发布日期: 2026年09月08日
更新日期: 2026年09月08日
在国际财经新闻中，「金砖国家」（BRICS）是一个高频关键词：领导人峰会、新开发银行、扩员进程、去美元化讨论……每一项动态都牵动着全球投资者的目光。
随着成员持续扩容，金砖国家按购买力平价计算的GDP总量已超过G7，人口接近全球一半，陆地面积约占全球三分之一。它不再只是一个经济学概念，而逐渐成为影响全球贸易、能源市场和国际金融格局的重要合作机制。
那么，BRICS到底是什么？对投资者又有哪些影响？本文将从金砖国家的由来、成员构成、发展历程、合作机制、经济规模、去美元化、扩员逻辑，以及投资机会与风险等方面进行系统解析。
BRICS（金砖国家）是由多个主要新兴经济体组成的政府间合作机制，其名称源自成员国英文名称的首字母缩写。
| 字母 | 国家 | 英文 |
| B | 巴西 | Brazil |
| R | 俄罗斯 | Russia |
| I | 印度 | India |
| C | 中国 | China |
| S | 南非 | South Africa |
最初只有巴西、俄罗斯、印度、中国四个国家，因四国英文首字母组合为BRIC，与英文单词“砖块”（brick）发音相近，中文便形象地译为「金砖国家」。2010年底，南非获邀加入，BRIC扩展为BRICS，因此也被称为「金砖五国」——新增的字母“S”即代表南非。
需要注意的是：南非并非创始成员，而是扩员后加入的第五个成员。
| 特征 | 具体数据 |
| 国土面积 | 占世界领土总面积约 26% |
| 人口规模 | 占世界总人口约 42% |
| 经济发展阶段 | 均为发展中或新兴工业化国家 |
| 国际地位 | 各自所在地区的大国 |
金砖五国的共同点可以概括为：领土面积大、人口多、处于发展阶段、且被广泛认为具有巨大的发展潜力。以经济数据佐证——从2000年至2016年金砖国家GDP占世界比重的变化趋势来看，中国一直是金砖国家中经济体量最大、增长贡献最突出的成员，龙头地位无可争议。
这是理解BRICS时非常重要的一点。它并不是类似联合国、欧盟或北约那样具有法律基础和强制约束力的国际组织：
| 特征 | 欧盟 / 北约 | 金砖国家 |
| 法律基础 | 国际条约 | 非正式合作框架 |
| 常设机构 | 较完善 | 主要由轮值主席国协调 |
| 决策方式 | 依制度和规则运行 | 强调协商一致 |
| 约束力 | 较强 | 以政治共识和合作为主 |
BRICS更接近G7式的非正式多边合作机制，优势在于灵活，能随成员和议题变化不断调整；但成员之间缺乏强制性制度约束，政策落实取决于各国政治意愿。
G7与俄罗斯的经历可以很好说明这种弹性：2014年克里米亚事件后，俄罗斯不再参与G8峰会，G8实际上恢复为G7，并不需要启动类似正式国际组织的复杂法律程序。
此外，金砖国家的合作原则强调以《联合国宪章》为基础，并非要取代联合国或WTO，而是希望通过扩大新兴经济体之间的合作，增强现有国际体系中的代表性和影响力。
对投资者而言：BRICS不能简单理解为「另一个欧盟」。它更像一个以经济、金融和政治合作为核心的多边协调平台，更适合被视为推动全球经济治理改革的合作平台，而不是试图颠覆现有秩序的政治联盟。
金砖国家的发展大致经历了概念形成、机制化发展和持续扩员三个阶段。从最初的投资概念，到建立领导人峰会机制，再到如今不断扩大成员范围，BRICS的定位和全球影响力不断提升。
2001年，高盛经济学家吉姆·奥尼尔（Jim O'Neill）提出「BRIC」概念，用于描述巴西、俄罗斯、印度和中国四个具有较高经济增长潜力的新兴市场。
这一概念最初并非国际组织，而是一种投资与经济分析框架。其核心逻辑是：四国拥有庞大的人口、丰富的资源和较强的经济增长潜力，未来可能成为全球经济增长的重要引擎。在这一时期，「金砖」更多是投资者观察和比较新兴市场的一种分类方式。
