Publicado em: 2026-02-23
As ações da Applied Materials (AMAT) se aproximam de 2026, caracterizadas por forte momentum e maior escrutínio. As ações da AMAT atualmente negociam perto de $369, próximas da máxima de 52 semanas de aproximadamente $376, após um desempenho robusto de 12 meses que elevou os múltiplos de avaliação ao extremo superior de sua faixa histórica.
A questão de investimento para 2026 não é se semicondutores importam. É se a Applied conseguirá continuar convertendo a complexidade impulsionada por IA em crescimento de lucro durável enquanto absorve atritos de política, especialmente na China, sem perder a estrutura de margem ou participação em suas etapas de processo mais lucrativas.
A perspectiva para 2026 é fundamentalmente positiva. O investimento em infraestrutura de IA está acelerando a demanda por lógica de foundry de ponta, DRAM HBM e empacotamento avançado, todos alinhados com as principais competências de produto e serviço da Applied Materials.
A avaliação tornou-se a principal limitação. Com a AMAT negociando a aproximadamente 31 vezes o lucro projetado (forward) e quase 38 vezes o lucro histórico (trailing), a valorização futura provavelmente dependerá mais do desempenho dos lucros do que de nova expansão de múltiplos.
A China representa um fator de risco significativo. A administração identificou um impacto material negativo na receita em 2026 decorrente de regulamentos de exportação e restrições de licenciamento. Mesmo com demanda subjacente, o timing de embarques e a elegibilidade das ferramentas permanecem considerações críticas.
Os indicadores técnicos continuam positivos, mas sugerem que a ação está esticada. O preço está significativamente acima das médias móveis de 50 e 200 dias, e o índice de força relativa (RSI) está elevado. Embora isso tipicamente apoie a continuidade do momentum de alta, também aumenta o risco de queda de preço caso as orientações de lucro fiquem aquém ou ocorram desdobramentos políticos adversos.
A avaliação de caso-base é que a Applied Materials continua atraente para investidores de longo prazo que tolerem volatilidade. Entretanto, a avaliação atual não sustenta mais uma abordagem de investimento passivo, e uma estratégia disciplinada de entrada é essencial em 2026.
A Applied Materials é mais do que uma empresa de equipamentos de fabricação de wafers (WFE); opera como uma plataforma de engenharia de materiais que gera valor em deposição, gravação (etch), formação de padrões, metrologia, inspeção e, cada vez mais, empacotamento e serviços que aprimoram a aceleração da produção e o rendimento. Essa distinção é importante porque a demanda de 2026 é impulsionada menos pelo crescimento de unidades e mais pelos requisitos de desempenho. Chips de IA aumentam a densidade de potência, as limitações térmicas e a complexidade de interconexões, resultando em mais etapas de processo por wafer e maior intensidade de ferramentas.
Do ponto de vista da composição da receita, a escala da empresa está concentrada nas áreas onde os gastos seculares são mais fortes. A receita líquida do exercício fiscal de 2025 totalizou $28.368 bilhões, liderada por Semiconductor Systems ($20.798 bilhões) e Applied Global Services ($6.385 bilhões). As margens operacionais por segmento permanecem estruturalmente atraentes, com Semiconductor Systems em torno da faixa de meados dos 30% e AGS próximo da faixa alta dos 20% no exercício fiscal de 2025.
Essa mistura de negócios contribuiu para a resiliência da AMAT durante períodos de transições de nós desiguais e ciclos de memória. A receita de serviços está ligada à utilização da base instalada e à eficiência operacional, em vez de somente à construção de novas instalações de fabricação. Em um ambiente de despesas de capital impulsionado por IA, onde os clientes priorizam rapidez para atingir rendimento e custo por inferência, o valor da base instalada aumenta.
O investimento em infraestrutura de IA está impulsionando a demanda por ferramentas habilitadoras em lógica de ponta, DRAM e empacotamento avançado. Os resultados trimestrais recentes da Applied Materials demonstram que essa demanda é tangível. No primeiro trimestre fiscal de 2026, a empresa reportou $7.01 bilhões em receita e $2.38 em lucro por ação (non-GAAP). Para o segundo trimestre fiscal de 2026, a orientação é de aproximadamente $7.65 bilhões em receita e $2.64 de EPS.
Uma implicação-chave para a previsão das ações da AMAT é que o desempenho de 2026 depende menos de uma recuperação ampla no setor de eletrônicos de consumo. Os principais motores de crescimento deslocaram-se para expansões de foundry impulsionadas por IA, memória de alto valor (particularmente HBM) e empacotamento avançado. Esses segmentos permitem que o conteúdo por wafer da Applied Materials aumente mesmo com a demanda total do mercado final volátil.
