公開日: 2025-11-06
重要なポイント
ビットコイン価格の下落が2025年11月に発生し、12万6000ドルの最高値から20%以上もビットコインが下落する事態となった。一時は10万ドルの心理的節目を下回る場面も見られ、市場関係者の注目を集める。
アナリストらは、今回の価格下落は新たな弱気相場の始まりを示すものではなく、主に利益確定とレバレッジの解消を反映したものだと指摘している。
重要なサポートレベルは 95.000 ドルから 100.000 ドル付近に留まっており、これらのサポートが失敗した場合、80.000 ドルがさらに深刻な調整目標になると考えられている。
ETFの流入とマクロ経済のセンチメントによって、今後数週間でビットコインが安定するか、新たな安値を試すかが決まるだろう。
暗号通貨の先駆者であるビットコインは、2025年を通じて大幅な価格変動を経験しており、今年初めの着実な上昇の後、11月4日〜5日には心理的に重要な10万ドルの水準を下回った。
マクロ経済の不確実性と投資家心理の変化の中で市場が最近の調整を消化するなか、多くの人が疑問を抱いている。「ビットコインは再び10万ドルを下回るのだろうか?」
この記事では、最新の価格動向、根本的な要因、潜在的なシナリオ、そして今後数か月間に投資家が注目すべき主な要因を検証する。
2025年11月4日から5日にかけて、ビットコイン価格は12万6000ドルから10万ドルを下回る水準までビットコインが下落した。このビットコイン価格の下落は暗号資産市場全体に波及し、多くのアルトコインも連れ安となった。
アナリストらは、今回のビットコイン下落について、新たな弱気相場の始まりではなく、主に利益確定売りと過剰レバレッジの解消による調整局面と分析している。
トレーダーやアナリストの意見は分かれており、一部の人はこの動きを、余剰レバレッジを解消する典型的なレバレッジ解消/利益確定の調整と見ている。
一方、オプションと先物の注文フローは、参加者がさらなる下落の可能性に対してヘッジしていることを示唆している(オプションフローは、一部の市場参加者がビットコインを8万ドルから9万ドルの領域に導くシナリオに対してヘッジしていることを示唆している)。
ビットコインはなぜ10万ドルを下回ったのか?
1. 過熱した評価と利益確定
2025年を通じてビットコイン価格は急騰を続け、4月に9万5000ドル、10月には12万6000ドルまで上昇しました。この異常な上昇を受けて、多くの投資家が利益確定を選択したことがビットコイン下落の一因となった。
2. マクロ政策と金融政策の影響
米国の金利政策をめぐる不確実性や、地政学的リスクの高まりがリスク回避感情を助長し、ビットコイン価格の下落を加速させた。
3. 規制および制度的要因
世界中の規制当局による暗号通貨に対する監視が強化され、圧力が高まった。
大規模な制度調整と清算イベントが市場の不安定化に寄与した。
1. 価格の文脈
ビットコインは2025年10月初旬に12万6千ドルを超える史上最高値を記録しましたが、11月に下落し、調整中に一時的に10万ドルを下回った。
この下落は必ずしも上昇トレンドの終わりを意味するものではなく、サイクルのリセットを意味するものである。
2. ボラティリティと清算イベント
複数の報道によれば、下落局面の初期段階では、主要取引所におけるレバレッジをかけた買いポジションが大量に清算されたという。取引所の先物および証拠金システムによりストップアウトが強制され、これがさらなる売りを促し、スポット価格を押し下げた。
このレバレッジ解消のパターンは、多くの場合、より急激ではあるものの、より短期間の修正を引き起こす。
3. デリバティブのポジショニング
オプション市場では、トレーダーが下落リスクへの備えを強めており、プットポジションへの偏りが示唆されている。オプションの配置を見ると、上級参加者は8万ドルから90ドルへの大幅な下落の可能性を織り込んでいる一方で、他の参加者は値固めを予想している。
この非対称ヘッジは、短期的な不確実性が高まる期間に先立って起こることが多い。
4. 制度的資金の流れ
スポットビットコインETFへの資金流入は調整局面において鈍化した。機関投資家による長期的な需要は依然として堅調ですが、この停滞により、これまで価格のモメンタム維持に役立ってきた短期的なサポート層が失われた。
ビットコインが再び10万ドルを下回る可能性は？（テクニカル分析）
テクニカル分析は運命を決めるものではありませんが、確率を計算するのに役立つ。
| レベル | 説明 | 市場展望（2025年11月） |
|---|---|---|
| 12万5千ドル～12万6千ドル | これまでの最高値 | 大きな抵抗 |
| 11万ドル～10万5千ドル | 短期回復ゾーン | 強気反転には回復が必要 |
| 10万ドル～9万5千ドル | 主要サポートクラスター | 重要な防御エリア |
| 85.000ドル～80.000ドル | 高ボリュームゾーン | ディープ修正ターゲット |
1) 主な即時サポート:
95.000ドル～100.000ドルは過去数か月間の重要な蓄積エリアだった。100.000ドルを下回ると、80.000ドル～85.000ドル付近の次の構造的サポート(オプションヘッジと以前のボリュームクラスターによって示されたエリア)への動きの余地が生まれた。
2) 回収への抵抗:
強気派が主導権を取り戻すためには、105.000ドルから110.000ドル、そして118.000ドルから125.000ドルを突破する必要がある。
週足で11万ドルを上回る終値は、持続的な反発の強力なシグナルとなる。
3) モメンタムと移動平均線:
短期モメンタム指標は下落直後に売られ過ぎを示し、歴史的には急反発につながる可能性があるが、調整が続く場合は中期平均(50～200日移動平均)が重要になる。
注目すべきマクロおよびクロスアセットの推進要因
1. 株式とハイテク株の売り：
ビットコインと世界のハイテク株の相関関係は2025年に強化された。
大型ハイテク株の弱さによりリスク志向が低下し、それがデジタル資産にも波及した。
2. 金利予想と流動性：
実質利回りと流動性見通しの変化が暗号通貨の資本フローを促進する。
中央銀行が金融緩和を一時停止するか、緩和に方向転換すれば、リスク選好が回復し、ビットコインは急速に回復する可能性がある。
3. ETFと機関投資家の需要の変化:
上昇局面ではETFを通じた機関資金がビットコイン価格を支えてきましたが、リスクオフ環境では買い圧力が減少し、市場が脆弱になる傾向がある。
シナリオ1：浅い回復と統合（ベースケース、確率約45％）
レバレッジが解消され、マイナーが売りを加速し、ETFのフローが安定するにつれ、ビットコインは数週間にわたり95.000ドルから118.000ドルの範囲を維持する。
ボラティリティは低下し、オプションの歪みは正常化し、買い手は中間点付近で再び参入する。
これを支持する指標としては、清算量の減少、取引所の残高の安定化、そして中程度ではあるものの再開したETFの流入などが挙げられる。
シナリオ2：8万ドルへのさらなる調整（テールだが妥当、確率約30％）
マクロ経済のマイナスサプライズやハイテク企業のリスクオフの継続により海外の流動性が枯渇。オプション市場と先物は8万ドルのシナリオに対する防御的なポジションを示唆。鉱業株とクジラ株は弱気相場で売りを加速。
兆候: プット購入の持続的な増加、1週間以内に105.000ドルを取り戻せなかったこと、取引所からの流入の新たな急増。
シナリオ3：12万ドルを超える急速なV字回復（楽観的、確率約25％）
機関投資家やスポットETFの流入を含む買い手が参入し、空売りのカバーが急激な反発を引き起こすと、投げ売り局面が急速に発生する。
主な引き金としては、マクロ流動性に関する強力なニュース、ETF購入の再開、未決済建玉の急激な減少などがあり、これらは負債削減が完了したことを示している。
この好転はすぐに起こる可能性がありますが、勢いを維持するには、リスクオンの明確なシグナルが必要だ。
トレーダーが注目すべき重要なレベル
短期取引:
短期トレーダーは9万5000ドル～10万2000ドルの攻防を注視すべきです。この支持線を下抜けた場合、8万ドル～8万5000ドルまでビットコインが下落するリスクがある。
数回のセッション内で 11 万ドルの回復に成功し、勢いが強気派に傾いた。
スイング投資家:
中長期投資家については、ドルコスト平均法の活用が有効だ。特に技術的に重要な節目での積立購入が、タイミングリスクを軽減する。
長期トレーダー（HODL）:
日々の価格変動ではなく、確信要因(採用指標、ETF フロー、規制状況)に焦点を当てる。
大幅な下落は憂慮すべき事態だが、歴史的には忍耐強い投資家にとっては購入のチャンスとなる。
よくある質問
Q1: ビットコインは永久に 10 万ドルを下回ったのだろうか?
いいえ。2025年11月に10万ドルを下回ったことは一時的なもので、ビットコインはその後すぐに回復し、10万3000ドルを超える水準で取引された。
Q2: ビットコインは間違いなく 10 万ドル以下に下がるだろうか?
必ずしもそうではありません。すでに一時的に10万ドルを下回っているが、再び10万ドルを下回るかどうかは、デリバティブのポジショニング、ETFの資金流入、鉱業会社の行動、そしてマクロ的なリスク許容度に依存する。
Q3: 80.000 ドルは現実的な目標だか?
はい。8万ドルは、一部のデリバティブ、ヘッジ、テクニカルボリュームサポートマップに表示されている。
結論
今回のビットコイン価格の下落は、過去の大幅上昇後の自然な調整と見るべきだろう。短期的なボラティリティは継続する可能性があるが、ビットコインの基本的な強みは変わっていない。
投資家は、短期的な値動きに一喜一憂するのではなく、中長期的な視点で市場を観察することが重要だ。今後のビットコイン価格動向には、ETFの資金流動やマクロ経済指標、規制環境の変化が大きな影響を与えだろう。
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