2006年，四国在联合国大会期间举行外长会晤，合作开始机制化。2009年，巴西、俄罗斯、印度和中国举行首次领导人峰会，标志着BRIC从金融研究概念正式走向现实中的多边合作机制。
2010年南非加入后，合作范围不断扩大，从最初的经济议题延伸至贸易、金融、能源、科技、农业、基础设施、文化教育以及全球治理等领域，并逐步建立起领导人峰会、部长级会议和金融机构等多层次合作机制
2023年约翰内斯堡峰会通过扩员决定，成为BRICS扩员的重要转折点。此后，埃及、埃塞俄比亚、伊朗和阿联酋于2024年1月正式加入；2025年1月，印度尼西亚成为正式成员；尼日利亚、越南、马来西亚、泰国、白俄罗斯等国家则陆续以「伙伴国」身份参与相关合作。
这意味着BRICS正在从最初的「五国合作机制」，逐步发展为覆盖亚洲、非洲、中东和拉美等地区的多边合作平台。
BRICS最初由巴西、俄罗斯、印度和中国四国组成，2010年南非加入后形成「金砖五国」。随着近年来持续扩员，它的成员范围已经从最初的四个新兴经济体，逐步扩展至亚洲、非洲、中东和拉美等多个地区。
| 类别 | 国家 | 加入时间 |
| 创始成员 | 巴西、俄罗斯、印度、中国 | 2006年机制化，2009年首届峰会 |
| 首次扩员 | 南非 | 2010年 |
| 第二阶段扩员 | 埃及、埃塞俄比亚、伊朗、阿联酋 | 2024年1月 |
| 最新成员 | 印度尼西亚 | 2025年1月 |
| 伙伴国（部分） | 尼日利亚、越南、马来西亚、泰国、白俄罗斯等 | 2025年起陆续加入 |
需要注意：正式成员与伙伴国并非同一概念。正式成员参与BRICS核心机制，伙伴国主要通过合作框架参与相关活动，不能简单合并计算。
扩员的影响不只是成员数量增加，更重要的是其在能源、资源、贸易通道和新兴市场中的覆盖范围明显扩大：
能源影响力提升：伊朗、阿联酋等能源生产国加入后，加上俄罗斯这一重要能源出口国，金砖国家在全球石油、天然气市场中的影响力进一步增强。
战略贸易通道更集中：新成员覆盖中东、非洲等关键地区，使BRICS与波斯湾、红海、苏伊士运河等全球重要能源和贸易通道的联系更加紧密。
全球南方代表性增强：BRICS不再只是「五国组合」，而逐渐成为连接亚洲、非洲、中东和拉美多个新兴市场的重要合作平台。
对投资者而言，真正值得关注的不是成员数量本身，而是这种扩员能否转化为贸易增长、能源合作、金融结算和投资流动的实际变化。
理解金砖国家影响力不断上升，可以从三个核心维度来看：人口、经济和资源。这三项优势相互叠加，使BRICS逐渐成为全球经济增长、商品贸易和国际金融格局中不可忽视的力量。
随着成员不断扩容，BRICS覆盖了全球约四成以上的人口，拥有庞大的消费市场和劳动力资源。
人口规模意味着更大的消费需求、更充足的劳动力、更高的基础设施需求，以及更广阔的长期增长空间。尤其是中国、印度等人口大国，庞大的内需市场和不断增长的中产阶级，为消费、制造业、科技和基础设施提供了长期发展空间。
按照购买力平价（PPP）计算，金砖国家经济总量已超过G7。但这里需要特别区分两个概念：
PPP：根据各国物价水平调整经济规模，更适合衡量国内实际经济活动和居民购买力；
名义GDP：按市场汇率计算，更适合衡量国际贸易规模、跨境资本流动和美元计价的经济体量。
因此，财经新闻中「金砖GDP超过G7」通常指PPP口径，并不意味着金砖在名义GDP或全球金融市场规模上已全面超过G7。BRICS的优势更多体现在实际经济活动、人口市场和增长潜力；G7仍在名义经济规模、金融市场和国际货币体系方面占据优势。
