公開日: 2026-09-04
更新日: 2026-09-04
9月FOMCは9月15～16日に開催されます。現在のFF金利の誘導目標は3.50～3.75%で、7月会合ではこの水準が据え置かれました。
今回の最大の焦点は、9月FOMCで利上げが実施されるかどうかです。直近では、ウォラーFRB理事がインフレ鈍化が続けば金利据え置きを支持する姿勢を示し、利上げ観測が後退しています。9月4日時点では、市場では利上げと据え置きの見方がほぼ拮抗しています。
また、9月4日に発表される米8月雇用統計も重要です。雇用が弱ければ利上げ観測がさらに後退し、金価格を押し上げる可能性があります。
したがって、9月FOMCでは「利上げの有無」だけでなく、雇用統計やインフレ指標によって市場の利上げ確率がどう変化するかが重要なポイントになります。
2026年9月4日時点では、9月FOMCでの利上げ確率はおおむね50%前後まで低下しています。CME FedWatchでは、9月の利上げ確率が48.4%、据え置きが51.6%と、ほぼ拮抗する水準となりました。前日には利上げ確率が63.2%だったため、わずか1日で大きく変化しています。
この急低下の大きな要因は、クリストファー・ウォラーFRB理事の発言です。ウォラー氏は、8月のインフレ指標が引き続き鈍化すれば、9月会合で政策金利を据え置くことを支持する考えを示しました。一方、インフレが予想以上に強ければ利上げを支持する可能性も残しており、今後の経済指標が重要になります。
一方、8月28日のケビン・ウォーシュFRB議長の発言を受けて、利上げ確率は一時57～66%台まで上昇していました。その後、ウォラー氏の慎重な姿勢によって市場の見方が急速に変化しています。つまり現時点では、9月FOMCの利上げは決定的ではなく、雇用統計と9月11日発表予定の8月CPIが最終的な判断材料になりそうです。
特に9月4日の米雇用統計については、8月の非農業部門雇用者数が5.6万人増、失業率4.1%と予想されています。雇用の弱さが確認されれば利上げ観測がさらに後退し、反対に強い雇用・インフレデータが出れば利上げ確率が再び上昇する可能性があります。
金価格にとっては、利上げ確率の低下が追い風です。9月4日のスポット金は約4,469ドル/オンスで推移しており、前日のウォラー氏の発言後には約2%上昇しました。利上げ観測の後退による米金利・ドルの低下が、金価格を支える展開となっています。
9月4日に発表される米8月雇用統計は、9月FOMCを左右する重要材料です。市場予想では、8月の非農業部門雇用者数は約5.3万人増、失業率は4.1%とされています。
雇用が予想以上に弱ければ、FRBによる利上げ観測が後退し、米国債利回りやドルの低下を通じて金価格には上昇材料となる可能性があります。一方、雇用が強ければ利上げ観測が再び強まり、金価格には下押し圧力がかかりやすくなります。
FRBは雇用だけでなく、インフレの動向も重視しています。クリストファー・ウォラーFRB理事は9月3日、インフレ鈍化が続くことを条件に、9月会合では金利据え置きを支持する姿勢を示しました。
今後は8月CPI・コアCPIが重要です。インフレが予想以上に鈍化すれば利上げ確率は低下しやすく、反対にインフレが高止まりすれば利上げ観測が再び強まる可能性があります。つまり、雇用統計とCPIの組み合わせが9月FOMCの政策判断を大きく左右します。
足元では、FRB高官の発言そのものが市場の利上げ確率を大きく変化させています。特にウォラー理事の慎重な発言を受け、9月利上げ確率は一時63.2%から約50%まで低下しました。
一方、8月下旬のケビン・ウォーシュ議長のタカ派的な発言を受け、それまで利上げ観測が強まっていた経緯もあります。
2026年9月4日の金市場では、スポット金価格は1トロイオンス=約4,469ドルで推移しています。前日のFRBウォラー理事の発言を受けて金価格は約2%上昇し、9月4日も高値圏を維持しています。
一方、Trading Economicsでは同日の金価格を4,482ドル前後としており、前日比で約0.2%上昇、過去1カ月では約5.5%上昇しています。
足元の金価格は、4,500ドルの大台を意識する展開です。米ドルや米国債利回りの低下、FRBの利上げ観測後退が金を支える一方、9月4日に発表される米雇用統計や来週のCPIが今後の方向性を左右する重要材料となっています。
特に、9月FOMCの利上げ確率が約50%まで低下しているため、利上げ観測がさらに後退すれば4,500ドル突破を試す可能性があります。反対に、強い雇用・インフレ指標によって利上げ観測が再び高まれば、金価格が4,500ドルを前に調整する展開にも注意が必要です。
2026年9月4日時点では、9月FOMCでの利上げ観測が一時高まったものの、クリストファー・ウォラーFRB理事の発言を受けて利上げ確率は約50%まで低下しています。ウォラー氏は、8月のインフレ指標がさらに鈍化すれば、現在の金利水準を維持することを支持すると表明しました。これを受け、米2年債利回りやドルが低下し、金価格は上昇しています。
仮に9月FOMCで25bpの利上げが実施されれば、基本的には金価格に下押し圧力がかかると考えられます。金は利息を生まない資産であるため、政策金利や米国債利回りが上昇すると、利回りを得られる債券などの相対的な魅力が高まりやすいためです。また、利上げによってドル高が進めば、ドル建てで取引される金には追加の下落圧力がかかる可能性があります。実際、8月下旬にウォーシュFRB議長のタカ派的な発言を受けて利上げ確率が上昇した際には、金価格が下落し、米国債利回りとドルが上昇しました。
