2025-09-18
なぜ株価は時々意味不明な動きをするのか、不思議に思ったことはありませんか?あるいは、なぜ通貨ペアは突然急騰したかと思うと、数分後に暴落してしまうのでしょうか?多くの場合、これは自然な市場の動きではなく、相場操縦によるものです。
相場操縦とは、個人の利益のために資産価格を意図的に操作することです。企業に関する虚偽の噂を広めるといった巧妙な手口から、トレーダーを欺くために偽の大量注文を執行するといった大胆な手口まで、多岐にわたります。これは、世界中の金融市場の公正性と健全性を損なう深刻な問題です。
この記事では、相場操縦に関する最近の知見、相場操縦の見分け方、操作者が用いる一般的な手法、そして、すべてのトレーダーがこうした違法行為の被害者にならないようにするために実行できる実用的な手順などについて説明します。
相場操縦とは何か?
相場操縦とは、証券の供給や価格に人為的な影響を与えることで投資家を欺くことを目的とした意図的な行為または計画を指します。需要と供給によって価格が決まるのではなく、操作者は欺瞞的な戦術を用いて、資産を実際よりも強く見せたり弱く見せたりします。
ほとんどの国では、相場操縦は違法です。株式、FX、暗号通貨など、様々な市場で市場操作が行われていますが、その主な理由は、すべての取引を監視することが困難であることです。
こうした価格操作者の目的は単純明快です。トレーダーを騙して資産を売買させ、その結果生じる人為的な価格変動から利益を得ることです。
2025年によく見られる相場操縦の種類
1.ポンプ・アンド・ダンプ・スキーム
これは、操作者が誇大広告を広めたり、積極的な購入を行ったりして資産の価格をポンプ(人為的に膨らませる)し、その後すぐに保有資産をダンプ(売却)して価格暴落を引き起こすときに発生します。
最も多く発生する場所： ペニー株と暗号通貨。
例：小規模なアルトコインは、ソーシャル メディアで大騒ぎされてから数時間で突然 200% 急騰しますが、内部関係者が売却するとすぐに暴落します。
2.スプーフィングとレイヤリング
スプーフィングとは、市場の片側に大量の偽の注文を出し、他の参加者に強い需要または供給があると誤解させることです。レイヤリングとは、異なる価格レベルで複数の注文を出すことです。価格が変動すると、操作者は注文をキャンセルします。
影響：トレーダーを誤った需要に基づいてポジションに入るように誘導
例：株式の大量売り注文がパニックを引き起こしますが、小口トレーダーが株を売却した直後にキャンセルされます。
3.ウォッシュトレーディング
ウォッシュトレードは、トレーダーが市場の活動と取引量について誤解を招く印象を与えるために、同じ証券を同時に売買するときに発生します。
重要な理由：偽の取引量は新しいトレーダーを引きつけ、その資産に需要があると信じ込ませます。
一般的な場所：規制の少ない暗号通貨取引所。
4.噂に基づく操縦
価格に影響を与えるために、企業や通貨に関する虚偽または誇張されたニュースを広めること。
例：誤解を招くプレスリリースでは、テクノロジー企業が 10 億ドルの契約を獲得したと虚偽の主張がなされ、その企業の株価は上昇したものの、真実が明らかになると急落しました。
5.クマの襲撃
弱気相場では、株価操作者は大量の空売りをしながら、悪い噂を広めて株価を下落させます。
結果: 小売業者によるパニック売り。
例: 2021 年のショートスクイーズの前に、ヘッジファンドが GameStop の株を空売りしたとして非難されました。
6.市場の独占
これには、資産の価格を支配するために、資産に対する大きな制御力を蓄積することが含まれます。
例: ハント兄弟は 1980 年代に銀市場の独占を試み、規制当局が介入する前に銀の価格を記録的な高値に押し上げました。
相場操縦の実例と最近の事例
2025年現在も、残念ながら相場操縦は依然として続いています。例えば、インド証券取引委員会は最近、米国のトレーディング会社ジェーン・ストリートに対し、5億6.600万ドル相当の裁定取引とデリバティブ取引に関する操作疑惑を受け、インド市場への参加を禁止しました。
その他の例としては次のようなものがあります:
ゲームストップのショートスクイーズ(2021年) ： ヘッジファンドがGME株を大量に空売りし、弱気相場の襲撃との非難が巻き起こった。Redditの個人投資家が反撃し、歴史的なショートスクイーズを引き起こした。
暗号通貨のパンプグループ：Telegram などのプラットフォーム上のグループは、小規模なアルトコインのパンプアクションを調整し、保有資産を売却する前に新しいトレーダーを引き付けます。
LIBORスキャンダル(2012年) ：複数の大手銀行が金利ベンチマークを操作し、世界の金融市場に影響を及ぼした。
これらの事例は、操作が現実であり、小売グループから大規模な機関まで、あらゆるレベルで発生していることを示しています。
相場操縦を見抜く方法
すべての詐欺を予測することは不可能ですが、警告サインを探すことはできます。
明確なニュースや根本的な理由がないまま、価格が異常に急騰する。
流動性のない資産の取引量の急増。
偽のニュースや誇大広告がソーシャル メディア全体に広がっています。
大口注文は注文簿にすぐに現れてすぐに消えてしまいます。
通常は安定的に取引される資産の極端な変動。
何かが「信じられないほど良い」と感じたら、それはおそらくそうでしょう。
相場操縦を回避するにはどうすればよいか?