A High Bandwidth Memory (HBM) está alterando a dinâmica dos gastos de capital em memória. Enquanto os ciclos tradicionais de DRAM eram influenciados por preços de commodities e disciplina de oferta, a demanda por HBM é impulsionada por requisitos computacionais e arquiteturas de empacotamento. Essa mudança pode sustentar gastos com equipamentos mesmo se os preços do DRAM padrão caírem. O envolvimento da Applied Materials em etapas de processo relacionadas a DRAM e empacotamento fornece uma vantagem estrutural nesse contexto.
A Applied Materials gerou aproximadamente $6.19 bilhões em fluxo de caixa livre nos últimos doze meses, e sua geração de caixa orientada a serviços sustenta os retornos contínuos aos acionistas. A base instalada fornece uma fonte adicional de receita quando o crescimento em novos sistemas modera.
A China é um mercado final relevante para equipamentos de fabricação de wafers, mas a questão em 2026 não é a demanda. É elegibilidade, licenciamento e timing. Restrições de exportação e exigências de conformidade já foram quantificadas como um impacto negativo na receita de 2026 em divulgações públicas e relatórios sobre as mudanças nas regras.
A implicação prática para os investidores é que a AMAT pode continuar a ter um bom desempenho operacional, ainda que a ação possa sofrer quedas de valuation se a visibilidade trimestral for reduzida por atrasos de licenciamento. Tais circunstâncias podem resultar em volatilidade impulsionada por eventos de notícias, que indicadores técnicos podem não mitigar.
Com um valuation de aproximadamente 38 vezes o lucro por ação dos últimos doze meses e 31 vezes o lucro por ação projetado, a AMAT é avaliada como um compounder estrutural. Embora isso possa ser justificado, reduz a margem de segurança para os investidores (StockAnalysis). Se o crescimento em 2026 for sólido, mas não excepcional, a ação pode cair devido à compressão de múltiplos, mesmo que os lucros continuem a aumentar.
O perfil de retorno de capital da Applied Materials continua a oferecer suporte para a ação, embora não compense totalmente as preocupações de valuation nos níveis atuais.
Capitalização de mercado: about $293 billion
Fluxo de Caixa Livre (TTM): about $6.19 billion
Dividendo: $0.46 trimestral, ou $1.84 anualizado
Tendência do Número de Ações: ações caíram roughly 3.2% year over year
A Applied distribuiu cerca de $6.3 bilhões por meio de dividendos e recompras no exercício fiscal de 2025, reforçando que o rendimento ao acionista é uma parte central da história da ação.
No curto prazo, a análise técnica indica que a AMAT está estendida, mas permanece estruturalmente sólida. O momentum é positivo, a tendência está intacta e a volatilidade é administrável em relação ao preço. O principal risco tático não é uma reversão de tendência, mas sim uma condição de sobrecompra na qual novas altas são possíveis, porém novas posições podem ter desempenho inferior a menos que sejam estabelecidas após correções de preço. Indicadores intradiários sugerem um ambiente altista com sinais de tendência fortes, embora os osciladores alertem que perseguir momentum nos níveis atuais pode ser custoso.
Métrica |
Valor Atual |
Sinal |
Leitura Prática |
| RSI (14) | 63.64 | Altista | Acima de 55, o momentum favorece correções em vez de ralis |
| MACD (12,26,9) | 7.71 | Altista | Linha do MACD acima do sinal; tendência ainda está forte |
| ADX (14) | 30.82 | Em tendência | A força da tendência está presente; as chances de continuidade melhoram |
| ATR (14) | 5.68 | Normal | Cerca de 1.5% do preço; stops precisam de espaço, mas não extremo |
| Williams %R (14) | -17.71 | Sobrecomprado | A força é real, mas correções tornam-se mais prováveis |
| CCI (14) | 67.13 | Neutro | Não é um rali de +100 — a alta pode pausar sem romper |
| MA20 | 361.84 | Acima | Tendência rápida de alta; retrações até a MA20 costumam ser compradas |
| MA50 | 344.40 | Acima | Tendência de médio prazo firmemente em alta; viés de compra em quedas preservado |
| MA100 | 332.07 | Acima | Estrutura de médio prazo apoia mínimas mais altas |
| MA200 | 323.09 | Acima | Tendência de longo prazo em alta; seguidores de tendência permanecem engajados |
| Volume vs média de 20 dias | 8.78M vs 8.63M | Normal | Atividade saudável, não é um pico de exaustão |
| Janela de resultados | 12 de fevereiro de 2026 | Não está próximo | O catalisador acabou de passar; o próximo reajuste ocorrerá mais adiante no ciclo |
| Risco de gap | Elevado | Médio | A reprecificação após os resultados aumenta o risco de queda abrupta em caso de notícias negativas |
Nível |
Preço |
Por que importa [Período H4] |
| Resistência 2 | $373.98 | Máxima de oscilação da sessão, gatilho imediato de oferta |
| Resistência 1 | $370.41 | Faixa superior do pivô, linha de continuidade do rompimento |
| Zona de Pivô | $367.13 | Zona de reteste do ponto médio, nível de controle da tendência |
| Suporte 1 | $365.10 | Primeira prateleira de demanda, proteção contra rompimento falho |
| Suporte 2 | $361.80 | Suporte estrutural, referência para invalidação da tendência |
A forma correta de enquadrar 2026 é baseada em cenários, porque a variável-chave não é a demanda. É o equilíbrio entre a força das tecnologias de ponta e o atrito gerado por políticas, e a medida em que a margem é preservada conforme os clientes pressionam por reduções de custos.
