Publicado em: 2025-11-05
Os formadores de mercado, ou mesas de negociação, garantem a execução rápida das ordens, cotando constantemente os preços de compra e venda.
Um formador de mercado é uma instituição financeira ou corretora que fornece continuamente dois preços para um título:
uma oferta (o preço pelo qual estão dispostos a comprar), e
um preço pedido (o preço pelo qual eles estão dispostos a vender).
Ao fazer isso, eles garantem que sempre haja liquidez no mercado, o que significa que sempre haverá alguém pronto para negociar com você.
Em termos simples, os formadores de mercado são os intermediários do mundo das negociações. Eles estão prontos para comprar quando outros querem vender e para vender quando outros querem comprar.
O sistema que eles utilizam é frequentemente chamado de modelo B-Book, onde a corretora assume a posição oposta à do trader para manter as negociações rápidas e eficientes.
Sem formadores de mercado, os mercados financeiros muitas vezes "congelariam", pois os preços poderiam subir bruscamente ou demorar mais tempo para se estabilizarem, já que nem sempre haveria um comprador ou vendedor disposto.
Um formador de mercado é uma empresa ou indivíduo que oferece preços de compra e venda para um ativo específico em todos os momentos.
A diferença entre esses dois preços, chamada de spread de compra e venda, é o lucro do formador de mercado e uma recompensa por assumir o risco.
Os formadores de mercado são participantes regulamentados em bolsas de valores como a Bolsa de Valores de Londres (LSE) ou a NASDAQ, onde são obrigados a ajudar a manter condições de negociação ordenadas e líquidas.
No mercado de câmbio, grandes bancos e corretoras como HSBC, Barclays Capital ou Citigroup frequentemente atuam como formadores de mercado eletronicamente, garantindo que as cotações estejam sempre disponíveis para os principais pares de moedas.
Os formadores de mercado mantêm a liquidez comprando e vendendo ativos constantemente de seu próprio estoque. Eles investem capital para manter o mercado ativo, o que significa que estão sempre prontos para assumir a posição oposta à sua negociação.
Eis como funciona na prática:
Suponha que você queira comprar uma ação da Apple (AAPL) instantaneamente. Sua corretora encaminha a ordem para um formador de mercado.
O formador de mercado vende essa ação para você ao preço de venda, digamos, US$ 180,10, e ao mesmo tempo está disposto a comprar ações da Apple ao preço de compra, digamos, US$ 180,00.
A diferença de 10 centavos (US$ 0,10) entre o preço de compra e o preço de venda é o spread, que funciona como a recompensa do formador de mercado por fornecer liquidez imediata.
Esse processo ocorre em frações de segundo e, ao longo de milhões de ações, essas pequenas diferenças se acumulam.
Outro exemplo: se um investidor fizer uma ordem a mercado para comprar ações da Barclays PLC (BARC) quando a cotação for de £1,52 / £1,521 (compra/venda), o formador de mercado vende imediatamente a £1,521, garantindo a execução instantânea.
Posteriormente, poderão recomprar ações a £1,52 ou atualizar suas cotações conforme as variações de preço, a fim de manter a liquidez.
No mercado cambial do Reino Unido, instituições líderes como o HSBC e o Barclays Capital desempenham funções semelhantes, cotando continuamente preços de compra e venda para pares como GBP/USD, de forma que os traders sempre tenham uma contraparte, mesmo em condições de mercado voláteis.
Os formadores de mercado evitam situações de "lacunas de liquidez", onde não há compradores ou vendedores disponíveis a um determinado preço.
Suas cotações constantes estabilizam os mercados, reduzem a volatilidade e melhoram a eficiência tanto para investidores individuais quanto institucionais.
Eles também desempenham um papel fundamental na descoberta de preços, como no processo de determinação do valor justo de um ativo com base na oferta e na demanda.
Preço de Lance: O preço mais alto que um comprador está disposto a pagar por um ativo.
Preço de Venda: O preço mais baixo que o vendedor está disposto a aceitar.
Spread: A diferença entre os preços de compra e venda, que geralmente representa o lucro do formador de mercado.
Liquidez: A facilidade de comprar ou vender um ativo sem afetar seu preço.
Mercado de intermediários: Um sistema onde as transações ocorrem por meio de intermediários (criadores de mercado), e não diretamente entre compradores e vendedores.
Não, não necessariamente. O papel deles é cotar preços justos e constantes. No entanto, durante períodos de baixa liquidez, eles podem aumentar os spreads para gerenciar o risco.
Não. As corretoras conectam os investidores ao mercado, enquanto os formadores de mercado criam o mercado oferecendo compra e venda continuamente. Algumas corretoras, no entanto, também atuam como formadoras de mercado.
Eles lucram principalmente com a diferença entre os preços de compra e venda e, em alguns casos, com acordos de fluxo de ordens com bolsas de valores ou corretoras.
Os formadores de mercado e as corretoras da mesa de operações geralmente operam sob o mesmo princípio, assumindo o lado oposto da negociação do cliente para garantir uma execução rápida.
Esse gerenciamento interno de negociações é conhecido como modelo B-Book , no qual a corretora não envia ordens para o mercado externo, mas as executa internamente.
Para iniciantes, entender como os formadores de mercado funcionam ajuda a explicar por que as negociações são executadas instantaneamente e por que os spreads, mesmo os pequenos, são importantes em todas as transações.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
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