トレーダーや投資家にとって、操作の餌食にならないように積極的な戦略を立てることが不可欠です。
独自の調査を行う：噂や誇大広告ではなく、検証された基本的なデータに基づいて決定を下します。
「信じられないほど良い」価格には注意してください：突然の価格高騰やすぐに利益が得られるという約束には疑いを持ちましょう。
指値注文を使用する：成行注文は人為的な価格変動の影響を受ける可能性があるため、使用を控えてください。
ポートフォリオを多様化：リスクを分散すると、操作された株式へのエクスポージャーを減らすことができます。
取引活動を監視する：アカウントと取引履歴に不規則性がないか定期的に確認します。
最新情報を入手：規制機関や信頼できる金融ニュースソースからの最新情報をフォローします。
疑わしいアクティビティを報告する：疑わしい取引や価格動向に遭遇した場合は、ブローカーまたは規制当局に通知してください。
相場操縦がトレーダーや投資家にとってなぜ重要なのか?
操作を理解することは、次の理由から重要です。
これにより公正価値が歪められ、真の基礎または技術的シグナルに基づいた取引が難しくなります。
特に、調査をせずに価格の変動を追う初心者にとっては、予期せぬ損失につながる可能性があります。
操作を早期に認識することで、罠を回避できるだけでなく、操作者と取引して利益を得ることもできます。
相場操縦の未来：規制と摘発の強化
世界中の規制当局は検出と執行のメカニズムを強化しています。
AIとビッグデータ分析を活用した監視を強化します。
内部告発者を保護し、情報提供者に報酬を与える内部告発プログラム。
重い罰則、取引禁止、是正措置を課す。
相場操縦の警告サインと予防策について投資家を教育します。
インドや、米国証券取引委員会(SEC)、英国金融行動監視機構(FCA)、欧州証券市場監督管理機構(ESMA)などの国際機関は、株式市場と商品市場を保護する取り組みを主導しています。
よくある質問
相場操縦の一般的な兆候は何ですか?
ニュースなしの突然の価格高騰、異常な注文キャンセル、取引量の急増、ソーシャルメディアでの株式の積極的な宣伝。
インサイダー取引は相場操縦とみなされますか?
非公開情報に基づくインサイダー取引は違法であり、市場の公正性を歪める場合には、しばしば操作行為と重なります。
相場操縦が疑われる場合はどうすればいいですか?
疑わしい点があれば、ブローカーまたは関連する市場規制当局に報告して調査を依頼してください。
結論
結論として、相場操縦は金融市場の健全性と世界中の投資家の信頼に深刻なリスクをもたらします。パンプ・アンド・ダンプからスプーフィング、噂に基づく操作まで、その手法は様々ですが、目的は常に同じです。それは、情報に通じていないトレーダーを犠牲にして利益を得ることです。
幸いなことに、警告サインに気づき、リスク管理を実践し、透明性の高い市場に注力することで、ほとんどの罠を回避できます。市場は、誇大広告への衝動的な反応ではなく、忍耐、規律、そして知識に報いることを忘れないでください。
免責事項: この資料は一般的な情報提供のみを目的としており、信頼できる財務、投資、その他のアドバイスを意図したものではなく、またそのように見なされるべきではありません。この資料に記載されている意見は、EBCまたは著者が特定の投資、証券、取引、または投資戦略が特定の個人に適していることを推奨するものではありません。
