リチウムトライアングルはリチウム資源の43%を保有している。2028年にはその生産ギャップが露呈する可能性がある。

リチウムトライアングルは、書類上はリチウムを支配しているものの、実際の出荷量はまだ確定していません。アルゼンチン、ボリビア、チリは、世界のリチウム資源量(確定埋蔵量および推定埋蔵量)の約43%を保有していますが、チリとアルゼンチンは2025年に米国地質調査所(USGS)が発表した世界のリチウム鉱山生産量の約27%を生産しました。2028年以降にリチウム不足が生じた場合、リチウムトライアングルは塩湖を供給源に変えることができるでしょうか。さもなければ、その不足は無視できないものとなるでしょう。

主なポイント

• リチウムトライアングルには、約6400万トンの確定埋蔵量および推定埋蔵量のリチウム資源が存在し、これは世界の総埋蔵量の約43%に相当します。

• チリとアルゼンチンは2025年に7万9000トンのリチウムを生産し、これは米国地質調査所(USGS)が公表している世界のリチウム鉱山生産量の約27%を占めます。一方、ボリビアはUSGSの鉱山生産量データには個別に記載されていません。

• 当該地域の資源シェアは生産シェアを約16パーセントポイント上回っており、生産から生産への転換が供給における中心的な課題となっています。

• チリはアタカマ塩湖を通じて現在の生産量を支えている一方、アルゼンチンのプロジェクト計画は、その差を縮めるための最も明確な道筋を示しています。

• ボリビアの2300万トンに及ぶ資源量は、現在の供給量の大部分を占めておらず、2028年以降にリチウム不足が発生した場合、事態はより深刻化するでしょう。

リチウムトライアングルの資源シェア43％は、実際の生産量27％を覆い隠している。

生産量の差は、まず国ごとの分布に起因しています。リチウムトライアングルではアルゼンチンとボリビアが最大の資源量を保有する一方、チリはこの地域の現在のリチウム生産量の大部分を占めています。米国地質調査所(USGS)は、アルゼンチンのリチウム資源量を2.800万トン、ボリビアを2.300万トン、チリを1.300万トンと推定しています。これら3カ国を合わせると6.400万トンとなり、世界のリチウム資源量1億5.000万トンの約43%を占めます。

生産ははるかに集中しています。チリは2025年に5万6000トンのリチウムを生産し、アルゼンチンは2万3000トンを生産しました。ボリビアはUSGSの鉱山生産量データには個別に記載されていません。チリとアルゼンチンを合わせると7万9000トンとなり、これは米国を除く世界の総生産量29万トンの約27%を占めます。

この表は、資源の支配状況と採掘による供給量との間のギャップを示しています。

16パーセントポイントの差は市場のシグナルです。この地域は地質学的には重要な資源ですが、生産量はまだそれに見合っていません。地下資源はバッテリー供給源にはなり得ません。

オーストラリアは、資源の所有と生産力の差を如実に示しています。米国地質調査所(USGS)の推計によると、オーストラリアのリチウム資源量は約1000万トンで、リチウムトライアングル全体の6400万トンをはるかに下回ります。にもかかわらず、オーストラリアは2025年に9万2000トンのリチウムを生産しました。これはチリとアルゼンチンの合計生産量を上回ります。

生産力は、鉱山、許認可、インフラ、加工ルート、そして資本投入のタイミングによって決まります。資源の所有権が生産能力の上限を決定し、生産量が市場における影響力を決定します。

2028年は生産ギャ ップを供給テストに変える可能性がある

2028年に供給不足が発生すれば、リチウムトライアングルの資源と生産量のギャップが、別の資源量推定で隠蔽されるよりも早く露呈するでしょう。ウッド・マッケンジーは2026年3月、大幅な新規投資がなければ、リチウム供給不足が2028年にも発生する可能性があると警告しました。同社のネットゼロシナリオでは、2028年から供給不足が発生し、2050年までに約850万トンLCEの追加供給が必要になると予測している一方、カントリープレッジシナリオでは、供給不足は2029年頃に発生し、670万トンLCEが必要になるとしています。

