跳升至19.9%。
分析认为，这一转变对黄金构成明显利好。利率预期下移、美元走弱、美债收益率回落，三重因素叠加，推动黄金从自中东冲突爆发以来持续的抛售压力中显著反弹。
然而值得注意的是，在地缘利好驱动金价走高的同时，美联储内部的鹰派信号构成潜在阻力。
圣路易斯联储主席Alberto Musalem表示，货币政策面临的风险已转向控制通胀，并指出“存在合理情景要求利率在相当长时间内保持稳定”，同时强调“当前政策在实际利率层面处于中性或略宽松状态”。
芝加哥联储主席Austan Goolsbee则警告称，生产率提升可能刺激支出、推高通胀，并表示“若生产率繁荣尚未真正到来之前经济已过热，基本面将指向加息必要性”。
与此同时，6月会议将是特朗普提名的新任美联储主席人选Kevin Warsh主持的首次会议。分析人士指出，若届时更多官员转鹰，黄金的涨势可能受到进一步压制。
美国经济数据方面，ADP周三公布数据显示，4月私人部门新增就业10.9万人，高于路透调查经济学家预期的9.9万人，也较3月经下修后的6.1万人大幅提速，为连续第十个月录得就业增长，亦是去年1月以来最强单月表现。
市场目前将目光转向本周后续的劳动力市场数据，包括周四公布的初请失业金人数报告，以及周五备受关注的非农就业报告（NFP）。
技术面来看，根据黄金ETF持仓报告，金价已收复4650美元心理关口，短线动能趋于积极，多方目标直指4700美元整数位。日线图显示，相对强弱指数（RSI）显示，动能正向看涨方向转变，支持短期进一步上行。
4小时图显示，技术指标呈现出明确的多头信号。金价从4500美元支撑区域反弹后，已站上21周期及100周期简单移动平均线（SMA），RSI暗示上行动能依然强劲，且MACD持续位于正值区域。
上行方面，4700至4715美元区间存在一条下降趋势线，构成首道关键阻力。若有效突破，下一阻力位为100日简单移动均线所在的4760美元，更强势情景下可关注4800美元一带，该位置略高于50日简单移动均线的4799美元。若突破4800美元，则关注5000美元的重要心理关口。
下行方面，4600美元为即时支撑，若失守则面临5月4日波段低点4500美元，其后依次为3月26日日线低点4351美元及200日简单移动均线4276美元。
