Publicado em: 2025-10-23
Todo trader começa com um objetivo simples: encontrar uma corretora que jogue limpo. No entanto, por trás de cada operação, existe uma distinção crucial na forma como as corretoras operam, que pode determinar se a sua corretora lucra quando você ganha ou quando você perde. Essa diferença reside entre os modelos A-Book e B-Book. Entender o que uma corretora A-Book faz é essencial para quem valoriza transparência, execução real do mercado e interesses alinhados.
Em termos simples, o que é uma corretora A-Book é a intermediária que realmente envia suas operações para o mercado aberto, em vez de assumir o lado oposto. Isso cria um relacionamento baseado na justiça, em que a corretora só ganha quando você opera com sucesso e consistência, e não com suas perdas. Vamos explorar exatamente como isso funciona e por que é importante.
Uma corretora A-Book atua como uma ponte entre os traders e o mercado financeiro global. Em vez de assumir o lado oposto da sua operação, a corretora repassa suas ordens diretamente para provedores de liquidez externos, como bancos, fundos de hedge ou contrapartes institucionais.
Isso significa que seu lucro ou prejuízo é determinado inteiramente pelos movimentos do mercado, não pelo sistema interno da corretora. A corretora lucra por meio de pequenas comissões ou margens sobre o spread, uma estrutura transparente que alinha os interesses dela com os seus. Quanto mais você negociar com sucesso e frequência, mais receita a corretora gera.
No setor de Forex e CFD, esse estilo de execução é frequentemente chamado de Processamento Direto (STP) ou Negociação por Rede de Comunicação Eletrônica (ECN). Ambos os modelos garantem que sua ordem interaja com o mercado em geral, e não com uma mesa de negociação interna.
A execução do A-Book pode parecer técnica, mas segue um processo simples.
Você faz uma ordem. Suponha que você compre EUR/USD a 1,0750.
A corretora transmite diretamente para um provedor de liquidez, como um banco global ou um formador de mercado institucional.
O provedor de liquidez executa a negociação ao melhor preço disponível e envia a confirmação de volta.
Seu corretor ganha uma comissão ou uma pequena margem, por exemplo, 0,2 pips, sobre o spread.
Tudo isso acontece em milissegundos por meio de tecnologia de agregação avançada que reúne cotações de diversos provedores de liquidez. O resultado é precificação transparente, liquidez profunda e execução justa de ordens.
Por exemplo, se vários bancos cotarem EUR/USD entre 1,0749 e 1,0751, seu corretor A-Book preencherá seu pedido ao melhor preço disponível, possivelmente 1,0750, enquanto passa a negociação para o mercado em vez de mantê-la internamente.
As corretoras A-Book operam com base em um modelo construído para justiça e transparência. Suas características definidoras incluem:
Preços baseados no mercado que vêm diretamente de provedores de liquidez institucionais.
Nenhuma intervenção da mesa de operações ou manipulação de ordens.
Spreads variáveis que refletem as condições de mercado em tempo real.
Alta velocidade de execução alcançada por meio de conectividade direta com o servidor.
Incentivos alinhados que vinculam a receita da corretora ao sucesso do cliente.
Este modelo cria um ambiente de negociação equilibrado, onde os clientes recebem a mesma estrutura de preços que as instituições profissionais.
Imagine dois traders, ambos operando o par EUR/USD. O trader A usa uma corretora A-Book, enquanto o trader B usa uma corretora B-Book.
Quando um relatório importante sobre a inflação dos Estados Unidos é divulgado, a volatilidade dispara. A corretora A-Book do Trader A encaminha a operação diretamente para o mercado. O spread aumenta brevemente devido à volatilidade, mas a execução permanece justa e não há intervenção.
A corretora B-Book do Trader B, no entanto, internaliza as operações. Quando o mercado oscila bruscamente, a corretora pode recotar, atrasar ou ampliar spreads para proteger sua própria posição. A diferença pode significar perder uma entrada lucrativa ou perder mais durante oscilações bruscas de preço.