資本要件を見れば、このテストが構造的なものである理由がわかります。ウッド・マッケンジーは、移行が遅れるシナリオではリチウム投資の必要額を約1.040億ドル、ネットゼロを目指すシナリオでは2.760億ドルと見積もっています。これらの数字は、一時的な在庫逼迫ではなく、資本循環を表しています。

2025年の生産量が大幅に増加しても、2028年の問題は解決しません。米国地質調査所(USGS)の報告によると、米国の生産量を除く世界のリチウム生産量は2025年に31%増加し、約29万トンに達しましたが、低価格のため、一部の生産者は生産量を削減したり、拡張プロジェクトを延期したりせざるを得ませんでした。炭酸リチウムの価格は、2022年末の1トン当たり約6万4000ドルから2025年半ばには1万ドルを下回るまで下落し、2028年の生産期間に必要な拡張プロジェクトへの資金投入を凍結させるほど深刻な暴落となりました。

EBCによるリチウム価格暴落に関する以前の分析は、この問題の価格サイクル面を扱っています。地域的な問題は異なります。リチウムトライアングルは、供給不足の時期が到来する前に、大規模な資源が供給可能な生産量に転換できることを証明しなければなりません。

供給不足は、最大の資源要求ではなく、機能する供給システムへの報いとなります。供給不足が顕在化する前に、工場、輸出ルート、水利権、地域協定、プロジェクト資金調達といった体制を整えておく必要があります。

チリはリチウムを転換しているが、アタカマ砂漠の拡張には限界がある。

チリはリチウムトライアングルにおける現在の生産拠点です。確定埋蔵量と推定埋蔵量は合わせて1300万トンで、アルゼンチンの2800万トン、ボリビアの2300万トンを下回るものの、2025年には5万6000トンを生産し、アルゼンチンの2倍以上の生産量を達成しました。チリの強みは地質的な規模ではなく、変換能力にあります。

アタカマ塩湖はその優位性の根幹を成しています。その塩湖の塩水は世界でも有数のリチウム含有量を誇り、報告されている濃度は1リットルあたり1.400～1.800ミリグラムにも及びます。この塩水の質の高さこそが、チリの資源量がアルゼンチンよりも少ないにもかかわらず、アルゼンチンの資源量よりも多い生産量を生み出す理由を説明する一助となっています。

確立された塩水生産設備、経験豊富なオペレーター、そして輸出インフラを備えたチリは、リチウムトライアングルにおいて既に確かな供給力を持つ地域となっています。コデルコとSQMのノバアンディーノ・リチオ提携は、チリの供給基盤を2060年まで拡大し、チリ政府の過半数参加とSQMの操業経験を組み合わせることで、その基盤を強化するものです。

その継続性には、より緩やかな拡大ペースが伴います。コデルコ社によると、この合意は20以上の組織によって検討され、コルフォが主導する先住民との協議プロセスも含まれていました。今後の生産量は、官民連携、水規制、環境基準、地域社会の承認によって左右されます。

チリは、この地域が塩湖を供給源に変えることができることを証明しました。同時に、リチウムが国家の戦略的資産となった場合、次の1トンの生産に時間がかかる可能性がある理由も示しています。

アルゼンチンのリチウムパイプラインはギャ ップを縮める可能性がある

アルゼンチンは、リチウムトライアングルの状況を左右する決定的な要因となります。同国は、三角地帯内で最大のリチウム資源量(確定埋蔵量および推定埋蔵量合わせて2800万トン)を保有しているにもかかわらず、2025年の生産量はわずか2万3000トンにとどまる見込みです。この不均衡こそが、プロジェクトが承認段階から持続的な輸出量へと移行すれば、アルゼンチンが地域間の格差を縮小する最も明確な道筋となることを示しています。