Cenário 2026 |
O que precisa acontecer |
Reação de mercado plausível |
| Cenário Otimista | O capex em IA continua aquecido, os ramp-ups de HBM aceleram, os ventos contrários da China são administráveis por meio de licenças e mudança de mix | Rompimento acima de máximas anteriores, avaliação se mantém |
| Cenário Base | O crescimento continua, mas se normaliza; serviços permanecem sólidos; atritos de política criam ruído trimestral | Movimento lateral com viés de alta; quedas se tornam pontos de entrada |
| Cenário Pessimista | Limites às exportações impactam mais do que o esperado, múltiplos se comprimem à medida que o crescimento desacelera | Reavaliação acentuada apesar de fundamentos ainda saudáveis |
A avaliação no cenário base é que a Applied Materials permanece uma empresa de alta qualidade com crescimento composto; no entanto, os retornos em 2026 provavelmente serão impulsionados pelo crescimento dos lucros e por pontos de entrada disciplinados, em vez de por nova expansão de múltiplos.
A Applied Materials pode continuar sendo um investimento viável em 2026; no entanto, dimensionamento de posição e timing de entrada são cada vez mais importantes. Níveis elevados de avaliação tornam a ação mais sensível a mudanças nas orientações e em desenvolvimentos de política, mesmo que o negócio subjacente se mantenha robusto.
Os gastos com lógica de ponta, investimento em HBM DRAM e o aumento da intensidade de empacotamento avançado são os principais motores de crescimento. Essas áreas aumentam a intensidade de ferramentas e beneficiam fornecedores que podem melhorar rendimento e vazão.
O risco relacionado à China é significativo porque influencia tanto o timing quanto a elegibilidade de embarques, não apenas a demanda. Ventos contrários para a receita em 2026, impulsionados por regulações de exportação e restrições de licenciamento, podem aumentar a volatilidade de trimestre a trimestre.
Sim. A Applied paga um dividendo trimestral de $0.46 por ação, ou $1.84 ao ano, e tem continuado a aumentar o pagamento ao longo do tempo, juntamente com recompra de ações.
A faixa de $375 a $380 representa resistência de curto prazo. Durante correções, os níveis baixos a médios na casa dos $330 serviram como suporte inicial após a volatilidade relacionada aos resultados. A média móvel de 50 dias fornece suporte de tendência, embora atualmente esteja bem abaixo do preço vigente.
Em resumo, a previsão para as ações da AMAT em 2026 indica que a empresa está bem posicionada para se beneficiar de tendências favoráveis de demanda por semicondutores, fato refletido em sua avaliação atual. A exposição da Applied Materials à lógica impulsionada por IA, HBM e empacotamento avançado oferece uma perspectiva fundamental sólida, adicionalmente apoiada por seus serviços e perfil de retorno em caixa.
No entanto, o sucesso em 2026 provavelmente dependerá de estratégias de investimento precisas. Dados os múltiplos de avaliação elevados e os riscos de políticas significativos, resultados ótimos são mais prováveis quando as compras são feitas durante períodos de fraqueza temporária, em vez de perseguir o ímpeto em níveis de resistência. Para investidores que buscam exposição sustentada aos segmentos mais valiosos do ciclo de equipamentos para semicondutores, a Applied Materials continua sendo uma candidata viável, embora uma abordagem mais disciplinada se justifique em comparação com anos anteriores.
Isenção de responsabilidade: Este material tem apenas fins informativos gerais e não se destina a (e não deve ser considerado como) conselho financeiro, de investimento ou de outra natureza no qual se deva confiar. Nenhuma opinião expressa no material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, valor mobiliário, transação ou estratégia de investimento específica seja adequada para qualquer pessoa em particular.
