게시일: 2026-05-18
인도는 2024년에 527억 3천만 달러 상당의 러시아산 원유를 수입했으며, 세계 3위의 원유 수입국으로 수입 의존도가 88.6%에 달합니다. 2024년 인도는 중국을 제치고 세계 최대 석유 수요 증가 동력으로 부상했으며, 국제에너지기구(IEA)는 2030년까지 인도의 석유 수요가 하루 130만 배럴 증가할 것으로 전망하고 있습니다.
러시아산 원유가 인도의 원유 수입에서 차지하는 비중은 2022년 이전 2%에서 2025년 중반에는 약 40%로 급증했다. 2026년 3월 호르무즈 해협 위기 당시 러시아산 원유 공급량은 하루 225만 배럴에 달해 인도 전체 원유 수입량의 50%를 차지했다. 4월에는 제재 강화로 러시아산 원유 공급량이 20% 감소했다.
2026년 2월에 체결된 인도-미국 무역 협정은 관세를 25%에서 18%로 인하하고 5천억 달러 규모의 원유 구매 약정을 포함했습니다. 인도는 14억 인구의 에너지 안보가 최우선 과제라는 입장을 고수하며 러시아산 원유 수입 중단에 대해서는 공식적으로 약속하지 않았습니다.
아랍에미리트(UAE)는 2026년 5월 1일 OPEC을 탈퇴하여 하루 160만 배럴의 생산 여력을 할당량 제약에서 해방시켰습니다. 2주 후, 모디 총리는 아부다비에서 ADNOC와 전략 석유 비축 계약을 체결했습니다. 인도 원유 시장을 둘러싼 경쟁은 더 이상 3파전이 아닌 4파전으로 바뀌었고, 가장 최근에 진출한 UAE는 성장 잠재력이 가장 큽니다.
현재 네 개의 경제권이 동일한 고객을 놓고 경쟁하고 있습니다. 러시아, 미국, 사우디아라비아, 그리고 OPEC에서 새롭게 독립한 아랍에미리트(UAE)가 모두 인도의 원유 시장을 놓고 경쟁하고 있습니다. 인도 원유 수입에서 가장 큰 비중을 차지하는 국가는 세계 원유 가격, OPEC+의 결속력, 그리고 전쟁 중인 세계 최대 산유국 중 하나인 인도의 세입 기반에 중대한 영향을 미칠 것입니다.
유엔 무역투자분쟁해결센터(UN COMTRADE) 자료에 따르면 인도는 2024년 한 해에만 527억 3천만 달러 상당의 러시아산 원유를 수입했습니다. 2024년 인도는 세계 석유 수요 증가의 최대 동력으로 중국을 제치고 올라섰으며, 국제에너지기구(IEA)는 2020년대 말까지 인도가 다른 어떤 국가보다 더 큰 수요 증가를 견인할 것으로 전망하고 있습니다. 수입 의존도가 88.6%에 달하며 계속 상승하고 있는 인도는 러시아산 우랄 원유의 한계 가격을 결정하고, 중동 산유국의 시장 점유율 확보 여부를 좌우하며, 미국산 원유의 동양 수출량을 결정하는 핵심 구매국입니다.
2022년 2월 러시아의 우크라이나 침공 이전, 러시아는 인도 원유 수요의 약 2%를 공급했습니다. 인도 정유업체들은 주로 이라크, 사우디아라비아, 아랍에미리트에서 원유를 구매했습니다.
서방의 제재로 러시아가 전통적인 유럽 고객과의 관계가 단절되자, 모스크바는 원유 물량을 동쪽으로 돌리기 위해 대폭 할인된 가격을 제시했습니다. 인도 정유업체들은 이에 호응했습니다. 2025년 중반까지 러시아산 원유는 인도 전체 원유 수입량의 약 40%를 차지하며 이라크와 사우디아라비아를 제치고 인도의 최대 공급국으로 부상했습니다. Kpler 데이터에 따르면 인도는 러시아의 해상 우랄산 원유 수출량의 80% 이상을 구매했으며, 릴라이언스 인더스트리와 나야라 에너지(러시아 로스네프트가 일부 지분을 소유)가 러시아 전체 수출량의 45%를 차지했습니다.
2026년 3월 호르무즈 해협 위기는 인도의 원유 의존도를 더욱 심화시켰습니다. 해협이 차단되면서 걸프 지역의 인도 원유 공급량이 급격히 감소했습니다. 이에 러시아산 원유 공급량은 하루 225만 배럴로 급증했고, 이는 그 달 인도 전체 원유 수입량의 50%에 달했습니다. 2022~2023년 브렌트유보다 10~20달러 저렴하게 거래되던 우랄산 원유는 공급 부족 사태 동안 일시적으로 브렌트유보다 2~8달러 높은 가격에 거래되기도 했습니다.
