Нийтэлсэн огноо: 2026-04-29
Олон улсын хувьцаанд хөрөнгө оруулах нь хөрөнгө оруулагчийн эх орноос гадна бүртгэлтэй компаниудын хувьцаанд хөрөнгө оруулах практик юм. Энэ нь хөрөнгө оруулагчдыг өөр эдийн засаг, валют, зохицуулалтын системээр ажилладаг бизнесүүдэд холбож, төрөлжих боломжийг өргөтгөж, дотоодын зах зээлийн хязгаараас давсан өсөлтийн боломж руу нэвтрэхэд тусалдаг.
Олон улсын хувьцаа болон дэлхийн хувьцааг ялган ойлгох нь бас ач тустай. Олон улсын хувьцаа ихэвчлэн хөрөнгө оруулагчийн эх орны зах зээлийг оруулдаггүй бол дэлхийн хувьцаа ихэвчлэн дотоод болон гадаад аль аль хувьцааг хамардаг.
Олон улсын хувьцаанд хөрөнгө оруулах нь өөрийн эх орноос гадна бүртгэлтэй компаниудын хувьцааг худалдан авахыг хэлнэ.
Нэг эдийн засаг эсвэл хувьцааны зах зээлд хэт найдах байдлыг бууруулснаар төрөлжүүлэх боломж сайжирдаг.
Буцаан олголт нь хувьцааны гүйцэтгэл болон гадаад валютын хөдөлгөөний аль алинаар нөлөөлж болно.
Хөрөнгө оруулагчид ихэвчлэн олон улсын хувьцаанд ETF-үүд, хамтын сангууд, хадгаламжийн баримтууд эсвэл гадаадын бүртгэлтэй хувьцааг шууд худалдан авах замаар ханддаг.
Олон улсын хувьцаанд хөрөнгө оруулах нь өсөлтийн боломж санал болгодог ч валют, улс төр, зохицуулалтын, шингэн байдал болон татварын эрсдлийг дагуулдаг.
Олон улсын хувьцаанд хөрөнгө оруулах нь гадаад зах зээлд олон нийтэд арилжаалагддаг компаниудад капитал хуваарилахыг багтаадаг. Эдгээр зах зээлд АНУ, Япон, Герман зэрэг хөгжсөн эдийн засаг болон Энэтхэг, Хятад, Бразил зэрэг өсч байгаа эдийн засаг орж болно.
Жишээлбэл, Японы хөрөнгө оруулагч АНУ-д бүртгэлтэй компанийн хувьцаа худалдан авсан эсвэл Япон бус хувьцаа эзэмшдэг санд хөрөнгө оруулбал олон улсын хувьцаанд өртөлт авсан болж тооцогдоно.
Хөрөнгө оруулагчид зорилго, зах зээлд хандах боломж, болон хүссэн төвөгшлийн түвшнээс хамааран олон янзаар олон улсын хувьцаанд өртөлт авч болно.
Зарим брокерүүд хөрөнгө оруулагчдад гадаад бирж дээр хувьцаа шууд худалдан авах боломж олгодог. Энэ нь нарийвчилсан өртөлт өгөх боловч илүү өндөр арилжааны зардал, нэмэлт татварын анхаарах асуудал, өөр худалдааны цагийн хуваарь болон удирдлагын илүү төвөгтэй байдлыг дагуулж болно.
ETF-үүд нь олон улсын хувьцаанд хандах хамгийн түгээмэл аргуудын нэг юм. Эдгээр нь өргөн хэмжээний үзүүлэлт, бүс нутгийн индекс эсвэл тодорхой улсын зах зээлийг дагаж мөрдөж болно. Жишээ нь, MSCI World Index нь хөгжсөн зах зээлүүдийн том болон дунд хэмжээний хувьцааг хамардаг бол MSCI Emerging Markets Index нь өсөх зах зээлүүдийн том болон дунд хэмжээний хувьцааг хамардаг.
Идэвхтэй удирддаг хамтын сангууд эсвэл индекс сангууд олон улсын хувьцаанаас бүрдсэн төрөлжсөн портфелиудыг эзэмшиж болно. Эдгээр сангууд хөгжсөн зах зээлүүд, өсөх зах зээлүүд, тодорхой салбарууд эсвэл бүс нутгуудын хослол дээр төвлөрч болно.
Зарим зах зээлд хөрөнгө оруулагчид хадгаламжийн баримтын замаар гадаад компаниудад өртөлт авч чаддаг. АНУ-д эдгээрийг ихэвчлэн American Depositary Receipts (ADRs) гэж нэрлэдэг. ADR нь АНУ-ын хадгаламжийн банкнаас гаргасан бөгөөд АНУ-аас гадуурх компанийн хувьцаа эсвэл хувьцааны хэсгийг төлөөлдөг.
