公開日: 2026-03-17
英国の海事貿易機関（Maritime Trade Operations）は水曜日、イラン沖で3隻の船舶が飛翔体に被弾したと発表した。これはホルムズ海峡内外で相次いで報告された一連の incidents（事件）の最新のものだ。
トランプ前大統領が石油タンカーに対する米海軍の護衛を約束したにもかかわらず、ドローン、機雷、高速攻撃艇の存在により、米国はホルムズ海峡を完全に安全に通航させることに重大な課題を抱えている。
サウジアラビアの紅海経由の石油出荷は3月に過去最高水準に達する見込みだが、戦争による供給減少を補うのに必要な水準からは依然として大きく下回っている。
紅海ルートには安全上のリスクも伴い、具体的にはイエメンのフーシ派による攻撃が挙げられる。フーシ派はイスラエル・ガザ紛争の期間中に海運を混乱させており、将来的に同様の脅威が排除されるとは限らない。
TankerTrackersの共同創設者サミール・マダニ氏は、イランはホルムズ海峡経由で依然として大量の原油を中国に送っている一方で、この重要な海路を通じたより広範な供給は引き続き遮断されていると述べている。
野村証券によれば、海峡を通る石油出荷は中国の総エネルギー消費のわずか6.6％にすぎない。同国は1月時点で12億バレルの陸上原油在庫を保有しており、約3〜4か月分の備蓄に相当する。
これは供給途絶への完全な免疫を意味するわけではないが、ユーラシアの他の製造大国に比べてより大きな経済的回復力が期待されるようだ。
先手のアプローチ
中国の電力事業者は、2025年に運転中のクリーン電源容量の合計が化石燃料の容量を上回り、太陽光発電は石炭に次ぐ2番目に大きな発電容量となった。
将来を見据えると、世界をリードするバッテリー生産セクターは、余剰エネルギーを蓄え需要が高い時に放出することで、クリーン電力の勢いをさらに加速させる見込みだ。
北京は生態環境と気候保護を強化するための包括的な新環境法を承認したばかりだ。これは、高品質な発展を確保するために再生可能エネルギーや電気自動車（EV）のより広範な導入が求められることを意味する。
OCBC銀行のアナリストは「道路用燃料需要は既にピークの兆しを見せ、再生可能エネルギーの容量は急速に拡大しているため、中国の原油価格変動への感受性は低下している」と述べている。
ある研究によれば、中国のAIデータセンターは2030年までに年間で1,000テラワット時以上の電力を消費すると予測されており、これは現在の日本全体の年間電力消費にほぼ相当する。
iShares Global Clean Energy ETFは、金利低下とAIブームを受けて2025年に力強い反発を示した。同セクターは一般に資本集約的であるため、金融環境が引き締まると化石燃料より魅力が薄れていた。
利上げの期待が高まっているにもかかわらず、欧州や中東での戦争が長引けば世界はエネルギー転換を加速させざるを得ない可能性がある。EUと日本はエネルギー自給の重要性に改めて気づかされた。
ビッグテック企業は再生可能エネルギーよりも信頼性の高い電力源を模索している。Microsoft、Amazon、Meta、Googleはいずれも原子力プロジェクトに多額の投資を行っている。
Global X Uranium ETFは過去10年以上で最高値を付けた。カザフスタンの国有ウラン生産者は、地中浸出採掘（in-situ recovery）作業に必要な硫酸の不足に関連する生産上の課題に直面している。
化石燃料業界とエネルギーのアナリストは数か月にわたり、技術セクターは最終的に天然ガスを受け入れざるを得ないだろうと主張してきた。原子力発電所は建設に時間がかかりすぎるためだ。
新たな予測によれば、米国はAI向けにサービスを提供する電力を大量に消費するデータセンターの拡大により、新たなガス火力発電の世界的な急増を主導している。
トランプ政権は多数のクリーンエネルギー・プロジェクトを阻止し、LNG（液化天然ガス）の輸出を拡大してきた。国内のガス価格は2026年に横ばいとなり、翌年に再び急騰すると予想されている。
ExxonMobilとChevronは大きく賭けている。彼らはテック企業向けのガス火力発電所を建設し、炭素回収の統合を進め、大規模なオーストラリアのLNGプロジェクトに投資している。
それでも、United States Natural Gas Fund ETFは生産の増加が止まらないため不利な立場にある。したがって、ウランは依然として「掘削工具（pick-and-shovel）」的な良い選択肢であり続ける可能性が高い。
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