Testes de execução independentes em 2024 mostraram que as corretoras A-Book tiveram velocidades médias de execução abaixo de 30 milissegundos, enquanto as mesas de negociação B-Book tiveram uma média de cerca de 90 milissegundos, uma lacuna significativa ao negociar eventos de alta volatilidade.
Execução transparente e sem conflitos.
Preços reais de mercado que refletem a liquidez real.
Nenhuma interferência em negociações ou manipulação.
Maior confiança, especialmente para traders algorítmicos e profissionais.
Spreads variáveis que podem aumentar durante choques de mercado.
Custos de transação ligeiramente mais altos devido às comissões.
Pode ocorrer deslizamento quando a liquidez é escassa.
Em condições normais, os spreads do A-Book para os principais pares de moedas, como EUR/USD, variam entre 0,1 e 0,3 pips, aumentando temporariamente durante eventos como folhas de pagamento não agrícolas ou decisões de taxas.
Ao contrário das corretoras B-Book, que lucram com as perdas dos clientes, as corretoras A-Book ganham por meio de dois métodos principais:
Comissões, por exemplo, sete dólares por lote padrão negociado.
Margens de spread, geralmente em torno de 0,1 a 0,3 pips.
Este modelo garante sustentabilidade sem conflitos. Se os traders tiverem um bom desempenho e negociarem com frequência, a corretora obtém um fluxo de renda estável. Com o tempo, isso promove lealdade e transparência.
A maneira mais simples de distinguir entre corretoras A-Book e B-Book é observar quem fica do outro lado da sua negociação.
A-Book: As ordens são passadas ao mercado e a corretora atua como um facilitador neutro.
B-Book: A corretora internaliza as negociações e efetivamente se torna sua contraparte.
Essa distinção molda tudo, desde a qualidade da execução até a psicologia do trader. Em um ambiente de A-Book, os traders podem confiar que seus resultados dependem exclusivamente do desempenho do mercado.
Por exemplo, durante a divulgação do IPC dos EUA de 2023, os traders que utilizavam corretoras A-Book experimentaram volatilidade temporária, mas nenhuma intervenção artificial. Enquanto isso, várias corretoras B-Book ampliaram os spreads em até 10 pips para gerenciar o risco interno, o que distorceu os resultados das negociações.
“Corretoras A-Book têm spreads fixos.” Falso. Os spreads são variáveis e refletem a liquidez real.
“Corretoras A-Book garantem que não haja slipage.” A derrapagem ainda pode ocorrer durante movimentos rápidos do mercado.
“Todas as corretoras regulamentados são A-Book.” A regulamentação garante a conformidade, mas nem todas as corretoras regulamentadas seguem o modelo A-Book.
A-Book refere-se a um modelo de corretora em que as negociações dos clientes são enviadas diretamente para provedores de liquidez externos. A corretora não assume a outra parte das negociações, garantindo uma execução justa e transparente.
Eles ganham por meio de comissões ou pequenas margens de lucro sobre spreads. Quanto mais clientes negociam, mais a corretora ganha, alinhando os interesses de ambas as partes.
Procure por “STP” ou “ECN” nas descrições de conta ou nas políticas de execução da corretora. Corretoras regulamentadas costumam divulgar essas informações publicamente.
Para iniciantes, entender o que uma corretora A-Book faz pode ser o primeiro passo para uma negociação mais justa e transparente. Ela define como suas ordens chegam ao mercado e se os incentivos da sua corretora estão alinhados aos seus.
Escolher uma corretora A-Book significa priorizar a qualidade da execução, a transparência e o sucesso a longo prazo. Em um cenário onde a confiança e a tecnologia impulsionam o desempenho, o modelo A-Book continua sendo a referência do setor para negociações éticas.
Provedor de liquidez: Um banco ou instituição que fornece cotações de compra e venda no mercado.
Spread: A diferença entre os preços de compra e venda.
STP (Straight Through Processing): Roteamento automatizado de ordens para provedores de liquidez sem intervenção manual.
ECN (Rede de Comunicação Eletrônica): Um sistema que conecta vários participantes diretamente no mercado.
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