除了人口和经济规模，BRICS还拥有非常重要的能源、矿产和农产品资源，覆盖全球多个关键大宗商品供应链，包括石油、天然气、铁矿石、农产品、黄金、铂金、化肥、稀土等。
虽然被统称为「金砖五国」，BRICS但五个国家的经济结构和资源禀赋差异明显。
巴西拥有广阔的土地和丰富的自然资源，是全球重要的农产品和原材料出口国。大豆、咖啡、蔗糖、铁矿石、纸浆等商品在国际市场占据重要地位。因此，巴西经济对大宗商品价格和全球需求周期较为敏感。
当全球经济扩张、商品需求增加或大宗商品价格上涨时，巴西的出口收入和相关资产通常更容易受益。从投资角度看，巴西可以视为观察拉美经济与大宗商品周期的重要市场。
俄罗斯拥有丰富的石油、天然气和矿产资源，能源产业在其经济和出口体系中占据重要地位。它的特点是资源禀赋强，但国际制裁、地缘风险、能源贸易流向和资本流动限制，使其资产对国际环境高度敏感。
印度的核心优势主要来自庞大的人口、年轻劳动力以及信息技术和服务业。庞大的国内市场为消费升级和制造业转移提供了长期空间。但需注意：经济增长潜力不等于资产一定值得高价买入，还需比较企业盈利增长与市场估值。
中国最大的经济优势之一，是拥有完整的工业体系、庞大的制造业规模和成熟的供应链网络。从新能源汽车、消费电子到光伏、高端装备，中国制造深度参与全球产业链。
同时中国还是全球重要的消费市场和大宗商品需求方，其经济变化会通过贸易、产业链和商品需求渠道影响全球经济。从投资角度看，中国的核心逻辑主要围绕制造业升级、科技创新、内需增长和经济周期展开。
南非拥有丰富的矿产资源，黄金、铂族金属、锰等在全球市场具有重要地位，同时也是连接非洲其他市场的重要经济门户。因此，其经济表现与贵金属、大宗商品周期以及非洲经济增长存在较强联系。
| 国家 | 核心优势 | 主要投资逻辑 |
| 巴西 | 农业、矿产、能源 | 大宗商品周期 |
| 俄罗斯 | 石油、天然气、矿产 | 能源价格与地缘政治 |
| 印度 | 科技、服务业、消费 | 人口红利与长期增长 |
| 中国 | 制造业、供应链、消费 | 产业升级与经济周期 |
| 南非 | 黄金、铂金、矿产 | 贵金属与资源周期 |
从整体来看，五个创始成员的经济优势具有较强互补性：巴西提供农业和大宗商品，俄罗斯提供能源，中国提供制造业与供应链，印度提供人口、科技与消费市场，南非拥有矿产资源和非洲市场连接能力。这使BRICS逐渐形成了涵盖资源、能源、制造、科技和消费等多个环节的经济合作网络。
金砖国家没有统一条约和常设秘书处，主要通过轮值主席国协调、领导人峰会推动和共识决策开展合作，已形成三层架构：
领导人峰会是BRICS最高层级的合作机制，通常每年举行一次。成员国领导人围绕全球经济、国际贸易、能源安全、金融合作以及全球治理等重大议题进行沟通，并通过联合声明等方式形成共同立场。
由于金砖国家主要采取共识原则，各成员并不存在类似欧盟那样的强制性多数表决机制，因此峰会的核心作用更多是协调立场、推动合作和确定发展方向。
在领导人峰会之下，BRICS建立了多个部长级和专业领域合作机制，包括外长会议、财长及央行行长会议，以及科技、能源、农业、经贸、教育文化等领域。
这些机制负责将领导人层面的共识进一步落实到具体领域，使金砖国家从单纯的政治磋商逐步发展为覆盖多个经济领域的合作平台。
金融合作是金砖国家最受投资者关注的部分之一，其中最具代表性的两项机制是：新开发银行（NDB）和应急储备安排（CRA）。
BRICS的运行模式可以概括为：领导人峰会定方向→部长级机制推进合作→金融机构提供资金支持。这种架构既保持了非正式合作的灵活性，又通过金融、贸易、能源和科技等具体机制增强了合作的实际内容。
新开发银行（NDB）和应急储备安排（CRA）虽然都属于BRICS金融合作的重要组成部分，但功能完全不同：
