FTSE100指数の最高値は、石油株主導で日中10,951ポイントを記録した。

FTSE100指数は2026年7月29日(水)に日中取引で史上最高値を更新し、FTSE100指数の最高値となる10951.06ポイントに達した後、10908.41ポイントで取引を終えた。これは37.39ポイント(0.34%)の上昇となる。この上昇を牽引したのは石油・鉱業株であり、英国経済の新たな改善によるものではない。

ロンドンの主要株価指数であるFTSE100は、人工知能(AI)関連株や半導体株の世界的な売り浴びせの中で、意外な勝者となった。大手半導体メーカーや巨大テクノロジー企業への直接的なエクスポージャーが限定的である一方、エネルギー、銀行、鉱業関連銘柄の比重が高いため、半導体関連指数が下落する中でFTSE100は上昇した。

主なポイント

• FTSE100指数は日中取引で史上最高値の10951.06を記録し、終値は0.34%高の10908.41となった。これは2月に記録した終値の最高値より2.14ポイント低い水準である。

• エネルギー株が上昇を主導し、2.9%上昇した。中東での戦闘再開を受け、ブレント原油は7.9%高の1バレル90.74ドルで取引を終えた。

• スタンダードチャータード、リオティント、グレンコアは好調な業績を発表した一方、レキットベンキーザーは利益は減少したものの、下方修正された市場予想を上回った。

• 国内加重平均のFTSE250指数は0.03%下落したが、アナリストらはこれを英国経済の強さというよりも、世界的な資金循環の表れと解釈している。

石油株がFTSE100指数を牽引し、過去最高値を更新した。

エネルギーセクターが最大の牽引役となった。ロンドン市場で原油価格が7%近く上昇したことを受け、FTSE100指数のエネルギーセクターは2.9%上昇した。この流れが、FTSE100指数の最高値を押し上げる直接的な要因となっている。

FTSE100指数は日次パフォーマンスで過去最高値を更新

水曜日の最高値は、2月27日に記録した日中最高値10934.94を上回った。終値は同日の最高値10910.55を2.14ポイント下回ったため、この記録は日中のみの達成となった。

原油価格は、需給の変化ではなく、戦闘の再開を受けて上昇した。中東各地で大規模な空爆が再開され、米中央軍はヨルダン駐留米軍に対するイランのミサイル攻撃を迎撃したと発表した。ドナルド・トランプ大統領はフォックスニュースに対し、ワシントンは断固として対応すると述べ、市場が抱いていた事態の沈静化への期待を覆した。

ブレント原油先物は7.9%高の1バレル90.74ドルで取引を終え、ウエスト・テキサス・インターミディエイト(WTI)原油は6.6%高の84.46ドルで取引を終えた。シェルとBPはともに株価が上昇した。これは、両社の収益が原油価格に連動するためだ。ロンドンは先進国の中でもエネルギー関連銘柄の比重が最も高い市場の一つであり、他の地域で航空業界に打撃を与える原油価格の高騰は、ロンドンの主要株価指数を押し上げる。

決算発表シーズンは株主還元ラッシュをもたらした

スタンダードチャータード銀行は、上半期の営業利益が116億ドル、1株当たり利益が17%増加したと発表し、配当を66%増額するとともに、最大10億ドルの自社株買いを発表した。ロイター通信によると、利益はアナリストの予想を上回った。株価は2.8%上昇した。

リオ・ティントは、上半期の基礎利益が43%増、基礎EBITDAが28%増、フリーキャッシュフローが75%増となったと発表した。また、上半期の株主配当も43%増加した。株価は1.6%上昇した。

グレンコアの生産報告によると、自社採掘による銅生産量は15%増の39万7000トンとなり、上半期のマーケティング調整後EBITは約33億ドルと推定された。これは、景気循環を通じた年間ガイダンスレンジである23億ドルから35億ドルを上回る水準である。詳細な財務結果は別途発表される。株価は2.8%上昇した。

レキットベンキーザーは利益面で例外的な結果となった。IFRSベースの営業利益は22.2%減、調整後希薄化後1株当たり利益は9.7%減の152.1ペンスとなったが、いずれも主にエッセンシャルホームの売却による影響を反映したもので、調整後の数値は市場予想を上回った。同社は中間配当を5%増の88.6ペンスに引き上げ、5億ポンドの自社株買いを発表した。