ただし、「利上げ=金価格が必ず下落」とは限りません。市場がすでに利上げを十分織り込んでいれば、FOMC発表後に利益確定や材料出尽くしが起こり、金が反発する可能性があります。さらに、現在の金市場では中央銀行による金買いなど中長期的な需要も支援材料となっています。Goldman Sachs Researchは8月28日、2026年末の金価格を4,900ドル/オンスと予想しており、金利見通しだけでなく中央銀行需要も重要な要因としています。
したがって、9月FOMCでは「利上げするか」だけでなく、「市場予想との差」とFOMC後のFRBの追加利上げ姿勢を見ることが重要です。利上げが予想以上にタカ派なら金価格の調整リスクが高まり、利上げを実施しても今後の追加利上げに慎重な姿勢を示せば、金価格が下げ止まる展開も考えられます。9月4日は金価格が4,470ドル前後で推移しており、4,500ドルを突破できるかどうかも短期的な焦点となっています。
9月4日時点では、9月FOMCでの利上げ確率は約50%まで低下しており、利上げと据え置きの見方がほぼ拮抗しています。前日にはウォラーFRB理事が、今後のデータでインフレ鈍化が確認できれば、現在の政策金利を維持することを支持する姿勢を示しました。これを受けて米国債利回りが低下し、ドルも軟化しています。
利上げが見送られれば、基本的に金価格には追い風です。金は利息を生まないため、米金利や債券利回りが低下すると保有コストが下がり、投資対象としての魅力が高まりやすくなります。実際、9月3日には利上げ観測の後退を背景に金価格が約2%上昇し、9月4日のスポット金は4,469ドル前後で推移しています。
今後の焦点は、米雇用統計と8月CPIです。雇用が弱く、さらにインフレ鈍化が確認されれば利上げ観測が一段と後退し、金価格が4,500ドル台を試す展開も考えられます。一方、雇用やインフレが強ければ利上げ確率が再上昇し、金価格が4,500ドルを前に調整する可能性もあります。
つまり、9月FOMC前の金市場では、「利上げ見送り+インフレ鈍化+米金利低下」が最も強い上昇シナリオになりそうです。
| シナリオ | FOMC・市場の反応 | 金価格への影響 |
| 利上げ | タカ派・利回り上昇 | 下落圧力 |
| 据え置き＋タカ派発言 | 利上げ期待が残る | 上値が重い |
| 据え置き＋ハト派発言 | 利下げ期待が強まる | 上昇しやすい |
| 雇用悪化＋利上げ観測後退 | 金利低下・ドル安 | 上昇材料 |
9月4日のスポット金は4,469ドル前後で推移しており、4,500ドルが目先の重要な節目となっています。ここを明確に上抜ければ、上昇基調が強まる可能性があります。
4,450ドル付近は現在の金価格を支える水準として注目されます。ここを維持できれば、4,500ドルへの再上昇を試す展開が考えられます。
金は利息を生まないため、米国債利回りの動向が重要です。9月4日はFRBの利上げ観測後退を受けて米国債利回りが低下し、金価格を支える材料となっています。
ドル安はドル建て金価格に追い風となりやすい傾向があります。9月4日はFRB高官の発言を受けてドルが軟化しており、金価格を下支えしています。
CME FedWatchは、FF先物から市場が織り込むFRBの政策変更確率を示す指標です。9月4日時点では、9月利上げ確率が約48%まで低下し、据え置き確率の約52%と拮抗しています。
9月4日の米雇用統計と、今後発表される8月CPIが利上げ観測を左右します。雇用・インフレが弱ければ利上げ観測が後退し、金にはプラス材料となりやすいでしょう。
FOMCでは政策金利だけでなく、声明文や議長会見で示される今後の金融政策方針も重要です。特に市場予想よりタカ派なら金の下落材料、慎重な姿勢なら上昇材料となる可能性があります。
9月4日時点のCME FedWatchでは、25bpの利上げ確率が49.8%、据え置きが50.2%と、ほぼ半々です。前日には利上げ確率が63.2%だったため、市場の見方は急速に変化しています。
一般的には、利上げによる米金利・ドルの上昇が金価格の下押し要因になります。ただし、すでに利上げが市場に織り込まれている場合は、発表後に金が反発する可能性もあります。
据え置きに加えてインフレ鈍化や雇用悪化が確認されれば、米金利低下・ドル安につながり、金価格には追い風となりやすいでしょう。9月4日のスポット金は4.469ドル前後で推移しています。
米雇用統計、CPI、米国債利回り、ドル指数、そしてCME FedWatchの利上げ確率を確認することが重要です。特にFOMC直前までに利上げ確率が大きく変化する可能性があります。
はい。現在の4,400ドル台から上昇した場合、4,500ドルが心理的な節目として意識されやすくなります。利上げ観測が後退すれば、4,500ドル突破を試す展開にも注目できます。
9月FOMCに向けては、利上げ確率だけでなく、雇用やインフレ指標によって市場予想がどう変化するかを見ることが重要です。9月4日時点では、米8月雇用統計が大きな注目材料となっており、弱い雇用指標なら利上げ観測が後退し、金価格を支える可能性があります。
今後は経済カレンダーを活用し、米雇用統計やCPI、FOMCなど重要指標の発表日時と市場予想を確認しておくとよいでしょう。特に9月11日の米8月CPIはFOMC前の重要材料となるため、結果次第では金価格が4,500ドルを突破するか、再び調整するかの分岐点となりそうです。