アルゼンチンの成長は、塩湖地帯から商業生産へと移行するプロジェクトにかかっています。同国のリチウム塩湖は、フフイ州、サルタ州、カタマルカ州など複数の州に広がっており、新規および拡張中の塩水プロジェクトが資源量推定から操業能力への移行を目指しています。アルゼンチンはリチウムの存在を証明する必要はありません。必要なのは、生産能力が予定通りに実現できることを証明することです。

アルゼンチンは政策面でも供給計画に関与しようとしています。リチウム・アルゼンチンは2026年5月、カウチャリ・オラロス第2期拡張計画がアルゼンチンRIGI評価委員会から承認されたと発表しました。この拡張計画は、第1期操業能力である年間4万トンの炭酸リチウム換算量に加え、さらに年間4万5000トンの生産量増加を目指しています。正式な承認は2026年6月に予定されていました。

RIGIが重要なのは、リチウム開発の拡大には、新たな資源関連のニュースよりも先に、資本の安定が不可欠だからです。この制度は、大規模な戦略的輸出プロジェクトに対し、為替、財政、関税面で長期的な安定性を提供します。これにより、アルゼンチンのリチウム開発の枠組みは、資源保護だけでなく、資本誘致へとシフトします。

実行こそが試金石となります。発表された生産能力は、実際に供給される量とは限りません。アルゼンチンが生産ギャップを縮小できるのは、プロジェクト承認が稼働能力につながり、稼働能力が輸出につながり、そして輸出が2028年から2030年の期間内に実現した場合に限られます。発表だけでは供給バランスは動きません。出荷こそがそれを動かすのです。

ボリビアはリチウム資源を保有しているが、供 給はまだ確保できていない。

ボリビアは、リチウムトライアングルにおいて、現在の生産量は少ないものの、膨大な資源量を擁しています。同国の確定・推定リチウム資源量は2300万トンで、この地域ではアルゼンチンに次いで2番目に多いです。にもかかわらず、ボリビアは2025年の米国地質調査所(USGS)の鉱山生産量表において、主要生産国として個別に記載されていません。

この障壁は地上に位置しています。ウユニ塩湖はボリビアにとって長期的な戦略的重要性を持ちますが、商業開発は資源規模の拡大に追いついていません。直接リチウム抽出(DLE)は状況を変える可能性を秘めていますが、現地の水資源、インフラ、政治情勢といった条件の下で、大規模なプロジェクトレベルでの実証がまだ必要です。

ボリビアの短期的な供給問題は、同国の法的な記録にも表れています。中国のCBCコンソーシアム(CATLを含む)とロシアのウラニウム・ワン・グループとの契約は、ウユニ塩湖に直接リチウム抽出施設を建設することを目的としていました。先住民グループが事前協議、立法承認、環境影響評価の欠如を訴えたことを受け、これらのプロジェクトは裁判所の差し止め命令を受けました。その後の判決で差し止め命令は覆され、契約は有効となったものの、履行リスクは依然として残っています。

ボリビアは潜在的な供給源ではあるものの、短期的に確実な供給源とは言えません。契約は締結、一時停止、再開、異議申し立てなど、実質的な供給量がサプライチェーンに到達する前に変更される可能性があります。ボリビアの存在はリチウムトライアングルの資源主張を強化する一方で、短期的な生産の信頼性を弱めることになります。

2028年に明らかにな ること

資源に関する主張は既に証明されています。供給に関する主張はまだ証明されていません。

真価が問われるのは、2026年から2028年にかけての生産量増加期です。資源量の推定値は、資金調達されたプロジェクト、稼働能力、輸出量に結びつかなければ意味を失ってしまいます。チリはアタカマ塩湖での操業継続性を維持し、アルゼンチンは承認された生産能力を出荷に結びつけ、ボリビアはDLEプロジェクトを法的紛争の段階から脱却させなければなりません。

リチウムトライアングルが、資源不足の時期が到来する前に資源量と出荷量の差を縮めることができれば、この地域の戦略的重要性は供給力へと転じるでしょう。そうでなければ、資源シェア43%は単なる数字に留まり、市場における影響力は限定的なものとなるでしょう。

2028年までに、リチウムの物語は価格ではなく出荷量で測られるようになるでしょう。