发布日期: 2026年03月18日
截至3月17日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1069.564吨，较前一个交易日减持1.144吨。3月17日，油价攀升与美联储决议双重压制金价，现货黄金仍然徘徊于5000美元关口附近，日内最高5043.36美元/盎司，最低来到4973.54美元/盎司，收盘险守5000美元关口，报5005.45美元/盎司，跌0.74美元/0.01%，日K线五连阴。黄ETF持仓量连续四个交易日减少。
基本面来看，黄金在多重因素交织下陷入僵局。美元走软与美债收益率回落本应提振金价，但中东冲突引发的油价飙升削弱了黄金的避险吸引力，市场同时等待美联储利率决议为方向提供指引。
首先，传统意义上，美元贬值与国债收益率下行往往为黄金提供上涨燃料，但本轮行情出现背离。但是周二美元和美债收益率走低，黄金仍未获提振。分析人士指出，黄金在3月上半月长期维持在5000美元上方后，获利了结卖盘持续涌现，抑制了多头进一步推高黄金的意愿。
另外，霍尔木兹海峡的航运中断正在重塑避险资产的相对吸引力，油价走高强化了美元的避险功能，分流了部分原本流向黄金的资金。与此同时，伊朗战争与航运中断引发的通胀升温预期，令各大央行在货币宽松路径上更趋谨慎。市场担忧，若能源价格持续高企，通胀再度抬头将迫使央行推迟降息，从而延缓对黄金有利的宽松周期到来。
值得注意的是，白宫经济顾问Kevin Hassett周二表示，伊朗冲突有望在四至六周内得到解决，并称进展"领先于计划"，预计战事将"在短期内结束"。分析人士指出，地缘政治紧张局势的持续，霍尔木兹海峡的航运扰动持续牵动能源市场神经，从而影响金价走势。
接下来，市场将聚焦北京时间周四凌晨公布的美联储决议，届时将同步发布货币政策声明与经济预测摘要(SEP)，美联储主席鲍威尔的新闻发布会亦备受关注。货币市场目前普遍预期美联储本次维持利率不变，全年降息幅度预期仅为25个基点，且集中于年末。
CME FedWatch工具数据显示，市场目前预计美联储将在4月、6月及7月会议上按兵不动，首次降息窗口最早开至9月，对应概率约为50.8%。年内累计降息预期已压缩至约25个基点，远低于此前逾50个基点的预期。
结合黄金ETF持仓报告的连续减持，技术面来看，黄金短期走势偏向下行。日线图显示，相对强弱指数(RSI)趋于平缓，反映多空双方均缺乏明确驱动力。4小时图显示，金价也维持偏空走势。金价目前运行于100周期简单移动平均线(约5158美元)下方，200周期简单移动平均线(约5061美元)构成即时阻力。
下行方面，金价首要支撑位为50日简单移动平均线4952美元，一旦失守将进一步暴露4900美元整数关口，然后4850美元及4650美元将相继成为目标位。
上行方面，多头若欲重启升势，需先突破5050美元阻力，其次才是3月10日日内高点5238美元；若后者被有效突破，则5300美元及3月2日周期高点5419美元将相继成为目标。
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