截至3月26日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1052.705吨，较前一个交易日增加0.286吨。3月26日，由于美伊紧张局势推升油价，通胀预期随之抬头，美元走强，金价承压下行，现货黄金再度杀跌，最低下挫至4351.58美元/盎司，收于4377.85美元/盎司，跌128.64美元/2.85%。
基本面来看，地缘政治紧张局势持续。分析指出，伊朗不仅拒绝了美国提出的15点停火方案，还据报提出大范围要求，令外界对局势快速降温的预期落空。与此同时，美国持续向中东地区增派兵力，进一步加剧了局势的不确定性。地缘局势持续紧张推高油价，通胀预期升温反而支撑美元走强，压制了黄金的避险买盘。
与此同时，据新华社报道，特朗普26日在社交媒体发文，称对伊朗能源设施空袭再推迟十天，至美东时间4月6日晚8时。特朗普在周四美股盘后发布以上消息后，美元指数涨幅迅速扩大、一度站上100.00，最近三日首次盘中触及这一关口。这成为金价遭遇抛售的推动力之一。
货币市场的预期转向是本轮金价回调的另一核心驱动力。据Prime Market Terminal数据，交易员目前已将美联储路径预期从降息切换至加息12个基点，与年初至少两次降息的定价相比发生了根本性逆转——这一转变始于伊伊冲突爆发后，并在美联储3月18日议息会议后进一步强化。
值得注意的是，黄金市场正面临系统性抛售压力。TD Securities高级大宗商品策略师Daniel Ghali警告，除非金价在未来一周大幅反弹，商品交易顾问(CTA)将在多数情景下持续卖出黄金，而当前抛售规模虽已相当可观，但距离真正的市场"投降"仍有距离。结合黄金ETF持仓报告来看，近期持仓量的微增并未扭转这一趋势。
Ghali指出，黄金正表现出风险资产特征，这一转变源于美元多元化资金流动以及中东战事对官方部门盈余的冲击。他建议等待CTA多头彻底平仓后再考虑逢低买入，并提示"货币贬值交易"(即市场俗称的"恐慌交易")存在进一步解除的风险。
金价当前走势令市场承压。Ghali表示，算法基金在未来一周内几乎必然抛售，"只有出现大幅上涨，才能阻止算法卖出其剩余多头头寸中的大部分。"
技术面来看，金价在未能收复4550美元后加速下行，日线失守4400美元整数关口，进一步打开下方空间。日线图显示，相对强弱指数(RSI)持续下滑，逼近超卖区域，显示空头动能仍在积累。
下行方面，若金价日线收盘维持在4400美元下方，下一支撑位为周二日线低点4306美元，其后为周一波段低点4098美元。
上行方面，多头需先收复周三日线低点4456美元，方能重新挑战4500美元关口，而重新收复4614美元上方，当前偏空基调方可开始松动。
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