截至9月14日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1047.425吨，较前一个交易日维持不变。
9月14日，国际现货承压下行，日内跌幅超过1%，盘中最低触及4254.44美元，为8月7日以来最低水平，收于4298.63美元/盎司，跌49.72美元/1.14%，因美元走强、油价飙升及全球加息预期叠加共振。
基本面来看，胡塞武装对沙特东西管道发动袭击，并引发该管道预防性关停，市场迅速为供应中断定价。WTI原油价格突破100美元/桶大关，当前涨幅超过1.50%。
能源价格飙升强化了市场对通胀卷土重来的担忧。上周公布的美国PPI及CPI数据已显示通胀压力持续，油价的新一轮上涨进一步坚定了市场对美联储维持紧缩立场的预判。
美国10年期国债收益率随之突破5%，为2023年以来首次触及该水平。与此同时，美元指数触及9月3日以来新高。
据Prime Terminal数据，市场预计美联储本周加息25个基点的概率已升至93%。路透社在美国通胀数据公布后进行的调查亦显示，多数分析师预计美联储将宣布加息，并预期至少在2027年3月底前再度加息一次。
除美联储外，本周还有两大央行召开利率会议。英国央行预计将基准利率维持在3.75%不变，但6比3的投票分歧预计将第三次重现，反映出内部鹰鸽分歧持续。日本央行则被普遍预期将加息25个基点。
全球主要央行同步收紧或维持紧缩立场，推动各国债券收益率上行。尽管黄金历来被视为抗通胀资产，但在实际利率走高的环境中，其持有机会成本同步上升，从而削弱其对投资者的吸引力。
值得关注的是，中东战事爆发以来，黄金与其传统避险属性之间的关联正在弱化，价格走势愈发受到利率预期的主导，而非地缘政治的驱动。
有分析人士认为：“黄金正向当前交易区间的下沿靠拢，持续受到收益率上升与油价创新高的双重压制。”他同时指出：“尽管市场整体呈现出风险规避的格局倾斜，但黄金的技术走势似乎仍维持区间震荡。”
这一背离意味着，若美联储如期加息并释放鹰派指引，黄金面临进一步下行的风险；反之，若美联储意外按兵不动，美元与国债收益率或将承压回落，从而为金价反弹提供空间。
技术面来看，金价上均线压制，偏空格局延续。从日线图来看，现货黄金目前运行于50日简单移动平均线（SMA，约4271美元）与100日SMA（约4331美元）之间，短期呈区间震荡态势，且带有温和的偏空倾向。
动能指标同样未显示出明确的方向性信号。相对强弱指数（RSI）位于40中段，平均趋向指数（ADX）回落至20出头，表明趋势力度偏弱；MACD仍处于零轴下方，空方仍占据一定优势。
上行方面，阻力依次分布于100日均线4331美元、50%回撤位4369美元及38.2%回撤位4447美元；更强阻力集中于200日均线4539美元与23.6%回撤位4542美元附近，构成更宏观层面的熊市压制带。
从黄金ETF持仓报告结合技术面看，下行方面，一旦61.8%回撤位4293美元及50日均线4272美元相继失守，将打开通往78.6%回撤位4183美元的下行空间，而更远的结构性支撑则位于前期周期低点、即100%回撤位4043美元附近。