Практик эхлэх цэг нь олон улсын хувьцаа портфелд ямар үүрэг гүйцэтгэх ёстойг шийдэх явдал юм. Зарим хөрөнгө оруулагчид эх орны зах зээлээс гадна өргөн үндсэн хуваарилалтыг хүсдэг бол зарим нь тодорхой бүс, улс эсвэл сэдвийн чиглэлтэй өртөлтийг хүсдэг.
Өргөн цар хүрээтэй олон улсын ETF-үүд эсвэл хамтын сангууд нь төрөлжсөн өртөлт авахад ихэвчлэн хамгийн энгийн зам байдаг бол бүс нутгийн сангууд, улсын сангууд, ADRs эсвэл гадаадын шууд хувьцаа нь ихэвчлэн илүү чиглэсэн сонголт болдог.
Тус болохуйц үйл явц нь:
Зорилгыг тодорхойлох: төрөлжүүлэх, өсөлт, орлого, эсвэл тактикийн өртөлт.
Хөрөнгө оруулах хэрэгслийг сонгох: өргөн ETF, хамтын сан, улсын сан, ADR эсвэл гадаадын шууд хувьцаа.
Нэмэгдсэн эрсдлүүдийг хянах: валютын хөдөлгөөн, татвар, шингэн байдал, шимтгэл, болон улс төр эсвэл зохицуулалтын өөрчлөлтүүд.
Байрлалыг анхааралтай хэмжих ингэснээр олон улсын өртөлт нь нийт портфелд зохицсон байх бөгөөд санамсаргүй төвлөрөл болохгүй.
EBC Financial Group нь EEM, EFA, EWT, EWW, EWY, EWZ, FXI болон IEMG гэх мэт олон улсын хувьцааны экспозици бүхий бүтээгдэхүүнүүдийг оролцуулсан 100-аас дээш ETF CFD-ийг санал болгодог. ETF CFD-үүд нь үндсэн санг эзэмшилгүйгээр ETF-ийн үнийн қозғалыг арилжиж болдог бөгөөд урт хугацааны хөрөнгө оруулалтын хувьд ETF нэгжийг худалдаж авч удаан хугацаанд барихтай адил биш.
Олон улсын хувьцаат зах зээлүүдийг ихэвчлэн хөгжлийн түвшин болон зах зээлийн хүртээмжийн дагуу ангилдаг.
Зах зээлийн төрөл |
Ерөнхий тодорхойлолт |
Ерөнхий шинж чанарууд |
Ерөнхий эрсдлийн түвшин |
Хөгжсөн зах зээлүүд |
Хуулийн болон санхүүгийн тогтолцоо нь бэхжсэн, насжилттай зах зээлүүд |
Илүү өндөр хөрвөх чадал, өргөн аналитик хамрах хүрээ, ерөнхийдөө бүтэцийн эрсдэл бага |
Дунд зэргийн |
Хөгжиж буй зах зээлүүд |
Байгууллага нь хөгжиж буй, хурдан өсч буй зах зээлүүд |
Өндөр өсөлтийн боломж, их хэлбэлзэл, бодлого болон валютын эрсдэл их |
|
Эдгээр шошгууд хэрэгтэй хэдий ч баттай тогтсон зүйл биш юм. Зах зээлийн ангилал индекс нийлүүлэгчээс хамаарч ялгаатай байж болно, мөн зах зээлийн хүртээмж болон шингэн чанар өөрчлөгдөхөд цаг хугацааны явцад өөрчлөгдөж болно.
Олон улсын хувьцаанд хөрөнгө оруулах нь урт хугацааны портфелийн бүтэц бүрдүүлэхэд чухал үүрэг гүйцэтгэж болно.
Гадаад болон дотоодын зах зээлүүд үргэлж төгс нэгэн зэрэг хөдөлдөггүй. Олон улсын хувьцаа эзэмшснээр нэг оронд төвлөрлийг бууруулж, портфелийн өгөөжийн эх үүсвэрийг өргөжүүлж болно. Төрөлжүүлэлт нь эрсдэлийг удирдахад тусалдаг боловч алдагдлын боломжийг бүрэн арилгахгүй.
Зарим салбар, компани болон эдийн засгийн мөчлөг нь хөрөнгө оруулагчийн эх орных нь зах зээлээс гадна илүү сайн төлөөлөгддөг. Олон улсын хөрөнгө оруулалт нь дотооддоо байхгүй байж болох өсөлтийн боломжуудад хандах боломж олгодог.
Гадаад хөрөнгүүд эзэмших нь өөр валютуудад өртөхтэй холбоотой. Хөрөнгө оруулалтыг хөрөнгө оруулагчийн үндсэн валют руу буцаан хөрвүүлэхэд энэ нь өгөөжийг нэмэгдүүлэх эсвэл бууруулахад нөлөөлж болно.
