截至7月29日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1009.298吨，较前一个交易日增加0.571吨。
7月29日，国际现货黄金反弹，盘中最高触及4114.09美元/盎司，收于4066.13美元/盎司，涨37.71美元/0.94%，得益于美联储联储据决议之后，美元指数持续下行，进而提振金价走势。
基本面来看，美联储周三宣布维持基准利率于3.50%至3.75%区间不变。决议公布后，黄金价格快速走高，盘中一度突破每盎司4100美元。
值得注意的是，此次决议并非全票通过——9票赞成维持不变，3票主张加息25个基点，内部分歧明显。与此同时，美联储在声明中指出通胀仍处于高位，经济活动保持稳健扩张，令市场对9月再度加息的预期产生明显疑虑，进一步推动了避险资产的买盘。
机构投资者对本次决议的反应普遍偏向审慎。Thornburg Investment Management固定收益主管Christian Hoffmann将此次决定定性为“不舒服的按兵不动”，指出三票异见令这一结果颇为尴尬，尽管近期部分通胀数据已显示出一定程度的缓和。
在新闻发布会上，沃什释放了强烈的“鹰派暂停”与“制度改革”双重信号。
他一方面用3张反对加息的选票和“必要时将加息”的表态向市场施压，要求通胀必须回落；另一方面，他正试图剥离美联储对前瞻指引的依赖，将决策锚点重新拉回实时数据与底层逻辑（如AI带来的供给侧变革）。
新闻发布会后，美国两年期国债收益率跌7个基点，刷新日低至4.2171%。美联储主席沃什新闻发布会期间美元指数持续扩大跌幅。这成了金价反弹的重要推动力。
对于9月会议是否加息，沃什既未在声明中给出前瞻指引，也未在发布会上提供反应函数层面的线索，措辞高度模糊。“我充分意识到，撤回前瞻指引需要一个过渡期。改革并不容易，但我们的总体判断将帮助我们做出更好的决定，”他说。
地缘政治紧张局势方面，美国与伊朗之间的紧张局势出现新一轮升级。伊朗导弹针对驻伊美军目标发射但遭拦截，美国与沙特随后对伊拉克境内的后勤及武器设施实施报复性打击。地缘冲突推动国际原油价格急剧攀升。
通常情况下，地缘政治紧张态势会提振黄金的避险需求。然而此次局面有所不同——油价上涨引发的通胀担忧正在盖过避险逻辑。
市场普遍认为，能源价格走高将为美联储维持更长时间限制性利率提供依据，而这一预期正是当前压制黄金上行空间的核心因素。
从技术面来看，黄金承压，关键支撑位于3996美元。黄金在4小时图上运行于20周期简单移动平均线（约4056美元）与100周期简单移动平均线（约4061美元）下方，空头近期基调未变。RSI指标约为39，动能偏弱，表明每逢盘中反弹仍有卖压介入。
上行方面，上方阻力依次位于4025美元、4033美元和4048美元，随后20周期及100周期均线构成更强的压制区间。
下行方面，即时支撑在当日开盘价附近的4024美元，更关键的支撑楼层位于3996美元一线——一旦失守，金价面临进一步下行修正的风险。后续黄金ETF持仓报告的持续更新，将为判断机构资金是否在关键支撑位附近介入提供重要参考。
