Diterbitkan pada: 2026-07-29
Ford melaporkan kerugian kuartalan sebesar $1.3 miliar, namun sahamnya naik di perdagangan setelah jam karena manajemen menaikkan perkiraan EBIT yang disesuaikan untuk tahun penuh menjadi $10 miliar–$11 miliar. Pandangan yang lebih optimis ini didasarkan pada kenaikan keuntungan Ford Blue, harga kendaraan yang lebih kuat, penurunan perkiraan biaya garansi dan material, serta pemulihan pada paruh kedua dari kekurangan aluminium. Laporan ini menunjukkan apakah perbaikan tersebut dapat bertahan hingga sisa 2026.
Kerugian bersih Ford sebesar $1.3 miliar mencakup $4.2 miliar biaya khusus sebelum pajak yang terkait terutama dengan restrukturisasi EV-nya.
EBIT yang disesuaikan meningkat sebesar $400 juta menjadi $2.5 miliar, meskipun pendapatan turun 4% dan volume kendaraan grosir turun 12%.
Ford menaikkan panduan EBIT yang disesuaikan menjadi $10 miliar–$11 miliar dan panduan arus kas bebas yang disesuaikan menjadi $6 miliar–$7 miliar.
Pandangan baru ini bergantung pada harga yang lebih kuat, penurunan biaya garansi dan material, pemulihan produksi aluminium, dan permintaan kendaraan AS yang stabil.
Ford mencatat $4.2 miliar biaya khusus sebelum pajak selama kuartal tersebut. Yang terbesar adalah beban $3.6 miliar terkait dengan pelepasan kepentingannya dalam usaha patungan baterai BlueOval SK. Sekitar $500 juta lagi berasal dari program kendaraan listrik yang dibatalkan pada Desember 2025.
Lebih dari $2.9 miliar dari beban baterai tersebut tidak berdampak pada arus kas selama periode tersebut. Ford masih menghasilkan $4.3 miliar arus kas operasi dan $2.1 miliar arus kas bebas yang disesuaikan.
Karena itu, angka kerugian utama mencerminkan penarikan Ford dari investasi baterai dan EV sebelumnya lebih daripada profitabilitas kendaraan yang terjual selama kuartal tersebut.
Manajemen menaikkan pandangannya karena bisnis tampil lebih baik dari perkiraan pada paruh pertama dan beberapa hambatan utama diperkirakan akan mereda.
Ford Blue menghasilkan keuntungan jauh lebih besar dari campuran truk, SUV, dan hibrida yang lebih kuat. Manajemen juga memperkirakan sekitar $1 miliar penghematan material dan garansi, harga industri AS yang lebih kuat, dan manfaat $1 miliar tahun-ke-tahun seiring gangguan produksi terkait aluminium mereda pada paruh kedua.
Ford meningkatkan ekspektasi baik keuntungan maupun arus kas.
| Metrik | Panduan sebelumnya | Panduan Kuartal 2 yang diperbarui |
|---|---|---|
| EBIT yang disesuaikan | $8.5 miliar–$10.5 miliar | $10 miliar–$11 miliar |
| Arus kas bebas yang disesuaikan | $5 miliar–$6 miliar | $6 miliar–$7 miliar |
| EBIT Ford Blue yang disesuaikan | $4.5 miliar–$5 miliar | $5 miliar–$5.5 miliar |
| Kerugian EBIT Model e yang disesuaikan | Kerugian $4 miliar–$4.5 miliar | Sekitar kerugian $4 miliar |
Titik tengah EBIT yang disesuaikan naik dari $9.5 miliar menjadi $10.5 miliar. Batas bawah baru sekarang hanya $500 juta di bawah batas atas sebelumnya.
Panduan arus kas bebas yang disesuaikan juga meningkat $1 miliar pada titik tengah. Rentang baru mencakup pengembalian bea masuk sebesar $500 juta yang sudah diakui dalam hasil kuartal pertama Ford.
Pasar melihat melampaui kuartal yang sudah selesai karena Ford menaikkan estimasinya tentang apa yang dapat dihasilkan bisnis hingga Desember.
Volume grosir global Ford turun 12% menjadi 1.04 juta kendaraan, sementara pendapatan turun 4% menjadi $48.3 miliar. EBIT yang disesuaikan tetap meningkat $400 juta menjadi $2.5 miliar, dan margin EBIT yang disesuaikan membaik dari 4.3% menjadi 5.2%.
Volume yang lebih rendah mencerminkan model yang dihentikan, pengurangan produksi EV generasi pertama dan kendala pasokan aluminium. Truk, SUV, dan produk dengan margin lebih tinggi serta penetapan harga menutupi sebagian dari penurunan produksi tersebut.
Ford menghasilkan lebih banyak laba operasional meskipun menjual lebih sedikit kendaraan karena campuran produk yang lebih menguntungkan menghasilkan laba per penjualan yang lebih tinggi.