4월에는 상황이 역전되었습니다. 특정 러시아 수출업체를 겨냥한 미국의 제재 재개와 인도 정유 시설의 정기 보수 가동 중단으로 인해 러시아산 원유 수입량이 20% 감소했습니다. 3월 하루 225만 배럴에서 4월 약 150만 배럴로 급감한 것은 인도의 원유 공급처가 얼마나 빠르게 변화할 수 있는지, 그리고 그 변화가 러시아의 수출 수익에 얼마나 큰 영향을 미치는지를 보여줍니다.
2026년 2월 2일 발표된 인도-미국 무역 협정은 관세 문제로 보도되었습니다. 미국은 인도산 제품에 대한 관세를 25%에서 18%로 인하했습니다. 인도는 향후 5년간 미국산 에너지, 항공기, 기술 및 원자재를 5천억 달러어치 구매하기로 약속했습니다. 모디 총리는 이를 "양국 관계의 안정과 활력을 회복하는 발걸음"이라고 평가했습니다.
관세 인하가 헤드라인을 장식했지만, 그 이면에는 석유가 있었다.
워싱턴은 인도가 러시아의 전시 경제를 지원하는 데 사용되는 양의 러시아산 원유를 대량으로 구매한다는 이유로 25%의 징벌적 관세를 부과했습니다. 관세 인하는 인도가 러시아산 원유 구매량을 줄이겠다는 암묵적인 약속에 대한 보상이었습니다. 2025년 말, 인도의 국영 정유사들은 2026년까지 미국산 액화석유가스(LPG) 220만 톤을 수입하는 첫 장기 계약을 체결했습니다. 민간 정유사들도 2026년 1월에 러시아산 원유 구매량을 줄인 것으로 알려졌습니다.
그러나 인도는 러시아산 석유 구매를 중단하겠다는 명시적인 약속을 공식적으로 확인하지는 않았습니다. 인도 외교부는 14억 인도인의 에너지 안보를 보장하는 것이 최우선 과제이며, 석유 조달 결정은 "객관적인 시장 상황"에 따라 이루어질 것이라는 입장을 일관되게 유지해 왔습니다. 카네기 재단의 에반 파이겐바움은 뉴델리가 러시아산 석유 구매 중단에 대한 "명시적인" 약속을 하지 않을 것으로 예상했습니다.
그러한 모호함은 의도적인 것입니다. 이는 인도가 네 공급업체 모두를 서로 경쟁시키면서 최대한의 유연성을 확보할 수 있도록 해줍니다. 가격이나 공급 여건이 유리할 때는 러시아산 원유를, 무역 관계 유지를 위해서는 미국산 원유를, 지리적 근접성과 계약 조건이 최적의 선택일 때는 걸프만 원유를 구매하는 것입니다.
러시아는 인도가 필요합니다. 유럽 원유 시장의 대부분을 잃은 후, 인도는 러시아의 재정적 생명줄이 되었습니다. 2024년 기준 527억 3천만 달러에 달하는 인도의 원유 수입은 러시아 전체 수출 수익에서 상당한 비중을 차지합니다. 러시아의 재정 균형을 유지하려면 원유 가격이 배럴당 약 59달러여야 합니다. 인도가 원유를 대량으로 수입하면 러시아의 수입은 이 기준치를 상회하게 됩니다. 반대로 인도가 수입을 줄이면 우랄산 원유 가격은 러시아의 재정 안정성을 위협하는 수준까지 떨어지게 됩니다.
러시아의 인도 대사는 "전시 상황의 불확실성에도 불구하고" 인도에 석유를 공급하겠다는 모스크바의 약속을 거듭 재확인했습니다. 러시아는 장기 공급 계약, 유연한 지불 조건, 그리고 인도 정유 시설에 맞춘 원유 등급을 제시하고 있습니다. 모스크바에게 있어 인도 시장 경쟁은 다른 세 경쟁국과는 달리 생존을 위한 핵심 과제입니다.
미국은 인도에 하루 약 30만~37만 배럴의 원유를 공급하며, 인도의 다섯 번째로 큰 원유 공급국입니다. 2026년 2월에 체결된 무역 협정의 5년간 5천억 달러 규모의 원유 구매 약정은 이러한 공급량을 대폭 확대하기 위한 것입니다.