NDB于2015年正式开业，总部位于上海，初始法定资本1000亿美元。它主要为成员国及其他发展中国家的基础设施、新能源、可持续发展和城市建设等项目提供贷款、担保和股权投资。
NDB的一个重点方向是扩大本币融资。举个例子：假设印度要建设大型基础设施项目，如果全部借入美元债务，卢比贬值后，以卢比计算的偿债成本会明显上升；如果部分融资采用卢比等本币，就能降低这种货币错配风险。这也是NDB对新兴市场的重要意义之一。
NDB的核心定位不是取代世界银行，而是为发展中国家增加一个融资渠道，推动多边开发融资多元化。
CRA于2015年生效，总规模1000亿美元，作用是在成员国出现国际收支压力、外汇流动性紧张或短期金融危机时提供流动性支持。简单理解：NDB更像「发展融资工具」，CRA更像「金融安全网」。
需要注意的是，两者不能简单理解为「金砖版世界银行」和「金砖版IMF」。它们的规模、职能和制度安排与全球性金融机构仍有明显差异，更准确的定位是对现有国际金融体系的补充。
对投资者意味着：BRICS的影响力已不只是峰会上的政治表态，而是开始通过融资、本币结算和金融安全机制影响成员国之间的经济联系。但这些机制的实际影响力，最终仍取决于资金规模、本币使用程度和成员合作深度。
「去美元化」是理解BRICS最容易产生误解的概念。它并不意味着金砖国家马上发行一种共同货币，更不意味着美元会被迅速取代。更现实的目标是：减少部分贸易和融资对美元的依赖，让国际结算体系更加多元化。主要路径包括三个方面：
传统国际贸易中，即使交易双方都不是美国企业，也往往需要先将本币兑换成美元再完成支付。而本币结算是贸易双方直接使用人民币、卢比、卢布等货币交易。
一个简单例子：假设中国从俄罗斯进口100亿美元能源。
传统模式：人民币→美元→卢布
本币结算：人民币→卢布
如果本币结算模式大规模推广，美元在部分贸易中的使用比例可能逐步下降。
大量美元融资意味着本币贬值会推高美元债务的实际偿付成本。NDB扩大本币贷款，可降低成员国对美元融资的依赖，缓解汇率错配风险。这是BRICS金融合作与去美元化之间的重要连接点。
BRICS也在探索更便利的跨境支付与金融基础设施合作，其核心不是建立完全脱离现有体系的新系统，而是增加支付和结算渠道，降低对单一货币和金融基础设施的依赖。
短期来看，不会。美元仍拥有全球最深的金融市场、庞大的美元资产池、成熟的融资体系以及广泛的国际使用基础，其流动性、可兑换性和网络效应仍具明显优势。
更准确的理解是：BRICS推动的不是「用一种货币替代美元」，而是「让全球金融体系减少对单一货币的依赖」。这是一个长期、渐进的结构性变化，更适合用数十年的慢变量来理解，而不应作为短期交易信号。
金砖扩员并不是简单的“申请就能加入”。候选国需要符合相关标准，并经过成员协调和共识认可。整体流程可以概括为：符合标准→表达意愿→夏尔巴人协调→成员共识→接受邀请→正式加入
根据2023年约翰内斯堡峰会通过的《金砖国家成员扩展指导原则、标准和程序》，候选国主要需要符合以下几个方面：
| 入会标准 | 具体要求 | 投资解读 |
| 认同金砖原则 | 认同合作理念并能作出贡献 | 地缘与政策立场需兼容 |
| 发展中国家身份 | 有地区或全球影响力的新兴经济体 | 强调全球南方代表性 |
| 保持友好关系 | 与现有成员保持友好外交关系 | 地缘政治关系是重要考量 |
| 联合国会员国 | 原则上应为联合国成员 | 国家资格的基本约束 |
| 经济与战略影响力 | 在地区或全球经济中具有一定地位 | 经济规模、贸易关系和战略价值 |
其中，与现有成员的关系以及地缘政治立场尤其重要。金砖扩员并非单纯比较GDP或人口规模，而是同时考虑候选国的经济实力、战略价值、外交关系以及对金砖整体合作的贡献。
在满足基本条件后，候选国还需要经过成员协调和正式接纳，整个过程可以概括为四个步骤：