Gambaran operasional yang lebih kuat ini juga melampaui ekspektasi Wall Street. EPS yang disesuaikan tercatat sebesar $0.42 dibandingkan estimasi sekitar $0.35, sementara pendapatan melampaui perkiraan sekitar $1 miliar.
EBIT Ford Blue melonjak sekitar 72% menjadi $1.14 miliar meskipun pendapatan hanya naik 1% menjadi $26.1 miliar. Margin operasinya meningkat dari 2.6% menjadi 4.4%.
Harga yang lebih kuat dan campuran produk yang lebih menguntungkan dari truk, SUV, dan hibrida lebih berarti daripada volume penjualan yang lebih tinggi. Varian off-road menyumbang hampir seperempat dari penjualan Ford di AS, membantu perusahaan menjaga laba sementara total volume grosir turun.
Keyakinan manajemen berasal dari menghasilkan lebih banyak dari setiap kendaraan daripada menjual jauh lebih banyak kendaraan.
Ford Pro tetap sangat menguntungkan, menghasilkan $1.72 billion EBIT, meskipun pendapatan turun karena kelangkaan aluminium mengganggu produksi kendaraan komersial. Manajemen mengharapkan hambatan itu berbalik pada paruh kedua, sehingga pemulihan pasokan menjadi asumsi penting di balik panduan yang lebih tinggi.
Model e mengurangi rugi EBIT kuartalannya dari $1.33 billion menjadi $919 million. Namun pendapatan turun 56% menjadi $1 billion, sementara volume grosir menurun 53%.
Ford masih mengharapkan Model e merugi sekitar $4 billion pada 2026, termasuk sekitar $1 billion investasi tambahan pada platform Universal EV dan Ford Energy. Kehilangan lebih sedikit uang sambil menjual jauh lebih sedikit EV generasi pertama tidak membuktikan bahwa Ford telah menyelesaikan profitabilitas EV.
Panduan revisi Ford bergantung pada beberapa kondisi yang harus membaik atau tetap stabil sepanjang sisa 2026.
Harga industri AS harus naik sekitar 0.5%. Ford membutuhkan harga dan campuran produk yang mendukung margin tanpa menyebabkan penurunan permintaan yang berarti.
Biaya material dan garansi harus turun sekitar $1 billion. Pengeluaran terkait penarikan kembali atau kualitas yang muncul kembali akan menghapus salah satu perbaikan laba yang diharapkan.
Gangguan aluminium harus berubah menjadi dorongan positif sebesar $1 billion dari tahun ke tahun. Ford mengharapkan sebagian besar manfaat itu terjadi pada paruh kedua saat produksi pulih.
Sekitar $500 million penggantian tarif harus berubah menjadi kas. Pembayaran yang diharapkan itu sudah termasuk dalam perkiraan arus kas bebas yang lebih tinggi.
Permintaan kendaraan AS harus tetap mendekati tingkat penjualan tahunan 16 million–16.5 million. Kelemahan dalam ketenagakerjaan, ketersediaan kredit, atau pengeluaran konsumen dapat memberi tekanan pada volume dan harga sekaligus.
Panduan Ford tidak memasukkan resesi besar di AS, eskalasi signifikan di Timur Tengah, serta perubahan tarif atau kebijakan masa depan yang belum diumumkan pada 28 Juli.
Prakiraan itu dapat dicapai berdasarkan asumsi Ford. Menjadi lebih sulit dipertahankan jika harga melemah bersamaan dengan kembalinya biaya garansi, tarif, atau pasokan.
Pendapatan yang disesuaikan melampaui ekspektasi, Ford Blue menjadi lebih menguntungkan, dan manajemen menaikkan perkiraan laba tahunan serta arus kas bebas.
Tidak sepenuhnya. Ford menghasilkan $4.3 billion arus kas operasi meskipun mencatat beban terkait EV yang mendorong laba bersih tercatat menjadi negatif.
Ford mengharapkan harga yang lebih kuat, penurunan biaya garansi dan material, pemulihan produksi aluminium, dan peningkatan keuntungan dari Ford Blue pada paruh kedua.
Model e mengurangi kerugian kuartalannya menjadi $919 million, meskipun pendapatan dan volume turun tajam. Ford masih mengharapkan kerugian tahunan sekitar $4 billion.
Harga yang melemah, gangguan pasokan yang muncul kembali, kenaikan biaya garansi, perubahan tarif, atau permintaan konsumen yang lebih lemah dapat menghapus sebagian perbaikan yang diharapkan pada paruh kedua.
Hasil kuartal ketiga Ford akan menunjukkan apakah produksi aluminium pulih dan apakah penghematan biaya yang dijanjikan mulai mencapai laba. Harga bulanan, tren garansi, dan permintaan kendaraan AS mungkin mengungkap arah lebih cepat.
Ford menaikkan target menjadi $11 billion, dan ujian berikutnya adalah apakah harga, tarif, permintaan EV, biaya garansi, dan pengeluaran konsumen memungkinkan perusahaan untuk mempertahankannya.