워싱턴의 전략은 원유 물량에만 국한되지 않습니다. 미국은 인도를 석유, 액화천연가스(LNG), 방위 기술 등 다양한 분야에 걸쳐 미국의 에너지 공급망에 통합하여 양국 관계를 구조적으로 지속 가능하게 만드는 경제적 상호의존성을 구축하고자 합니다.
국제에너지기구(IEA)의 2026년 5월 석유 시장 보고서에 따르면, 대서양 연안 원유의 아시아 시장 수출량은 2월 이후 하루 350만 배럴 증가했으며, 미국, 브라질, 캐나다, 카자흐스탄, 베네수엘라 모두 멕시코만 공급 차질을 메우기 위해 동쪽으로의 수출량을 늘렸습니다.
이라크는 여전히 인도의 두 번째로 큰 원유 공급국입니다. 2025년 중반 기준 인도 원유 수입량의 약 12%를 차지했던 사우디아라비아는 러시아산 원유의 유입으로 점유율이 하락하여 일부 달에는 9%까지 떨어지기도 했습니다.
두 산유국 모두 그 시장 점유율을 되찾고 싶어합니다. 인도가 구매하지 않는 러시아산 원유 한 배럴은 이라크나 사우디아라비아가 러시아가 시장 점유율을 확보하기 위해 사용했던 할인된 가격이 아닌, 시장 가격으로 공급할 수 있는 배럴이 됩니다.
특히 사우디아라비아에게 있어 인도의 시장 점유율을 되찾는 것은 OPEC+의 가격 구조를 뒷받침하는 중요한 요소입니다. 인도가 할인된 가격으로 러시아산 원유를 구매하면 실질적인 국제 원유 가격이 낮아지고, 인도가 시장 가격으로 사우디산 원유를 구매하면 리야드가 재정 균형을 유지하는 데 필요한 가격 규율을 강화할 수 있기 때문입니다.
아랍에미리트(UAE)가 5월 1일 OPEC과 OPEC+에서 공식적으로 탈퇴하면서 경쟁 구도가 바뀌었고, 거의 60년간 지속된 공동 생산 정책이 막을 내렸습니다. UAE의 일일 생산 능력은 480만 배럴이었지만, OPEC 할당량에 따라 320만 배럴로 제한되어 있었습니다. 이제 UAE는 생산량 제한 없이 2027년까지 일일 500만 배럴로 생산 능력을 확대할 계획입니다.
그 방문 후 2주 만에 모디 총리는 아부다비에 도착했습니다. 5월 15일, 인도와 아랍에미리트는 에너지 공급 차질에 대비한 인도의 에너지 안보 강화를 목표로 하는 전략 석유 비축 양해각서(MOU)를 체결했습니다. ADNOC는 이미 인도의 지하 전략 비축 시설에 원유를 저장하는 유일한 외국 기업으로, 다른 어떤 공급업체도 달성하지 못한 수준의 물리적 통합을 이루었습니다. 이번 방문을 통해 50억 달러 규모의 투자 계약, LPG 공급 계약, 그리고 전략적 방위 파트너십 프레임워크도 체결되었습니다.
아랍에미리트(UAE)는 더 이상 걸프 국가들의 공동 전략의 일환으로 인도 시장 경쟁에 참여하지 않습니다. UAE는 OPEC 승인 없이도 가동 가능한 하루 160만 배럴의 예비 생산 능력을 보유하고 있으며, 인도의 전략적 석유 인프라 시설 내에 이미 생산 거점을 확보하고 있는 상황에서 독자적으로 시장에 진출하고 있습니다. 수하일 알 마즈루에이 UAE 에너지 장관은 이러한 결정의 배경에 대해 명확히 밝혔습니다. "어떠한 제약에서도 벗어나 독립적으로 운영"함으로써 UAE는 "시장 상황에 적절한 시기와 속도로 대응"할 수 있다는 것입니다.
인도에게 있어, 여유 생산 능력을 갖추고 가격 및 조건 경쟁에 적극적으로 나설 의지가 있는 신생 독립국 UAE는 다른 세 입찰국 모두에 대한 협상력을 동시에 강화해 줄 수 있는 이상적인 공급원 다변화 사례입니다.
세계 석유 시장에서 인도의 지위는 다른 어떤 구매국도 따라올 수 없는 구조적 특징을 가지고 있습니다.
국제에너지기구(IEA)는 인도의 석유 수요가 2023년 하루 550만 배럴에서 2030년 660만~670만 배럴로 증가할 것으로 전망하고 있습니다. 이는 하루 130만 배럴 증가한 수치로, 향후 10년간 전 세계 석유 수요 증가분의 3분의 1 이상을 차지할 것으로 예상됩니다. 인도의 정유 시설은 2030년까지 하루 580만 배럴에서 680만 배럴로 확장될 예정이며, 이는 중국을 제외한 국가 중 가장 큰 규모의 증설입니다. 국내 생산량은 수요의 11~13%에 불과하며 감소 추세에 있어 수입 의존도는 계속 증가할 것으로 전망됩니다.
