Diterbitkan pada:
2026-02-19
Diperbarui pada: 2026-02-23
Applied Materials (AMAT) stock memasuki 2026, ditandai oleh momentum yang kuat sekaligus meningkatnya pengawasan. Saat ini AMAT stock diperdagangkan di sekitar $369, mendekati tertinggi 52-minggu sekitar $376, setelah kinerja 12 bulan yang kuat yang telah mendorong kelipatan valuasi ke ujung atas kisaran historisnya.
Pertanyaan investasi untuk 2026 bukanlah apakah semikonduktor penting. Melainkan apakah Applied dapat terus mengubah kompleksitas yang didorong oleh AI menjadi pertumbuhan laba yang tahan lama sambil menyerap gesekan kebijakan, terutama di China, tanpa kehilangan struktur margin atau pangsa pada tahapan prosesnya yang paling menguntungkan.
Prospek untuk 2026 pada dasarnya positif. Investasi infrastruktur AI mempercepat permintaan untuk foundry logic terdepan, DRAM HBM, dan advanced packaging, semua selaras dengan kekuatan produk dan layanan inti Applied Materials.
Valuasi telah menjadi kendala utama. Dengan AMAT diperdagangkan sekitar 31 kali perkiraan laba ke depan dan hampir 38 kali laba trailing, apresiasi di masa depan kemungkinan akan lebih bergantung pada kinerja laba daripada pada perluasan kelipatan lebih lanjut.
China merupakan faktor risiko yang signifikan. Manajemen telah mengidentifikasi hambatan pendapatan material pada 2026 yang timbul dari regulasi ekspor dan pembatasan perizinan. Bahkan dengan adanya permintaan dasar, waktu pengiriman dan kelayakan alat tetap menjadi pertimbangan kritis.
Indikator teknikal tetap positif tetapi mengindikasikan bahwa saham telah terlalu jenuh (overextended). Harga berada jauh di atas rata-rata pergerakan 50-hari dan 200-hari, dan indeks kekuatan relatif (RSI) meningkat. Meskipun ini biasanya mendukung momentum naik yang berkelanjutan, hal ini juga meningkatkan risiko penurunan harga jika panduan laba kurang dari perkiraan atau terjadi perkembangan kebijakan yang merugikan.
Penilaian skenario dasar adalah bahwa Applied Materials tetap menarik bagi investor jangka panjang yang dapat mentolerir volatilitas. Namun, valuasi saat ini tidak lagi mendukung pendekatan investasi pasif, dan strategi masuk yang disiplin menjadi penting pada 2026.
Applied Materials lebih dari sekadar perusahaan peralatan fabrikasi wafer (WFE); perusahaan ini beroperasi sebagai platform rekayasa material yang menciptakan nilai di seluruh proses deposisi, etch, patterning, metrologi, inspeksi, dan semakin banyak, packaging serta layanan yang meningkatkan percepatan produksi dan yield. Perbedaan ini penting karena permintaan pada 2026 didorong lebih sedikit oleh pertumbuhan unit dan lebih oleh kebutuhan kinerja. Chip AI meningkatkan kepadatan daya, kendala termal, dan kompleksitas interkoneksi, menghasilkan lebih banyak tahapan proses per wafer dan intensitas alat yang lebih tinggi.
Dari sisi komposisi pendapatan, skala perusahaan terkonsentrasi pada area di mana pengeluaran sekuler paling kuat. Pendapatan bersih fiskal 2025 mencapai $28.368 miliar, dipimpin oleh Semiconductor Systems ($20.798 miliar) dan Applied Global Services ($6.385 miliar). Margin operasi segmen tetap menarik secara struktural, dengan Semiconductor Systems sekitar kisaran pertengahan-30 persen dan AGS mendekati kisaran akhir-20 persen pada fiskal 2025.
Pencampuran bisnis ini telah berkontribusi pada ketahanan AMAT selama periode transisi node yang tidak merata dan siklus memori. Pendapatan layanan terkait dengan pemanfaatan basis terpasang dan efisiensi operasional, bukan semata-mata pada pembangunan fasilitas fabrikasi baru. Dalam lingkungan belanja modal yang didorong AI, di mana pelanggan memprioritaskan kecepatan menuju yield dan biaya per inferensi, nilai basis terpasang meningkat.
Investasi infrastruktur AI mendorong meningkatnya permintaan untuk alat pendukung pada logic terdepan, DRAM, dan advanced packaging. Hasil kuartalan terbaru Applied Materials menunjukkan bahwa permintaan ini nyata. Pada fiskal Q1 2026, perusahaan melaporkan pendapatan $7.01 miliar dan laba non-GAAP per saham (EPS) sebesar $2.38. Untuk fiskal Q2 2026, panduan sekitar pendapatan $7.65 miliar dan EPS $2.64.
Implikasi kunci untuk prakiraan AMAT stock adalah bahwa kinerja 2026 kurang bergantung pada pemulihan luas di sektor elektronik konsumen. Pendorong pertumbuhan utama telah bergeser ke arah ekspansi foundry yang didorong AI, memori bernilai tinggi (khususnya HBM), dan advanced packaging. Segmen-segmen ini memungkinkan konten per-wafer Applied Materials meningkat meskipun permintaan pasar akhir keseluruhan berfluktuasi.