Тодорхой салбарууд болон нийлүүлэлтийн сүлжээнүүд зарим зах зээл эсвэл бүс нутагт илүү их төлөөлөгддөг. Олон улсын хувьцааны өртөл нь хөрөнгө оруулагчид эдгээр салбаруудад оролцох боломжийг олгодог, зөвхөн дотоодын зах зээлийн салбарын холимогт найдах шаардлагагүй болгодог.
Олон улсын хувьцаа төрөлжүүлэлтийг сайжруулж болох ч хөрөнгө оруулагчид ойлгох ёстой нэмэлт эрсдлүүдийг дагуулдаг.
Валютын эрсдэл: Ханшийн хөдөлгөөн нь ашиг, алдагдлыг хөрөнгө оруулагчийн үндсэн валют руу буцаан хөрвүүлэх үед өгөөжийг нэмэгдүүлэх эсвэл бууруулах боломжтой.
Улс төр, зохицуулалтын эрсдэл: Засгийн газрын бодлого, хөрөнгийн хяналт, татвар, биржийн бүртгэлийн стандарт, гадаадын өмчлөлтэй холбоотой дүрэм журамд өөрчлөлт ороход компаниудын гүйцэтгэл болон зах зээлд нэвтрэх боломжт нөлөөлж болно.
Шингэн байдал ба зах зээлийн бүтэцийн эрсдэл: Зарим олон улсын зах зээлүүд шингэн байдал багатай, худалдан-зарлах ханшийн завсар өргөн, арилжааны түүх богино эсвэл тохиролцооны системүүд өөр байдаг. Эдгээр хүчин зүйлүүд нь арилжааны саад тотгор болон үнийн хэлбэлзлийг нэмэгдүүлэх боломжтой.
Мэдээлэл ба засаглалын эрсдэл: Санхүүгийн тайлагналын чанар, мэдээллийн ил тод байдлын стандарт, хувьцаа эзэмшигчдийг хамгаалах журам болон аналитик судалгааны хамрах хүрээ нь зах зээл тус бүрт ялгаатай байж болно. Энэ нь судалгаа, нарийвчилсан шалгалтыг илүү хүндрүүлж болзошгүй.
Татвар ба зардлын асуудал: Гадаадын дивидендүүдэд эх үүсвэрээс суутгах татвар ногдуулагдаж болзошгүй бөгөөд олон улсын хөрөнгө оруулалт нь нэмэлт хадгалалт, сангийн эсвэл гүйлгээний зардлуудыг дагуулж болно.
Ялгааг ойлгосноор хөрөнгө оруулагчид илүү тэнцвэртэй портфель бүрдүүлэхэд тусална.
Олон төрөлд хуваасан хөрөнгө оруулалттай портфелиуд нь эх орон болон олон улсын хувьцааг аль нэгийг нь л сонгох шаардлагатай гэж үзэхийн оронд хоёуланг нь агуулдаг.
Олон улсын хувьцаанд зориулсан ганц зөв хувиарлалт гэж байдаггүй. Зөв хэмжээ нь хөрөнгө оруулагчийн зорилго, эрсдэлийг тэсвэрлэх чадвар, өр төлбөрүүд, хөрөнгө оруулалтын хугацаа, дотоод зах зээлд эзлэх хувь болон валютын хэлбэлзэлтэй хэр зэрэг эвлэрсэн байх зэрэгт тулгуурлана.
Ерөнхий арга барилд дараах зүйлс ордог:
Зарим хөрөнгө оруулагчид олон улсын (эх орноос гадна) хувьцаанд урт хугацааны зорилтот хувиарлалт тогтоож, үүнийг тодорхой хугацаанд шалгадаг. Үүний зорилго нь эх оронд хэт төвлөрөхөөс зайлсхийж, урт хугацаанд диверсификацыг хадгалах явдал юм.
Пассив арга нь өргөн олон улсын жишиг индексүүдийг дагадаг бага зардалтай сангууд эсвэл ETFs ашиглахыг хэлнэ. Энэ нь олон улс, компаниудаар дамжуулан диверсификөрсөн экспозицыг авах хамгийн энгийн арга байх нь түгээмэл.
Зарим хөрөнгө оруулагчид үнэлгээ, компанийн үндсэн үзүүлэлт, улсын эрсдэл эсвэл макро эдийн засгийн чиг хандлага дээр үндэслэн олон улсын хувьцааг сонгодог идэвхтэй менежерүүдийг илүүд үздэг. Энэ нь уян хатан байдал өгч болох ч шимтгэл их байж, үр дүн нь менежерийн ур чадвараас хамаарна.