수요 증가, 정제 능력 확대, 그리고 국내 생산량 감소라는 세 가지 요인이 복합적으로 작용하면서 인도는 향후 10년 동안 원유 시장에서 가장 중요한 한계 구매국이 될 전망입니다. 인도의 구매 결정은 자국의 에너지 비용에만 영향을 미치는 것이 아닙니다. 러시아가 전시 재정 안정성을 유지할 수 있을지, 사우디아라비아와 이라크가 OPEC 가격을 방어할 수 있을지, 아랍에미리트(UAE)가 새롭게 확보한 정제 능력을 통해 수익을 창출할 수 있을지, 그리고 미국산 원유가 성장하는 아시아 시장을 찾을 수 있을지까지 결정짓는 중요한 요소입니다.
호르무즈 위기 당시, 미국은 인도에 30일간의 특별 제재 유예 조치를 허용하여 러시아산 원유 구매를 재개할 수 있도록 했습니다. 이는 공급 상황에 따라 인도의 에너지 수요가 워싱턴의 제재 체계보다 우선시될 수 있음을 인정한 것이었습니다. 이러한 유예 조치는 인도의 협상력을 보여주는 가장 명확한 신호였습니다. 제재를 가한 국가조차도 인도의 필수 에너지 공급을 차단할 여유가 없다는 것을 인정한 것입니다.
2026년 이후 인도의 석유 시장을 둘러싼 경쟁은 더욱 치열해질 것입니다.
러시아는 인도의 최대 공급국으로서의 지위를 유지하기 위해 경쟁력 있는 가격과 유연한 조건을 계속 제시할 것입니다. 모스크바는 이 시장을 잃을 여유가 없습니다. 미국은 5천억 달러 규모의 프레임워크를 통해 더욱 심층적인 에너지 통합을 추진하고 액화천연가스(LNG)와 원유 수출을 늘릴 것입니다. 사우디아라비아와 이라크는 OPEC+의 가격 전략과 오랜 정유 시설 네트워크를 활용하여 시장 점유율을 되찾으려 할 것입니다. 그리고 할당량 제약에서 벗어나 이미 인도의 전략 비축유 인프라에 편입된 아랍에미리트(UAE)는 OPEC 회원국 시절에는 불가능했던 물량, 가격, 공급 속도 경쟁을 펼칠 것입니다.
인도는 네 가지 공급처 모두를 견제하며 전략을 펼칠 것입니다. 14억 인구에 필요한 원유의 89%를 수입하는 국가로서는 이것이 합리적인 입장입니다. 인도의 원유 수입 점유율이 한 공급처에서 다른 공급처로 이동할 때마다 연간 수십억 달러의 세수가 변동하고, 실질적인 국제 원유 가격이 조정되며, 수출국의 재정 상황도 변화합니다.
네 개의 경제권이 연간 520억 달러 규모의 원유 시장을 놓고 경쟁하고 있다. 러시아는 전시 경제 자금 조달을 위해 인도의 원유 구매가 필요하고, 미국은 자국의 제재 체계가 전략적으로 중요하다는 것을 보여주기 위해 인도의 협력이 필요하며, 사우디아라비아는 OPEC의 가격 규율 유지를 위해 인도의 시장 점유율 회복이 필요하다.
그리고 OPEC 탈퇴 후 18일 만에 독립을 선언하고 3일 전 아부다비에서 전략 비축유 협정을 체결한 아랍에미리트(UAE)는 가장 큰 생산 능력, 가장 유연한 공급 능력, 그리고 인도의 에너지 인프라와의 가장 긴밀한 물리적 통합을 바탕으로 스스로를 공급업체로 내세우고 있습니다. 인도는 이 네 국가 모두가 경쟁하는 것을 필요로 합니다. 왜냐하면 이러한 경쟁이야말로 세계에서 가장 빠르게 성장하는 주요 산유국인 인도에 최적의 가격, 가장 안정적인 공급, 그리고 최고의 에너지 안보를 제공하기 때문입니다.
인도 원유 수입에서 가장 큰 비중을 차지하는 국가가 가격 결정 주기에서 승자가 된다. 데이터에 따르면 인도는 어느 한 국가가 독점하지 못하도록 가격 결정 구조를 설계해 왔다.