High Bandwidth Memory (HBM) mengubah dinamika belanja modal memori. Sementara siklus DRAM tradisional dipengaruhi oleh harga komoditas dan disiplin pasokan, permintaan HBM didorong oleh kebutuhan komputasi dan arsitektur pengemasan. Pergeseran ini dapat menopang pengeluaran peralatan meskipun harga DRAM standar turun. Keterlibatan Applied Materials dalam langkah-langkah proses terkait DRAM dan pengemasan memberikan keuntungan struktural dalam konteks ini.
Applied Materials menghasilkan sekitar $6.19 billion arus kas bebas selama dua belas bulan terakhir (TTM), dan pembentukan kas yang didorong oleh layanan ini mendukung pengembalian kepada pemegang saham yang berkelanjutan. Basis terpasang menyediakan sumber pendapatan tambahan ketika pertumbuhan sistem baru melambat.
China adalah pasar akhir yang signifikan untuk peralatan wafer fab, tetapi isu pada 2026 bukanlah permintaan. Isunya adalah kelayakan, perizinan, dan penjadwalan. Pembatasan ekspor dan persyaratan kepatuhan telah dikalkulasikan sebagai hambatan pendapatan pada 2026 dalam pengungkapan publik dan pelaporan seputar perubahan aturan.
Implikasi praktis bagi investor adalah AMAT dapat terus berkinerja baik secara operasional, namun sahamnya bisa mengalami penurunan valuasi jika visibilitas kuartalan berkurang karena keterlambatan perizinan. Keadaan seperti itu dapat menyebabkan volatilitas yang dipicu oleh berita, yang mungkin tidak dapat diredam oleh indikator teknikal.
Dengan valuasi sekitar 38 kali laba per saham historis (trailing) dan 31 kali laba per saham proyeksi (forward), AMAT dinilai sebagai compounder struktural. Meskipun ini mungkin dapat dibenarkan, hal ini mengurangi margin keamanan bagi investor (StockAnalysis). Jika pertumbuhan pada 2026 solid tetapi tidak luar biasa, saham dapat turun karena kompresi multipel, bahkan jika laba terus meningkat.
Profil pengembalian modal Applied Materials terus memberikan dukungan bagi saham, meskipun tidak sepenuhnya mengimbangi kekhawatiran valuasi pada level saat ini.
Kapitalisasi Pasar: about $293 billion
Arus Kas Bebas (TTM): about $6.19 billion
Dividen: $0.46 kuartalan, atau $1.84 secara tahunan
Tren Jumlah Saham: saham turun sekitar 3.2% tahun ke tahun
Applied mendistribusikan sekitar $6.3 billion melalui dividen dan pembelian kembali pada fiskal 2025, menegaskan bahwa hasil bagi pemegang saham adalah bagian inti dari cerita ekuitas.
Dalam jangka pendek, analisis teknikal menunjukkan bahwa AMAT berada dalam kondisi overextended namun tetap sehat secara struktural. Momentum positif, tren utuh, dan volatilitas dapat dikelola relatif terhadap harga. Risiko taktis utama bukanlah pembalikan tren, melainkan kondisi overbought di mana kenaikan lebih lanjut mungkin terjadi, namun posisi baru bisa berkinerja buruk kecuali dibuka setelah koreksi harga. Indikator intraday menunjukkan lingkungan bullish dengan sinyal tren yang kuat, meskipun osilator mengingatkan bahwa mengejar momentum pada level saat ini bisa mahal.
Metrik |
Nilai Saat Ini |
Sinyal |
Interpretasi Praktis |
| RSI (14) | 63.64 | Arah Naik | Di atas 55, momentum mendukung pembelian pada penurunan daripada pada lonjakan |
| MACD (12,26,9) | 7.71 | Arah Naik | Garis MACD di atas sinyal, tren masih mendorong naik |
| ADX (14) | 30.82 | Sedang Tren | Kekuatan tren ada, peluang kelanjutan meningkat |
| ATR (14) | 5.68 | Normal | Sekitar 1.5% dari harga, stop perlu ruang tapi tidak ekstrem |
| Williams %R (14) | -17.71 | Jenuh Beli | Kekuatan nyata, tetapi koreksi menjadi lebih mungkin |
| CCI (14) | 67.13 | Netral | Bukan lonjakan +100, penguatan dapat berhenti sementara tanpa menembus |
| MA20 | 361.84 | Di atas | Tren cepat ke atas, penarikan ke MA20 sering dibeli |
| MA50 | 344.40 | Di atas | Tren swing kuat ke atas, bias beli saat penurunan tetap ada |
| MA100 | 332.07 | Di atas | Struktur jangka menengah mendukung level terendah yang lebih tinggi |
| MA200 | 323.09 | Di atas | Tren jangka panjang naik, pengikut tren tetap terlibat |
| Volume vs Rata-rata 20 Hari | 8.78M vs 8.63M | Normal | Aktivitas sehat, bukan lonjakan berlebih |
| Jendela Pengumuman Laba | 12 Februari 2026 | Belum Dekat | Katalis baru saja lewat, penyesuaian berikutnya terjadi nanti dalam siklus |
| Risiko Gap | Tinggi | Sedang | Penetapan ulang harga setelah laporan laba meningkatkan risiko penurunan mendadak jika muncul kabar buruk |
Tingkat |
Harga |
Mengapa Ini Penting [Kerangka Waktu H4] |
| Resistensi 2 | $373.98 | Puncak ayunan sesi, pemicu pasokan langsung |
| Resistensi 1 | $370.41 | Pita pivot atas, garis kelanjutan breakout |
| Zona Pivot | $367.13 | Zona retest titik tengah, level kontrol tren |
| Dukungan 1 | $365.10 | Rak permintaan pertama, perlindungan jika breakout gagal |
| Dukungan 2 | $361.80 | Lantai struktural, acuan pembatalan tren |
Cara yang tepat untuk memandang 2026 adalah berbasis skenario, karena variabel kuncinya bukanlah permintaan. Yang menjadi penentu adalah keseimbangan antara kekuatan teknologi terdepan dan friksi kebijakan, serta sejauh mana margin dapat dipertahankan ketika pelanggan mendorong pengurangan biaya.