Зах зээл ба валютууд өөр өөр хурдтай хөдөлдөг тул портфельд эзлэх жин цаг хугацааны явцад чирэгдэж болно. Ребалансинг нь портфелийг зориулагдсан эрсдэлийн профайлттай нийцүүлэхэд тусалдаг.
Ерөнхий жишээнүүд нь:
Хөгжилтэй зах зээлүүдэд төвлөрдөг MSCI World Index-ийг дагадаг ETFs.
Гарлагдсан зах зээлүүдийн хувьцаанд төвлөрдөг MSCI Emerging Markets Index-ийг дагадаг ETFs.
Европ, Япон эсвэл Энэтхэг зэрэг бүс нутаг эсвэл улс тус бүр дээр төвлөрсөн сангууд.
Хөгжилтэй болон гарлаж буй зах зээлүүдийг хослуулсан өргөн олон улсын сангууд.
Тодорхой зорилготой экспозицыг санал болгодог олон улсын жижиг компаниудын (small-cap) эсвэл салбар тусгай сангууд.
Эдгээр бүтээгдэхүүнүүд нь хөрөнгө оруулагчид өргөн диверсификаци болон тодорхой чиглэлийн экспозицыг сонгох уян хатан байдлыг олгодог.
Олон улсын хувьцаанд хөрөнгө оруулахаас өмнө хөрөнгө оруулагчид дараах зүйлийг үнэлэх ёстой:
Хөрөнгө оруулалтын хугацаа болон эрсдэлийг тэсвэрлэх чадвар
Одоогийн дотоод зах зээлийн төвлөрөл
Валютын хэлбэлзэлд мэдрэг байдал
Сангиin шимтгэл, спрэд болон гүйлгээний зардал
Татварын харилцаа, үүнд суутгах татвар орно
Дотоод зах зээлийн хөрвөх чадвар болон хүртээмж
Тэд өргөн диверсификацийг илүүд үзэх үү эсвэл тодорхой улс болон салбар руу чиглэсэн экспозицыг илүүд үзэх үү
Эдгээр хүчин зүйлийг тогтмол үнэлснээр хөрөнгө оруулагчид өөрсдийн зорилгонд тохирохоос хэт их эрсдэл авахгүй байх боломжтой.
Энэ нь эх орноос гадна оршдог компаниудын хувьцааг шууд буюу сангуудаар дамжуулан худалдаж авахыг хэлдэг. Ихэвчлэн зорилго нь диверсификаци хийх болон дотоод зах зээлийн хязгаараас давсан боломжуудыг ашиглах явдал юм.
Тийм. Ердийн хувьцааны зах зээлийн эрсдэлээс гадна хөрөнгө оруулагчид валютын, улс төрийн, зохицуулалтын, хөрвөх чадварын болон татварын нарийвчлалтай холбоотой эрсдэлтэй тулгарч болох юм.
Олон эхлэгчид тус бүр гадаад хувьцаа шууд худалдан авахтай харьцуулахад ерөнхийдөө илүү энгийн байдаг тул диверсификөрсөн ETFs эсвэл хөрөнгө оруулалтын сангуудыг ашигладаг.
Үгүй. Харьцуулсан үзүүлэлт цаг хугацааны явцад солигдож болно; үүнд үнэлгээ, эдийн засгийн мөчлөг, салбарын бүтэц, валютын хөдөлгөөн болон зах зээлийн нөхцөл орно.
Бүх хөрөнгө оруулагчидд нэгэн адил тохирох тогтсон хувь гэж байдаггүй. Зөв хувиарлалт нь хувь хүний зорилго, эх орон дахь зах зээлийн экспозици, эрсдэлийн тэсвэрлэх чадвар болон портфелийн зохион байгуулалтаас хамаарна.
Олон улсын хувьцаанд хөрөнгө оруулах нь хөрөнгө оруулагчдад өөрсдийн эх орны зах зээлээс гадна үйл ажиллагаа явуулдаг компаниудын хувьцааг эзэмших боломж олгодог. Энэ нь портфелийн төрөлжилтийг бэхжүүлж, хөрөнгө оруулалтын боломжуудыг өргөжүүлж, бүс нутаг болон салбар бүрийн өсөлтийн боломжуудад нэвтрэх боломжийг олгодог. Гэвч үүнтэй зэрэгцэн валютын эрсдэл, зохицуулалт, шингэн байдал болон татвар зэрэг нэмэлт эрсдлүүд үүсдэг. Практик арга нь хөрөнгө оруулагчийн ерөнхий төлөвлөгөө болон эрсдэлийг тэсвэрлэх чадварт нийцсэн хуваарилалтыг сонгож, үүнийг тогтмол хянаж байх явдал юм.