アバディーン・グループは、上半期に30億ポンドの純流出を記録したことを受け、指数構成銘柄の中で最悪の4.5%下落した。一方、FTSE250指数では、グレッグスが税引前利益が20%増の7600万ポンドとなったことを受け、18%急騰した。

AJ Bellの6月の配当ダッシュボードは、FTSE100構成銘柄の今年の配当総額を888億ポンドと予測し、2026年に実施予定の自社株買い総額を360億ポンドと見積もった。投資ディレクターのラス・モールド氏は、水曜日の発表により、自社株買い総額が400億ポンドに近づいたと述べた。これらはいずれも確定値ではなく、あくまでも推定値であり、累計値である。

テクノロジー株が苦戦する中で、ロンドン株価が上昇し た理由

その対照は際立っていた。前回の米国市場では、半導体株が引き続き圧力にさらされたため、ナスダック総合指数は0.2%下落して24877となった一方、ダウ工業株30種平均は1%上昇して52747となり、S&P500種指数は過去最高値の7429で取引を終えた。

FTSE100指数には、大手半導体メーカーも巨大ソフトウェアプラットフォームも含まれていない。主要構成銘柄は、石油メジャー、製薬会社、銀行、鉱業会社、生活必需品関連企業である。投資家がAI関連銘柄への投資を縮小する中、ロンドンはウォール街よりも割安な価格でキャッシュを生み出す代替投資先を提供している。こうした構造的な違いが、FTSE100指数の最高値更新を支える下地となった。

記録は英国経済についてほ とんど何も語っていない

国内市場に焦点を当てたFTSE250指数は0.03%下落し、23996.81で取引を終えた。これは2営業日連続で主要銘柄を下回る結果となった。アナリストらは概して、この乖離は英国に対する評価というよりも、世界的な資金シフトによるものだと解釈している。

この乖離は構造的なものだ。FTSE100構成企業の収益の大部分は英国外で得られ、外貨で計上されているため、同指数は英国の経済成長よりも、世界の商品価格、世界的な需要、そしてポンドの価値をより密接に反映している。

国内情勢は依然として厳しい。英国の消費者物価上昇率は5月の2.8%から6月には2.6%に低下したが、依然として目標の2%を上回っており、サービス物価上昇率は3.6%となっている。10年物国債利回りは5%近辺で推移しており、政府と住宅ローン借り換えを行う家計にとってコスト増となっている。

中央銀行が次の 試練となる

連邦準備制度理事会(FRB)は水曜日、9対3の投票で政策金利の目標レンジを3.50%～3.75%に据え置いた。クリーブランドのベス・ハマック総裁、ミネアポリスのニール・カシュカリ総裁、ダラスのロリー・ローガン総裁は、即時の0.25ポイントの利上げを希望していた。ケビン・ウォーシュ議長は、フォワードガイダンスを縮小すると述べており、市場はこれを9月の見通しが不透明になったと解釈している。

イングランド銀行は、7月30日(木)正午に四半期金融政策報告書を発表し、政策金利の決定を公表する。政策金利は3.75%で、2025年12月の4%からの引き下げ以来据え置かれており、6月の理事会では7対2で現状維持が決定した。

ロイター通信が行った調査では、70人のエコノミスト全員が金利据え置きを予想しており、先物金利曲線は利下げではなく利上げ方向へと動いている。これらはあくまで予測と市場価格であり、確約ではない。

投票結果の内訳と修正されたインフレ予測は、表面的なインフレ率よりも多くのことを物語るだろう。なぜなら、どちらもポンド、英国債利回り、そして銀行の利ざやに影響を与えるからだ。

投資家が今後注  目すべき点

同指数の主導権は限定的で、原油価格に連動している。ブレント原油は7月初旬から32ドル前後のレンジで推移し、今週は3営業日で16%下落したが、水曜日に反発し、2020年以来最大の下げ幅となった。敵対行為が長期にわたって停止すれば、こうした下落要因の大部分が覆されるだろう。

より安定した支えとなっているのは、ロンドン上場企業が株主に還元している現金だ。今週の配当増額と自社株買いは確定事項であり、特定の日の株価指数水準に関わらず、英国株への投資を後押しする根拠となる。そして、それこそがFTSE100指数の最高値圏での推移を下支えするもう一つの力である。