公開日: 2026-07-17
更新日: 2026-07-20
国際金融協会(IIF)の報告書によると、アジアにおけるハイテク株の売り浴びせが、6月に新興国株式市場からの461億ドルの純海外資本流出を引き起こし、新興国経済がポートフォリオ損失に直面したのは2ヶ月連続となった。今回のアジア新興国市場からの資金流出は、過熱したAI関連取引の巻き戻しが本格化していることを示している。
外国人投資家は韓国株から305億ドルを引き揚げ、これは25年以上ぶりの大幅な売り越しとなった。一方、台湾株も183億ドル下落した。過密な取引と不安定なエネルギー価格が不安を煽っている。
米国がホルムズ海峡の封鎖に踏み切る見込みであることから、原油価格は今週、1カ月ぶりの高値に急騰した。6月に合意された脆弱な停戦期間中は船舶の航行量が増加し始めていたが、緊張の高まりとともに減速していた。
ウクライナが製油所への攻撃を激化させているため、ロシアのエネルギー供給も混乱している。FRBは利上げによって慎重な姿勢を取る傾向があり、輸入コストの上昇はアジア地域に最も大きな打撃を与えるだろう。
ブルームバーグの報道によると、サムスン電子は米国預託証券(ADR)の発行の可能性を暫定的に検討している。SKハイニックスの米国上場成功が、同社にこのアイデアを再検討する新たな動機を与えた。
これは、世界のAIおよびハードウェア取引にとって、ハイテクブームに対する短期的な逆風がいくつか加わる時期に起こった。韓国は月曜日に証券取引所全体のサーキットブレーカーを発動したが、これは2026年下半期で6回目のことだった。
iShares MSCI Emerging Markets ETFにおけるTSMC、サムスン電子、SKハイニックスの3銘柄の合計構成比率は、インド株全体の約3倍に達している。これは、アジア新興国市場への投資の主な理由の一つを損なう可能性がある。
ビッグスリー
サムスン電子は第2四半期の営業利益が19倍に急増し、過去3年間の合計利益を上回ったと発表した。しかし、この好業績は株主を満足させるには至らなかった。
JPモルガンは、米国のハイパースケーラーに対する強い需要により、従来型NANDフラッシュメモリの価格が投資家の予想を上回る可能性があるため、今後もメモリ価格が主要な収益要因であり続けると予測している。
メモリチップの供給不足は第3四半期まで続くと予測されているものの、投資家は下半期におけるメモリ価格の上昇ペースの鈍化の可能性に注目している。
TSMCは第2四半期に過去最高の収益を計上し、2026年通期の売上高成長率予測を40%強に引き上げた。アリゾナ州にはさらに4つの工場が建設される見込みだ。
専門家によると、同社の先進的なCoWoSパッケージング技術と、3ナノメートルおよび2ナノメートルのAIチップ製造プロセスに対する需要は依然として堅調である。
ブラックロックは、資産運用担当者が現時点で利益確定に満足していると述べた。同社のファウンドリ事業とロジックチップ事業における損失は、ボーナス費用が半導体部門全体に配分されるため、拡大すると予想される。
「それがテクノロジー業界の本質です…投資家として言えば、独占的な企業は常に莫大な利益を生み出し、非常に優れた銘柄です」と、UBSの新興市場株式戦略責任者であるスニル・ティルマライ氏は述べた。この発言は、アジア新興国市場のコア銘柄に対する長期的な信頼感が依然として健在であることを示唆している。
重要なポイント
韓国は2026年の成長率予測を5年ぶりの高水準となる3%に引き上げた。同時に、中東紛争に関連した高止まりするインフレ、通貨安、高金利といった問題に対処するための措置を講じることを表明した。
原油価格の高騰を受け、2026年のインフレ率は2.6%と予測され、2023年以来の最高水準となった。韓国銀行は3年以上ぶりに政策金利を引き上げ、今後さらなる利上げを示唆した。
トレーダーたちは、ウォン相場の変動に備えている。SKハイニックスの二次上場による異例のドル資金流入が、低迷するウォンにとって強力だが一時的な押し上げ要因になると予想されているためだ。
株価上昇の可能性は、現在進行中の株価下落をさらに加速させる可能性が高い。製造製品の海外価格は上昇し、競合他社に対する競争力が低下するだろう。
一部では、今年後半に上場を予定している中国企業2社、長信メモリテクノロジーズと揚子江メモリテクノロジーズが最大の脅威になると既に指摘されている。
香港の金融規制当局は、個別株レバレッジ型ETFに関する新たな措置を近々発表する予定だと、李偉元長官が木曜日に述べた。これは、信用取引で押し目買いをしようとしている個人投資家を圧迫する可能性が高い。
アナリストらは、ソウルにおける極端な株価変動がナスダック市場に直接激しい取引変動をもたらし、それが韓国国内市場に反映されるという「悪循環」について警告している。この循環が、アジア新興国市場全体のボラティリティを一段と高めている。