表达加入意愿：通过外交渠道向当年轮值主席国表达意愿；
夏尔巴人协调：各成员指定的「夏尔巴人」（Sherpa，各国领导人的高级代表）负责议程协调、外交沟通和评估；
领导人达成共识：金砖强调协商一致，不存在多数票表决机制；
接受邀请并正式加入：在成员达成共识后，候选国会收到正式邀请。接受邀请并完成相关程序后，才能成为正式成员。
金砖扩员与一般国际组织的入会逻辑有所不同。一个国家即使经济实力较强，只要与部分成员存在明显的外交或地缘分歧，也可能难以完成入会。金砖扩员本质上是经济实力、战略价值与成员共识共同作用的过程。
扩员能增强经济规模、人口基础、资源禀赋和全球代表性，但由于采用协商一致机制，成员越多，利益诉求越多元，协调成本可能越高。因此未来BRICS不一定会无限扩大，正式成员与伙伴国并行发展可能成为重要趋势。
对投资者而言，与其关注「下一批谁会加入」，不如同时观察伙伴国范围、贸易联系、能源合作和本币结算的变化，这些因素同样可能影响金砖的经济与金融影响力。
BRICS对金融市场的影响主要通过贸易、资源、资本流动和货币体系传导。
重点关注原油、天然气、铁矿石、黄金、铂金、大豆等品种。成员之间加强能源贸易和本币结算，可能改变部分商品的贸易流向和结算方式，影响长期供需结构。但需注意，大宗商品价格仍主要由全球供需、库存、经济周期、地缘政治和美元走势共同决定，不能简单归因于金砖扩员。
涉及新兴市场股票、债券、货币和大宗商品相关资产。成员间贸易和投资联系加强，可能推动区域资本流动和产业链重构，带来资金与增长机会。但新兴市场通常面临政治风险、汇率波动、资本外流和外债压力，「金砖扩员」本身不等于相关市场必然上涨。
如果全球贸易、储备资产和金融体系逐渐多元化，黄金作为非主权信用资产的储备价值可能受到更多关注。但金砖扩员≠黄金必涨。黄金短期价格仍受美联储利率政策、实际利率、美元指数、通胀预期、避险情绪和央行购金需求等多重因素影响。BRICS更适合作为黄金的长期宏观逻辑之一，而非短期买卖信号。
BRICS推动本币结算，并不意味着汇率风险消失。相反，在全球货币体系逐渐多元化的过程中，新兴市场货币仍可能面临较高波动。
对于依赖美元融资的新兴经济体而言，本币贬值可能推高美元债务的实际偿付成本，并进一步影响企业、银行和政府的资产负债表。
因此，投资者配置金砖及其他新兴市场资产时，不能只关注经济增长和市场估值，还需要同时观察美元走势、利率、资本流动和外债结构。
大宗商品看供需，股票债券看增长与资金流，黄金看货币体系与实际利率，汇率看美元与资本流动。金砖国家更适合作为长期宏观观察框架，而不是短线交易指标。
普通投资者通常没有必要直接参与国际贸易结算，更不应该因为「金砖」两个字就买入某项资产。更现实的方式，是把BRICS视为一个长期宏观投资主题。
通过新兴市场股票基金、区域市场基金或相关ETF，间接参与中国、印度、巴西等经济体的增长。不过，不同国家的经济周期、政策环境和估值差异较大，不宜把所有金砖市场视为同一种资产。
金砖成员拥有丰富的能源和矿产资源，因此金砖合作深化可能提升部分资源产业链的长期关注度。可以重点观察原油、天然气、铁矿石、农产品、贵金属等品种。
「金砖主题」适合作为长期研究线索，而不是单独的买入理由——大宗商品价格仍受全球供需、美元走势和地缘政治共同影响。
如果本币贸易结算持续扩大，人民币在跨境贸易、融资和支付中的使用范围可能进一步拓展。可关注跨境人民币结算、离岸人民币市场、金融科技等。这一方向的逻辑不是简单押注人民币升值，而是关注人民币在国际贸易和金融体系中的使用场景是否持续扩大。
金砖成员普遍存在较大的基础设施建设和能源转型需求，NDB支持的项目资金可能流向交通、电力、城市建设和新能源领域。可关注工程机械、电力设备、建筑建材、交通物流等行业。核心不是「买金砖」，而是寻找经济增长和产业升级带来的企业盈利机会。