Skenario 2026 |
Yang Harus Terjadi |
Kemungkinan Reaksi Pasar |
| Skenario Optimis | Belanja modal AI tetap tinggi, percepatan ramp HBM, hambatan dari Tiongkok dapat dikelola melalui lisensi dan pergeseran komposisi produk | Terobosan di atas level tertinggi sebelumnya, valuasi tetap terjaga |
| Skenario Dasar | Pertumbuhan berlanjut tetapi menormalisasi, layanan tetap solid, gesekan kebijakan menciptakan gangguan kuartalan | Bergerak dalam rentang dengan bias ke atas, penurunan menjadi titik masuk |
| Skenario Pesimis | Pembatasan ekspor berdampak lebih kuat dari perkiraan, multiple terkompresi seiring melambatnya pertumbuhan | Rerating tajam meskipun fundamental masih sehat |
Penilaian skenario dasar adalah bahwa Applied Materials tetap merupakan perusahaan pertumbuhan berkualitas tinggi; namun, imbal hasil pada 2026 kemungkinan akan didorong oleh pertumbuhan laba dan titik masuk yang disiplin, bukan oleh perluasan multiple lebih lanjut.
Applied Materials mungkin tetap menjadi investasi yang layak pada 2026; namun, pengaturan ukuran posisi dan waktu masuk menjadi semakin penting. Tingkat valuasi yang tinggi membuat saham lebih sensitif terhadap perubahan panduan dan perkembangan kebijakan, meskipun bisnis dasarnya tetap kuat.
Belanja pada logika mutakhir, investasi dalam HBM DRAM, dan peningkatan intensitas advanced packaging adalah pendorong pertumbuhan utama. Area-area ini meningkatkan intensitas penggunaan peralatan dan menguntungkan pemasok yang dapat meningkatkan yield dan throughput.
Risiko terkait Tiongkok signifikan karena memengaruhi baik waktu maupun kelayakan pengiriman, bukan sekadar permintaan. Hambatan pendapatan pada 2026, yang dipicu oleh regulasi ekspor dan keterbatasan perizinan, dapat meningkatkan volatilitas kuartal demi kuartal.
Ya. Applied membayar dividen kuartalan sebesar $0.46 per saham, atau $1.84 per tahun, dan terus meningkatkan pembayaran tersebut seiring dengan pembelian kembali saham.
Rentang $375 to $380 mewakili resistensi jangka pendek. Selama penurunan, low-to-mid $330s telah berfungsi sebagai support awal setelah volatilitas terkait laporan laba. Rata-rata pergerakan 50-day memberikan dukungan tren, meskipun saat ini berada jauh di bawah harga yang berlaku.
Singkatnya, prakiraan AMAT stock untuk 2026 menunjukkan bahwa perusahaan berada dalam posisi yang baik untuk memperoleh manfaat dari tren permintaan semikonduktor yang menguntungkan, suatu hal yang tercermin dalam valuasi saat ini. Eksposur Applied Materials pada logika yang digerakkan oleh AI, HBM, dan advanced packaging memberikan prospek fundamental yang kuat, yang didukung lebih lanjut oleh layanan dan profil pengembalian kasnya.
Namun, keberhasilan pada 2026 kemungkinan besar akan bergantung pada strategi investasi yang tepat. Mengingat multipel valuasi yang tinggi dan risiko kebijakan yang signifikan, hasil optimal lebih mungkin tercapai ketika pembelian dilakukan selama periode kelemahan sementara daripada saat mengejar momentum pada tingkat resistensi. Bagi investor yang mencari eksposur berkelanjutan ke segmen paling bernilai dari siklus peralatan semikonduktor, Applied Materials tetap menjadi kandidat yang layak, meskipun pendekatan yang lebih disiplin diperlukan dibandingkan tahun-tahun sebelumnya.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat dijadikan dasar untuk pengambilan keputusan. Tidak ada opini yang disampaikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
