截至5月12日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1038.279吨，较前一个交易日增加1.999吨。
5月12日，黄金冲高回落，盘中一度升至4773.19美元/盎司，在美国强劲的CPI数据出炉之后，曾最低下挫至4639.38美元/盎司，因美国4月通胀数据强于预期，令美债收益率和美元双双走强，全天收于4715.07美元/盎司，跌19.56美元/0.41%。
基本面来看，分析指出，更强劲的通胀数据强化了美联储维持高利率甚至重启加息的市场预期，进一步压缩了黄金吸引力。
美国劳工统计局数据显示，4月CPI同比上涨3.8%，为2023年5月以来最高水平，略超市场预期的3.7%；4月整体CPI环比上涨0.6%。能源价格持续高企是主要推手，与霍尔木兹海峡紧张局势下原油供应受扰密切相关。
对于最新的CPI数据，经济学家普遍认为，这份报告将巩固美联储暂停降息的立场，市场对“更长时间维持高利率”路径的押注进一步强化。
核心CPI的表现同样令人警惕。核心CPI（剔除食品与能源）4月环比上涨0.4%，高于市场预期的0.3%，同比上涨2.8%，仍显著高于美联储2%的政策目标。
住房分项是此次核心CPI超预期的重要来源。住房指数4月环比上涨0.61%，为2024年1月以来最大单月涨幅，其中“业主等价租金”贡献了核心通胀约17个基点。
通胀数据的全面走强进一步压缩了美联储年内降息空间。据CME FedWatch工具显示，交易员目前预计美联储今年将按兵不动；与此同时，12月会议加息的概率已升至约36%，市场对政策路径的判断趋于谨慎。
此外，在美联储人事方面，美国参议院已确认特朗普提名的Kevin Warsh进入美联储董事会。其出任美联储主席的确认投票定于周三举行，距现任主席鲍威尔任期届满仅剩两天。
与此同时，美伊围绕核问题的谈判陷入僵局，特朗普将停火协议形容为“正处于严重危机之中”，地缘局势的不确定性为金价提供了一定支撑，但未能抵消宏观面的下行压力。
据媒体报道，特朗普周一在白宫椭圆形办公室告诉记者，停火协议“正处于严重危机之中”，此前他已拒绝伊朗对美方和平提案的最新回应，称其“完全不可接受”。
据报道，特朗普正在考虑恢复军事行动，并可能重启在霍尔木兹海峡执行“自由计划”的相关部署。伊朗议会议长Mohammad Bagher Ghalibaf则警告，德黑兰已准备好应对“任何形式的侵略”，并称伊方的回应将令美国“感到意外”。
分析认为，上述紧张态势理论上有利于黄金的避险需求，但在通胀数据主导市场情绪、美债收益率走强的背景下，地缘溢价的支撑效应受到明显压制。这也是为什么当前的黄金ETF持仓报告所显示的增持幅度较为有限的主要原因。
结合黄金持仓报告，技术面来看，虽然金价仍维持在200日简单移动平均线（约4327美元）上方，整体上升趋势结构尚未被破坏；但100日均线（约4785美元）构成近期阻力，金价已连续承压于该水平之下。
相对强弱指数（RSI）略低于50的中轴线，显示当前走势更偏震荡整固，而非形成明确的看跌动能。
下行方面，短期首要支撑位于20日简单移动平均线4687美元附近，其次关注4600美元一线。若跌势延续，5月4日形成的波段低点4500美元将成为下一重要支撑区域，接下来则是200日均线附近的4327美元。
上行方面，金价母亲面对的是50日均线4757美元的考验；突破后，多头或进一步挑战100日均线4785美元及4800美元整数关口。