需要注意，BRICS是宏观主题，不是独立的投资策略。真正决定投资回报的，仍然是企业盈利、资产估值、经济周期、利率、汇率和政策环境。与其追逐「金砖概念」，不如把它作为筛选长期投资机会的宏观框架。
以后在财经新闻中看到「金砖国家」，可以从四个维度快速判断：
如果新闻涉及：石油、天然气、黄金、铁矿石、农产品
那么BRICS新闻可能对应大宗商品投资逻辑。
如果新闻涉及：人民币结算、本币结算、跨境支付、央行储备
那么需要思考的是全球货币体系和美元需求变化。
如果新闻涉及：成员扩容、贸易增长、基础设施投资
那么重点关注新兴市场股票、债券和货币。
如果新闻涉及：制裁、关税、贸易冲突、能源供应
则需要考虑风险溢价和资本流动变化。
浓缩成一张「投资地图」：
| 金砖变化 | 可能影响 | 关注资产 |
| 成员扩容 | 新兴市场影响力提升 | 新兴市场股票 |
| 能源合作 | 资源贸易增强 | 原油、能源股 |
| 本币结算 | 美元需求边际变化 | 黄金、非美元资产 |
| NDB融资 | 基建投资增加 | 工程、设备、建材 |
| 全球南方崛起 | 经济重心变化 | 新兴市场资产 |
| 地缘冲突 | 风险溢价上升 | 黄金、能源 |
| 货币多元化 | 汇率波动增加 | 外汇、本币债 |
目前没有。BRICS更现实的方向是推动成员之间的本币结算、本币融资和跨境支付合作，降低部分贸易对美元的依赖。所谓“金砖共同货币”仍属于长期研究议题，短期内并不意味着美元会被取代。
BRICS最初由巴西、俄罗斯、印度、中国组成，南非于2010年加入。此后进一步扩员，埃及、埃塞俄比亚、伊朗、阿联酋和印度尼西亚先后加入。与此同时，它还通过伙伴国机制扩大合作范围，成员体系仍在发展之中。
所谓去美元化，并非立即建立新货币取代美元，而是通过本币结算、本币融资和跨境支付合作，降低部分贸易对美元的依赖。其本质是推动国际贸易和金融体系更加多元化，而不是短期改变美元的全球主导地位。
普通投资者无需直接参与国际贸易结算，可以通过新兴市场股票或债券基金、大宗商品、黄金以及相关产业链企业间接参与。需要注意的是，金砖国家只是长期宏观主题，并非统一资产，投资仍应结合估值、盈利、利率和汇率等因素判断。
金砖国家的影响主要通过贸易、能源、资源、资本流动和货币体系传导，重点涉及新兴市场股票、债券、货币以及原油、黄金、铁矿石等大宗商品。其影响更偏向长期宏观变量，短期资产价格仍主要由基本面、利率、美元和市场情绪决定。
不建议。BRICS扩员、去美元化或本币结算等消息更多属于长期宏观主题，单独作为短线交易信号并不稳定。投资者应结合美联储政策、美元走势、利率、地缘政治、风险偏好和资产估值综合判断，避免被单一叙事影响投资决策。
从2001年高盛提出「BRIC」概念，到如今逐渐形成领导人峰会、金融机构和多层次合作机制，金砖国家的发展已不只是新兴经济体的合作尝试，更是全球经济重心向新兴市场和全球南方逐步扩展的缩影。随着成员扩大，其在人口、贸易、能源、资源和金融领域的影响力也值得长期关注。
对于投资者而言，理解BRICS的意义，并不是简单押注某个政治叙事，而是观察全球经济与金融体系的长期变化：新兴市场在全球增长中的作用不断提升，大宗商品贸易格局持续调整，国际结算和融资方式趋向多元化，而美元虽然仍保持强大的全球主导地位，本币结算和金融基础设施的发展仍值得持续跟踪。
归根结底，金砖更适合作为观察新兴市场、大宗商品、黄金、汇率与全球资产配置的长期框架，而不是短期交易信号。全球金融格局不会因金砖扩员而一夜改变，但人口、贸易、资源与金融基础设施的长期演变，可能在未来十年甚至更长时间里持续影响资本流向。真正值得投资者关注的，不是「金砖能否取代美元」，而是全球经济与金融体系如何逐步走向更加多元化。
